随着电力市场化交易比重提高，国内电价下行的趋势越来越明显。多家发电企业发布的数据显示，今年 上半年，上网电价出现了不同幅度的下降，对净利润率等指标产生了一定冲击。业内人士认为，电价下 行主要是受到政策、供需、成本以及现货市场等因素影响。 日前，山东省公示了2025年度新能源机制电价竞价出清结果，既是全国首个公布机制电价的省份，也是 新能源市场化交易的关键节点，为后续省份竞价提供了重要参考。不过，本次竞价中，光伏机制电价仅 为0.225元/kWh，较煤电基准价下浮43%，这一情况也引发了业内警觉。 电价变动正深刻影响发电企业的投资决策行为。针对山东的竞价情况，一位业内人士向记者感慨，可能 会放弃在该地区投资光伏项目。也有主营光伏电站的上市公司表示，将重构光伏发电项目的测算模型。 业内人士建议，发电企业要充分发挥自身的主观能动性，主动理解并参与电力市场规则，不断强化自身 的运营能力，而不是被动地适应电价变化。 电价下行侵蚀 发电企业收益 龙源电力披露的数据显示，今年上半年，公司所有发电业务的平均上网电价为399元/兆瓦时（不含增值 税），较2024年同期下降23元/兆瓦时。 其中，风电平均上网电价422元/兆瓦时 ...

未来，电价是上行还是下行？ 根据这一派的观点，过高、过低的电力价格都不利于电力行业可持续发展。保持电价平稳、理性、有序 的上涨预期，不仅是电力行业可持续发展的经济基础，也是保障国家能源安全、推动绿色转型、实现高 质量发展的必然要求，应成为政策制定和市场机制设计的核心共识。 绿色和平气候与能源项目经理高雨禾表示，观察未来电价的变化，应置于一个明确的框架下看待，即中 国新增电力需求将全部被新能源满足，新能源将逐步替代煤成为电力供应的主力电源。"在新能源发电 的技术成本进一步下降、新能源电价进入市场后，电价也会呈现下降的趋势。" "2025年'136号文'的落地标志着中国新能源'保量保价'的时代已经结束。"高雨禾指出，今年以来，央国 企新能源投资战略已从分布式与集中式并重，转向侧重大规模集中式项目。从目前全国大部分省份已经 出台的新能源入市的执行细则来看，一般工商业和大型光伏项目全额上网可能性极低，户用光伏面临并 网容量限制，分布式项目普遍存在消纳难、现货价格低等问题。相比之下，集中式项目凭借规模化效应 和跨省交易进一步放开的利好趋势，成为投资项目的"香饽饽"。 另外，由于新能源项目不再"保量保价"，发电企业的业务 ...

一方面，部分园区存在主导产业模糊、同质化竞争突出问题，有的园区同时布局十余个产业，资源分散 导致"样样有却样样不精"；另一方面，土地集约利用水平不足、数字化转型滞后、绿色低碳设施缺位等 问题，与新时代新型工业化"高质量、高效率、可持续"的要求存在差距。 近日，工业和信息化部、国家发展改革委联合发布《工业园区高质量发展指引》(以下简称《指引》)， 从特色化、集约化、数智化、绿色化、规范化五大方向入手，明确7个方面、19个发展导向，为工业园 区从"量的快速增长"转向"质的有效提升"提供行动指南。 业内专家分析，这一政策的出台，将有力推动工业园区做强特色产业、优化空间治理、培优市场主体、 提升创新能力、强化绿色安全，为推进新型工业化、发展新质生产力筑牢载体支撑。 作为工业发展的核心载体，我国工业园区已形成规模效应，但随着内部改革深化与外部环境变化，发展 瓶颈逐步显现。 业内专家认为，零碳园区的跨界创新不仅是企业间融合，更包括产业与能源系统的深度耦合。目前，江 苏苏州工业园区、云南宜良产业园区等已率先探索零碳转型，通过产业与能源系统深度耦合，实现碳排 放强度持续下降。 此外，提高开放合作水平，开展产业转移发展对接，加 ...

9月23日，国家能源局数据显示，8月份全社会用电量为10154亿千瓦时，同比增长5.0%。这是继7月之 后，我国月度用电量再破万亿千瓦时。 8月上旬，全国经历大范围高温高湿天气影响，多地用电负荷创新高。国家电网消息显示，8月4日至6 日，其经营区用电负荷连续三天创历史新高，最大负荷达12.33亿千瓦，较去年11.80亿千瓦的极值增长 5300万千瓦。 分产业看，第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量分别为164亿千瓦时、5981亿千瓦 时、2046亿千瓦时和1963亿千瓦时，同比增速分别为9.7%、5%、7.2%和2.4%。 "7月，我国单月用电量首次突破1万亿千瓦时大关，这1万亿什么概念呢？相当于日本全年的用电量总 和。"国家能源局局长王宏志此前在国新办发布会上曾就万亿千瓦时用电量作出形象对比。 ...

Group 1: Capital Market Development - The capital market in China has achieved steady growth in quantity and effective improvement in quality during the "14th Five-Year Plan" period, with a more complete multi-level and widely covered market system [1] - The total financing through stock and bond markets reached 57.5 trillion yuan over the past five years, an increase of 2.8 percentage points compared to the end of the "13th Five-Year Plan" [2] - The market share of technology companies in A-shares has exceeded 25%, significantly higher than the combined market share of banking, non-banking financial, and real estate sectors [2] Group 2: Support for Technology Innovation - The establishment of the Beijing Stock Exchange has created a tailored system for small and medium-sized enterprises, with nearly 80% of listed companies in strategic emerging industries and advanced manufacturing [3] - Private equity and venture capital funds have invested in 90% of companies listed on the Sci-Tech Innovation Board, the Growth Enterprise Market, and the Beijing Stock Exchange, highlighting their role in supporting technology innovation [5] - The total management scale of private equity and venture capital funds reached 14.4 trillion yuan, with 15,000 projects under investment [5] Group 3: Bond Market and Financial Products - The bond market has seen a diversification of products, with the issuance of Sci-Tech bonds exceeding 57 billion yuan this year, driven by policy guidance and market demand [4] - The number of futures and options products has reached 157, covering major sectors of the national economy, enhancing price discovery and risk management capabilities [7] - The total funds in the futures market have surpassed 1.9 trillion yuan, marking a historical high [7] Group 4: Policy Support and Market Accessibility - The government has introduced policies to promote the development of equity and venture capital investments, with the "17 Measures for Venture Capital" set to enhance the investment environment [6] - The proportion of institutional clients in the futures market has reached 65.34%, an increase of 7.94 percentage points since 2020, indicating the growing importance of futures in business operations [8] - The number of futures products available for foreign investment has expanded, with 24 specific products and 95 options for qualified foreign investors [8]

9月23日晚间，甘李药业（603087）发布重大合同公告。 据披露，近日，公司与Funda o Oswaldo Cruz-Bio-Manguinhos(简称"FZ")以及BIOMM S.A.(简 称"BIOMM")就巴西生产开发伙伴关系计划项目(简称"PDP项目")签订《技术转移与供应协议》(简称"合 同一")。同时，公司与BIOMM签订《供应框架协议》(美元合同)(简称"合同二")，合同二总金额预计不 低于人民币30亿元(含税)，最终以实际订单金额为准。 上述合同系日常经营性合同，公司与交易对方均不存在关联关系，所涉及的交易不构成关联交易，亦不 构成重大资产重组。 公告显示，PDP项目是巴西国家公共卫生体系的重要工程，其核心目标是通过加强公共保健体系建设， 保障基本药物的长期稳定供应。该项目的机制是以巴西公立医疗体系下公立市场的采购承诺，换取跨国 制药企业向本地转让先进的产品技术，从而在巴西建立完整的本土生产和制造体系。 在本次政府组织的对于甘精胰岛素PDP项目的评估与筛选过程中，公司与合作伙伴BIOMM及FZ联合提 交的方案已获巴西政府批准，并确立为该项目的唯一获批方案。 根据《技术转移与供应协议》，公司 ...

Core Viewpoint - The company is advancing its strategic transformation into the electronic specialty gas sector, with significant progress in its production facilities and strong market opportunities driven by national initiatives in strategic industries like semiconductors and AI [1][2]. Company Developments - The construction progress of the electronic specialty gas industrial parks in Yichang and Qianjiang is on track, with some production lines already in trial production and product certification proceeding as planned [1]. - The company has established a competitive edge through a cluster-based layout in Hubei and a full industry chain, addressing the challenges of product availability and focusing on cost efficiency to enhance overall industry benefits [2]. Market Context - The domestic electronic specialty gas market is currently dominated by foreign imports, with a growing demand for domestic alternatives, indicating a strong potential for market share growth for local manufacturers [1][2]. Financial Strategy - The company has submitted a refinancing plan for a private placement of shares worth 5.92 billion yuan, aimed at supplementing working capital and repaying interest-bearing debts, which will support its business transformation and capacity expansion in high-value sectors [2][3]. - The successful fundraising is expected to improve the company's financial structure, reduce debt levels, and enhance financial stability, thereby increasing its resilience against market risks [3]. Future Outlook - The company plans to focus on deepening technological research and expanding its market network, ensuring efficient and compliant use of funds while carefully planning future capital expenditures based on project progress and market conditions [3].

（万股） 回购最高价 （万港元） 2025.09.23 112.99 7.950 7.610 878.66 2025.09.22 28.54 7.930 7.810 224.71 2025.09.19 69.49 7.990 7.820 548.27 2025.09.18 124.72 8.000 7.800 989.27 2025.09.17 30.30 8.000 7.900 241.74 2025.09.16 23.58 8.000 7.890 187.24 2025.09.15 39.56 7.990 7.930 314.89 2025.09.11 39.15 8.000 7.950 313.11 2025.09.10 74.29 8.000 7.940 592.84 2025.09.09 29.34 8.000 7.940 234.36 2025.09.04 51.69 8.000 7.930 413.06 2025.09.03 32.19 8.000 7.980 257.26 2025.09.02 72.45 8.000 7.930 577.92 2025.07.25 2.20 7.860 7.8 ...

风王逼近，各方严阵以待。 今年第18号台风"桦加沙"已加强为超强台风级，并逐渐趋向广东沿海，将给广东带来严重的风雨浪潮影 响。9月22日下午，台风"桦加沙"已成为今年以来的"全球风王"，其强度达到17级，眼区大且清晰。 这个被气象专家称为"今年以来最强"的台风，正引发华南地区经济领域的全面防御行动，财政、保险、 企业等多方力量已进入"战时状态"。 受台风"桦加沙"影响，佛山、珠海、湛江、潮州、深圳、广州等城市陆续发布实行"五停"措施（即：停 课、停工、停产、停运、停业）的通告。 截至记者发稿，广东已有10个城市宣布实施"五停"措施。 受台风"桦加沙"影响，经粤港澳三地协商一致，港珠澳大桥珠海公路口岸将自9月23日15时起暂停出境 通关服务，大桥主桥将同步封闭。 据"深中通道发布"微信公众号消息，为确保行车安全，结合深圳、中山两地交通管制时间差异，经会商 研判，定于9月23日15时起，关闭深中通道翠亨东收费站入口，自20时起关闭深中通道双向主线及收费 站入口。 面对台风威胁，地方政府与金融监管部门率先发力，构建多层次防御体系。在广东金融监管局指导下， 广东保险业依托"1+N"应急处置体系，迅速集结全行业力量，从 ...

穿透式监管体系建设同步推进。一方面，总局积极建设直播电商主体库，强化与平台的数据对接，实时 掌握直播营销主体信息；另一方面，针对安全帽、电动自行车、燃气灶具等10类与百姓安全密切相关的 产品，正式启动赋码核验试点，强化生产销售企业质量安全责任与电商平台商品审核责任。同时，加快 推进直播电商监测系统建设，重点监测高风险直播活动，精准识别风险并处置违规行为。 强力整治直播电商乱象 9月23日，市场监管总局网监司副司长刘军卫在直播电商监管专题新闻发布上透露，《直播电商监督管 理办法》（下称《办法》）将于近期出台；《直播电商平台服务管理基本要求》《网络交易合规数据报 送规范》两项国家标准已完成立项，正加快起草制定。 两项国家标准正在制定 当前，直播电商已成为拉动网络消费的重要力量。为破解行业发展中的突出问题，市场监管总局多方面 发力，构建闭环监管格局。 立法立规方面，《办法》近期将正式出台。刘军卫介绍，为维护消费者与经营者合法权益，市场监管总 局会同国家网信办起草该《办法》，今年6月至7月已向社会公开征求意见，目前进入法制审查程序。 《办法》将进一步明确直播电商平台、直播间运营者、直播营销人员及其服务机构等主体的法律 ...