中经记者 吴清 北京报道 美国当地时间7月24日，英特尔发布了2025年第二季度财报，财报显示，其第二季度营收128.6亿美元， 超出市场预期的119亿美元，但亏损同比扩大；同时英特尔提供了第三季度营收预期，预计在126亿美元 至136亿美元之间，略好于市场预期的126亿美元。英特尔股价在盘后交易中小幅走高。 分析师指出，英特尔本季度虽实现营收增长，但仍面临利润压力，长期仍依赖AI和代工业务的发展， 以及成本控制的可持续性。 财报数据略超预期 利润压力仍存 财报显示，在截至6月28日的2025年第二季度，英特尔营收为128.6亿美元，好于市场预期的119亿美 元。英特尔调整后每股亏损0.10美元，不及市场预期的每股收益0.01美元。 不过英特尔目前仍处于持续亏损状态。在通用会计准则下，本季度英特尔的净利润为亏损29亿美元，同 比下降81%；同时本季度英特尔毛利率为27.5%，相比去年同期的35.4%，下滑7.9个百分点。 具体到各业务板块，英特尔的产品业务（包括其笔记本电脑和台式电脑CPU、数据中心和人工智能芯片 的销售）贡献了118亿美元的收入，而市场预期为109亿美元。 值得注意的是，2025年第一季度， ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨寒武纪-U（688256.SH） [Table_Title] 调整定增募资金额，新品进展值得期待 报告要点 [Table_Summary] 寒武纪公告定增方案调整公告、定增预案修订稿及定增审核问询函回复等一系列公告，定增募 集资金总额从不超过 49.8 亿下修调整为不超过 39.9 亿元。公司定增下修募资总额，股权稀释 减少，顺利完成概率有望提升。公司新一代产品提升方向初现，竞争力提升值得期待，且存货 结转显示经营态势向好。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 宗建树 余庚宗 SAC：S0490517070012 SAC：S0490520030004 SAC：S0490516030002 SFC：BUW100 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 寒武纪-U（688256.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 调整定增募资金额，新品进展值得期待 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 7 月 18 日，寒武纪公告定增方案调整公告、定增预 ...

国信证券(香港)·资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 | 年 月 2025 7 | 日 25 | | | | --- | --- | --- | --- | | 资讯日报 | | | | | 海外市场主要股市上日表现 | | | | | 指数 | 收市价 | | 升跌% | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 25,667 | 0.51 | 27.95 | | 恒生国企 | 9,258 | 0.18 | 26.99 | | 恒生科技 | 5,743 | (0.05) | 28.53 | | 美国道琼斯 | 44,694 | (0.70) | 5.05 | | 美国标普 500 | 6,363 | 0.07 | 8.19 | | 美国纳斯达克 | 21,058 | 0.18 | 9.05 | | 德国 DAX | 24,296 | 0.23 | 22.03 | | 法国 CAC | 7,818 | (0.41) | 5.93 | | 英国富时 100 | 9,138 | 0.85 | 11.81 | 美国主要指数一年表现 纳斯达克 合指数 标普 指数 道琼斯工业 均指数 日本主要指 ...

风暴眼中的鲍威尔：美国经济的悬崖边缘 夜幕笼罩华尔街，30年期美债收益率突破5%大关，宣告"长期高利率时代"的正式到来。这冰冷的数字，与纳斯达克指数创下的历史新高形成鲜明对比，如 同道琼斯工业平均指数近1%的跌幅般刺眼。科技狂欢背后的隐忧，正如同幽灵般潜伏在繁荣景象之下。 英伟达股价4%的暴涨，仅仅是这场经济风暴中短暂 的、虚假的平静。 第五冲击波：债务炸弹与美元霸权的黄昏 美国37万亿美元的巨额国债，如同悬在头顶的达摩克利斯之剑。2025年，利息支出将突破万亿美元，吞噬联邦税收的四分之一。全球央行正加速抛售美债， 四月减持规模便高达360亿美元。摩根大通的预测更是令人不寒而栗：按照目前的举债速度，2028年美国国债将突破43万亿美元。美元的霸权地位正遭受前 所未有的挑战。巴西总统卢拉的"去美元化"宣言，欧盟与东盟加速构建"去美贸易网"，以及各国央行上半年狂购280吨黄金的举动，无一不昭示着全球对美 元信心崩塌的趋势。7月22日，COMEX黄金期货价格突破3444美元/盎司，创下新高，市场用真金白银投出了对美元的"不信任票"。 第四冲击波：美联储内部的激烈博弈 贸易战的阴云笼罩大西洋两岸。美国对墨西哥征收30 ...

在开支削减举措中，英特尔成本高昂的代工部门成为重点。该部门为其他公司生产芯片，目前仍在寻找大客户来支撑业务。数据显示，其 代工业务营收为44亿美元，运营亏损却高达31.7亿美元。基于此，英特尔已取消了计划在德国和波兰建设的晶圆厂项目，并将整合其在越 南和马来西亚的测试和组装业务。同时，公司将放缓在俄亥俄州建设尖端芯片工厂的步伐，具体取决于市场需求以及能否为该工厂争取到 大客户。陈立武在备忘录中直言："过去几年，公司投资过多、过快，而需求不足。在此过程中，我们的工厂布局变得不必要地分散，利用 率也不足。"他还强调，公司即将推出的芯片制造工艺（称为14A）将根据已确认的客户承诺进行打造，"不再有空白支票。每项投资都必须 具有经济意义。" 从业务部门表现来看，英特尔客户端计算部门主要负责销售个人电脑的中央处理器，第二季度销售额为79亿美元，同比下降3%。数据中心 业务部门收入增长了4%，达到39亿美元，该部门包括一些人工智能芯片，但主要为服务器中央处理器。陈立武在备忘录中写道，英特尔希 望重新夺回数据中心芯片的市场份额，并正在寻找该业务的永久领导者。目前，长期竞争对手AMD越来越多地从云客户那里赢得服务器业 务，给 ...

不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 7月24日消息，据报道，AMD首席执行官苏姿丰近日表示，与台积电位于台湾的工厂相比，其公司在台 积电亚利桑那州工厂生产的芯片成本将会更高。 苏姿丰指出，美国工厂生产的芯片成本将比台湾工厂制造的同类芯片"高出5%以上，但不会超过 20%"。她强调，尽管成本增加，这笔额外支出是值得的，因为这有助于AMD实现关键芯片供应的多元 化。AMD预计将于今年年底在台积电亚利桑那工厂启动首批芯片生产。 国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 加群步骤： 第一步：扫描下方二维码，关注国芯网微信公众号。 第二步：在公众号里面回复"加群"，按照提示操作即可。 爆料｜投稿｜合作｜社群 文章内容整理自网络，如有侵权请联系沟通 在评估制造效率的重要指标——良率方面，苏姿丰表示，台积电亚利桑那新工厂的表现已能与台湾工厂 相媲美。 近期，AMD及其主要竞争对手英伟达获得了部分类型人工智能加速器对华出口的豁免许可。目前尚不 清楚具体发放的许可证数量以及允许向中国出口这些芯片的期限。 苏姿丰在演讲中还提到，她观察到市场对人工智能芯片的需求持续强劲，作为英伟达在人工智能加速器 ...

前言 《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品。侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析 产业链公司以及解读重磅政策的要点。即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考，将信息的价值 用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户。 芯片+算力，细分智能芯片全球市占率名列前茅，存储器保持国内最全、技术最先进地位，交换芯片已经 批量供货，汽车细分芯片出货量超百万颗。 ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：寒武纪(688256.SH);京北方(002987.SZ);中科金财(002657.SZ);格灵深瞳(688207.SH) 本文核心数据：人工智能产量;产业规模;产业政策;产业投融资情况 1、北京市人工智能特色产业政策环境 ——北京市人工智能特色产业政策数统计 截至2025年5月20日，北京市人工智能产业政策共有380条。2016-2024年，北京市人工智能特色产业政策数 量呈现迅猛增长后回落的趋势，2021年为北京市人工智能特色产业政策数量的峰值，高达152个。2024年北 京市人工智能特色产业政策数量为5个，2025年1-5月，北京市人工智能特色产业政策数量为0个。 | 时间 | 政策名称 | 内容解读 | 政策类型 | | --- | --- | --- | --- | | | | 到 2025年,基本形成要素齐全、技术领先、生态完备、可有力支撑 数字经济高质量发展的通用人工智能产业发展格局。上下游产业链布 | | | | 《北京市通用人 | 局持续优化,优质算力、高质量数据供给支撑能力大幅提升,大模型 | | | 2023.05 | 工智能产业创新 | 创新应用 ...

苏姿丰在论坛上告诉听众，就产量衡量标准(即每批次生产的优质芯片数量)而言，台积电位于亚利桑那 州的新工厂已经可以与台湾的工厂相媲美。 此次活动由All-In Podcast团队和一个名为"山与谷论坛"(Hill and Valley Forum)的科技领袖及立法者联盟 共同主办。唐纳德·特朗普总统和其他政府官员也出席了此次活动，讨论了"人工智能行动计划"的推 出。 智通财经APP获悉，AMD(AMD.US)首席执行官苏姿丰表示，其公司从供应商台积电(TSM.US)获得的芯 片在台积电位于亚利桑那州的工厂生产时成本更高。 苏姿丰周三在华盛顿举行的一场人工智能活动上表示，与台湾工厂生产的类似零部件相比，美国芯片的 成本将"高出5%以上，但不会超过20%"。苏姿丰表示，AMD预计将于今年年底前在台积电位于亚利桑 那州的工厂生产首批芯片。 苏姿丰在演讲结束后接受采访时表示，这笔额外支出是值得的，因为该公司正在实现关键芯片供应的多 元化。这将使该行业不易受到疫情期间那种混乱的影响。 "我们必须考虑供应链的弹性，"她说。"我们在疫情中学到了很多。" 美国历届政府都以国家安全担忧为由，对向中国出口此类芯片实施了日益严格的监 ...

由于海外客户更加关注并加强地缘供应链风险分散战略的实施，多区域分 散风险运营能力或将逐步成为行业未来成长的关键。公司泰国生产基地目前已 小规模量产。公司正在全员攻坚，以期尽快提升生产效率和稳定生产良率。公 司已全面加速开启客户认证与产品导入工作，在逐步释放产能的同时，进一步 验证中高端产品的生产能力，为逐步提高产品梯次打好基础，为未来的市场竞 争做好准备。同时借助精细化成本管控手段，以有效控制初期成本；搭建全方 位风险预警与应对机制以应对海外工厂建设运营风险，夯稳实现经营性盈利目 标的桩基。 3、资本开支及市场情况 公司在 2024 年 Q4 规划投资约 43 亿新建人工智能芯片配套高端印制电路 板扩产项目已于 6 月下旬启动建设，预期该项目的实施能进一步扩大公司的高 端产品产能，并更好的配合满足客户对高速运算服务器、人工智能等新兴计算 场景对高端印制电路板的中长期需求，增强公司核心竞争力，提高公司经济效 益。 从中长期看，人工智能和网络基础设施的发展需要更复杂、更高性能的 PCB产品，以支持其复杂的计算和数据处理需求，为PCB市场带来新的增长机 遇，同时也对PCB企业的技术能力和创新能力提出了更高的挑战。更 ...