盟升电子 20250709 摘要 盟升电子预计 2025 年各型号营收范围在 1 到 2 亿元，主要增长点包括 精确制导、数据链产品批产以及电子对抗项目，新网项目下半年有望开 始验证招标，预示着公司新的增长机会。 公司综合毛利水平有望逐步提升，尽管短期内型号集中化可能影响毛利， 但长期来看，单一品种规模扩大将降低制造成本。通保一体卫保产品单 件价值量增长也有助于提升毛利。 公司加大军贸业务投入，军贸产品重心低于国内型号，原材料成本较低， 毛利率较高（60%-70%甚至更高），计划加大军贸合作以提高整体毛 利水平。 若行业健康发展，公司跟踪的 100 多个型号有望在未来几年稳定达到 10 亿至 20 亿元规模，平均毛利率预计可达 50%至 60%，受益于军贸 投入加大和国内型号发展。 公司协议转让决策基于员工激励和团队贡献回报考虑，小比例减持旨在 回报股东并增强团队凝聚力，未来不会再考虑进一步减持计划。 2025 年公司收入预计将超过 2022 年水平，但毛利率难以回到过去较 高水平，主要原因是单套站制造成本增加以及国产化替代导致硬性成本 上升。预计未来两年内实现 10~20 亿年销售额，即 2026 年至 2 ...

奥飞数据公司是一家典型的民营企业，总部位于广州，最初以宽带业务租用起 家，后续通过与运营商合作转租机房机柜逐步涉足 IDC 板块。公司目前的实控 人冯康和总经理黄总均有运营商背景，这为公司的发展提供了优质的关系资源。 奥飞数据在 2021 年至 2024 年行业基本面较弱阶段采取了逆势扩张策略，通 过横向并购不断扩展机房储备资源。目前，公司总在手指标约 650 到 700 兆 瓦，截至 2024 年底交付水平约 190 兆瓦，预计 2025 年交付 150 兆瓦，全年 收入弹性较大。 奥飞数据公司的最新进展和核心亮点是什么？ 奥飞数据 20250709 摘要 奥飞数据拥有运营商背景，具备优质关系资源，为公司发展奠定基础。 2021 年至 2024 年行业低迷期，奥飞数据采取逆势扩张策略，通过并 购扩大机房储备资源。 公司总在手指标约 650-700 兆瓦，截至 2024 年底交付约 190 兆瓦， 预计 2025 年交付 150 兆瓦，收入弹性较大。 2025 年一季度已转固 50 兆瓦项目，上半年预计交付 110-120 兆瓦， 交付进度良好。 4 月份募集 17.5 亿元定增资金用于固安五栋楼投资，显示交 ...

捷顺科技 20250709 摘要 捷顺科技 AI 战略聚焦"AI 加停车经营"，推出车主停车顾问和停车经营 顾问，前者通过大数据和 AI 模型优化停车方案，后者为 B 端提供经营数 据分析和增收建议，助力智慧停车发展。 公司积极布局 RWA 领域，与蚂蚁金服团队探讨充电桩产业链合作，虽 处于探索阶段，但已取得进展，有望在未来实现新的增长点。 捷顺科技在智慧城市数字生态领域，核心业务为智慧停车，已在五六十 个城市建立平台，并推出共享停车平台优化车位利用，同时布局目的地 充电业务，打造停充一体化场景。 与华为鸿蒙合作顺利推进，鸿蒙设备内置捷停车应用，提供找车位、支 付等功能。华为引望和鸿蒙已开始商业化合作，为捷顺科技的数据和服 务付费，并与其他智能汽车系统展开类似合作。 车位代运营业务（共享车位平台）增速最快，目标今年流水达 2 亿元， 计划支持错峰停车的车场增至 1 万个，通过跨品牌模式实现更广泛覆盖， 市场空间巨大。 Q&A 捷顺科技在 2025 年上半年的业绩表现如何？ 2025 年上半年，捷顺科技的业绩表现非常出色，扣非利润同比增长接近 200%。公司聚焦于停车业务的转型，主要包括 SaaS 服务和停车经 ...

星云股份 20250709 摘要 星云股份固态电池设备已实现收入，与蔚蓝、清陶、赣锋等公司深度合 作，并以 PO 单形式与宁德时代等头部电子厂商合作，体现了其在固态 电池领域的业务规模及收入贡献，对公司业绩产生积极影响。 星云股份作为整线交付方，核心竞争力在于自动化测试和整体技术能力， 曾搭建广汽埃安第一条自动化测试线，并具备精度控制、品质保证和持 续改善能力，获得行业认可，为争取更多整线订单奠定基础。 星云股份与赣锋锂电签署战略合作协议，深化在固态电池领域的合作， 共同布局消费电子等领域，旨在提高效率和进展，预示着双方未来可能 在电池业务上进一步绑定，共同发展。 星云股份与太平洋保险合作，将电池检测大模型应用于商用车领域，通 过电池健康检测报告降低保险赔付风险，解决电动车保险贵的问题，未 来可能扩展至乘用车市场，为公司带来新的增长点。 星云股份通过技术软件和系统进行信号采集和分析，提升设备测试能力， 并应用 AI 技术优化，其 AI 大模型已获得国家级品牌验收，增强了其在 电池检测领域的竞争力。 Q&A 星云股份为何被选择作为整线交付方，其核心竞争力是什么？ 客户选择星云股份作为整线交付方，主要看重其在自动 ...

洛阳钼业 20250709 摘要 美国对铜加征 25%关税超出市场预期，生效时间提前，可能影响全球铜 物流，但对需求和供应影响有限。若智利获得豁免或分批加征关税，铜 价可能出现反弹，每次下跌或为买入机会。 洛阳钼业已成为全球最大的钴生产商，2024 年钴产量占全球 38%，占 刚果金 50%，市场龙头地位稳固。钨库存销售完毕后，三季度利润或受 影响，但上半年利润已基本抵去年全年。 洛阳钼业铜矿产量增速在全球铜矿企业中领先，未来五年预计年均复合 增速约 9%，主要增长来自 TFM 矿的扩张和 KFM 项目的贡献，目标是 2028 年实现 80-100 万吨产能。 KFM 项目表现超预期，年产能已提升至 20 万吨以上，品位和产量均超 出预期，且该项目距离 TFM 仅 30 公里，可共享基础设施，人员和设备。 公司收购厄瓜多尔金矿，黄金储量 638 吨，品位较低，但体量大、埋藏 浅、剥采比低，预计 2028 年投产，年产 11.6 吨黄金，设计寿命超过 20 年。 洛阳钼业未来五年计划以 9%的年化增长率扩展铜矿年产能，主要依赖 现有项目扩张，确定性高、风险小。 铜价每上涨 5,000 元人民币/吨，公司利润增加 ...

在国内以旧换新的背景下，虽然短期新能源重卡占比较高，但中长期来看潍柴 动力对应的天然气重卡发动机及整个重卡链仍有顺周期回升机会。今年上半年 全球 AIDC 柴油发动机市场主要企业包括康明斯、卡特彼勒和 MTU，各 占约 20%份额。2025 年潍柴全球份额约 6-7%。由于门槛较高，竞争 格局相对集中且良性。海外巨头扩产节奏慢且本土化销售能力有限。 潍柴新能源产业链规模效应提升，总价值量高于传统天然气重卡链，毛 利总盘子不会有太大下降。短期补贴额度偏小导致天然气重卡量略弱， 但后续会回归合理水平，基础业务值得持续关注。 潍柴动力 20250709 摘要 潍柴动力作为 AIDC 柴发单体核心国产替代厂商，未来 3-4 年市场空间 预计维持 30%左右的同比高增长，全球市场容量可能从每年 250 亿翻 倍至 500 亿，2025 年全球需求预计 15,000 台，长期或超 30,000 台， 潍柴 2025 年出货量预计 1,100 台，全球市占率约 6%。 国内以旧换新背景下，短期新能源重卡占比高，但中长期潍柴动力对应 的天然气重卡发动机及整个重卡链仍有顺周期回升机会。2025 年上半 年新能源重卡销量同比大增 ...

濮耐股份 20250709 摘要 格林美采用活性氧化镁替代液碱，显著提升沉淀和过滤效率，降低 MHP 含水率，减轻环保压力，并提高金属回收率，尤其在钴回收方面效果显 著，综合效益驱动客户主动切换技术。 格林美新建生产线将全面采用活性氧化镁技术，如与戴日河谷合资的 6 万吨生产线，预计 2026 年底或 2027 年初投产。现有 16 万吨产能也可 能扩至 18 万吨，以充分利用技术优势。 公司活性氧化镁产品在非洲市场表现良好，大型客户使用后金属回收率 和氧化镁单耗指标优化，能耗控制得当，计划增加订单，并进行工艺调 整以满足欧盟钴粉销售标准。 受运费和国内低品位产品低价竞争影响，国内市场价格偏低。公司产品 提股效果优于复配产品，单耗较低，具备竞争优势，且市场需求大，能 维持当前 40%-50%利润率。 公司计划扩大产能，2025 年投产 6 万吨新线，总产能达 11 万吨，技改 后下半年达 17-18 万吨。2026 年启动 12 万吨新系统，总产能预计达 30 万吨，以应对新增客户需求。 Q&A 格林美在湿法提镍工艺中使用活性氧化镁替代片碱或液碱的进展如何？ 格林美在湿法提镍工艺中使用活性氧化镁替代片碱或液碱 ...

长光华芯在 2025 年上半年的经营情况如何？ Q&A 长光华芯 20250709 摘要 长光华芯 2025 年上半年 100G EML 产品实现量产，Q3 接到 CW 订单， 预计下半年量产突破，光通信板块全年营收预计数千万元，明年有望翻 倍。威斯科进展稍慢，预计年底量产。 激光雷达行业受益于降价趋势，更多车型应用，数量增加但整体营收变 化不明显。未来元器件成本将降低，显著改善营收。主要客户为下游光 模块厂商，数据中心终端订单来自国内，海外公司陆续对接。 100G EML 产品已验证一年左右，目前批量供货，良率爬坡中。与海外 相比，良率优势暂不明显，但随着规模扩大和技术成熟，将逐步提升良 率并优化成本结构。产品价格低于海外市场。 长光华芯产能充足，但利用率不足。100G EML 用于 400G/800G 光模 块，4W EML 用于 800G/1.6T 光模块，终端客户主要是国内数据中心， 下游客户为国内厂商。 2025 年三款 100G EML 产品预计营收数千万元，2026 年订单量预计 成倍增长，达 1-2 亿元。拓展海外市场策略包括绑定下游光模块厂商和 直接对接海外客户。 2025 年上半年，长光华 ...

巨星科技 2025 年上半年业绩如何？有哪些主要影响因素？ 巨星科技 2025 年上半年销售收入预计较去年有所增长，但第二季度受到美国 对等关税的冲击，导致公司各生产基地产能受到不同程度的负面影响。中国地 区受影响较大，越南、柬埔寨和泰国也短期受到关税冲击，客户订单有所暂缓 执行和冻结。因此，公司进行了产能调整以保证后续供应，这对整体业绩产生 一定负面影响。尽管如此，二季度收入仍与去年同期基本持平在 34 亿元左右。 归属于上市公司股东的净利润预计增长 5%到 15%，下限 12.5 亿，上限 13.7 亿；扣非净利润下限 12.6 亿，上限 13.8 亿，同比增长也是 5%到 15%。 2024 年和 2025 年二季度巨星科技的经营性利润情况如何？ 2024 年一季度和二季度的收入规模与 2025 年二季度差距不大，但由于今年 二季度受到贸易影响，对等关税导致产能问题。在相同收入情况下，经营性利 美国房地产市场处于历史底部，房屋换手需求减少，压缩工具消费，但 房屋维修维护需求平稳增长，预计今年行业增长 4%左右，需关注企业 自身能力成长及新产品带来的市场份额提升。 公司对未来三年电动工具业务收入达到 10 ...

梅花生物 20250709 摘要 公司近期完成了对协和发酵的收购，收购价格低于市场预期。这一收购补齐了 公司在医药氨基酸领域的短板，并新增了一部分产品业务管线，有助于应对海 外频发贸易壁垒，实现出海布局，从而开拓第二成长曲线。 梅花生物作为氨基酸行业龙头，受益于国内豆粕减量替代政策和动物蛋 白需求增长，尽管行业景气度当前较低，但公司现金流和造血能力依然 强劲，巩固了其市场地位。 公司完成对协和发酵的收购，低于市场预期，补齐了医药氨基酸短板， 新增产品线，有助于应对海外贸易壁垒，实现出海布局，开拓第二增长 曲线，提升盈利能力。 梅花生物重视股东回报，通过分红和持续回购兑现股东权益，过去三年 每年维持 20 亿以上的回购加分红金额，资本开支克制，盈利基础支持 持续回报。 公司业务以氨基酸产品为主，覆盖动物营养、食品味觉优化、人类医用 营养及胶体多糖，广泛应用于油气开采、食品添加、医疗美容等领域， 产品结构多元。 公司去年新增 60 万吨赖氨酸产能预计今年 10 月投产，并计划扩张苏氨 酸产能，但需结合市场情况决定，整体扩产节奏克制，销量持续增长， 强化龙头地位。 Q&A 梅花生物的主要业务和产品有哪些？ 梅花生物 ...