周四，三大指数下跌，为连续第三个交易日下滑。美国国债收益率大涨，令股市承压。甲骨文 (ORCL.US)进一步回调，收跌5.55%。 【美股】截至收盘，道指跌173.96点，跌幅为0.38%，报45947.32点；纳指跌113.16点，跌幅为0.50%， 报22384.70点；标普500指数跌33.25点，跌幅为0.50%，报6604.72点。比特币概念股普跌， Strategy(MSTR.US)跌近7%，Coinbase(COIN.US)跌近4.7%。 【贵金属】现货黄金涨超0.3%，收报3749.04美元。 【外汇】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.7%，在汇市尾市收于98.554。截至纽约汇市尾 市，1欧元兑换1.1653美元，低于前一交易日的1.1737美元；1英镑兑换1.3335美元，低于前一交易日的 1.3449美元。1美元兑换149.89日元，高于前一交易日的148.84日元；1美元兑换0.8004瑞士法郎，高于前 一交易日的0.7954瑞士法郎；1美元兑换1.3943加元，高于前一交易日的1.3904加元；1美元兑换9.4766瑞 典克朗，高于前一交易日的9.4078瑞典克朗。 【宏观 ...

在需求稳定与供给下降的双重作用下，美股展现出超出预期的韧性。虽然自2011年以来投资者经历过多次 抛售潮，真正演变为全面熊市的只有两次，即2020年3月新冠疫情引发的暴跌，但当年夏末股市已迅速收复 全部失地以及2022年熊市，导致标普500录得自2008年以来最差的年度表现。 周四，美股三大指数全线收低，标普500指数下跌0.50%，道琼斯工业平均指数下跌0.38%，纳斯达克综合 指数下跌0.50%。这是自今年3月以来，三大指数首次出现连续三日下跌的局面，显示短期市场情绪仍偏谨 慎。 Cembalest表示，自2011年以来，美国股市净供应量持续下降，这一趋势在多次市场冲击中为股市提供 了"缓冲垫"。Cembalest称："如果你相信供需关系会影响商品和劳动力的价格，那么也应当相信供需条件 同样会影响金融资产价格。" 自2008年全球金融危机以来，美股持续稳步上行。美国大型企业利润率不断扩张，盈利波动性显著降低， 为股市上涨提供了坚实支撑。美国银行全球研究团队指出，标普500指数成份股公司几乎已完全消除浮动利 率债务，资产负债表更加健康。与此同时，以微软(MSFT.US)和苹果(AAPL.US)为代表的科技巨 ...

【原油】纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌1美分，收于每桶64.98美元，跌幅为 0.02%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨11美分，收于每桶69.42美元，涨幅为0.16%。 【加密货币】比特币跌超3%，报109421.3美元；以太坊跌超6%，报3903.01美元。 【贵金属】现货黄金涨超0.3%，收报3749.04美元。 【外汇】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.7%，在汇市尾市收于98.554。截至纽约汇市尾 市，1欧元兑换1.1653美元，低于前一交易日的1.1737美元；1英镑兑换1.3335美元，低于前一交易日的 1.3449美元。1美元兑换149.89日元，高于前一交易日的148.84日元；1美元兑换0.8004瑞士法郎，高于前 一交易日的0.7954瑞士法郎；1美元兑换1.3943加元，高于前一交易日的1.3904加元；1美元兑换9.4766瑞 典克朗，高于前一交易日的9.4078瑞典克朗。 美国二季度经济强劲增长 消费者支出和企业设备支出仍具韧性。美国第二季度经济以近两年来最快的 速度增长，美国政府还上调了此前对消费者支出的估计。美国周四发布的报告显示，经通胀调 ...

美联储新任理事米兰在上任后公开表态，呼吁美联储采取更加激进的降息行动，打破主席鲍威尔当前的 渐进式政策路径。 米兰在周四接受不同媒体采访时连续表示，目前利率水平至少高出中性利率1.5至2个百分点，应通过连 续多次50个基点的降息行动，尽快将利率降至合适区间。 "快速到达目标区间，比慢慢、拖延地降息更好，"米兰强调，"利率维持过高的时间越长，经济面临的 风险就越大，尤其是失业率将出现实质性的上升。" 米兰的观点基于经济学中的"中性利率"概念，即既不刺激也不抑制经济活动的利率水平。他认为目前中 性利率在2%中段水平，远低于当前美联储4.00%-4.25%的联邦基金利率区间。 他指出，去年中性利率较高，主要因政府大量举债及移民增加推动劳动力扩张。但随着边境政策收紧、 以及关税收入上升，人口增长动力明显放缓，中性利率也随之下降。 "去年我们经历了我一生中最大规模的人口增长冲击，"米兰表示，"如今，这一变化在极短时间内急剧 逆转，变成我一生中最大规模的人口负增长冲击。这不可能不对经济结构产生深远影响。" 米兰强调，利率每高于中性利率一天，货币政策就更具限制性，企业和家庭的融资、投资成本也会进一 步增加。 移民问题是米兰 ...

加科思-B(01167)发布公告，公司董事会进一步获一致行动人士成员告知，基于对公司未来发展前景的 坚定信心，自2025年7月16日起直至本公告日期，彼等已合计买入1105.865万股公司股份，涉及总代价 约9634万港元。截至本公告日期，一致行动人士共持有公司2亿股股份，约占公司已发行股份总数的 25.28%。 上述一致行动人士成员表示对公司的整体发展前景、增长潜力及其股份的长期投资价值充满信心。在遵 守适用法律及监管规定的前提下，并不排除其可能适时进一步增持公司股份。 自2025年7月15日起直至本公告日期，公司已合计购回32.64万股股份，累计支付对价为267万港币。公 司将继续关注市场情况，并可能根据市场状况进一步行使股东授权回购股份。 公告称，公司目前业务运营状况良好，核心产品管线(包括但不限于Pan-KRAS抑制剂等)的研发进展顺 利，数据令人鼓舞。管理层此次实质性增持及公司的股份回购行动，一致且明确地反映了对公司基本面 和长期增长前景的强烈信心。 ...

*ST天茂（000627）(000627.SZ)发布公告，公司于2025年9月25日收到深交所《关于天茂实业集团股份 有限公司股票终止上市的决定》(深证上〔2025〕1051号)，深交所决定终止公司股票上市。公司股票自 深交所公告终止上市决定之日起五个交易日内予以摘牌，公司股票终止上市。 ...

周四，英伟达(NVDA.US)"亲儿子"CoreWeave(CRWV.US)低开高走，截至发稿，该股涨幅扩大至超4%， 报138.9美元。消息面上，CoreWeave发布公告称，与OpenAI年内第三次扩大租赁合作协议，为其下一 代先进模型的训练提供算力。此次合同的价值最高可达65亿美元。 CoreWeave今年3月宣布与OpenAI达成初步协议，合同金额最高可达119亿美元，随后又在5月增加了40 亿美元。随着最新公告落地，两家公司的合同金额已经最高可达224亿美元。 ...

Core Viewpoint - Kingsoft Cloud (KC.US) has seen a stock price increase of over 7%, reaching $17.655, amidst a broader market rise of 2.69% in Hong Kong stocks [1] Group 1: Fundraising and Financials - Kingsoft Cloud announced a placement of 338 million new shares at HKD 8.29 per share, expecting net proceeds of approximately HKD 27.6 billion [1] - 80% of the proceeds will be allocated to AI business expansion, including upgrading infrastructure and cloud service capabilities, while the remaining funds will support operational needs [1] - Post-placement, Kingsoft Software will hold 32.94% of the shares, and Xiaomi will hold 10.29% [1] Group 2: Competitive Advantage and Growth Potential - The collaboration between Kingsoft Cloud, Kingsoft Group, and Xiaomi Group forms a unique ecosystem that differentiates it from other cloud providers, serving as a significant competitive moat and a key driver for future growth [1] - The company demonstrated a strong growth trajectory driven by AI in the second quarter, maintaining rapid growth in public cloud services while ensuring steady development in industry cloud and improving overall profitability [1] - Kingsoft Cloud's first-mover advantage in the AI sector and its robust ecosystem synergy contribute to its solid competitive moat and future growth potential [1]

Core Viewpoint - Kingsoft Cloud (KC.US) has seen a stock increase of over 7%, reaching $17.655, amidst a broader market rise in Hong Kong [1] Group 1: Fundraising and Allocation - Kingsoft Cloud announced a placement of 338 million new shares at HKD 8.29 per share, expecting net proceeds of approximately HKD 2.76 billion [1] - 80% of the proceeds will be allocated to AI business expansion, including upgrading infrastructure and cloud service capabilities, while the remaining funds will support operational needs [1] Group 2: Shareholding Structure - Following the placement, Kingsoft Software's shareholding will be 32.94%, and Xiaomi's shareholding will be 10.29% [1] Group 3: Competitive Advantage and Growth Potential - Guoyuan International highlighted that the ecosystem formed by Kingsoft Cloud, Kingsoft Group, and Xiaomi Group distinguishes it from other cloud providers, serving as a unique competitive moat and a significant factor for future growth potential [1] - The company demonstrated a strong growth trajectory driven by AI in the second quarter, maintaining rapid growth in public cloud while ensuring steady development in industry cloud and overall profitability improvement [1] - Kingsoft Cloud's first-mover advantage in the AI sector and deep ecosystem synergy contribute to its solid competitive moat and future growth potential [1]

周四，IBM(IBM.US)逆势涨近6%，创4月9日以来最大涨幅，月内累涨16%，报282.40美元。消息面上， 9月25日，汇丰在官网发布新闻稿称，在与IBM团队合作过程中，汇丰采用了一种结合量子与经典计算 资源的方法，与行业常用的传统技术相比，能使预测交易在报价价位成交的概率提升高达34%。 汇丰量子技术主管Philip Intallura写道，"这是债券交易领域开创性的全球首例。这意味着我们现在拥有 了一个切实的例子，能够展示量子计算机如何大规模解决现实世界的商业问题，并提供竞争优势。" ...