运筹帷幄 决胜千里 苯乙烯 弱势运行为主 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货 陈栋 步入 2 月以来，由于国内苯乙烯核心装置集中重启，下游消费行业季节性放假，累库周期启动，供需 格局由此前的紧平衡模式向现阶段宽松格局转变。在供需预期转弱的压制下，近期国内苯乙烯期货 2603 合约呈现止涨转跌，弱势下行的走势，期价自 7800-8000 元/吨区间稳步走低至 7300-7400 元/吨区间。鉴于 短期苯乙烯供需结构难以好转，预计后市期价或维持震荡偏弱的走势。 国内装置重启 产能增量兑现 由于 2026 年 1 月国内部分苯乙烯装置意外检修，导致供应端出现偏紧现象。除计划内检修外，天津 渤化、唐山旭阳等多套大型装置因故障临时停车，行业开工率维持在近年低位，周度开工一度低于 68%， 月度产量同比增幅收窄。叠加出口窗口打开、货源外流，国内现货流通量收紧，为价格提供支撑。不过进 入 2 月以后，随着前期检修装置陆续重启，供应修复成为主线。天津渤化、中化泉州合计 90 万吨/年装置 已投料重启，新阳科技 30 万吨/年装置计划节后恢复。截至 2 月 6 日当周，全国苯乙烯开工率回升至 69.9 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2026-02-11 仍有EB装置复工计划 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差1元/吨（-10）。纯苯港口库存29.70万吨（-0.80万吨）；纯苯CFR中国加工费166美元/吨（+2 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费164美元/吨（+2美元/吨），纯苯美韩价差160.3美元/吨（+33.1美元/吨）。华东纯苯 现货-M2价差-115元/吨（+20元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-660元/吨（+40），酚酮生产利润-716元/吨（+50），苯胺生产利润1061元/吨（-73）， 己二酸生产利润-232元/吨（+50）。己内酰胺开工率73.16%（-0.41%），苯酚开工率86.00%（-2.00%），苯胺开工率 89.04%（+0.51%），己二酸开工率69.10%（+0.60%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差82元/吨（-275元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润379元/吨（-91元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存96200吨（-12400吨），苯乙烯华东商业库存54000吨（-6800吨），处于库存回建阶段。苯乙烯 开工率70.0%（+0. ...

纯苯苯乙烯日报 | 2026-02-10 关注后续长停装置重启可能 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差11元/吨（+31）。纯苯港口库存29.70万吨（-0.80万吨）；纯苯CFR中国加工费164美元/吨（-7 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费162美元/吨（-9美元/吨），纯苯美韩价差127.1美元/吨（+32.1美元/吨）。华东纯苯现 货-M2价差-120元/吨（+95元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-700元/吨（+0），酚酮生产利润-766元/吨（+0），苯胺生产利润1061元/吨（-73）， 己二酸生产利润-282元/吨（+14）。己内酰胺开工率73.16%（-0.41%），苯酚开工率86.00%（-2.00%），苯胺开工率 89.04%（+0.51%），己二酸开工率69.10%（+0.60%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差212元/吨（+42元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润471元/吨（-131元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存96200吨（-12400吨），苯乙烯华东商业库存54000吨（-6800吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率70.0%（+ ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【纯苯&苯乙烯周报】 市场情绪退潮，纯苯苯乙烯震荡运行 国贸期货 能源化工研究中心 2026-02-09 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 苯乙烯：市场情绪显著波动，纯苯苯乙烯震荡运行 | 影响因素 | 驱动 | | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | --- | | 供给 | 偏多 | 苯乙烯-石脑油价差扩至419美元，苯乙烯-苯价差达232美元，生产商已重回现金盈亏平衡线以上。 | | | 需求 | 偏多 | 截至2026年2月2日，中国纯苯港口样本商业库存总量：31.2万吨，较上期库存32.3万吨去库1.1万吨，环比上升3.41%。较去年同期库存15.5万吨累库18.8万 吨，同比上升101.29%。 | | | 库存 | 中性 | 截至2026年2月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：10.86万吨，较上周期增0.8万吨，幅度 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2026-02-06 纯苯开工见底回升，苯乙烯下游EPS开工仍可 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差23元/吨（+53）。纯苯港口库存30.50万吨（+0.00万吨）；纯苯CFR中国加工费183美元/吨 （-3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费182美元/吨（-3美元/吨），纯苯美韩价差91.0美元/吨（-9.0美元/吨）。华东纯苯 现货-M2价差-115元/吨（-20元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-755元/吨（+125），酚酮生产利润-766元/吨（+0），苯胺生产利润1061元/吨（-73）， 己二酸生产利润-385元/吨（+27）。己内酰胺开工率73.16%（-0.41%），苯酚开工率86.00%（-2.00%），苯胺开工率 89.04%（+0.51%），己二酸开工率69.10%（+0.60%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差161元/吨（+18元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润566元/吨（-48元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存108600吨（+8000吨），苯乙烯华东商业库存60800吨（-1500吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工 ...

【冠通期货研究报告】 芳烃日报：止跌反弹，关注库存变化 发布日期：2026 年 2 月 5 日 美国 1 月"小非农"ADP 就业人数不及预期。 商务部等 9 单位印发《2026"乐购新春"春节特别活动方案》。 【期现行情分析】 日内震荡，有进一步反弹可能，上方压力关注前高附近，短期需要进一步观 察市场情绪以及库存变化情况。 【基本面分析】 1、截至 1 月 27 日，1 月苯乙烯华东江苏主流库区总库存量在 9.45-12.33 万吨区间波动。苯乙烯华东主要港口的库存整体仍处于历史低位区间，现货流通 性仍偏紧。 2、从下游三大领域（EPS、PS 和 ABS）的生产情况来看，截至 1 月 22 日当 周，EPS 产能利用率 58.71%，环比增长 4.66%，下游需求淡季，商家追涨情绪谨 慎，整体成交氛围欠佳。 3、 PS 产能利用率 57.3%，环比下降 0.1%，南京装置恢复、广西长科重启， 但连云港石化、宁波利万各减 1 条线，行业供应暂时稳定，行业总供应量平稳， 市场出货一般，库存转为上涨。 4、 ABS 产能利用率 66.8%，环比下降 3%，厂家供应依旧十分紧张，控量发 货为主，且进入 1 月份后多 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2026-02-05 关注上游炼厂装置故障进展 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-30元/吨（+1）。纯苯港口库存30.50万吨（+0.00万吨）；纯苯CFR中国加工费185美元/吨 （+16美元/吨），纯苯FOB韩国加工费184美元/吨（+18美元/吨），纯苯美韩价差100.0美元/吨（+1.1美元/吨）。华东 纯苯现货-M2价差-95元/吨（-5元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-880元/吨（-15），酚酮生产利润-766元/吨（+0），苯胺生产利润1134元/吨（-107）， 己二酸生产利润-309元/吨（+0）。己内酰胺开工率73.57%（-2.60%），苯酚开工率88.00%（+2.50%），苯胺开工率 88.53%（+0.92%），己二酸开工率68.50%（-0.60%）。 跨品种：无 风险 金银引起的商品整体波动，苯乙烯装置恢复进度，伊朗局势动向，俄乌局势动向 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差143元/吨（+24元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润614元/吨（+51元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存108600吨（+8000吨），苯乙烯 ...

4、 ABS 产能利用率 66.8%，环比下降 3%，厂家供应依旧十分紧张，控量发 货为主，且进入 1 月份后多为高价货源，节后归来市场询盘问价增多，成交放量， 价格呈现反弹。此外，UPR 产能利用率 38%，环比下降 1%；丁苯橡胶开工 82.92%， 环比持稳。 【冠通期货研究报告】 芳烃日报：止跌反弹，关注库存变化 发布日期：2026 年 2 月 4 日 【基本面分析】 1、截至 1 月 27 日，1 月苯乙烯华东江苏主流库区总库存量在 9.45-12.33 万吨区间波动。苯乙烯华东主要港口的库存整体仍处于历史低位区间，现货流通 性仍偏紧。 2、从下游三大领域（EPS、PS 和 ABS）的生产情况来看，截至 1 月 22 日当 周，EPS 产能利用率 58.71%，环比增长 4.66%，下游需求淡季，商家追涨情绪谨 慎，整体成交氛围欠佳。 3、 PS 产能利用率 57.3%，环比下降 0.1%，南京装置恢复、广西长科重启， 但连云港石化、宁波利万各减 1 条线，行业供应暂时稳定，行业总供应量平稳， 市场出货一般，库存转为上涨。 冠通期货 黄德志 执业资格证书编号：F03095011/Z0020103 注 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2026-02-04 苯乙烯港口库存仍等待进一步回建 纯苯与苯乙烯观点 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差119元/吨（-118元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润552元/吨（+50元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存108600吨（+8000吨），苯乙烯华东商业库存60800吨（-1500吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率69.3%（-0.4%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润198元/吨（-254元/吨），PS生产利润-352元/吨（-134元/吨），ABS生产利润-896元/吨 （-73元/吨）。EPS开工率53.26%（-5.45%），PS开工率55.60%（-1.70%），ABS开工率66.10%（-0.70%）。 市场分析 商品有所止跌反弹，能化板块亦有所触底反弹，其中苯乙烯港口库存仍偏低，较回调低点反弹幅度尚可。 纯苯港口库存本周初小幅回落，虽然下游提货量偏低，但到港亦节奏性放缓。下游开工，苯乙烯开工逐步见底回 升，CPL开工进一步走低，苯胺、苯酚、己二酸开工维持高位。而国内纯苯开工仍偏低；而海外供应方面，美国有 可能对韩国关税提高，关注后续动向，或导致韩国纯苯发往中国压力 ...

国恩股份 成立于2000年，是一家以 大化工 和 大健康 为两大核心产业的上市公司， 于2015年在深交所上市。 大健康领域方面 ，公司控股胶原领域上市公司 东宝生物 ，通过明胶、代血浆明胶、胶原蛋白、空心胶囊、双蛋白膳食纤维、美妆产品等在"医、美、 健、食"的广泛应用，深入布局大健康产业细分领域。 【DT新材料】 获悉， 2月3日， 国恩股份 公告称，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股36.00港元， 公司本次发行的H股将于2026年2月4日 在香港联交所主板挂牌并开始上市交易！ 此前，2025年5月25日， 国恩股份 发 布公告称， 公司审议通过发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的议案， 计划通过发行境外上市外资股 （H股）股票， 打造国际化资本运作平台，加快构建国内国际双循环格局。 此外， 12月3日， 国恩股份 公告称"年产20000㎡航空级亚克力玻璃项目"已获批备案 ，投资5.6亿元，落户于青岛总部生产基地。据悉，航空级交 联聚甲基丙烯酸甲酯亚克力玻璃（CPMMA）通过化学交联形成三维网状结构，在保持93%以上高透光率的同时，具备更优异的机械强度、耐热性与 耐候性，是制造飞机风挡、座舱盖等航 ...