培训班上，中粮期货副总经理唐德文分享了他在期货公司中层干部团队管理方面的宝贵经验。他表示， 企业的生命力源于团队。团队建设是企业管理的核心问题，一个优秀团队的组建标准涵盖政治素质好、 经营业绩好、团结协作好、作风形象好四个方面。企业想要提升专业化水平，必须从专业化角度建设团 队。在开展任何业务时，都要追求科学、高效、低成本和强竞争力，以实现持续生存与发展。对于公司 领军人物而言，构建系统性的推动力量至关重要，不能过分依赖个人的力量和智慧，而应充分发挥各个 下属部门、职能部门和业务部门的作用，打造一个强大的系统，从而推动企业不断发展壮大。 7月4日，郑商所联合北京期货商会在京成功举办"北京地区会员中层业务培训班"，旨在助力提升北京地 区期货经营机构服务实体经济的水平，增强会员单位中层干部业务素养，进一步推动首都期货市场高质 量发展。 郑商所相关负责人致辞时表示，今年以来，在中国证监会的坚强领导下，郑商所紧紧围绕"强监管、防 风险、促高质量发展"主题主线，持续深化期货市场功能作用发挥，维护市场平稳运行，不断夯实创新 发展基础，产品工具日益丰富，市场运行质量持续提升，在服务实体经济高质量发展方面取得了积极成 效。未 ...

2025年7月8日，上海期货交易所（以下简称"上期所"）在结合自身发展需要与市场各方意见建议的基础 上，正式发布业务规则国际化版本。 责编：战术恒 排版：汪云鹏 校对： 杨舒欣 百万用户都在看 此次规则国际化工作主要涉及对35项第二层级业务规则的制定与修订。具体内容包括：全新制定1项业务管理 办法即《上海期货交易所境外特殊参与者管理办法》；修订15项业务管理办法，如《上海期货交易所会员管理 办法》等；修订19项已上市品种期货业务细则，如《上海期货交易所铝期货业务细则》等。 上期所此次修订，完善了市场准入、交易、结算、风险控制、交割五大板块内容，清晰明确了境外参与者的准 入规范，进一步优化了期货期权交易流程，构建起委托结算、分级结算制度，强化了风险控制体系，健全了交 割机制。 在市场准入制度方面，全面规定境外参与者参与境内期货交易的准入条件、权利义务和有关要求；交易制度方 面，系统增加境外参与者参与境内期货交易的业务规范；风险控制制度方面，细化完善境外参与者参与境内期 货交易的风险管理规范；结算制度方面，健全人民币计价、外汇作为保证金制度，增加分级结算、委托结算制 度，完善结算账户和资金往来管理制度；交割制度方 ...

债市面临深刻转型与低利率环境持续的双重挑战。 债券市场，作为现代金融体系的核心血脉，其动向牵一发而动全身。当前全球债券市场规模已突破150 万亿美元，中国债市以183万亿元人民币（约25万亿美元）的体量稳居全球第二，占比高达16.7%。在 构建"双循环"新发展格局的战略背景下，中国债券市场面临深刻转型，机遇与挑战并存。 与会嘉宾一致认为，当前债券市场的利率快速下行阶段已经结束，但低利率环境预计仍将在未来一段时 间内延续。面对这一现状和挑战，与会者普遍强调，唯有通过创新，才能为债券市场服务"双循环"开辟 新的格局。同时，他们还指出，在全球化背景下，债券市场的发展需要兼顾"引进来"和"走出去"，在全 球范围内优化资源配置。 利率快速下行阶段已结束 数据显示，过去五年间，债券融资占社会融资规模存量的比重已大幅攀升9个百分点，截至今年4月末达 到约30%。上海浦发银行金融市场总监、总行首席经济学家、浦发研究院执行院长薛宏立指出，这一变 化生动体现了直接融资比重的提升，有效促进了资金更便捷、快速、精准地向提升全要素生产率的关键 领域流动。 伴随债券市场地位的日益凸显，薛宏立观察到近期呈现出一些新现象：国内市场深陷"高收 ...

编者按：金融市场风云变幻，犹如战场。而期权交易是战场上的特种作战，是最为精妙的战术艺术。在这个充满机遇与风险的市场中，"期权 实战36技"宛如一把锐利的武器，助力投资者披荆斩棘。它能让你在行情上涨时，通过合理布局获取超额收益；在市场下跌时，巧妙运用保护 性策略，及时降低损失。每一种技法都是期权冠亚军的交易精髓，蕴含着对期权实战技法的深度解读与交易管理的智慧。无论是初入期权市场 的新人，还是经验丰富的老手，都能从中得到启发，找到适合自己的盈利之技，开启财富增长的新篇章。 金融市场犹如战场，而期权交易是战场上的特种作战，是最为精妙的战术艺术。在这个充满机遇与风险的市场中，细节往往决定成败。一个被 忽视的交易细节可能导致巨大损失，而一个精心准备的期权交易细节可能带来意外收益。在多年的期权交易与教学实践中，笔者见证了太多投 资者因忽视细节而付出昂贵学费的案例。这些"非技术性"失误往往比判断错误市场方向更令人扼腕叹息。因此，笔者希望能将自己多年积累的 期权实战细节，尤其是那些在期权实战中被忽视却又至关重要的细节，毫无保留地分享给广大读者。希望投资者能避免因细节疏忽而吃大亏， 少走弯路，多获收益。 [第1技 再次，刚上市 ...

全国期货市场今年上半年继续保持两位数增长，黄金继续霸榜商品期货市场。 中国期货业协会最新统计数据显示，今年上半年全国期货市场成交量和成交额继续保持两位数增长。在具体商 品品种上，贵金属继续成为期货市场最活跃的品种，包括黄金和白银在内的整个贵金属期货和期权成交额占全 国市场的17.61%。 特别值得注意的是，黄金期货今年上半年成交额已经完全超过去年全年成交额，同比去年上半年增长了 149%。同时，黄金期权成交量也从去年上半年的288.64亿元，飙升到今年上半年的1017.87亿元，同比增长了 252.64%。 黄金继续霸榜商品期货市场 根据中国期货业协会最新统计显示，以单边计算，6月全国期货市场成交量为7.40亿手，成交额为52.79万亿 元，同比分别增长28.91%和17.25%。1月—6月全国期货市场累计成交量为40.76亿手，累计成交额为339.73万 亿元，同比分别增长17.82%和20.68%。 显然，全国期市继续保持两位数增长，在具体商品品种上，黄金和白银等贵金属继续成为期货市场最活跃的商 品品种，整个贵金属期货和期权成交额占全国市场的17.61%。但是黄金和白银也出现了结构性分化。 最亮眼的仍然是 ...

期市有风险，投资需谨慎 此报告版权属于国投期货有限公司 0 各项声明请参见报告尾页 期市有风险，投资需谨慎 | 1. | 胶版印刷纸期货主要特征 | 2 | | --- | --- | --- | | 2. | 胶版印刷纸期货及期权合约参数（征求意见稿） | 2 | | | 2.1. 上海期货交易所胶版印刷纸期货合约（征求意见稿） ·· | 2 | | | 2.2. 上海期货交易所胶版印刷纸期货期权合约（征求意见稿） | 6 | | 3. | 上海期货交易所胶版印刷纸期货业务细则（征求意见稿） | 7 | | | . 3.1.总则 | | | | ・・・・・・・・ 7 3.2. 交易业务 | | | | 3.3. 交割业务 ····· 8 | | | | 331 -- 船却定 · ····· 8 | | | | 3.3.2 令库交割・・・・・・・・・・・・・ | 10 | | | ３３３ ■ 年交割 ・・・・・・・・・・・・・・・・・ | 11 | | | 3 4 风险管理 · | 14 | | | 3.5. 附则 ···· 16 | | 此报告版权属于国投期货有限公司 1 各项声明请参见报告尾页 期市有风险 ...

二是进一步强化股债联动服务科技创新的优势。大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善 贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。证监会批 复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产 开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。 三是更大力度培育壮大耐心资本、长期资本。聚焦私募基金"募投管退"各环节卡点堵点，畅通循环。积 极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。推动基金份额转让业务试点 转常规，优化实物分配股票试点和"反向挂钩"等机制，畅通多元化退出渠道。支持编制更多科技创新指 数、开发更多科创主题公募基金产品，引导更多中长期资金参与科技企业投资。证监会还将支持在上海 设立专门科技公司，建设新型资产管理服务平台，助力各类投资机构进一步提升投资和风险管理能力。 四是支持科技型上市公司做优做强。证监会将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监 管制度安排，抓好"并购六条"和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审 核程序等新举措落实，研究 ...

liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 期货研究报告|纯苯专题 2025-06-29 纯苯期货及基础知识 研究院化工组 研究员 梁宗泰 020-83901031 联系人 杨露露 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 摘要 华泰期货纯苯上市专题系列之一：纯苯期货及基础知识，首先是介绍纯苯的期货与期 权合约、期货交割品级、交割及仓单相关事项、限仓手数等内容。然后是介绍纯苯的 基础知识，介绍纯苯的物理性质、化学性质，以及重点介绍纯苯的生产工艺。纯苯属 危险化学品，易燃，蒸汽与空气可形成爆炸性混合物，遇明火、高热能引起燃烧爆 ...

一方面，证监会明确表示，要构建更加开放包容的资本市场生态，加快落实2025年资本市场对外开放一 揽子重点举措，进一步增强各类外资参与中国资本市场的便利度；另一方面，多家外资机构看好中国市场 结构性机遇，包括摩根士丹利在内的不少机构上调了中国经济增速预期和股指目标。 瑞银全球金融市场交易部主管贺立言认为，去年9月以来，随着中国一系列稳增长和开放政策的陆续出 台，全球资本对中国市场的投资热度持续攀升，欧洲投资者群体中，更多的投资者目前对中国资产从低配 转为中性，一些投资者甚至超配，中国资产相对全球其他投资品种，具有较大的吸引力。 资本市场全方位开放 外资和外资机构是中国资本市场的重要参与力量，构建让外资愿意来、留得住的市场机制，是资本市场全 面深化改革开放的关键举动之一。 近年来，证监会不断完善资本市场对外开放政策，深入推进市场、产品、机构双向开放，推动资本高效流 动、要素合理配置和制度互学共鉴。持续放宽合格境外投资者准入条件，扩大投资范围。优化境外上市备 案制度，完善境内外上市联动机制，有序拓展资本市场跨境互联互通，推动A股纳入明晟、富时罗素、标 普道琼斯等著名国际主要指数。支持更多外资金融机构在中国开展业务。 ...

Group 1 - The Chinese capital market is experiencing a new phase of "dual-directional engagement" with foreign institutions, as the China Securities Regulatory Commission (CSRC) aims to create a more open and inclusive market environment [1][2] - Foreign institutions, including Morgan Stanley, have raised their economic growth forecasts and stock index targets for China, indicating a positive outlook on structural opportunities within the market [1][4] - The CSRC has been continuously improving policies for foreign investment, enhancing the convenience and stability of foreign participation in the A-share market [2][3] Group 2 - The establishment of a fair, transparent, and predictable market environment for foreign financial institutions is crucial, as evidenced by the increasing presence of foreign brokerages in China [3][4] - Major foreign institutions are optimistic about Chinese assets, with Goldman Sachs maintaining a bullish stance on the Chinese stock market and expecting improvements in corporate profitability [4][5] - Technology and consumer sectors are the primary focus areas for overseas investors, with significant interest in industries such as artificial intelligence and healthcare [5] Group 3 - The CSRC plans to accelerate the implementation of key measures for capital market openness by 2025, including optimizing the Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) system and expanding the range of products available for foreign trading [6][7] - Experts suggest enhancing market inclusivity and openness to attract more high-quality domestic and foreign technology companies and investors [7] - The expectation is that China will continue to attract foreign financial institutions to deepen their participation in the domestic market, thereby increasing the influence of China's capital market on the global stage [7]