本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 本次合作是申万宏源证券服务动车小镇发行的首期债券，也是申万宏源证券与青岛 城阳区的首次合作。在发行过程中，申万宏源证券充分发挥专业精湛的承销优势，把握 优质发行窗口，深度洞察客户需求，圆满完成各项发行工作。这一成果不仅促成了双方 从互信默契到深度协同的进阶，更以长期稳定的合作关系为基石，持续夯实申万宏源证 券在青岛市债券市场的专业品牌形象，树立区域服务标杆。 免责 声 明 近日，由申万宏源证券担任主承销商的青岛动车小镇投资集团有限公司2025年度 第二期定向债务融资工具成功发行，本期定向融资工具发行规模5.00亿元，期限为3 年，主体评级AA，票面利率2.78%。 青岛动车小镇投资集团有限公司（简称"动车小镇"）成立于2017年3月31日，是青 岛城阳区出资设立的大型国有独资企业。动车小镇所运营的青岛轨交示范园区是中国唯 一集高铁地铁整车生产、轨道交通关键核心系统研发制造、国家基础应用技术协同创新 平台于一体的产业集聚区，代表青岛市战略性新兴产业集群入选国务院督查激励名单和 国家绿色工业园区。 ...

申万宏源证券落地首单 北向商品期货收益互换交易 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 促进多元化主体多途径参与中国市场 免责 声 明 助力外资行参与境内商品期货市场 来源：申万宏源FICC 此次交易助力某外资银行成功参与境内商品期货市场。当前，伴随着中国商品期货市场国际化 进程的加速，境外机构参与中国商品期货市场的热情持续高涨，但总体来看存在参与路径较 少、便利化程度不高的制约。申万宏源证券从助力推进资本市场高水平对外开放、进一步完善 对外开放格局的角度出发，利用好北向跨境收益互换的金融工具服务境外客户。北向互换能够 高效实现境外客户参与境内市场的诉求，提升客户参与境内市场的交易效率，同时也补足了公 司一站式北向跨境金融服务的能力，助力推动大宗商品领域的国内国际双向循环。、 展望未来： 本次合作进一步彰显了公司在跨境衍生品领域的境内外协同效能和综合金融服务能力。展望未 来，FICC事业部将继续深化与申万宏源（国际）集团有限公司的交流与合作，深耕高质量客 户的综合金融服务需求，不断提升跨境交易能力和产品创设能力，不断优化跨境金融服务质 效，吸引境外主权基金、金融机构、产业客户、私募产品等多元化主体多途径 ...

免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 作为西安经开区产业金融主力军，经开金控近年来聚焦区内现代产业体系建设，打 造金融股权投资、基金投资、资产管理以及金融创新四大核心板块业务，已逐步建成覆 盖多层次资本市场的综合金融服务平台。本期债券募集资金拟通过委托贷款、融资租赁 及商业保理等形式全部用于支持中小微企业发展。经开金控通过发行债券为西安市当地 的中小微企业提供流动性支持，有助于缓解西安市域内中小微企业的融资困难，帮助中 小微企业稳定生产经营，是推动西安市中小微企业发展壮大，维护经济社会稳定的有力 举措。 本次债券采用信用发行方式，刷新同期省内开发区同评级、同期限、无担保最低融 资成本纪录。我司作为主承销商，助力发行人持续深化金融供给侧改革，不断丰富产品 服务矩阵，提升专业化服务质效，为推动区域经济转型升级、实现产业能级跃升贡献力 量，彰显央企责任担当。 2025年4月30日，西安经开金融控股有限公司在上海证券交易所成功发行2025年 面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券（第一期）。本次债券发行规模4.5亿 元，期限3+2年，以2.90%的票面利率实现全场3.02倍认购。本期债券由我 ...

近日，"海尔融资租赁股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券（第一期）"在 上海证券交易所成功簿记发行。本期债券发行规模5亿元，期限为"1+1"年，票面利率2.50%，市场认购热烈， 是租赁行业首单非公开发行中小微企业支持债券，也是民营企业首单非公开发行中小微企业支持债券。本期债 券由申万宏源证券有限公司担任主承销商和簿记管理人。 中小微企业是社会主义市场经济的重要组成部分,是我国经济发展中不可或缺的重要力量。作为业内首单 聚焦中小微企业融资需求的非公开发行公司债券，本期债券的发行标志着海尔融资租赁在服务实体经济、践行 金融五篇大文章、深化普惠金融领域的又一突破。本期债券募集资金主要用于支持智能制造、医疗健康、教育 文化、农牧食品等领域的民营中小微企业，着力支持民营中小微企业技术升级、设备更新等关键性需求，助力 普惠金融服务提质增效。未来，海尔融资租赁将继续秉持"为产业，而金融"的经营理念，不断优化融资结构， 创新多元化融资产品，持续提升金融服务质效，助力实体经济高质量发展。 来源：申万宏源证券固收融资 近年来，申万宏源证券在青岛区域着力深耕债券业务，截止目前，公司服务青岛市重点国资及 ...

申万宏源动态 2025年4月 精选动态栏目按月定期推出，整合申万宏源证券与合作伙伴的热点动态，为您带来最新资讯。 普惠金融 INCLUSIVE FINANCE 申万宏源助力海尔融资租赁成功发行租赁 行业 首单 非公开发行中小微企业支持债券 近日，"海尔融资租赁股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券（第一期）"在 上海证券交易所成功簿记发行。发行规模5亿元，期限为"1+1"年，票面利率2.50%，市场认购热烈，是租赁行 业首单非公开发行中小微企业支持债券，也是民营企业首单非公开发行中小微企业支持债券。本期债券由申万 宏源证券担任主承销商和簿记管理人。 申万宏源助力中国铁建、中国中铁成功发行科技创新可续期公司债 申万宏源助力专精特新企业——肯特合金在新三板挂牌 4月16日，申万宏源证券承销保荐公司助力专精特新企业——株洲肯特硬质合金股份有限公司（874696） 成功在全国中小企业股份转让系统挂牌。作为本次推荐挂牌主办券商，申万宏源积极响应国家发展战略，为实 体经济繁荣贡献力量。 科技金融 TECHNOLOGY FINANCE 申万宏源助力中国建筑八局成功发行科技创新中小微企业支持债券 4 ...

Group 1 - The current Buffett indicator for A-shares is 73.71%, indicating it is in a relatively high range and currently within a safe zone [2] - Among major broad market indices, only the ChiNext Index has a TTM PE valuation below 20%, specifically at 14.70%. The TTM PE valuations for the CSI A100, STAR 50, and Northern Exchange 50 are at the 94.44%, 99.69%, and 100.00% historical percentile levels, respectively, suggesting relatively high valuations and potential risks [3] - In terms of industry analysis, only the agriculture, forestry, animal husbandry, and fishery sector has TTM PE, PB, and PS valuations below the 20th percentile of the past decade. The TTM PE valuation is at the 3.46th percentile, PB at the 3.27th percentile, and PS at the 11.40th percentile, indicating a relatively low level and warranting attention [4] Group 2 - The computer and real estate sectors have TTM PE valuations at the 91.23% and 98.35% historical percentile levels, respectively, indicating significant investment risks [4]

风险提示：国际贸易、地缘冲突超出预期；上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 从市场运行节奏看，沪指在周线箱体中轨线找到支撑，正在展开超跌反弹。沪指于 4 月中旬逐步企 稳反弹，目前已经回补了 4 月 7日的向下跳空缺口，上方正面临着今年一季度高点和去年四季度的成交 密集区的压力，预计继续反弹的阻力将有所增大，建议保持震荡市思维。 首先，中美贸易谈判取得实质性进展，市场风险偏好有所提升。新华社 5 月 11 日晚报道"中美经贸 高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋 商机制。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于 5 月 12 日发布会谈达成的联合声明"。周一下午三点， 新华社发布了《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，中美两国同时大幅下调之前加征的关税。中美经贸谈 判的效率和互相减免关税的幅度总体超出投资者预期，市场风险偏好有所上升。当然，4 月中旬以来市 场始终在交易贸易冲突的缓和，要看到市场已经计入一定改善预期。不悲不喜，谨慎应对仍是基本原 则。 其次，沪指高开高收，成交放大。周一，两市高开后一路向上反弹，收盘接近全天最高点。两市量 能在 1.3 万亿 ...

本次合作是自2024年9月以来，申万宏源证券服务陕西交控集团发行的第五只中期 票据，五只中期票据的累计承销规模达85亿元，其中申万宏源证券实际承销规模超过 10亿元。历次发行过程中，申万宏源证券充分发挥专业精湛的承销优势，把握优质发行 窗口，深度洞察客户需求，圆满完成各项发行工作。这一系列成果不仅促成了双方从互 信默契到深度协同的进阶，更以长期稳定的合作关系为基石，持续夯实申万宏源证券在 陕西省债券市场的专业品牌形象，树立区域服务标杆。 免责 声 明 近日，由申万宏源证券担任主承销商的陕西交通控股集团有限公司2025年度第四 期中期票据成功发行，本期中期票据发行规模20.00亿元，期限5+N年，主体评级 AAA，票面利率2.22%。 陕西交通控股集团有限公司（简称"陕西交控集团"）成立于2021年1月30日，是陕 西省政府出资设立的大型国有独资企业。公司注册资本500亿元，经营范围涵盖交通基 础设施勘察设计、投资、建设、运营，交通运输、航空货运、物资贸易等。公司总资产 突破6,100亿元，养管公路里程6,582公里，其中高速公路5,783公里，占陕西省的 90%左右，综合实力已步入全国同行业第一方阵。 本内容 ...

降降准准降降息息后后，，利利率率怎怎么么还还往往上上了了？？ 22002255年年55月月66日日--22002255年年55月月99日日基基金金投投顾顾观观点点 本周三部委召开新闻发布会推出一揽子增量政策，A股、港股上涨，债市窄幅震荡，黄金先涨 后跌。具体来看，本周市场有以下几个重要方面： 01 五一期间海外市场和港股上涨，带动节后首个交易日A股补涨。但随着中美贸易谈判开始、 印巴冲突等事件相继发生，外围环境的不确定性增加，同时市场修复4月7日跳空缺口后，投 资者出于获利了结以及对市场继续上涨存在分歧的心态下，在剩余交易日市场重新进入震荡 态势。本周小盘成长风格表现较好；行业上，国防军工、通信、电力设备表现突出。 02 债市方面，本周资金面偏松，债券市场窄幅震荡。本周市场影响因素很多，但多空双方力量 相当、难分伯仲。消息面，主要围绕关税谈判，包括中方同意与美方接触以及美日、印度关 于关税的进展情况，受此影响市场风险偏好有所提振，对债市形成扰动。政策面，本周央行 宣布降准降息，降准50bp、降息10bp，但由于长债提前计入降息预期，利率曲线平坦，长 端利率当日演绎利好出尽逻辑。而降息后资金面较为宽松，短债表现 ...

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