公司报告 | 公司点评 江波龙（301308） 证券研究报告 存储涨价周期核心标的，TCM 模式+企业级存储+自研主控构筑长期高毛利高壁垒 存储量价齐升逻辑明确，存储龙头优先传导涨价红利，预计 25 年业绩逐季度改善。TrendForce 预 期 NAND 25Q3 合约价涨幅 5%-10%，公司也表示受服务器 OEM 客户备库存需求，以及存储晶圆原 厂的价格策略影响，预计 eSSD 在 Q3 也将出现 5%-10%的上涨。DRAM 方面由于原厂停产部分 DDR4 产品带动的上涨行情仍在持续，近期渠道市场供应端资源普遍大幅跳涨 20%水平，DDR4 原厂 Q3 预涨 30%-40%。行业量价齐升趋势下，公司凭借模组龙头地位、库存管理能力及高附加值产品布局 （如 eSSD、RDIMM），有望优先受益于涨价红利，驱动 2025 年业绩弹性释放。 国产替代龙头，企业级存储蓝海突破。2024 年公司企业级产品实现规模出货，2024 年企业级存储 业务收入 9.22 亿元(yoy +666.3%)；2025 年 Q1 企业级存储产品组合（eSSD 和 RDIMM）营收同 比增长超 200%。据 IDC 报告，2024 ...