智通财经APP获悉，瑞银此前预计短期美债占可流通债务比重的快速扩张阶段已经过去。然而，《GENIUS 法案》可能带来新一轮增长。 美国财政部长贝森特认为，2 万亿美元是美元稳定币的合理规模，且存在上行风险。财政部借款咨询委员会(TBAC)讨论的情景是：到 2028 年市值达 2 万亿 美元，对应整体交易量增长 7 倍、货币流通速度不变、稳定币交易占外汇现货交易比重升至 10%。 代币化货币市场基金已成替代方案，因其可像基金一样提供收益，而稳定币则通常无收益。稳定币行业的增长还将取决于国际使用范围。 根据该法案，稳定币发行方必须用短期、高流动性且优质的资产维持 100% 的储备支持。获批的储备资产包括：美元现钞、短期美国国债、受保存款机构存 款以及短期国债回购协议。 国际清算银行(BIS)估算，稳定币已购入约 400 亿美元的美国短期国债，规模与最大的一只美国政府货币市场基金相当，且超过多数国家的持有量。在债务 上限问题解决及政府货币市场基金大幅扩张后，目前短期美债市场仍有充裕的吸纳能力。 若《GENIUS 法案》刺激更多短期国债需求，美国财政部可略微推迟扩大附息国债发行规模的时间，也有更大空间回购流动性较差的 ...

咱们做投资，无论是自己搭配股票、债券，还是买了不同类型的基金，实际上都是在进行一定程度的"资产配置"。比如，你可能计划好了，一部 分资金追求高增长（像股票），一部分资金追求稳健（像债券）。但只要市场还在波动，随着时间的推移，你最初设定的这个资产配置比例，几乎 不可避免地会因为各类资产价格的涨跌而发生变化。 这个比例的变化，看着只是数字的调整，但它可能会悄然影响你的长期投资目标。 它让你的实际风险承受状况偏离了最初的设想。 比如，如果股市一路高歌，股票在你总资产中的占比就会越来越高，整个配置的风险也会随之提 升，可能超出了你当初愿意承担的范围。相反，如果股市低迷，股票占比降低，又可能让你错失未来市场回暖时的收益潜力。这种"风险漂移"是 我们希望避免的。 面对市场波动，如何保持纪律？ 市场的大涨大跌最容易考验人性。涨了怕踏空、跌了怕亏损，情绪一上来，很容易做出追涨杀跌的非理性决策， 反而可能侵蚀长期收益。 能不能把市场的"折腾"变成机会？ 市场波动虽然带来不确定性，但换个角度看，它也可能提供了"低买高卖"的机会。关键在于，我们有没有一套 系统的方法，能帮助我们相对客观地抓住这些机会，而不是凭感觉瞎猜。 今天，我们 ...