新华财经北京7月7日电中国天然气信息终端（E-Gas系统）发布的实时LNG进口到船数据显示，6月30日-7月6日当周，预估中国通过沿海LNG接收站进口 LNG共计14船，进口量约87万吨，前值为146万吨。 表1：6月30日-7月6日中国LNG进口分析 表2：7月7日-7月13日中国LNG进口预测 | 船名 | 出口屋 | 出口项目 | 进口接收 | | --- | --- | --- | --- | | ORION BOHEMIA | 澳大利亚 | Queensland Curtis LNG | 山东青岛I | | COOL RANGER | 马来西亚 | Malaysia LNG | 天津国家 | | CESI WENZHOU | 澳大利亚 | Australia Pacifc LNG | 山东青岛] | | AL RUWAIS | 卡塔尔 | Qatargas | 浙江宁波1 | | MESAIMEER | 卡塔尔 | Qatargas | 东珠海: | | LNGSHIPS MANHATTAN | 巴布亚新几内亚 | PNG LNG | 浙江宁波1 | | YARI LNG | 马来西亚 | Mala ...

Core Insights - The company provides an updated outlook for Q2 2025, with expectations subject to finalization of results to be published on July 31, 2025 [1] Integrated Gas - Adjusted EBITDA production is expected to be between 900 - 940 kboe/d, down from 927 kboe/d in Q1 2025 [2] - LNG liquefaction volumes are projected to be between 6.4 - 6.8 million tonnes, slightly lower than 6.6 million tonnes in Q1 2025 [2] - Underlying operating expenses (opex) are expected to remain stable at 1.0 - 1.2 billion [2] - The taxation charge is anticipated to decrease to between 0.3 - 0.6 billion from 0.8 billion in Q1 2025 [2] Upstream - Production is forecasted to decline to between 1,660 - 1,760 kboe/d, down from 1,855 kboe/d in Q1 2025, due to scheduled maintenance and the sale of SPDC in Nigeria [4] - Underlying opex is expected to range from 1.9 - 2.5 billion [4] - The taxation charge is projected to decrease to between 1.6 - 2.4 billion from 2.6 billion in Q1 2025 [4] - Joint ventures and associates are expected to contribute approximately 0.2 billion in profit/loss, with exploration well write-offs estimated at 0.2 billion [4] Marketing - Sales volumes are expected to be between 2,600 - 3,000 kb/d, down from 2,674 kb/d in Q1 2025 [5] - Underlying opex is projected to be between 2.3 - 2.7 billion [5] - The taxation charge is expected to decrease to between 0.2 - 0.6 billion from 0.4 billion in Q1 2025 [5] - Adjusted earnings are anticipated to be higher than Q1 2025 [6] Chemicals and Products - The indicative refining margin is expected to increase to $8.9/bbl from $6.2/bbl in Q1 2025 [8][14] - The indicative chemicals margin is projected to rise to $166/tonne from $126/tonne in Q1 2025, although adjusted earnings are expected to be a loss [8][14] - Refinery utilization is expected to improve to between 92% - 96% from 85% in Q1 2025, while chemicals utilization is expected to decline to between 68% - 72% due to unplanned maintenance [8] Renewables and Energy Solutions - Adjusted earnings are expected to range from (0.4) - 0.2 billion, indicating a potential loss [9] Corporate - Adjusted earnings are projected to be between (0.6) - (0.4) billion, slightly worse than (0.5) billion in Q1 2025 [10] Shell Group - Cash flow from operations (CFFO) is expected to see tax payments between 2.8 - 3.6 billion, slightly lower than 2.9 billion in Q1 2025 [11] - Working capital movements are projected to range from (1) - 4 billion, compared to (2.7) billion in Q1 2025 [11] Guidance and Consensus - The company will publish consensus managed by Vara Research on July 23, 2025 [13]

"为什么印度不斥资300亿美元去争取造船业第一?而美国已经计划斥资300亿美元，去超越中国造船业的 霸主地位了!" 这是一位印度网友在国外著名的问答网站Quora上提的一个问题。 正如这位印度网友所说，美国的确计划斥资300亿美元，重振造船业来超越咱们中国的造船业第一的地 位。 而印度网友的意思就是中国可以，美国准备可以，印度也会可以。 而根据世界CGT数据计算得出，现在中国造船业占比53%，美国是0.1%，而印度是0.05%。按照这数 据，这哥俩算是半斤八两。 而各国网友也对这个提问发表了自己的看法。 作为油管五常之一的另一位印度网友是第一个回复这个问题。他认为印度有着雄心勃勃的计划，在2030 年造船业成为全球前十，而到了2047年会进入前五。 他相信自己国家肯定会斥资使得造船业超越中国，美国成为世界第一。 看了这个评论，感觉印度网友还是一如既往的自信。 下面韩国网友则表示感谢美国让韩国今年的造船业的CGT数据从19%升到了25%。同时他对于印度是否 也会斥资300亿美元投资造船业这件事并不清楚。 正如韩国网友所说，韩国要感谢美国。 因为2025年4月份开始，美国出台了一个政策，就是对在中国建造的船只收取 ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨中国船舶（600150.SH） [Table_Title] 中国船舶：吸收合并中国重工获审核通过，业绩 有望加速释放 报告要点 [Table_Summary] 近日中国船舶发布公告，公司换股吸收合并中国重工的申请已经获得上交所并购重组审核委员 会审核通过，合并落地在即。合并后中国船舶将成为全球最大造船上市公司，提升影响力的同 时减少造船板块同业竞争，优化船舶制造板块产业布局。公司有望发挥协同效应，提升船厂接 单效率和造船产能，进一步提升盈利能力。与重工合并重组落地后，集团其他优质资产整合有 望拉开序幕。2025 年公司交付高价船型订单占比持续提升，业绩有望持续释放。深海科技推 进，公司作为船舶海工龙头有望重点受益。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 韩轶超 王贺嘉 臧雄 屈奇 SAC：S0490517110001 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520110004 SAC：S0490518070005 SAC：S0490524070003 SFC：BRP550 SFC：BQK468 SFC：BUX462 SFC：BVO790 请 ...

证券研究报告 燃气Ⅱ 行业深度报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 06 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 板块表现： 气价波动供需重塑 天然气行业迎发展新机遇 投资评级： 看好（首次） ——新型电力系统系列报告之三：天然气行业全景梳理 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 天然气作为清洁低碳、灵活高效的优质化石能源，为能源转型的重要桥梁。天然气作为过渡 能源，在较长时间内仍有望为全球能源转型提供支撑。我国早在《能源生产和消费革命战略 （2016-2030）》中提出，到 2030 年天然气占能源消费总量比重达到 15%左右；《"十四五" 现代能源体系规划》中天然气相关表述则集中在能源安全、节能降碳、发展布局、体制改革、 海外合作等方面，且各省份十四五规划中天然气占比提升的趋势较为明确。 联系人 "十四五"期间供给端发展成效显著，基础设施建设加快推进。"十四五"以来我国天然气 增储上产成效显著，202 ...

证券研究报告 | 行业研究简报 gszqdatemark 2025 07 06 年 月 日 煤炭开采 《世界能源统计年鉴 2025》煤炭相关梳理 本周全球能源价格回顾。2025 年 7 月 4 日，原油价格方面，布伦特原油 期货结算价为 68.3 美元/桶，较上周上涨 0.53 美元/桶（+0.78%）；WTI 原油期货结算价为 66.5 美元/桶，较上周上涨 0.98 美元/桶（+1.50%）。 天然气价格方面，东北亚 LNG 现货到岸价为 12.29 美元/百万英热，较上 周下降-0.486 美元/百万英热（-3.80%）；荷兰 TTF 天然气期货结算价 33.3 欧元/兆瓦时，较上周上涨 0.42 欧元/兆瓦时（+1.28%）；美国 HH 天然 气期货结算价为 3.41 美元/百万英热，较上周下降-0.33 美元/百万英热（- 8.83%）。煤炭价格方面，欧洲 ARA 港口煤炭（6000K）到岸价 107.25 美 元/吨，较上周上涨 3.90 美元/吨（+3.77%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K） FOB 价 110.85 美元/吨，较上周上涨 4.35 美元/吨（+4.08%）；IPE 南非 理查 ...

7月2日，"中远海运洋浦"轮在海南洋浦港完成绿色甲醇加注，实现了"中国船+中国港+中国醇"的绿色航 运闭环。这标志着我国航运业正式驶入低碳转型的深水区。 从产业前景看，低碳转型是全球共识，绿色航运是大势所趋。 根据国际海事组织（IMO）的数据，全球航运业每年大约排放10亿吨温室气体。航运业仅靠节能技术和 降低航速难以达成"双碳"目标，必须以绿色甲醇、绿氨等绿色航运燃料替代传统化石燃料。以船舶吨位 计，今年1月至5月，全球总计2970万吨的新船订单中，多达1720万吨为替代燃料船舶，占比达到58%， 超过去年47%的全年占比。而在2016年，该占比仅为8.2%。替代燃料船舶在新船订单中所占比例一路攀 升，凸显全球航运业正在加速动力能源变革。 从此次加注看，我国绿色航运已推开全链条创新的新蓝海。 成本困局也让绿色转型缺乏商业动力。当前，我国绿色甲醇、绿氨等零碳燃料的产能和供应量远未达到 商业规模，燃料成本偏高。船运企业使用绿色甲醇，当前成本约为传统燃油的3倍至4倍。只有当油价持 续高位、碳税机制全面生效或绿醇成本大降时，甲醇燃料在商业账本上才会具有优势。 破解这些难题需多管齐下：政策端应该"胡萝卜+大棒"，推动建 ...

道达尔能源CEO Patrick Pouyanne：鉴于美国和卡塔尔液化天然气（LNG）出口设施的开发，欧洲能够 遵守欧盟委员会从2028年开始实施的俄罗斯天然气进口禁令。 ...

法案开放了联邦土地与海域用于石油和天然气勘探开发，推翻了拜登政府之前设立的限制。根据规定， 未来15年将在墨西哥湾进行30次租赁拍卖，每年在9个州内的联邦土地上开展30多次租赁，并允许油气 行业进入阿拉斯加。该法还削减了企业在联邦土地上开采石油与天然气时需支付的特许权使用费。 业内人士认为，法案或提升清洁能源消费成本，天然气发电的竞争优势将增强，从而带动美国天然气产 能增长，加剧与俄罗斯、卡塔尔等主要出口国的竞争。 当地时间7月4日，美国总统特朗普签署"大而美"（One Big Beautiful Bill Act, OBBB）税收和支出法案， 使其生效。 "大而美"法案提前终止了多项清洁能源税收抵免，并规定风能和太阳能项目需缴纳年度租金。而油气等 传统能源大获倾斜。 高永录告诉第一财经记者，法案中未提及对液化天然气（LNG）出口的限制，意味着美国或通过增加 LNG出口影响欧洲、亚洲市场供需平衡，其产能扩张可能加剧与俄罗斯、卡塔尔等主要出口国的竞 争。"若美国通过低价天然气扩大市场份额，可能削弱俄罗斯等资源国在欧洲的能源话语权，进而影响 现有管道天然气贸易体系。" 值得关注的是，随着近年局部地区地缘冲突频发， ...

天刚破晓，长江入海口的一座岛屿便热闹起来。沪东中华造船（集团）有限公司（以下简称"沪东中 华"）船坞内，LNG（液化天然气）运输船的钢铁骨架初显，橘红与铁灰的船体分段静卧坞中，等待合 拢。放眼全岛，龙门吊群矗立，智能车间灯火通明，这里是我国规模最大、技术最尖端的造船基地—— 上海长兴岛。 从历史船坞到现代基地，上海已形成世界级船舶与海洋工程装备产业集群。作为核心引擎的长兴岛，更 是汇聚了沪东中华、江南造船（集团）有限责任公司（以下简称"江南造船"）等巨头。这座曾铸就中国 近代工业"第一炉钢""第一艘船"的城市，如今承载着引领中国从造船大国迈向强国、在绿色智能浪潮中 探索先进制造业未来路径的使命。 近日，《证券日报》记者走进上海船舶产业集群区，上码头、进船坞、看基地、谈技术、聊产业，一窥 上海船舶产业从建造"钢铁巨鲸"向打造"零碳舰队"转型的密码与基因。 "工业摇篮"攀登产业新高地 上海是中国现代船舶工业的摇篮。1865年，江南机器制造总局在黄浦江畔落下第一块船坞基石，开启中 国近代工业与造船业的先河。历经新中国成立后数十年的重建与发展，上海造船业已从历史起点跃升为 全球版图核心力量。 据船舶经纪公司克拉克森统 ...