以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者王臻斌 本周 消费板块表现 亮眼， 淘宝天猫、京东、抖音电商等多家电商平台开启 " 618 " 年中大 促 预售活动，头部平台纷纷宣布加大消费者补贴的投入力度 ， 食品饮料、美容护理、宠物 食品、 合成生物 等 板块均不同程度走高 ， 市场对消费回暖信心进一步增强。 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您 的财富保驾护航。 摘要： 预计科技股调整后AI软件应用与机器人板块将率先企稳， 市场指数区间震荡中消费与国产 替代等板块结构性行情将继续演绎。 -------------- 【行情综述】 本周 A股市场周初冲高后受科技股表现疲弱冲高回落，但金融与消费板块表现较好。 【一周复盘】 本周中美贸易谈判取得 实质性进展 。 中美经贸 高层在 瑞士日内瓦举行会谈 ， 当地时间 5 月12日上午双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。双方在联合声明中达成多项积极共 识 ， 双方 大幅降低双边关税水平 ， 这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国 利益和世界共同利益。 周二早盘消费电子与出口 ...

走进上海对外经贸大学 4月29日，申万宏源证券有限公司上海静安区北京西路证券营业部恪尽职守做好投资者服务工 作，为推动金融知识普及纳入国民教育体系，提升青年群体金融素养和风险防范意识，进一步加强 投资者保护的宣传力度，举办"投教进高校"专项活动，为上海对外经贸大学的学生们开展了5·15投 资者教育活动，现场氛围热烈，将近200名大学生参与本次活动。 同时提醒同学们，在互联网时代，保护个人信息安全尤为重要。不要随意在不明网站或 APP 上 填写身份、银行卡等敏感信息，不要点击来路不明的投资链接，避免信息泄露被不法分子利用。希 望通过本次专项活动，同学们能牢记这些非法活动的手法与危害，不贪图小利，不轻易相信陌生人 的 "投资承诺" ，遇到可疑情况及时向监管部门或学校咨询，守护好自己的财产安全。 营业部会持续做好投教工作，以实际行动助力投资者树立理性投资、价值投资和长期投资的理 念，提升金融素养和知识储备，为构建和谐、稳定的资本市场添砖加瓦。希望上海对外经贸大学的 同学们以"插入岩石中的钢钉姿态" ， "任尔东西南北风，我自巍然不动" ，相信以大家的"星星之火"终 能成燎原之势，在每个人的心中打下捍卫国家安全，人人 ...

热点板块：5 月可重新关注科技成长。低估值、高股息方向在 4 月跑出超额收益属于历史规律，进 入 5 月后市场风格有可能重新切换回科技成长。除了业绩落地之外，5 月科技方向可以期待的催化剂包 括 AI 大模型版本的更新，以及机器人格斗大赛等，预计科技成长将迎来反弹。关注：1）英伟达 GTC 大会确认 AI 发展从模型训练进入推理阶段，关注衍生的 AI 新方向，如云计算、AI+办公、AI+医药 等。5 月关注 AI 大模型的版本更新。2）机器人国产化和走进老百姓生活依然是 2025 年比较确定的趋 势，机器人产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展。以此带来的传感器、控制器、灵巧 手等板块的阶段性机会将会反复出现。5-6 月关注机器人格斗大赛的进展。3）半导体国产化仍是大势 所趋，关注其中的半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC 设计等。4）低空经济自 24 年 11 月宣布六 大试点城市后，建设加速的预期逐步发酵，加之春季行情启动后表现相对落后，存在较强的补涨预期。 关注地面起降场建设、低空飞行器整机等。 盘面回顾：全天逐级走低，交易清淡，但收盘仍然位于 5 日均线之上。周四 A 股呈现逐级走低的 走 ...

型 和 米 什么是"投顾社区股票池"? 投顾社区股票池是由申万宏源证券资深投资顾问团 队,秉持"以客户为中心"的买方投顾理念,用模拟选股 方式提供证券投资标的调入、调出投资建议的投顾服务 产品。申万宏源证券投资顾问对所选证券投资标的的买 入动作称为调入,其对已在股票池投顾服务产品(以下简 称"股票池")中证券投资标的的卖出动作称为调出。 * 详见申万宏源证券投顾社区服务协议 "股票池"的独特优势 免费订阅 畅享服务 股票池均免费订阅,畅享专业投顾服务。 型变 全程制原 服务接收 1 大赢家APP-首页-投顾社区-右上角【我的主页】- 【我的订阅】 ② 申财有道APP-首页-投顾社区-右上角【我的主页】 -【我的订阅】 3 官方微信公众号【申万宏源财富管理】推送消息 推荐标的全程跟踪,买入卖出有始有终。 专业团队 陪伴服务 倾力打造高端服务，实力不凡创造价值。 股票池盈利 后端收费 触发后端收费规则,收取单笔交易服务费。 * 详见申万宏源证券投顾社区服务协议 "股票池"的服务内容 市场动向解读 依托宏/微观研究解读经济数据、分析资金动向,结 合市场风格及时发布行情观点和交易策略。 2 个股精选择时 深挖上市公司 ...

近日，由申万宏源独家主承销的台州市资产管理有限公司（以下简称"台州资管"） 2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）成功 发行。本期债券发行规模2亿元，发行期限5年，票面利率2.47%，全场认购倍数2.35 倍。本期债券得到了投资者的踊跃认购，充分体现资本市场投资者对台州资管企业信用 的高度认可和未来发展的坚定看好。 本期债券为发行人首次于公开市场亮相，在前期承揽、销售询价及簿记过程中，台 州分公司、浙江分公司、固定收益销售交易总部和固定收益融资总部紧密联系，高效联 动，充分发挥大协同优势，深度对接发行人和投资者，在挖掘拓展投资者维度、引导票 面利率等方面作出了突出贡献，发行结果以及工作效率均获得了发行人高度好评。 免责 声 明 台州市资产管理有限公司是台州市金融生态体系中的关键一环，承担着不良资产处 置、资产管理、股权投资等重要职能。发行人作为台州城投产融投资板块的重要组成， 近年来坚持以市场化经营为导向，秉持"金融+产业"发展思路，聚焦特殊资产管理和股 权投资两大业务板块，自成立以来，累计处置不良资产金额超百亿元，有效化解区域金 融风险，优化地方金融机构资产质量，为实体 ...

陕西煤业化工集团有限公司是陕西省唯一的特大型国有煤炭企业集团，是陕西省委与省政府实 施"进一步发展壮大陕西省国有企业支柱产业，充分发挥陕西煤炭资源优势，整合全省煤炭资源， 调整煤炭产业结构，壮大以煤炭开采、煤炭转化为主的能源化工支柱产业"战略意图的主要载体， 2015年以来连续9年跻身世界500强。 5月6日，由申万宏源证券担任联席主承销商的陕西煤业化工集团有限公司2025年度第 二期中期票据成功发行，本期中期票据发行规模25.00亿元，期限5+N年，主体评级AAA， 票面利率2.17%。 来源：申万宏源证券固收融资 2022年至今，申万宏源证券参与了陕煤集团多只债券和ABS的发行，公司将以长期稳定的合作 关系为基石，充分发挥专业能力持续服务陕西省债券市场，助推区域经济高质量发展。 ...

2025年5月13日，江苏天工科技股份有限公司（以下简称"天工股份"，证券代 码"920068.BJ"）成功向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。 本次公开发行股份数量为6,000万股（不含超额配售选择权），发行价格为3.94元/ 股，发行市盈率14.98倍，募集资金总额为2.36亿元。申万宏源证券承销保荐有限责 任公司担任本次发行的保荐人和主承销商，秉承"专业服务，创造价值"的使命和愿 景，凭借专业的能力、高质量的服务，助力客户圆满上市。 申万宏源承销保荐作为天工股份本次发行的保荐机构和主承销商，严格按 照监管要求勤勉尽责的履行了相关核查程序，对天工股份进行了全面、深入的 尽职调查，以高效优质的服务，获得了客户的充分认可。申万宏源承销保荐从 2015年起深度陪伴天工股份成长，结合公司发展规划，成功助力登陆国内资本 市场，获得了市场和企业的高度认可。未来将坚持向科技创新型企业提供专业 高效服务，引导优质资金持续流向科技创新领域，为新质生产力发展提供强有 力的金融支持。 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 本次成功上市不仅是天工股份发展历程上的重要里程碑，也是天工股份未 ...

申万宏源证券有限公司（以下称"本公司"）近期发现有人冒用本公司分支机构名义创建自媒体社交 账号，假冒分支机构名义发布跟股市行情、个股操作相关的内容，开展非法证券活动。假冒自媒体 社交账号及截图如下： 1.微信短视频平台 2.小红书平台 上述不法行为严重侵害了投资者合法权益，损害了本公司声誉，造成恶劣影响。在此，本公司郑重 提示和声明如下： 一、不要添加陌生人的QQ号，加入来路不明的QQ群、微信群，不听信他人宣传通过扫码或点击链 接随意下载来路不明APP或交易软件，切勿在来路不明的App和交易软件里进行注册操作，在未确 定对方身份的情况下，不轻易涉及资金来往。 二、本公司官方信息发布渠道及软件下载地址如下，请投资者务必通过公司官方渠道获取、查询本 公司信息，防止上当受骗： 5、官方微博：申万宏源证券 6 、官方软件下载地址： https://www.swhysc.com/swhysc/serve/download 7、证券经纪业务对外展业信息系统和替代交易方式公示： https://www.swhysc.com/swhysc/publicChannel?channel=00010002000100080017 ...

解锁投资新范式 全新组合权益包 照亮您的财富新航线! 投资路上总迷茫?跟风操作心发慌? 别担心,申万宏源投顾社区为您量身定制了 投资路上的赢家养成计划 - 【组合权益包】 是什么? 【组合权益包】 由申万宏源证券资深投顾团 队，凭借深厚的专业知识和丰富的市场经验， 通过模拟交易方式买卖证券投资标的,并配套 提供包括方法教学、标的诊断、大势解读、理 念分享等多维服务内容,一站式满足您在投资 过程中的各种需求。从选股择时到仓位指导, 从大咖诊股到提升课程,从操盘心得分享到月 度深度复盘,每一个环节都精心设计,为您的 财富人生保驾护航。 时间沉淀品质,岁月见证实力 时间是检验实力的试金石。目前投顾社区上, 多款服务产品运行时间已超数年，收益曲线见 证专业的力量。总收益率、相对收益率、最大 回撤等多重指标持续跟踪,用真实的数据*说 话,让您清晰了解产品的多年运作表现。 *组合权益包历史业绩不预示其未来业绩表现,相关数据详见申万 宏源证券投顾社区 【组合权益包】投顾服务产品, 助您在财富的海洋里稳舵前行! 双重核心优势,铸就服务利器 资深投顾倾情护航, 多维服务解锁投资新范式 六大服务权益,点亮财富之路 面对复杂的市场 ...

周三 A 股在保险、多元金融等走强带领下震荡向上，加之近期各大银行股纷纷创出历史新高，可 见金融股成为近期市场上涨的重要动力。一方面，价值蓝筹，高股息率、红利板块受到越来越多中长线 资金关注，成为被增持的重要标的。另一方面，在公募基金管理新规下，基金将更加重视基准指数的作 用，在持仓机构调整中，将通过增持稳定性更好，更能反映基准指数的低波动率品种来替代部分高波动 率的行业和品种。在银行股纷纷创出历史新高后，保险股成为投资机构关注的重点领域。而权重股上 涨，又推动指数震荡向上。当然，后续行情能否持续，实现有效突破，还需要成交量配合。周三两市成 交量突破 1.3 万亿元，根据价升量增的技术规则，后续需要有更大成交量跟进，才能在技术上能到确 认。 从热点看，除了保险股以外，受中美经贸关系缓和影响，航运、物流等板块纷纷走强，表现活跃。 而光伏板块在周二限产保价利好消化后，周三冲高回落，跌幅居前，短线痕迹较为明显，同时，随着国 际金价下跌，贵金属板块进企业持续回调。热点轮动仍较为明显。 展望后市：行情向上突破，重返 3400 点上方，后续还需要成交量的确认，还需要观察几天。后市 维持强势震荡的可能性较大，回调空间有限， ...