Core Viewpoint - The company reported Q1 performance with revenue of 25.9 billion yuan, showing a slight increase of 1% quarter-on-quarter but a significant decrease of 41% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 650 million yuan, up 9% quarter-on-quarter but down 82% year-on-year, aligning with expectations [1] Financial Performance - Q1 automotive gross margin was 19.8%, reflecting a quarter-on-quarter increase in both metrics, with total vehicle sales reaching 93,000 units, up 16% quarter-on-quarter but down 41% year-on-year [1] - The company’s overall gross margin for Q1 was 20.5%, with automotive gross margin at 19.8%, showing a slight increase of 0.5% quarter-on-quarter [1][2] - The average selling price (ASP) and gross profit per vehicle were 266,000 yuan and 53,000 yuan respectively, down 11.9% and 10.0% year-on-year, and down 1.1% and 0.7% quarter-on-quarter [2] Cost Management - The company demonstrated improved cost control with SG&A and R&D expense ratios at 9.8% and 9.7%, respectively, showing a year-on-year decrease of 1.9% and 2.2% [2] - The company expects to continue enhancing quality and efficiency in Q2, with projected deliveries of 123,000 to 128,000 units and revenue between 32.5 billion and 33.8 billion yuan [2] Product Development - Recent launches of the L series and MEGA smart driving models have been smooth, with the MEGA Home version performing well, enhancing expectations for the company's electric vehicle strategy [2] - The company plans to launch the i8 and i6 models in H2 2025, with the i8 featuring a 5C battery and a range of 720 km, which is expected to alleviate range anxiety for users [2] Technological Advancements - The introduction of the Thor-U chip in the L series and MEGA models enhances computational power, and the company is accelerating its self-developed chip initiatives [3] - The existing dual-system architecture will be upgraded to the VLA driver model in July 2025, which is expected to improve generalization capabilities and enhance autonomous driving features [3] Profit Forecast and Valuation - The company maintains its profit forecasts, expecting GAAP net profits of 10.3 billion, 15.8 billion, and 17.8 billion yuan for 2025-2027, with Non-GAAP net profits of 13 billion, 18.6 billion, and 20.8 billion yuan [3] - The target price has been adjusted to 140.34 HKD, maintaining a "buy" rating based on a 21x PE for 2025 [3]

"增程SUV、纯电SUV以及理想MEGA全部开启交付后，可以支持理想汽车实现年度3000亿人民币 的营收规模。在实现这个规模的基础之上，我们会根据真实的市场需求，推出价格更合适的MPV和轿 车产品。"在5月29日晚间举行的财报电话会议上，理想汽车董事长兼CEO李想针对是否做轿车产品做出 回应。这既是李想对理想汽车旗下产品的明确规划，也展现出对未来营收更上一层楼的决心和信心。 | | | 载至以下日期止三個月 | | 百分比變動。 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024年 | 2024年 | 2025 年 | 同比 | 理比 | | | 3月31日 | 12月31日 | 3月31日 | | | | | 人民幣 | 人民警 | 人民常 | | | | 車輛銷售收入 | 24.251.6 | 42.643.0 | 24.678.6 | 1.8% | (42.1)% | | 車輛毛利率 | 19.3% | 19.7% | | 19.8% 0.5 個百分點 | 0.1 個百分茹 | | 收入编辑 | 25,633.7 | 44.273.7 | 25.926. ...

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 《今日新闻》将会每天给大家带来几条当日重磅新闻，并附上社长的简单评论。关注「电动车公社」，新能源圈大事小事 看我们就够啦～ 今日新闻要点： 1、 理想汽车发布2025年第一季度财报 5月29日，理想汽车发布2025年第一季度财报。 财报显示，理想汽车一季度交付9.3万辆，同比增长15.5%；季度营收259亿元，季度净利润达6.47亿元，同比增长9.4%，实现连续十个季度盈利；现金储备 达到1107亿元。同时财报会上透露，今年7月份，理想i8和VLA司机大模型将同期发布。 理想汽车发布2025年第一季度财报； 马斯克从特朗普政府离职； 极氪与蔚来达成充电网络双向互联互通合作； 理想汽车一直以来都是新势力中财报最健康的一个，早早地就实现了盈利。值得一提的是，自MEGA上市以来，理想一直在不遗余力地铺设超充站，为理想i 系列上市"再战纯电"做准备，也向其他所有品牌的新能源车开放。这对新能源车普及来说，绝对是一大利好。 2、 马斯克从特朗普政府离职 5月28日，马斯克宣布将离开特朗普政府，"将于今晚启动离职手续"。知情人士透露，马斯克的离职过程迅速且低调，他在宣布离职前并 ...

理想VLA司机大模型，其发展呈现清晰的进化轨迹。昆虫动物智能阶段：通过机器学习感知配合规则算法的分段式辅助驾驶解决方案，需要有既定的规 则，同时依赖高精地图，类似蚂蚁的行动和完成任务的方式；哺乳动物智能阶段：端到端阶段通过大模型学习人类驾驶行为（类似马戏团的动物），但其对 物理世界的理解并不充分；人类智能阶段：VLA阶段可实现类似人类观察世界的方式，VLA拥有自己的脑系统，不仅能看到物理世界，更能进一步理解物 理世界，可以像人类一样去执行一些复杂动作。 在理想汽车看来，VLA不是突变的过程，是进化的过程。端到端是VLA的基础，这个过程没有捷径。"如果规则算法都做不好，根本不知道怎么去做端到 端；如果端到端没有做到相应的水平，那你连VLA怎么训练都不知道。" 在人类与VLA的合作模式上，理想提出了一个形象而贴切的比喻 ——类似人与司机关系。人们如何与司机沟通，就可以如何与司机Agent交流。"我们只有 让它变成一个真正的司机，它才是一个生产力工具，不只是一个辅助工具。"李想以"雇佣司机"类比，这一逻辑揭示了VLA的商业本质，它不是技术的堆 砌，而是重构AI生产力的范式。它表明，AI 不再是高高在上的技术产物，而 ...

近日，理想汽车AI Talk第二季开播。 面对智能驾驶这个课题，理想汽车已经准备用VLA大模型来实现破局。李想认为VLA大模型不是单个技术的突破，而是数百项创新的系统集成，更是生物 进化的延续，从动物智能到人类智慧的跃迁。 他也回答了为何有至少五家公司正在研发与理想 L9相似的智能产品。 "智能驾驶的未来已成为各大车企争相追逐的热点，市场需求正在促使技术快速迭代和升级。这不仅仅是竞争，更是推动整个行业技术进步的重要动力。目 前辅助驾驶虽然处于十字路口，但对理想影响不大，今天的辅助驾驶就像正处于黎明前的黑暗时刻，辅助驾驶行业遇到了问题，恰恰是理想证明自己价值所 在的时刻。"李想说道。 AI要进化成生产工具 "人工智能发展这么好，但我每天工作时间并没有减少反而在增加。" 访谈开始，李想就从实际的角度出发说出目前大多数人还是把AI当成了信息工具来使用，这种信息常伴随大量无效信息、无效结果和无效结论，仅具参考 价值。 他把AI工具分为三个层级，分别是信息工具、辅助工具和生产工具。 成为辅助工具后，AI可以提升效率，例如现在的辅助驾驶，但仍需人类参与。未来，AI发展为生产工具后，将能独立完成专业任务，显著提升效率与质 ...

以下文章来源于Auto有范儿 ，作者柴旭晨 Auto有范儿 . 讲述独特的汽车故事。 "李想年薪6.39亿"。 当大家从去年理想汽车年报里看到这一数字时，热搜词条迅速上升。在多数行业愈发内卷的当下，众人 纷纷感慨起新能源车赛道的造富神话，而这种割裂感也令许多人难以释怀。 羡慕之情难以避免，但情况并非如此。理想方面回应称， 李想去年的基础年薪只有266.5万元，剩下绝 大部分则是待行权的股权激励。 不过，眼下随着行业同质化的加剧、头部效应的愈演愈烈，作为去年长期霸榜的新势力销冠，理想今年 被小鹏乃至有"平价理想"之称的零跑挤下王座，曾经其独享的增程+家庭赛道已成红海。 李想也判断，国内新能源汽车产业链正愈发完善，意味着车企之间的壁垒正在被消解。 同时随着市场竞争加剧， 入门的理想L6成为其销量台柱子，但平均成交价的下行，也对理想毛利率产 生一定挤压。 这让理想在二级市场承压。其股价已相较去年初的182.9港元历史高点，已经逐步下滑至如今的103.8港 元附近。其不过26倍的PE（市盈率），一定程度上反映出投资者对理想接下来成长性的疑虑。 李想的"天价年薪"，也免不了被市场反复审视。 想要打破投资者的担忧，理想需 ...

摘要 ► 本 周数据： 2025年5月第1周（4.28-5.4）乘用车销量42.4万辆，同比+17.7%，环比-6.4%；新能源乘用车销量20.4万辆，同比+38.6%，环比-14.1%； 新能源渗透率48.2%，环比-4.4pct。 ► 本周行情 ： 汽车板块本周表现强于市场 本周（5月6-5月9日）A股汽车板块上涨2.36%，在申万子行业中排名第11位，表现强于沪深300（2.13%）。细分板块中，汽车零部件、摩托车及 其他、乘用车、汽车服务、商用载货车分别上涨3.25%、2.14%、1.61%、1.26%、0.07%，商用载客车下跌0.17%。 ► 本周观点： 本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ► 机器人产业化进程加速 看好T链机器人+强智能化主机厂 近期，星动纪元今日在官方公众号上宣布，开源首个 AIGC 机器人大模型 VPP；2025世界机器人 大会将于今年8月8日至12日在北京经济技术开 发区北人亦创国际会展中心举办；华为哈勃入股具身智能机器人研发商千寻智能。国产人形机器人技术、商业化进展不断突破，我们全年维度看好 T链 ...

作者 | 柴旭晨 编辑 | 王小娟 "李想年薪6.39亿"。 当大家从去年理想汽车年报里看到这一数字时，热搜词条迅速上升。在多数行业愈发内卷的当下，众人纷纷感慨起新能源车赛道的造富神话，而这种割裂 感也令许多人难以释怀。 羡慕之情难以避免，但情况并非如此。理想方面回应称，李想去年的基础年薪只有266.5万元，剩下绝大部分则是待行权的股权激励。 不过，眼下随着行业同质化的加剧、头部效应的愈演愈烈，作为去年长期霸榜的新势力销冠，理想今年被小鹏乃至有"平价理想"之称的零跑挤下王座，曾 经其独享的增程+家庭赛道已成红海。李想也判断，国内新能源汽车产业链正愈发完善，意味着车企之间的壁垒正在被消解。 同时随着市场竞争加剧，入门的理想L6成为其销量台柱子，但平均成交价的下行，也对理想毛利率产生一定挤压。 这让理想在二级市场承压。其股价已相较去年初的182.9港元历史高点，已经逐步下滑至如今的103.8港元附近。其不过26倍的PE（市盈率），一定程度上 反映出投资者对理想接下来成长性的疑虑。李想的"天价年薪"，也免不了被市场反复审视。 想要打破投资者的担忧，理想需要新故事。这次，李想带着AI，又杀回来了。 时隔130多天，5 ...

核心内容： 4、AI 时代需保留人性多样性并关注 "人的连接"。 要点总结： 一、VLA 司机大模型：从辅助到替代的驾驶革命 1、三阶段进化：1.0规则算法和高精地图，能力受限(昆虫智能)；2.0端到端(E2E)模仿人类，能力提升（哺乳 动物智能)；3.0融合3D/2D视觉、语言推理和行动控制，类人决策。 2、训练体系：训出云端 VL 基座模型，蒸馏成3.2B 端侧 MoE 模型；后训练，加入Action模仿学习模型规模 近4B；强化训练，融入人类驾驶习惯，产出车端运行的VLA 模型。 1、VLA 司机大模型是实现全自动驾驶的 "生产工具级" 技术突破； 2、AI 价值升级需从 "信息工具" 迈向 "生产工具"； 3、技术合作与开源加速行业进步； 二、AI 发展新认知：从工具分级到产业协同 1、AI工具三级价值论：信息工具，存在数据失真与效率瓶颈；辅助工具，提升局部效率，但需人类干预；生 产工具，独立完成专业任务。 2、开源逻辑：开放自研四年的整车操作系统，推动技术共享，目标成为汽车领域的 "安卓生态"。 三、创业逻辑与个人成长：聚焦 "解决问题" 与 "人的能量" 1、创业核心方法论：坚持解决行业痛点，技术 ...

每经记者｜孙磊 每经实习编辑｜余婷婷 "AI（人工智能）工具可划分为信息工具、辅助工具和生产工具三个层级。我觉得人工智能变成生产工具，才是真正人工智能爆发的时刻。"理想汽车董事 长、CEO李想在5月7日晚的《理想AI Talk第二季》中，分享了他对于人工智能的最新思考，VLA司机大模型的作用、训练方法和挑战，这距离他上一季谈 及人工智能已经过去了130多天。 李想表示："判断Agent（智能体）是否真正智能，关键在于它是否成为生产工具。只有当人工智能变成生产工具，才是其真正爆发的时刻。就像人类会雇用 司机，人工智能技术最终也会承担类似职责，成为真正的生产工具。" 就理想汽车而言，其研发的VLA司机大模型则是以"司机Agent"的产品形态呈现。"用户可通过自然语言与司机Agent沟通，跟人类司机怎么说，就跟司机 Agent怎么说。简单通用的短指令由端侧的VLA直接处理，复杂指令则先由云端的VL基座模型解析，再交由VLA处理。"理想汽车方面表示。 此外，李想还回应了"有人觉得辅助驾驶应该被叫停"的问题。"经过多年，从规则算法到端到端+VLM（视觉语言），再到现在真正迈入VLA阶段，现在比 较像'黎明前的黑暗'。我 ...