近日，由申万宏源独家主承销的台州市资产管理有限公司（以下简称"台州资管"） 2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）成功 发行。本期债券发行规模2亿元，发行期限5年，票面利率2.47%，全场认购倍数2.35 倍。本期债券得到了投资者的踊跃认购，充分体现资本市场投资者对台州资管企业信用 的高度认可和未来发展的坚定看好。 本期债券为发行人首次于公开市场亮相，在前期承揽、销售询价及簿记过程中，台 州分公司、浙江分公司、固定收益销售交易总部和固定收益融资总部紧密联系，高效联 动，充分发挥大协同优势，深度对接发行人和投资者，在挖掘拓展投资者维度、引导票 面利率等方面作出了突出贡献，发行结果以及工作效率均获得了发行人高度好评。 免责 声 明 台州市资产管理有限公司是台州市金融生态体系中的关键一环，承担着不良资产处 置、资产管理、股权投资等重要职能。发行人作为台州城投产融投资板块的重要组成， 近年来坚持以市场化经营为导向，秉持"金融+产业"发展思路，聚焦特殊资产管理和股 权投资两大业务板块，自成立以来，累计处置不良资产金额超百亿元，有效化解区域金 融风险，优化地方金融机构资产质量，为实体 ...

申万宏源证券有限公司（以下称"本公司"）近期发现有人冒用本公司分支机构名义创建自媒体社交 账号，假冒分支机构名义发布跟股市行情、个股操作相关的内容，开展非法证券活动。假冒自媒体 社交账号及截图如下： 1.微信短视频平台 2.小红书平台 上述不法行为严重侵害了投资者合法权益，损害了本公司声誉，造成恶劣影响。在此，本公司郑重 提示和声明如下： 一、不要添加陌生人的QQ号，加入来路不明的QQ群、微信群，不听信他人宣传通过扫码或点击链 接随意下载来路不明APP或交易软件，切勿在来路不明的App和交易软件里进行注册操作，在未确 定对方身份的情况下，不轻易涉及资金来往。 二、本公司官方信息发布渠道及软件下载地址如下，请投资者务必通过公司官方渠道获取、查询本 公司信息，防止上当受骗： 5、官方微博：申万宏源证券 6 、官方软件下载地址： https://www.swhysc.com/swhysc/serve/download 7、证券经纪业务对外展业信息系统和替代交易方式公示： https://www.swhysc.com/swhysc/publicChannel?channel=00010002000100080017 ...

Core Viewpoint - Jiangsu Tiangong Technology Co., Ltd. successfully went public on the Beijing Stock Exchange, raising a total of 236 million yuan through the issuance of 60 million shares at a price of 3.94 yuan per share, with a price-to-earnings ratio of 14.98 times [1][3]. Group 1: Company Overview - Tiangong Co. specializes in the research, production, and sales of titanium and titanium alloy materials, utilizing sponge titanium and other metal elements through various processes to create high-performance products [3]. - The company has been recognized as a national-level specialized and innovative "little giant" enterprise and a high-tech enterprise, with its technology center certified as a provincial enterprise technology center in Jiangsu [3]. - As of December 31, 2024, Tiangong Co. has obtained 51 patents, including 14 invention patents, which support its market leadership in high-end product manufacturing and cost control [3]. Group 2: Financial Performance - From 2022 to 2024, Tiangong Co.'s operating revenue increased from 383 million yuan to 801 million yuan, while the net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses rose from 64 million yuan to 170 million yuan [3]. Group 3: Fundraising and Future Plans - The funds raised will be invested in the construction of a production line for 3,000 tons of high-end titanium and titanium alloy bars and wires, aimed at expanding production capacity and enhancing product performance to improve market competitiveness [4]. - The successful listing marks a significant milestone in Tiangong Co.'s development, enabling it to leverage capital market resources to advance its core business and explore new fields in high-end titanium and titanium alloy materials [6]. Group 4: Underwriter's Role - Shenwan Hongyuan Securities acted as the lead underwriter and sponsor for the issuance, conducting thorough due diligence and receiving full recognition from the client for its efficient and high-quality service [8]. - Since 2015, Shenwan Hongyuan has closely accompanied Tiangong Co.'s growth, successfully facilitating its entry into the domestic capital market and gaining high recognition from both the market and the enterprise [8].

Core Viewpoint - The article introduces the "Combination Equity Package" as a tailored investment advisory service designed to guide investors through the complexities of the market, providing a comprehensive suite of services to enhance investment decision-making and performance [1][2]. Summary by Sections What is the "Combination Equity Package"? - The "Combination Equity Package" is developed by a team of experienced advisors at Shenwan Hongyuan Securities, offering a range of services including method teaching, asset diagnosis, market analysis, and investment philosophy sharing, all aimed at meeting various investment needs [2]. Time-Tested Quality - The investment advisory community has several service products that have been operational for over several years, showcasing their effectiveness through metrics such as total return, relative return, and maximum drawdown, which provide a clear picture of the products' historical performance [3]. Stock Selection and Timing, Position Guidance - The service analyzes stocks from multiple dimensions including fundamentals, technicals, and capital flows, providing continuous updates on selected stocks and key trading points to reduce decision-making costs for investors of all experience levels [4]. Expert Stock Diagnosis and Analysis - The "Combination Equity Package" offers expert stock diagnosis services, allowing investors to receive detailed analyses of their queried stocks, helping them understand the underlying investment and trading logic [5]. Exclusive Videos for Clarification - The package includes exclusive videos produced by the advisory team, simplifying complex market concepts and providing insights into investment strategies [6]. Trading Insights and Market Navigation - The service closely monitors market dynamics and provides timely analyses of market fluctuations, offering valuable references for investors during both significant market movements and minor fluctuations [8]. Educational Courses for Skill Development - The "Combination Equity Package" provides specialized courses covering various aspects of investing, from foundational theories to practical skills, enabling investors to understand the methodologies behind the recommendations [9]. Monthly Reports and In-Depth Reviews - Monthly reports are generated to summarize the performance of the "Combination Equity Package," allowing investors to review operations and adjust strategies based on lessons learned [10].

周三 A 股在保险、多元金融等走强带领下震荡向上，加之近期各大银行股纷纷创出历史新高，可 见金融股成为近期市场上涨的重要动力。一方面，价值蓝筹，高股息率、红利板块受到越来越多中长线 资金关注，成为被增持的重要标的。另一方面，在公募基金管理新规下，基金将更加重视基准指数的作 用，在持仓机构调整中，将通过增持稳定性更好，更能反映基准指数的低波动率品种来替代部分高波动 率的行业和品种。在银行股纷纷创出历史新高后，保险股成为投资机构关注的重点领域。而权重股上 涨，又推动指数震荡向上。当然，后续行情能否持续，实现有效突破，还需要成交量配合。周三两市成 交量突破 1.3 万亿元，根据价升量增的技术规则，后续需要有更大成交量跟进，才能在技术上能到确 认。 从热点看，除了保险股以外，受中美经贸关系缓和影响，航运、物流等板块纷纷走强，表现活跃。 而光伏板块在周二限产保价利好消化后，周三冲高回落，跌幅居前，短线痕迹较为明显，同时，随着国 际金价下跌，贵金属板块进企业持续回调。热点轮动仍较为明显。 展望后市：行情向上突破，重返 3400 点上方，后续还需要成交量的确认，还需要观察几天。后市 维持强势震荡的可能性较大，回调空间有限， ...

近日，由申万宏源证券担任联席主承销商的陕西煤业化工集团有限公司2025年度 第二期中期票据成功发行，本期中期票据发行规模25.00亿元，期限5+N年，主体评级 AAA，票面利率2.17%。 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 陕西煤业化工集团有限公司（简称"陕煤集团"）成立于2004年2月19日，是陕西省 唯一的特大型国有煤炭企业集团，陕煤集团是陕西省委与省政府实施"进一步发展壮大 陕西省国有企业支柱产业，充分发挥陕西煤炭资源优势，整合全省煤炭资源，调整煤炭 产业结构，壮大以煤炭开采、煤炭转化为主的能源化工支柱产业"战略意图的主要载 体。陕煤集团的规模位居陕西省国资委监管企业第一位，位列2022年中国企业500强第 67位，中国煤炭企业50强第4位，中国煤炭企业煤炭产量50强第5位，2015年以来连续 9年跻身世界500强，2023年居第169位。 2022年至今，申万宏源证券参与了陕煤集团多只债券和ABS的发行，历次发行过 程中，申万宏源证券始终坚持以服务实体经济为己任，以"投资+投行+研究"的全链条服 务，在债券融资、资产证券化、上市公司价值提升、并购重组、产业基金等方面深化与 陕煤集团的合作， ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes the advantages of fund regular investment (定投) over one-time investments, highlighting its simplicity, time-saving nature, and risk diversification benefits, which attract many investors [1] Group 2 - The article discusses two types of regular investment methods: "ordinary regular investment" and "smart regular investment" [2] Group 3 - Ordinary regular investment allows clients to set their own periodic and fixed amount for fund purchases, with a focus on the frequency of investment [3] - Smart regular investment enables clients to set periodic but variable amounts for fund purchases, utilizing rules to help determine reasonable investment amounts and avoid pitfalls [5]

关税事件的冲击最高峰已经过去，A 股将在波折中继续修复。4 月 7 日的极端下跌是对所谓"对等 关税"事件的一次性反映，4 月的反弹属于悲观情绪的修复，而 5 月随着降准降息落地，贸易谈判达成 第一阶段成果，目前 A 股已经进入实质性修复的新阶段。但修复过程并非一帆风顺，美国对全球范围 加征所谓"对等关税"的后续变化对中国和全球经济产生的影响目前仍存在较大不确定性，市场预期变化 也存在反复。后市争议较大的仍然是对海外业务依赖性较高的行业，如消费电子、CXO 等会受到"对等 关税"多大程度的影响。确定性较高的是内需消费和科技自主创新主线，预计会受益于未来的对冲政 策。 风险提示：关税冲击的后续影响，美联储降息延后，海外经济衰退超预期，国内经济复苏不及预 期，政策执行不及预期等。 热点板块：5 月可重新关注科技成长。低估值、高股息方向在 4 月跑出超额收益属于历史规律，进 入 5 月后市场风格有可能重新切换回科技成长。除了业绩落地之外，5 月科技方向可以期待的催化剂包 括 AI 大模型版本的更新，以及机器人格斗大赛等，预计科技成长将迎来反弹。关注：1）英伟达 GTC 大会确认 AI 发展从模型训练进入推理阶段，关 ...

申万宏源证券有限公司（以下称"本公司"）近期发现有人冒用本公司分支机构名义创建自媒体社交 账号，假冒分支机构名义发布跟股市行情、个股操作相关的内容，开展非法证券活动。假冒自媒体 社交账号及截图如下： 1.微信短视频平台 2.小红书平台 7、证券经纪业务对外展业信息系统和替代交易方式公示： https://www.swhysc.com/swhysc/publicChannel?channel=00010002000100080017 8、公司互联网公众账号公示： https://www.swhysc.com/swhysc/publicChannel?channel=00010002000100080019，除公 示范围之外的带"申万宏源证券""申万宏源"字样、商标、标志、职务信息的互联网公众账号，均非 申万宏源证券有限公司/申万宏源西部证券有限公司认可或授权的公众账号(申万宏源证券有限公司 母公司、子公司等关联机构认可或授权的公众账号除外〉，投资者如发现相关互联网公众账号，请 注意辨别真伪、 不要轻易相信，并可通过95523或营业网点向申万宏源证券有限公司/申万宏源西 部证券有限公司反馈或核实。 三、凡假冒本公 ...

近日，由申万宏源证券担任主承销商的"中建投租赁股份有限公司2025年面向专业 投资者公开发行公司债券（第二期）"成功发行，本期债券发行规模8亿元，期限3年， 票面利率2.38%。本期债券是我司在商租领域公司债券领域的又一力作。 本期债券的发行主体中建投租赁聚焦绿色低碳、装备制造、信息技术等领域，为国 家重大战略、重点领域和薄弱环节提供优质金融服务，积极促进科技创新、先进制造、 绿色能源等业务发展，通过"融资租赁"特色服务为助力科技创新和现代化产业体系建 设、服务绿色发展战略、支持中小微企业及促进区域协调发展等领域提供金融"活水"。 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 在本期债券发行过程中，公司充分发挥综合金融服务优势，实现票面利率精准引 导，获得发行人的高度认可。本次合作是公司第十三次担任该发行人公司债券的主承销 商，持续巩固了我司在商租领域债券融资服务市场的地位。未来，公司将深度把握国家 增强金融服务实体经济能力政策导向，以专业价值服务国家经济高质量发展。 ...