Core Viewpoint - The bond market is experiencing fluctuations with a general trend of decline in government bond futures, while the central bank's monetary policy remains accommodative, supporting the bond market [1][2][8]. Market Performance - Government bond futures closed mostly lower, with the 30-year main contract down 0.22% at 110.92, and the 10-year main contract down 0.02% at 108.04 [2]. - The interbank bond yield for the 10-year government bond increased by 0.38 basis points to 1.9678%, while the yield for the 30-year government bond rose by 0.2 basis points to 2.303% [2]. Monetary Policy - The central bank announced a structural interest rate cut, reducing the re-lending and re-discount rates by 0.25 percentage points, with new rates set at 0.95%, 1.15%, and 1.25% for different terms [6]. - The central bank's actions reinforce a loose monetary policy stance, which is expected to support the bond market, particularly in the short term [1][8]. Funding Conditions - The central bank conducted a 7-day reverse repurchase operation with a net injection of 72.2 billion yuan, indicating a generally loose funding environment [5]. - Short-term Shibor rates mostly declined, with the overnight rate down 0.7 basis points to 1.318% [5]. Institutional Insights - Analysts from various institutions suggest that the central bank has room for further easing measures if economic conditions worsen, particularly if inflation pressures decrease [8]. - There is a belief that the short-term downward space for interest rates is limited, as market participants are gradually shifting their views towards a weaker bond market [8].

新华财经北京1月19日电上周（1月12日至16日当周）国际现货黄金震荡走高，当周上涨85.67美元或 1.9%，连续第二周收阳。 分析来看，随着围绕美联储独立性、关税走向及中东局势的不确定性升温，地缘紧张与美国国内政治动 荡交织，金银向上突破，再度刷新历史新高。 展望新的一周，特朗普有关关税和格陵兰岛等地缘局势的表态仍引发市场高度关注。此外，美国PCE数 据公布在即，美联储货币政策的动向也仍是贵金属市场的焦点。 地缘紧张与美国国内动荡，金银再创历史新高 俄乌冲突仍在延宕，美国在1月3日对委内瑞拉发起大规模军事行动之后近期又对伊朗频频发出威胁，加 上格陵兰岛局势，整体地缘局势呈现收紧状态。这推动上周一国际金银跳空高开，并在日内震荡走高。 地缘紧张局势无疑是导致避险资金持续流入贵金属并推高贵金属价格的重要原因。 地缘紧张与美国国内动荡使得贵金属市场获益明显。上周初，金价将历史高位刷新到4642.85美元／盎 司；白银表现更为亮眼，当周高点至93.70美元／盎司，年度累计涨幅达到近30%的水平。 戏剧性的是，上周后半周，地缘局势带来的利多突然发生变化。随着特朗普表态将对伊朗局势"拭目以 待"之后，地缘局势出现明显降 ...

Core Points - The Sci-Tech Innovation 50 Index opened lower on January 19, fluctuated, and ultimately closed down slightly at 1506.86 points, with a decline of 0.48% and a trading range of 1.48% [1] - The overall Sci-Tech Innovation Index also fell by 0.21%, closing at 1851.07 points, with a total trading volume of approximately 296.6 billion yuan [1] - Among the 600 stocks in the Sci-Tech Innovation Board, there were more decliners than gainers, with high-priced stocks mostly declining and low-priced stocks showing mixed performance [1] Trading Performance - The average increase for the 600 stocks on the Sci-Tech Innovation Board was 0.09%, with an average turnover rate of 3.69%, and a total trading volume of 296.6 billion yuan [1] - The average volatility for the stocks was 4.72% [1] Individual Stock Performance - Okoyi reached the daily limit, showing the highest increase [2] - Silin Jie experienced a significant drop of 16.37%, marking the largest decline [2] Trading Volume - Haiguang Information had the highest trading volume at 10.42 billion yuan [3] - ST Pava recorded the lowest trading volume at 1.024 million yuan [3] Turnover Rate - Xigao Institute had the highest turnover rate at 21.14% [4] - Longteng Optoelectronics had the lowest turnover rate at 0.2% [4]

上周（1月12日-16日）逆回购合计净投放8128亿元，央行于15日开展9000亿元6个月期买断式逆回购操 作。跨年后OMO大额净回笼和政府债缴款已使银行间水位大幅降低，而政府债缴款主要集中在周一， 而周二到期的买断式逆回购尚未续作，资金上半周边际收紧，但随着买断式回购落地后逐步转松。 此外，央行当日在新闻发布上宣布，下调再贷款、再贴现利率25BP，各类再贷款一年期利率降至 1.25%，其他期限档次利率同步调整。结构性工具额度层面，央行将支农支小贷贷款与再贴现打通使 用，增加支农支小再贷款额度5000亿元，并在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，额度1万亿元 （新增5000亿元）；增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元。 华西证券指出，结构性工具降息加量，使得春节前降息的可能性下降，不过降准仍有可能。降准更多是 补充中长期流动性，以及提振情绪，而降息直接拖累银行净息差，考虑到当前逆回购利率仅为1.4%， 显著低于2%通胀目标，利率下调的空间仍然存在，但可能已经不大，预计降息相比降准更为慎重。 新华财经北京1月19日电人民银行19日开展1583亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持 平；鉴 ...

Market Overview - The A-share market showed mixed performance on January 19, with the Shanghai Composite Index closing at 4114.00 points, up 0.29%, while the Shenzhen Component Index rose 0.09% to 14294.05 points, and the ChiNext Index fell 0.70% to 3337.61 points [1] - The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets was 2.71 trillion yuan, a decrease of 317.9 billion yuan compared to the previous trading day [1] Sector Performance - The aviation, tourism, hotel and catering, and electrical equipment sectors saw significant gains, while the internet, communication equipment, software services, and semiconductor sectors experienced declines [1] - The electric grid equipment sector had a notable surge, with several stocks hitting the daily limit, including Baobian Electric and China West Electric [2] - The precious metals sector also performed well, with stocks like Sichuan Gold and Zhaojin Gold reaching their daily limit [2] Institutional Insights - According to Jifeng Investment Advisory, the market is in an upward trend, with many sectors finding support at the 60-day moving average, indicating a new round of upward momentum [3] - Citic Securities highlighted the strategic importance of global rare earth resources, predicting a sustained increase in demand from emerging sectors such as electric vehicles and humanoid robots, leading to a potential supply-demand gap by 2026 [4] Economic Forecast - The National Bureau of Statistics projected a 5% year-on-year growth for China's GDP in 2025, with quarterly growth rates of 5.4%, 5.2%, 4.8%, and 4.5% respectively [5] Company Developments - Xiaomi's second-generation self-developed SoC, the Xuanjie O2, is expected to utilize TSMC's N3P process, with plans to expand its application beyond smartphones to tablets, cars, and computers [6]

内阁府在报告中对机械订单情况的总体判断维持为"显现复苏迹象"。 （文章来源：新华财经） 新华财经东京1月19日电（记者李诗萌刘春燕）日本内阁府19日公布的统计报告显示，被视为日本民间 设备投资先行指标的核心机械订单额2025年11月环比明显下降，这是该指标三个月来首次下降。 数据显示，2025年11月，不含船舶和电力的核心机械订单额经季节调整后为8839亿日元（1美元约合158 日元），环比下降11%，制造业与非制造业订单双双下滑。其中，制造业订单环比下降10.8%至3982亿 日元，非制造业订单（不含船舶和电力）环比下降10.7%至4929亿日元。 ...

市场监管总局将加快推进国家计量技术规范的更新迭代，加强新兴战略领域、新型测试方法等重点领域 国家计量技术规范制定，加大宣贯和实施力度，为实现中国式现代化提供计量支撑。 新华财经北京1月19日电（记者孙广见）市场监管总局最新统计数据显示，2025年发布国家计量技术规 范213项，较2024年增长63.8%，总量达2273项。 （文章来源：新华财经） 市场监管总局坚持需求导向，着力加强新型国家计量技术规范供给。2025年，在保障民生福祉方面，发 布电子计价秤、验光镜片箱、数字化交流电能表、体重秤等一批国家计量技术规范，保障了交易公平， 提升了群众的获得感；在支撑制造强国方面，发布卫星导航干扰模拟源、计量器具软件标识、蓝牙测试 仪等国家计量技术规范，支撑了高端制造业的发展；在服务绿色发展方面，发布公共机构重点用能单位 能源资源计量审查规范、零碳建筑计量评价规范、汽车排放气体测试仪等国家计量技术规范，助推"双 碳"目标的实现。 ...

新华财经北京1月19日电中国天然气信息终端（E-Gas系统）发布的实时LNG进口到船数据显示，1月12 日-1月18日当周，预估中国通过沿海LNG接收站进口LNG共计21船，进口量约142万吨，前值为188万 吨。 | 船名 | 백미물 出口项目 | | 进口接收站 | 到潜时间 | | --- | --- | --- | --- | --- | | BARCELONAKNUTSEN 澳大利亚 | Queensland Curtis LNG | | 上海洋山LNG接收站 | 2026/1/18 | | METHANE NILE EAGLE | 一大利亚 North West Shelf LNG | | 东深圳大鹏LNG接收站 | 2026/1/18 | | FLEX ENTERPRISE | 卡塔尔 Qatargas | | 每南洋浦LNG接收站 | 2026/1/18 | | MRAWEH | 阿联酋 ADNOC LNG | | 东深圳迭福LNG接收站 | 2026/1/18 | | COOL EXPLORER | 阿曼 Oman LNG | | 江苏如东LNG接收站 | 2026/1/17 | | MAR ...

在"因城施策、优化供给"的政策引导下，专项债券正成为地方盘活存量闲置资源、优化要素配置的重要 金融工具。据新华财经梳理，2025年全国各地已发行用于收购存量闲置土地的专项债券规模超3000亿 元，约占全年新增专项债券发行总额的6.7%，成为稳预期、促流转、助转型的一股"活水"。 各地收储需求高涨浙粤领跑、住宅用地为主力 2025年以来，随着相关政策体系持续完善，专项债收储存量闲置土地工作推进明显加速。中指研究院报 告显示，截至2025年12月末，全国共有26个省市公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地，涉及地块超 5500宗，总用地面积近3亿平方米，按平均容积率估算，可形成约6亿平方米的潜在供应。 从省份分布看，浙江、广东两省拟收储规模领先，公示金额分别超过900亿元和890亿元。城市层面，重 庆以近700亿元的拟收储金额和约2100万平方米的收储面积，成为"双料第一"，杭州、温州等城市亦超 过200亿元。 整体来看，一二线城市表现更为积极，公示地块约1250宗，拟收储金额超2700亿元，占总金额的36%。 有行业观察人士指出，这反映出重点城市在存量资源优化方面的先行态势。 从用地性质来看，住宅用地占比显著，宗 ...

天津航运指数由天津国际贸易与航运服务中心发布，发布时间为每个工作日，指数样本范围覆盖27条连接天津港、青岛港、曹妃甸港与世界港口的国际航 线，也包括天津港和中国主要港口的内贸海运航线。该指数以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点。 分类别看，北方国际集装箱运价指数明显回落。欧地航线市场货量增长不及预期，船公司持续加大降价揽货力度，天津至欧洲、地中海东部、地中海西部运 价指数分别下跌3.42%、4.36%和6.85%。美国航线贸易商出货量低位徘徊，航运联盟通过特价舱、大票货优惠等方式加大揽货力度，天津至美西、天津至美 东航线运价指数分别下跌12.19%和5.23%。最终，TCI收于1215.72点，相比1月9日累计下跌5.45%。 北方国际干散货运价指数延续弱势。粮食市场运价止跌回升，累计涨幅为0.55%。煤炭及金属矿石市场运价加速下行，累计跌幅分别为2.98%、5.11%。TBI 连续走低，最终收于1010.47点，相比1月9日累计下跌2.96%。 沿海集装箱运价指数小幅回升。其中，沿海集装箱出港运价指数企稳上行，累计涨幅3.38%。春节临近，煤炭运输需求增加，市场运力适度调整，运价止跌 回升。沿 ...