有个段子特别真实："在深圳攒首付要30年，在长沙只要5年"。我采访过从深圳回长沙的IT小哥罗方，他掰着手指算账："同样年薪30万，深圳租房挤地铁， 长沙买房开凯迪拉克。"难怪最近3年，每年20万年轻人像候鸟一样往长沙飞，80%都是18-35岁的"搞钱主力军"。 这座城市太懂年轻人了！别的城市卷加班，长沙卷"夜生活"——凌晨两点五一广场还堵车，茶颜悦色排到1000号，连书店都搞24小时不打烊。2024年社会消 费品零售额5797亿，冲进全国前十四，夜经济影响力连续三年霸榜。我朋友王瑶从广州回来直呼："在长沙月薪8000过得像月入2万，周末岳麓山露营、梅溪 湖看剧，这才是生活啊！" 朋友们，你们发现没？这两年中部城市的格局悄悄变天了！当武汉忙着搞光谷、郑州拼命拉富士康的时候，那个嗦粉喝茶颜悦色的长沙，居然不声不响冲到 了全国增速第一的赛道。今天我就带你们扒一扒，这个房价不到隔壁省会一半的"佛系网红"，是怎么把一手"经济王炸"打得全中国都服气的？ 4 B 一、GDP增速杀进全国前六，长沙的"闷声发财" 我最近刷到一组数据直接惊掉下巴：2024年长沙GDP狂飙到1.52万亿，增速5.0%，但在万亿俱乐部里，长沙的"含 ...

Core Viewpoint - Sany Heavy Industry, known as the "dividend king" in A-shares, is set to debut on the Hong Kong stock market, sparking excitement in the IPO community regarding potential investment opportunities [1] Group 1: Company Overview - Sany Heavy Industry was established in 1989 and has evolved from a welding materials factory into a leading global engineering machinery enterprise, focusing on the R&D, manufacturing, sales, and service of a full range of construction machinery products [2] Group 2: Core Advantages - Brand Influence: Sany Heavy Industry is the third largest globally and the largest in China in the engineering machinery sector, consistently ranking first in global sales for excavators and concrete machinery [3] - New Energy Transition and Technological Innovation: The company has made significant strides in the new energy sector, with its electric mixer trucks and electric dump trucks holding the largest market share in China as of 2024 [4] - Global Strategic Layout: Sany's products are available in over 150 countries and regions, and its international brand influence is expected to grow with the Hong Kong listing, enhancing its global market expansion efforts [5] Group 3: Performance Growth Potential - By 2025, Sany Heavy Industry is projected to see a strong rebound in performance, with overseas revenue accounting for 62.3% of total revenue in 2024, and the gross profit margin for overseas main business at 31.57%, surpassing the domestic margin of 23.03% [7] Group 4: Industry Position - According to Frost & Sullivan, Sany Heavy Industry ranks as the third largest globally and the largest in China by cumulative revenue from core engineering machinery from 2020 to 2024, holding the top position in excavators and concrete machinery [8] Group 5: Valuation and Investment Opportunities - The market response to Sany Heavy Industry's listing plan on the Hong Kong stock market has been positive, with expectations that its valuation will be reasonably reflected in the market despite existing valuation differences between A-shares and Hong Kong stocks [8]

当前，专用车产业正处于政策红利释放、技术变革加速、全球竞争重塑的战略机遇期，面临新技术倒逼行业变革、多元市场驱动差异发展、多 业融合重构产业生态"三大趋势"，日前，由中国电动汽车百人会、东风汽车集团共同主办的"推进高端化 迈向智能化 提升专用车产业生态"的专用车 产业创新发展大会 (2025)暨专用车科技展于十堰盛大召开。大会上，行业专家、企业代表围绕"高端化、绿色化、智能化、国际化"等发展路径展开 深度探讨。 "在专用车领域中，工程机械领域也正在迎来电动化、智能化、国际化的全方位变革。"广西柳工机械股份有限公司电动产品与技术研究院副院长张强在 会上发表主题演讲，并接受媒体专访，分享了柳工在技术研发、市场布局及产业生态构建中的实践经验，展现了中国工程机械企业在全球产业链中的引领作 用。 他表示，从能源结构看，英国石油公司数据显示，2020年后可再生能源呈大幅增长态势。在2020—2024 年间，全球可再生能源发电量占比从28%跃升 至35%，太阳能、风能等清洁能源的装机容量逐年递增。面对全球可再生能源快速发展，以及各国对低排放、高效率设备的需求持续增长，为工程机械电动 化带来新机遇。 "此外，后市场的油改电模 ...

这场以"创新"为关键词的会议，揭示了产业变革的技术路径与市场逻辑，也折射出中国制造业在全球产业链重构中的 突围决心，即以新能源与智能化重塑底层逻辑，以场景化创新开辟差异化赛道，以国际化竞合倒逼生态能力跃升。 5月15日，由电动汽车百人会举办的专用车产业创新发展大会于湖北十堰开幕，来自中联重科、东风商用车、江淮汽 车等企业的掌舵者与行业专家，围绕 "高端化、智能化、绿色化" 议题，剖析行业变革路径。 专用车发展从政策驱动到技术红利释放 "专用车的新能源渗透率已从2021年的1%攀升至2025年的15%，这一进程比乘用车更具爆发力。"宇通重工总经理陈红 伟表示。政策端的强力驱动是专用车新能源转型的首要推力，2020年"双碳"目标提出后，公共领域车辆全面电动化政 策密集落地，市政环卫、物流配送等场景成为突破口。仅2024年，新能源专用车销量突破30万辆，增速近50%，冷藏 车、环卫车等细分领域渗透率超过40%。 政策红利之外，技术迭代正在重构专用车产业逻辑。京能新能源副董事长孙茂建指出，兆瓦级超充技术的突破，将新 能源重卡的补能时间从数小时压缩至30分钟，彻底击穿"续航焦虑"的桎梏。中联重科混凝土机械产品总监张国君 ...

2025年5月14日，以"开新篇、拓新局、创新绩"为主题的"第二十二届工程机械发展高层论坛"在 太原成功召开。会上，三一集团高级副总裁，营销赋能总部总监向儒安以《三化引领质赢未来： 探索工程机械行业高质量发展新路径》为题，作主旨演讲。 以下为演讲摘要。 大家上午好。下面我代表三一集团做报告。 首先是三一对行业形势的理解。工程机械行业仍然是机遇大于挑战的，且正面临两大千载难逢的 旷世机遇。一个是中华民族伟大复兴的中国梦，中国是世界最大的单一市场，也是最有潜力和想 象力的经济体。第二大机遇是第四次工业革命叠加第三次能源革命的超级技术窗口期。新一轮科 技革命迅猛发展，AI等技术飞速迭代，将深刻重塑着全球发展格局。而第三次能源革命也将带来 众多相关产业的兴起，成为经济增长的新引擎。两大革命叠加下，数智化、绿色化进程将不断加 快，也为经济全球化再度加速蓄积了强劲动能。 二是时代之变：我们正处于超级乌卡时代。 世界充满了不确定性、易变性、复杂性和模糊性，随 时可能出现"黑天鹅"和"灰犀牛"。 三是历史之变：经验无用。 中国经济转型换挡、进入新旧动能转换的长周期调整，工程机械行业 也面临着市场下行、同质化竞争、内卷外溢等多 ...

| 华安研究 2025年5月金股组合 | 归母净利润（百万） | 归母净利润增速 | 营业收入（百万） | 营业收入增速 | eps | pe(pb有说明) | 行业 | 金股代码 | 金股 | 核心推荐逻辑 | 风险提示 | 研究员 | 报告依据 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2023A | 2024A/E | 2025E | 2023A | 2024A/E | 2025E | 2023A | 2024A/E | 2025E | 2023A | 2024A/E | 2025E | 2 ...

公司报告 | 季报点评 三一重工（600031） 证券研究报告 一季报业绩优异，看好公司在上行周期的利润弹性释放 公司发布 2025 年一季报，业绩表现优异： 核心竞争力持续提升： 公司产品竞争力持续增强，市场份额持续提升；其中挖掘机械在国内市场 上连续 14 年蝉联销量冠军，混凝土机械连续 14 年蝉联全球第一品牌，电 动搅拌车连续四年保持国内市占率第一，24 年销售额首次超过燃油搅拌 车；起重机械全球市占率大幅上升；旋挖钻机国内市场份额稳居第一。 全球化提质加速： 在"集团主导、本土经营、服务先行"的海外经营策略下，公司国际竞争 力持续提升，2024 年全球主要市场实现高速增长，其中亚澳区域 205.7 亿 元、同比+15.47%，欧洲区域 123.2 亿元、同比+1.86%，美洲区域 102.8 亿 元、同比+6.64%，非洲区域 53.5 亿元、同比+ 44.02%。 同时受益于海外销售规模增大、产品结构改善，公司海外主营业务毛利率 稳步提升。且主导产品市场地位稳固，根据海关统计数据，公司挖掘机械、 混凝土机械产品海外出口量均保持行业第一，市场地位稳固。 同时公司积极推进数智化转型，引领行业低碳化： ...

公司发布2025 年一季报，业绩表现优异： 25Q1 公司实现收入211.77 亿元，同比+18.77%；实现归母净利润24.71 亿元，同比+56.4%，扣非归母净 利润24.03 亿元，同比+78.54%。 25Q1 毛利率26.84%，归母净利率11.67%、同比+2.81pct；期间费用率12.64%、同比-5.62pct，其中销 售、管理、研发、财务费用率分别为6.38%、3.02%、5%、-1.75%，同比分别变 动-0.06pct、-0.74pct、-2.26pct、-2.56pct。 核心竞争力持续提升： 公司产品竞争力持续增强，市场份额持续提升；其中挖掘机械在国内市场上连续14 年蝉联销量冠军， 混凝土机械连续14 年蝉联全球第一品牌，电动搅拌车连续四年保持国内市占率第一，24 年销售额首次 超过燃油搅拌车；起重机械全球市占率大幅上升；旋挖钻机国内市场份额稳居第一。 在"集团主导、本土经营、服务先行"的海外经营策略下，公司国际竞争力持续提升，2024 年全球主要 市场实现高速增长，其中亚澳区域205.7 亿元、同比+15.47%，欧洲区域123.2 亿元、同比+1.86%，美洲 区域102. ...

公司报告 | 季报点评 三一重工（600031） 证券研究报告 一季报业绩优异，看好公司在上行周期的利润弹性释放 公司发布 2025 年一季报，业绩表现优异： 25Q1 公司实现收入 211.77 亿元，同比+18.77%；实现归母净利润 24.71 亿 元，同比+56.4%，扣非归母净利润 24.03 亿元，同比+78.54%。 25Q1 毛利率 26.84%，归母净利率 11.67%、同比+2.81pct；期间费用率 12.64%、同比-5.62pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为 6.38%、 3.02%、5%、-1.75%，同比分别变动-0.06pct、-0.74pct、-2.26pct、-2.56pct。 低碳化方面，公司各类新能源产品均取得市场领先地位，2024 年实现新能 源产品收入 40.25 亿元。 盈利预测：预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 86.1/113.4/139.8 亿元 YOY 分别为 44.0%、31.7%、23.4%，对应 PE 估值分别为 18.6/14.1/11.5X， 维持"买入"评级。 风险提示：政策风险，市场风险，汇率风险，原材料价格波动的 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][10] Core Views - The company continues to exceed expectations with a Q1 2025 revenue of 21.05 billion yuan, up 19.2% year-on-year, and a net profit of 2.47 billion yuan, up 56.4% year-on-year, driven by strong domestic and international demand [2] - The company benefits from a high demand for excavators, with domestic sales increasing by 38% in Q1 2025, and a recovery in non-excavator machinery [2][4] - The company has demonstrated excellent cost control, with a significant reduction in expense ratios, and is expected to further decrease costs as the upcycle continues [3] Financial Performance - The company forecasts total revenue of 89.6 billion yuan for 2025, with a year-on-year growth of 14.31% [1] - The projected net profit for 2025 is 8.5 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 42.23% [1] - The latest diluted EPS is expected to be 1.00 yuan per share for 2025, with a P/E ratio of 19.14 [1][10] Market Position and Strategy - The company is positioned as a leader in the excavator market, with a strong domestic presence and ongoing global expansion efforts [4] - The company has made significant strides in electrification, achieving 4.03 billion yuan in revenue from new energy products in 2024, a 23% increase year-on-year [4] - The company’s competitive advantages are expected to strengthen as it continues to execute its globalization and electrification strategies [4]