在A股上市仅一年多后，深圳市绿联科技股份有限公司，选择加速迈向资本市场的下一站。 2026年2月2日，绿联科技正式向港交所递交招股说明书，拟于港交所主板完成"A+H"两地上市，华泰 国际担任独家保荐人。 这一时间点，并不寻常。 一方面，自2024年7月登陆深交所以来，绿联科技股价累计涨幅近73%，总市值超280亿元；另一方面， 公司2025年前三季度营收与净利润已双双超过2024年全年水平，海外收入占比接近六成，增长曲线明显 陡峭。 在业绩与估值均处于高位的背景下选择赴港，并非单纯"补充弹药"，更像是一次主动切换资本叙事与全 球化坐标系的动作，从高性价比消费电子品牌，升级为全球化科技消费平台。 从华强北到全球市场的品牌跃迁 绿联科技的起点，是深圳华强北万千3C配件商中普通的一员。创立于2012年，公司以数据线、充电器 等基础连接产品切入市场，踩中了智能手机普及与电商崛起的双重红利。 其早期的成功，很大程度上依赖于对供应链的精准把控和对消费者需求的快速响应。然而，与众多止步 于"贴牌"或"白牌"生意的同行不同，绿联科技很早就开启了品牌化与品类扩张的征程 尤其是在过去五年，其产品结构已发生实质变化，至今已经构建了 ...

目前 NAS 产品在 TOC 市场的用户画像可以分为四大类。第一类是家庭用户， 占比最高，大约 30%。他们注重整体的数据备份和多媒体共享，如照片、视频 的分享，以及家庭影院搭建等需求。这类用户希望 NAS 操作简单、易用、高性 价比，并支持远程访问。 第二类是自由职业者和内容创作者，占比约 20%。 这些用户包括摄影师、视频剪辑师、自媒体博主等，他们需要高读写速度、多 设备同步以及数据安全性，典型场景包括 4K 视频素材存储、团队项目共享等。 第三类是小微企业和小工作室，占比 10-15%。这些团队通常人数较少，预算 有限，没有专业 IT 支持。他们从公有云网盘转向私有云网盘，以保证数据私密 性和安全性，同时实现轻量化办公协同及文件权限管理。 第四类是科技爱好者 和极客玩家，占比 20%左右。他们喜欢 DIY、尝试新技术，并关注开源生态及 绿联公司积极拓展海外市场，海外与国内比例约为 1.5：1，到 2026 年 预计达到 2：1。通过众筹活动在日本、韩国、美国和德国等地筹集大量 资金，AI NAS 已上线美国 Kickstarter 平台。 NAS 市场进入壁垒较高，涉及技术研发、品牌影响力和渠道建设。新 ...

证券研究报告 家用电器 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 01 日 符超然 SAC：S1350525050004 fuchaoran@huayuanstock.com 李咏红 SAC：S1350525090001 liyonghong@huayuanstock.com 周宸宇 zhouchenyu@huayuanstock.com 板块表现： AI Agent 有望开启 NAS 成长新空间 投资评级： 看好（维持） ——家电行业周报（26/1/26-26/1/30） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 1、AI NAS：Clawdbot 催生 NAS 需求，绿联科技有望受益。Clawdbot 有望验证本 地 AI Agent 潜力，并带来本地数据平台需求扩容。NAS 凭借数据集中、低功耗常开、 算力可拓展等优势，有望成为智能体部署的核心载体。绿联科技作为国内消费级 NAS 龙头，其产品可作为承载本地化 AI Agent 的高性价比硬件平台，满足市场对数据隐 私和本地智能的更高需求，有望充分受益。 联系人 2、黑电：TCL 电子拟承接 Sony 电视 ...

如何看 NAS 的 AI 应用场景？20260129 摘要 NAS 设备正成为 Cloudbot 部署的理想载体，开发者通过安装工具包和 对接 AI API 接口即可完成部署，主要挑战在于本地或云端模型部署的成 本选择，本地部署仅消耗电力，云端则费用较高。 消费级 NAS 在本地化部署 Cloudbot 时，配置是瓶颈，低配处理器仅能 支持小规模模型，影响准确度和反应速度。高端 NAS 支持独立显卡，可 提供更强算力和更大模型，但与 Mac mini 相比，在性能和内存方面仍 有差距。 AI NAS 硬件配置注重高性能、高容量存储和大内存，软件功能从 AI 相 册、文件管理发展到 AI 剪辑、视频拼接、字幕生成等，并可部署各种 Agent 提高效率，整体配置和性能显著高于传统 NAS。 多家厂商积极推动 AI NAS 发展，包括绿联、OPPO、中兴等，不仅推出 硬件产品，还开发配套软件功能，如相册修复、文件搜索、视频剪辑等， 以提升用户体验。 AI NAS 需配备固态硬盘以实现更快的访问速度，用于记录用户请求轮次 并快速加载到内存中参与计算，从而提升性能，但价格也更高。未来处 理器可能升级到八核甚至服务器级， ...

Clawdbot爆火，本地存储需求或将加速，【绿联科技】受益 事件：近期海外ClawdBot爆火，大量用户选择在Mac mini等小型终端上进行本地化部署，进一步拓展NAS家庭应用 场景，有望成长为AI数据中枢。 #Clawdbot：Clawdbot不是传统意义的对话型AI，而是全天候自动化触发的AI Agent。 特点包括： 1从辅助建议到自主执行Clawdbo Clawdbot爆火，本地存储需求或将加速，【绿联科技】受益 事件：近期海外ClawdBot爆火，大量用户选择在Mac mini等小型终端上进行本地化部署，进一步拓展NAS家庭应用 场景，有望成长为AI数据中枢。 #Clawdbot：Clawdbot不是传统意义的对话型AI，而是全天候自动化触发的AI Agent。 3全平台远程控制 通过 WhatsApp、Telegram等常见通讯工具，就能远程向 Clawdbot下达指令，实现不在电脑前也能调度任务类似AI 助理 + 远程桌面的体验 4会成长的 AI Agent Clawdbot 支持通过编写代码创建可复用的技能，将一次成功流程沉淀为长期能力。 但目前Clawdbot爆火局限于极客与办公圈，仍具 ...

从海外 AI 智能体爆火，看 NAS 的破圈、行业空间及生态 潜力 20260127 摘要 绿联在 2026 年 CES 展上推出 AI NAS 产品，具备本地部署 AI 助手能力， 有望拓展 NAS 发展空间，看好其成长前景。 NAS 经历了企业级、消费级到 AI NAS 的发展阶段，目前仍属小众产品， 但随着消费者对数据存储需求的增加及 AI 大模型的结合，具备价值提升 潜力。 消费级 NAS 市场在中国快速增长，2020 年至 2022 年市场规模从 43 亿人民币增至 120 亿人民币，年复合增速约 66%，预计未来五年家用 NAS 销量有望保持 30%以上年复合增速。 消费级 NAS 主要应用于家庭数据存储与共享、个人影音库和远程办公场 景，但价格较高是限制其大众化发展的主要因素，降低成本是关键。 NAS 未来发展方向是完善生态系统，融入 AI 生态，提升运行处理能力， 实现 AI 模型本地化部署，从大容量数据存储向数据管理角度发展。 当前 NAS 市场竞争格局分为企业级、消费级和技术型玩家三大阵营，消 费级玩家在用户需求场景开发和供应链建设方面更具优势，市场份额快 速增长。 AI NAS 有望成为 ...

证券研究报告 绿联科技 (301606 CH) 看好公司 AI+NAS 的智能生态布局 2026 年 1 月 28 日│中国内地 零售 | 华泰研究 动态点评 | 投资评级(维持): | | 买入 | | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 1 月 28 日│中国内地 零售 | 目标价(人民币): | 96.40 | | | 绿联科技作为全球性科技消费品牌，不仅积极开拓新渠道和市场，提升本土 | 樊俊豪 | 研究员 | | | 化运营能力，还不断拓展能力边界，推动 NAS 向家庭数据中枢定位发展， | SAC No. S0570524050001 SFC No. BDO986 | fanjunhao@htsc.com +(852) 3658 6000 | | | 围绕 NAS 推出智能安防 SynCare 系列。公司此前发布业绩预告，预计 25 | | | | | 年全年归母净利润 6.53-7.33 亿元，符合我们预期（7.06 亿元）。展望未来， | 周衍峰 | 研究员 | | | | SAC No. S0570521100002 | | zhouyanfeng@htsc.c ...

【国盛家电】绿联科技大涨点评（20260127） #核心观点：高频数持续强劲+NAS可作为Clawdbot本地化部署的载体，增速在消费资产中有稀缺性，在科技资产 中nas的底层也是存储需求。 最新高频：绿联26.01 Week1gmv增速140%，为近2月以来当周增速最高 NAS可作为Clawdbot本地化部署的载体 1）为什么Clawdbot大火 Claw #核心观点：高频数持续强劲+NAS可作为Clawdbot本地化部署的载体，增速在消费资产中有稀缺性，在科技资产 中nas的底层也是存储需求。 Clawdbot本质为AI智能管家，对比普通ai助手，其特点为有记忆（如记住2周前聊天内容）；主动开启对话（提醒 邮件、天气等）；能操控电脑工作（填表、控制浏览器等）；此外还具有隐私性、经济性、稳定、高速等优点 2）为什么Mac mini为载体 经济性是核心原因，基础售价仅$599，性能够用、功耗低、噪音小，据测算一台Mac mini跑Ollama + Clawdbot每月 成本仅150元 3）NAS与Clawdbot契合度高，看好绿联后续受益 NAS：价格更具性价比，绿联入门级NAS售价不到$200；适配度看，N ...

Summary of the Conference Call for Liyuan Technology Company Overview - Liyuan Technology is a globally recognized emerging consumer electronics brand with a strong integration of manufacturing, trade, and technology. The company achieved a revenue of 6.2 billion RMB in 2024, with a three-year compound annual growth rate (CAGR) of 21%. The net profit attributable to the parent company reached 460 million RMB, with a CAGR of 16% over three years. The company's core competitiveness lies in its robust manufacturing capabilities provided by its subsidiaries, Shenzhen Haiying and Shenzhen Zhize, which contribute nearly 20% of its production capacity, facilitating effective product launches and quality control. Additionally, Liyuan Technology invested significantly in R&D, with expenses reaching 304 million RMB in 2024, a 41% increase year-on-year. The company has established a comprehensive trade network both domestically and internationally, expanding its product categories globally under the Yougelin brand [2][3]. Charging Business Highlights - Liyuan Technology's charging business is a key development area. Despite the market for chargers and power banks being relatively saturated, there is a continuing trend of structural upgrades. The company is accelerating its focus on high-value-added charging products, with the newly launched Energy Pro product becoming a sales champion. The mobile power bank market is expected to grow at a CAGR of 6.4% from 2024 to 2032, while the charger market is projected to grow at a CAGR of 6% from 2020 to 2030. The cancellation of bundled chargers by smartphone manufacturers and increased compliance regulations are supporting industry growth. The company has launched several high-power, high-capacity, GaN fast-charging, and wireless charging products to continuously expand its product matrix. Liyuan Technology is also capitalizing on overseas e-commerce opportunities, with significant sales contributions from Germany, the UK, and the US, and has established a solid channel foundation [4][5]. NAS Business Development - The NAS (Network Attached Storage) segment represents another area of significant growth potential for Liyuan Technology. NAS devices are primarily used for storage and possess certain computing capabilities, representing an advanced storage technology route. With increasing personal data anxiety and consumer awareness of data sovereignty, the demand for consumer-grade NAS is rapidly growing. The mid-term industry retention is expected to reach over one million units. Liyuan Technology entered this field early, possessing advantages in pricing and hardware, and is continuously developing software applications tailored to consumer needs, potentially capturing market share from leading competitors. NAS applications include connecting multiple storage devices, addressing mobile storage shortages, organizing files, and long-term data preservation. Additionally, NAS can serve as a shared device in home or work environments and features Docker and virtual machine capabilities, enhancing its usability. The average price decline of NAS over the past two years has increased penetration rates, with an estimated global user base of nearly 1 billion and a total market size of approximately 20 billion RMB [6]. Channel Expansion Initiatives - Liyuan Technology is actively expanding its offline channels, increasing its presence in domestic markets such as Sam's Club and small supermarkets, while also establishing channels overseas with Costco, Walmart, and Best Buy. The company continues to leverage overseas e-commerce benefits and optimize its product structure, with significant sales contributions from Germany, the UK, and the US, having built a solid channel foundation. The company plans to further enhance the competitiveness of its core products, including mobile power banks and NAS [7][8]. Future Outlook - Looking ahead, Liyuan Technology's net profit attributable to the parent company is expected to reach 700 million RMB by 2025 and 1.1 billion RMB by 2026. Overall, the company exhibits significant profit growth potential, with a current valuation multiple of 23 times, offering a high cost-performance ratio for 2026. Given the brand's momentum cycle, there is strong optimism regarding the company's growth and subsequent investment opportunities, leading to a comprehensive buy rating [9].

以下文章来源于AGI接口 ，作者陈伊凡、李一飞 AGI接口 . AI卷起的财富风暴。 就算未来50年计算机消亡， 至少有50年能做自己喜欢的 事 出品｜虎嗅科技组 作者｜陈伊凡、李一飞 编辑｜苗正卿 头图｜视觉中国 "AI 原生 100" 是虎嗅科技组推出针对 AI 原生创新栏目，这是本系列的第「 37 」篇文章。 98年的田洋，还不到30岁，但在言谈中，透露着与年龄略显不符的沉稳和清醒。 这位年轻的创始人长期从事统计物理研究，对哲学和文学有着自己的品味，在清华本科时，他还修过哲 学学位，喜欢斯蒂芬·科尔·克莱尼（Stephen Cole Kleene），他把公司第一代主板智控产品用KLEENE命 名，就是为了纪念这位数理逻辑学家。 田洋戴着眼镜，讲话不疾不徐，但从他喜欢的文学，又都透着一些反抗、不羁、冷峻和冒险风格，他有 自己喜好的作家——《麦田里的守望者》的塞林、写出《在路上》的杰克·凯鲁亚克、写《在美国钓鳟 鱼》和《草坪的复仇》的布劳提根以及宇宙恐怖文学的先驱洛夫克拉夫特。 但寅谱却瞄准了这个哑铃最细的地方，主要源于两个推演：在传统市场里，消费习惯被严格分成了两 级，严格的B端和严格的C端，没有模糊地带 ...