义乌一家国际货代公司负责人1月6日向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）透露，目前公司基本不再接收和委内瑞拉相关的港口订单，担心有太多 不确定因素。 1月5日，国际物流数字化服务平台运去哪（YQN）的航线专家向每经记者透露，已有部分海运客户暂停出货，取消当天前往委内瑞拉北部重要港口拉瓜伊 拉的装货计划或申请退关。整体来看，由于当前局势不稳，委内瑞拉短期内后续订舱量可能将受到一定影响。 1月3日，美国强掳委内瑞拉总统夫妇，其后，邻国哥伦比亚宣布进入一级战备状态。拉美部分地区局势动荡，其涟漪也波及国内从事国际物流运输的企业。 事实上，包括委内瑞拉在内的十多个拉美地区国家官方语言均为西班牙语。尽管眼下拉美部分地区时局动荡，但远隔万里之外的浙江义乌，仍有越来越多的 外贸商家开始重视拉美地区的新增量，学西班牙语成为不少商户在主业之外的兴趣选择。 除了主动学习语言以外，AI翻译卡片、大模型等AI产品也正为义乌商户们的多语种沟通能力提供加持。中国AI技术的进化，也吸引了海外客商的关注。近 期，每经记者在义乌第六代市场全球数贸中心发现，智能眼镜、AI翻译器、无人机、AI耳机等智能硬件产品成为不少外商选购的热门品种。 拉美 ...

业绩经营情况 经济观察网 微泰医疗-B的核心产品LinX持续葡萄糖监测系统（CGM）于2025年12月23日获得巴西上市 批准，适用于成人和儿童糖尿病患者。巴西是拉丁美洲核心市场，患病人数全球第六，糖尿病支出全球 第三，此次获批将推动公司2026年海外业务加速扩张。公司产品已进入欧洲多国医保体系，并销往全球 118个国家和地区，国际化布局有望持续深化。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 产品研发进展 公司研发管线包括第二代Equil贴敷式胰岛素泵、混合闭环胰岛素输注系统及人工胰腺系统，其中儿童 适应症（3-17岁）已于2025年9月获中国药监局批准，将成为2026年增量来源。同时，公司通过内部AI 团队与科研院所合作，探索AI大模型在CGM领域的应用，推动"设备+算法+云平台"模式升级。 2025年"双十一"期间，公司CGM产品全网GMV增长218%，二代动态血糖仪出货量同比增长622.8%，新 用户数增长300%，线上渠道放量显著。中信建投证券指出，2026年CGM产品在国内将通过"电商+院 内"双渠道延续高增长，海外市场因基数小、医保准入扩大，收入增速预计保持高位。利润端，2025年 H1归母净 ...

公司实际控制人冯宇霞、周志文在2024年因未及时披露持股变动被监管警示，且近期有减持行为。2026 年1月，减持计划尚未结束，后续变动可能对股权结构产生影响。 经济观察网 昭衍新药（603127.SH、06127.HK）近期发布业绩预告，预计2025年归属净利润同比大增， 但营收预计下滑。公司实际控制人减持计划仍在进行，实验猴价格上涨持续影响公司利润。公司新设施 陆续投用，外部政策环境变化带来长期不确定性。 业绩经营情况 公司已于2026年1月20日发布业绩预告，预计2025年归属净利润为2.33亿元至3.49亿元，同比增幅214% 至371%，但营业收入预计同比下降13.9%至22.1%。业绩变动主要受生物资产（如实验猴）公允价值上 升驱动，而实验室服务业务利润贡献下降。投资者可关注后续正式年报的披露细节，以评估业务实际表 现。 高管变动 昭衍新药在广州的实验设施已进入竣工验收阶段，苏州设施于2025年7月通过CMA认证。新基地投产后 可能提升服务能力，但需关注订单转化效率。 政策监管 美国《生物安全法案》（纳入2026财年国防授权法案）设有五年缓冲期，短期对中国CXO企业影响有 限，但长期地缘政治风险仍需 ...

公司于2026年1月31日发布2025年业绩预增公告，预计全年归母净利润68亿-78亿元，同比增长 51%-73%，主要受益于煤价下行带来的成本红利和清洁能源装机提升。截至2025年末，清洁能源装机占 比提升至43.0%，在建及核准装机约13.76GW，占在运装机的17%，为未来增长提供动力。 机构观点 中国银河证券报告指出，大唐发电2025年业绩增长主要受煤价下行推动，装机结构清洁化持续，预计 2025-2027年归母净利润分别为72.67亿、74.52亿、76.01亿元，对应PE约9.6倍。信达证券分析认为，电 力市场化新政有望加速火电估值逻辑向"稳定盈利+高分红"切换，大唐发电作为综合能源龙头，长期受 益于政策托底和行业改革。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 经济观察网 2026年2月11日，国务院发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确2030年 基本建成全国统一电力市场体系，推动电源全面市场化，长期利好电力行业但短期加剧不确定性。同 时，大唐发电近期发行30亿元能源保供特别债，票面利率1.89%，旨在优化债务结构并为保供稳产提供 资金支持。 股票近期走势 2026年2月13日 ...

多家券商在2026年2月4日的报告中关注2025年全年业绩预测，财通证券、华泰证券等机构普遍预计归母 净利润约17.6亿元，主要基于收费公路主业稳健增长及财务费用优化等因素。 项目进展 重大工程方面，机荷高速改扩建工程已全面开工，预计2029年建成；外环高速三期计划2028年底完工， 这些项目将强化粤港澳大湾区的路网枢纽地位。 经济观察网 招商局公路网络科技控股股份有限公司近期增持深高速H股，并计划发行公司债券。公司主 要路段路费收入保持增长，多个重大工程项目正在推进。 近期事件 根据2026年2月7日的公告，招商局公路网络科技控股股份有限公司于2月5日增持深高速H股56.6万股， 每股作价7.6港元，增持后持股比例升至21.01%，体现重要股东对公司的信心。此外，公司于2025年12 月31日公告计划于2026年1月6日公开发行不超过15亿元的公司债券，为项目推进提供资金支持。在业务 层面，2025年12月主要路段路费收入保持增长，外环项目收入达1.13亿元，机荷东段、沿江项目分别贡 献6417.7万元和7575.8万元。 机构观点 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 ...

行业状况 经济观察网 美国灰矿建材相关事件前瞻。 建材行业数智融合步伐加快，2024年行业关键工序数控化率达66.5%，"AI+建材"成为升级新方向。海 螺"AI+水泥"建材大模型、中建材"晓妙"建材产业大模型等行业智能解决方案加速涌现，推动传统建材 企业向智能化、绿色化转型。 政策监管 2026年CFIUS审查新规强化对关键技术、基础设施、原材料等领域的投资管控。美国外资审查趋势显 示，半导体及电子元件制造业申报数量下降60%，科学研究与开发领域申报下降57%，建材行业跨国投 资需关注合规风险。 行业并购整合持续活跃 根据水泥网报告，TITAN集团于2026年1月9日宣布以3.1亿美元收购Keystone水泥公司，拓展美国中大西 洋水泥市场版图。此次收购涵盖宾夕法尼亚州的综合水泥厂及骨料业务，熟料年产能90万吨，服务市场 总容量达560万吨左右。法巴银行分析师认为该交易具有战略合理性，有助于在高增长地区建立规模效 应。 业务与技术发展 国金证券报告指出，2026年建材行业主要关注四个方向：传统建材龙头企稳、国内企业出海、高景气新 材料（如AI电子布）、企业并购转型。玻纤子板块因AI终端升级迭代，预计2026 ...

并购交易的最终进展：市场需持续关注此次控股权转让交易是否能够顺利完成，以及交易完成后新实主 的后续资本运作计划。基本面回归：在公司明确澄清后，其股价表现将更多地与包装行业的整体景气度 和公司自身的经营业绩挂钩。投资者需关注其传统包装业务的营收与利润情况。 行业政策与环境 经济观察网 基于2026年2月的公开信息，与"互联网科技"和"包装"概念相关的、值得关注的事件主要集 中在一家特定公司——嘉美包装，其因跨界并购预期引发了市场的高度关注和股价剧烈波动。 股票近期走势 嘉美包装的主营业务为食品饮料包装。其值得关注的事件核心源于一场潜在的控股权变更：控制权变更 预期：2025年12月16日，由扫地机器人头部企业追觅科技创始人控制的逐越鸿智宣布，拟收购嘉美包装 54.9%的股份以取得控制权。这一举动被市场解读为追觅科技可能借壳上市或进行业务整合的前奏，赋 予了公司强烈的"科技"属性预期，推动其股价在短期内大幅上涨。公司发布公告为预期"降温"：由于股 价异常波动，嘉美包装于2026年2月2日复牌并发布公告，明确表示"不涉及机器人、扫地机器人相关业 务"，强调主营业务仍为食品饮料包装。此举旨在提示投资者注意股价与基本面 ...

Core Viewpoint - The recent stock price volatility of MGM China (02282.HK) is directly related to the controversy surrounding the increase in licensing and branding fees imposed by its parent company, MGM International (MGM.N) [1] Group 1: Stock Price Movement - On December 29, 2025, Morgan Stanley reported that starting in 2026, MGM China will increase its licensing fee from 1.75% to 3.5% of monthly net revenue, resulting in an additional annual cost of HKD 1.2 billion [1] - Following this announcement, MGM China's stock price plummeted by 17%, closing at HKD 12.91, with a market value loss of approximately HKD 10.2 billion and trading volume surging to HKD 610 million, an increase of 8-9 times compared to usual [1] Group 2: Reasons for Stock Price Fluctuation - The fee increase is based on MGM China's performance improvement, with a projected 1.7 times increase in market share of total gaming revenue by 2025, reaching 16.2%, and a 1.6 times increase in adjusted EBITDAR to USD 1.203 billion [2] - The payment is directed to MGM B&D, a non-listed entity jointly owned by MGM International and Pansy Ho, with Citic Securities acknowledging the rationale behind the adjustment but noting insufficient communication exacerbated negative market sentiment [2] Group 3: Market Reaction - Morgan Stanley estimates that the increased fees will account for 15.2% of MGM China's EBITDA in 2026, significantly higher than competitors like Sands China (approximately 5%) and Galaxy Entertainment (zero), leading to valuation discounts [2] - Despite MGM China's price-to-earnings ratio being only 11.4 times (compared to Galaxy Entertainment's 17 times), investor sentiment remains cautious due to perceived prioritization of parent company interests [2] Group 4: Institutional Perspectives - Institutional focus has shifted to dividend policies, with Citic Securities suggesting that increasing the dividend payout ratio from 50% to over 53% could mitigate the impact of rising costs, which is considered a manageable threshold [4] - In January 2026, Macau's gaming revenue increased by 24% year-on-year to MOP 22.6 billion, with mass market revenue accounting for 70-75%, supporting the industry's fundamental profitability recovery [4] Group 5: Future Developments - The fee controversy highlights issues regarding corporate governance transparency, and further increases in licensing fees or unmet dividend expectations may continue to suppress valuations [5] - The Macau gaming industry faces macro risks such as regulatory policies and intensified competition [5]

机构观点 尽管2026年2月机构观点中75%给予"买入或增持"评级，目标均价9.54港元，但盈利预测存在分歧：2025 年第三季度净利润预测值为-1530万港元，同比改善24.03%，但绝对值仍为亏损。 经济观察网 宝尊电商2025年第三季度财报显示转型成效，总净收入同比增长5%至22亿元，非公认会计 准则下经营亏损收窄，电商业务实现淡季扭亏，品牌管理业务收入同比增长20%。但同期股价持续低 迷，2026年2月12日至16日港股区间下跌1.27%。这一背离主要受以下因素影响： 公司基本面 公司2021年至2024年连续亏损，尽管2025年第三季度亏损收窄，但市场对持续盈利能力仍持观望态度。 中信建投证券指出，品牌管理业务虽增长迅速，但尚未实现盈利，且线下门店扩张可能增加成本。 行业与风险分析 电商行业流量红利见顶，平台获客成本攀升。2021年至2024年，宝尊销售及营销费用从25.5亿元增至 33.81亿元，2025年上半年该项费用达17.38亿元，同比增长13%，挤压利润空间。深圳市思其晟公司 CEO伍岱麒认为，高营销成本是行业普遍挑战。 资金面情况 2026年2月12日至16日，港股日均成交额仅约5700 ...

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 行业板块情况 机械设备板块受绿色转型与智能化投资等政策驱动，但当前板块表现疲软。2026年1月7日资金面显示主 力净流入600.92万元，需持续跟踪资金流向和市场情绪变化。 经济观察网 金太阳（SZ300606）目前处于亏损状态，未来值得重点关注2025年全年财务报告的正式发 布。若财报数据显示盈利未能改善，可能对估值修复产生影响。公司2024年营业收入构成为涂附磨具占 比79.83%、消费电子行业占比20.17%，投资者可留意2025年收入结构是否变化。 产品研发进展 公司近期持续获得发明专利，如2025年12月子公司获"摩擦测试机"和"汽车尾翼机械手打磨系统"2项专 利，2025年11月获"陶瓷磨料及其干磨砂纸制备方法"等专利。未来可能继续有技术公告，反映创新投 入。 ...