"五穷六绝七翻身"只是股市谚语，实际情况并非如此。"五穷六绝七翻身"是一句股市谚语，其含义 是历年从 5 月开始，股市行情有较大概率开始走弱，调整一般会持续到 7 月才能迎来反转。然而将万得 全 A 指数进行统计后，发现该股市谚语并不成立。将万得全 A 分为 1991-2008，以及 2009-2024 两个阶 段，按此划分时间阶段的原因，是 2009 年开始 A 股逐步进入全流通，加之股指期货、融资融券、陆股 通等工具的出现平滑了股市的波动。而在 2009 年之前，A 股的波动幅度是比较大的，两段时间放在一 起讨论有失偏颇。但即便进行了时间段的划分，两个阶段的日历效应并未出现所谓的"五穷六绝七翻 身"现象。如图 1、图 2 所示，2009-2024 年，4 月一般是上涨概率较低的月份，而 8 月是平均跌幅较大 的月份。相反 6 月和 7 月的上涨概率都不低，是仅次于 2 月、10 月和 11 月的次高点，5 月虽然上涨概 率不到 50%，但也并非是最低的月份。而 1991-2008 年期间，10 月是历年上涨概率较低的月份，5 月和 6 月上涨概率都不低，自然谈不上"五穷"和"六绝"，7 月的所谓 "翻身月 ...

2025年4月17日，由申万宏源证券担任主承销商的"大唐国际发电股份有限公司 2025年度第三期中期票据"成功发行，本期债券发行规模24亿元，期限5+N年，票面利 率2.14%，创发行人同期限中期票据最低票面利率！ 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 大唐国际发电股份有限公司是我国五大电力央企之一中国大唐集团有限公司下属核 心子公司，发电业务分布于全国多个省、市、自治区，拥有较强的市场竞争力。本期中 期票据的成功发行有利于发行人获取发展所需的中长期资金，提高了发行人运营效益， 有利于发行人可持续发展。 本期中期票据达到了发行人较满意的发行结果，进一步夯实了我司与发行人的合作 关系。未来，公司将持续深耕债券业务，继续发挥公司优势，积极服务实体经济，推动 经济高质量发展。 ...

投资路上总迷茫?跟风操作心发慌? 别担心,申万宏源投顾社区为您量身定制了 投资路上的赢家养成计划 - 【组合权益包】投顾服务产品, 助您在财富的海洋里稳舵前行! 双重核心优势,铸就服务利器 由门沿城II 解锁投资新范式, 全新组合权益包 照亮您的财富新航线! 时间沉淀品质,岁月见证实力 时间是检验实力的试金石。目前投顾社区上, 多款服务产品运行时间已超数年,收益曲线见 证专业的力量。总收益率、相对收益率、最大 回撤等多重指标持续跟踪,用真实的数据*说 话,让您清晰了解产品的多年运作表现。 *组合权益包历史业绩不预示其未来业绩表现,相关数据详见申万 宏源证券投顾社区 六大服务权益,点亮财富之路 选股择时, 仓位指导 资深投顾倾情护航, 多维服务解锁投资新范式 【4/2 中 中 】 日 // 0 1 2 1 1 1 1 【组合权益包】 由申万宏源证券资深投顾团 队，凭借深厚的专业知识和丰富的市场经验、 通过模拟交易方式买卖证券投资标的,并配套 提供包括方法教学、标的诊断、大势解读、理 念分享等多维服务内容,一站式满足您在投资 过程中的各种需求。从选股择时到仓位指导, 从大咖诊股到提升课程,从操盘心得分享到月 度深 ...

周三沪深 A 股延续此前窄幅波动的走势，持续牛皮盘整，基本上一脉相承。从原因看，一方面， 上市公司年报和一季报业绩披露进入最后关头，场内资金出于规避或有风险的考虑，短线观望。同 时，"五一"小长假在即，鉴于近期外围市场波动较大，因此也增强了短线观望气氛。此外，月度宏观数 据开始披露，投资者对于经济数据的分析解读，也需要一定的时间，对盘面变化也需要一定地观察。 总体看，4 月份 A 股市场平稳收官，考虑到目前政策基调以稳为主，机构资金以及批量上市公司都 有增持回购方案，因此对节后市场有很好的承接能力，也为红五月打下坚实基础。 风险提示：消息面或海外市场表现超预期，流动性的不确定性。 展望后市：关注休市期间海外市场表现，关注 4 月份宏观经济数据。从盘口看，关注成交量变化以 及是否有超预期的科技题材利好，对下一阶段市场活跃，放量走强非常重要。 ...

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者杨敏 ---------------- 申万宏源证券上海分公司 . 整个四月在关税风波的影响下，呈现先抑后扬的态势。 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您 的财富保驾护航。 摘要： 5 月指数有望继续震荡攀升，财报季后，个股表现将明显好于 4 月。风格上再度聚焦科技成长。 进入 5 月，指数预计重新进入震荡上行态势： 时间点上： 4 月财报季已过，中小市值个股及前期的科技股业绩压力缓解。 横向比较：美股早已回补关税缺口，而 A 股相比美股估值绝对数、分位数以及管理层对资本市场的呵 护度都更具优势，大概率后续继续向上回补缺口。 政策预期上：官媒此前表示，一些增量政策将在 6 月底前推出，政策红利期依然在。 综上，指数 5 月震荡向上为主。 风格上， 4 月偏红利， 5 月大概率重回科技成长风格。 热点上，消费受到政策预期的催化，出现了轮动行情。总体热点呈现宽度广，高度打不开，例如零售百 货、个人护理、宠物、大健康等，总体以热点轮动为主。 拥挤度方面：目前 TMT 的拥挤度已经位于近一年 20% 左右的分位数，同时一 ...

申万宏源证券发行的首批 黄金早利二值收益凭证成功落地 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 当前黄金价格受到地缘政治风险、经济政策不确定性影响，以及全球央行增加黄金 资产储备、黄金ETF持续净流入等多重因素驱动，价格不断创新高，上海金年内累计涨 幅超过25%。为了把握黄金配置机遇，黄金早利二值收益凭证应运而生。FICC事业部在 已有的黄金二值收益凭证基础上进行改造，增加"早利"激励机制，将观察期分为前后两 个阶段，若在第一阶段触发敲出条件，可以比第二阶段获得更高的年化敲出收益率，在 从而实现"越早敲出，收益越高"的效果，紧密贴合黄金快速上涨的行情，助力投资者捕 捉金价波动带来的超额收益。 相较于传统黄金投资，此类结构通过设置多个观察时点， 提高了提前获取敲出收益的概率。利用定制条款约定，投资者甚至可以进行"早利"阶段 和收益一定程度的自定义安排，符合投资者灵活进行现金管理和资产规划配置的需求。 本次黄金早利二值收益凭证的成功发行，不仅为客户提供了新的财富管理工具，助 力其优化资产配置、提升资金收益，也进一步彰显了申万宏源证券在金融创新和服务实 体经济高质量发展中的实力担当。未来，FICC事业部将继续深 ...

自标准利率互换业务推出以来，申万宏源证券FICC事业部积极参与业务报价、交 易，是市场最活跃的交易机构之一。未来申万宏源证券将继续履行报价机构职责，助力 提升衍生品市场的交易活跃度，为银行间市场的蓬勃发展贡献力量。 来源：申万宏源FICC 免责声明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 申万宏源证券 于上线首日 达成多笔 挂钩PrimeNCD1Y利率的合约交易 2025年4月7日，为进一步丰富标准利率互换合约标的，满足市场机构对更长期限 的利率风险管理需求，中国外汇交易中心与上海清算所联合推出1年期同业存单标准利 率 互 换 合 约 。 申 万 宏 源 证 券 FICC 事 业 部 利 率 投 资 团 队 于 上 线 首 日 达 成 多 笔 挂 钩 PrimeNCD1Y利率的合约交易。 标准利率互换 标准利率互换是指在银行间市场交易的参考利率、到期日、期限等产品要素标准化 的利率互换合约。此次新品种的推出实现了对1-2年关键期限点的覆盖，有利于完善短 端利率定价曲线，提升价格发现效率。 ...

深圳证券交易所 SHENZHEN SHENZHEN STOCK EXCHANGE 深交所ETF投资问答(437 us to the F r fre n a miss 97 000 FRII C 编者按 - 近年来我国指数型基金迅速发展,交易型开 放式指数基金(ETF) 备受关注。为帮助广 大投资者系统全面认识ETF，了解相关投资 方法,特摘编由深圳证券交易所基金管理部 编著的《深交所ETF投资问答》（中国财政 经济出版社2024年版）形成图文解读。本 篇是第43期，一起来看看如何运用ETF进行 网格交易。 什么是网格交易 网格交易本质上运用的是低吸高抛的 原理，是一种在预定的价格区间内， 通过设置多个买入和卖出点来进行交 易的策略。 7 刷 型号 2 ar3 ST / ET 7 3 SL7 ST 4 4 5 首先先选好标的,买入一定的底仓 1 然后设定一个价格波动区间 (最低价一最高价) 把价格波动区间分为N等分 3 (网格) 价格每跌一个网格就买入一定数量 V 份额或金额 价格每上涨一个网格就卖出一定数 5 量份额或金额 越跌越买,越涨越卖, 6 反复低吸高抛,赚取 波段差价 般来说,网格交易策略在震荡行情 ...

免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲掘豢秃腺括圆膏ᠲ 今日无新股新债 % 公众号 · 申万宏源证券上海北京西路营业部 ...

本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 作为中化保理首单引入外部增信机制的ABCP产品，该产品通过创新性结构化设 计，结合第三方机构增信加持，实现了应收账款资产的真实打包出售。这一金融创新工 具为中国中化产业单位在优化经营活动现金流指标、降低资产负债率以及提升经营质量 方面提供了有效助力。通过资产数字化和资产证券化为央企集团主业发展提供高质量服 务，充分展现了"产业+金融+科技"模式在持续服务实体经济方面的显著成效。 免责 声 明 2025年4月25日，由申万宏源牵头的中化商业保理有限公司2025年度中化供金3号 第一期定向资产支持商业票据（ABCP）成功发行。本次资产支持商业票据优先级发行 规模1.92亿元、发行期限180天、票面利率2.00%，票面利率创发行人可比新低；次级 档发行规模1700万元、发行期限365天。其中，宏源汇智认购次级份额1615万元，是 对"投资+投行"战略的充分践行。 本次资产支持票据有力支持了中小微企业经营发展，体现了申万宏源作为央企金融 机构积极推进金融创新的同时践行金融人民性担当。 ...