中指研究院大数据中心 电 话: 4006306618 查看往期全文：https: // www.cih-index.com/ 中国房地产企业资讯监测报告 (20251208-20251214) 目 录 | 重点监测企业共拿地 30 宗，总成交金额 330.9 亿元。 | | --- | | 品牌房企共融资 4 笔，融资总金额为 63.5 亿元。 … | | 一、土地储备 | | 近期重点监测企业拿地情况 | | 1. 广州:南沙开建 22.84 亿元包揽南沙区横沥地铁站旁三宗地块 | | 2. 金华：徐州鑫海 4.21 亿竞得东阳一宗宅地，楼面价 5317 元/m . | | 3. 成都: 土拍收金 18.99 亿元, 锦江统建 14.1 亿元摘锦江牛王庙地块 | | 4. 佛山：保利华南21.96 亿再摘灯湖江景地，折合楼面价约 1.2万元/㎡ . | | 二、投资融资 | | 近期重点监测企业融资情况 | | 1. 深业集团：完成发行 2025年度第四期中期票据，规模 21 亿元 . | | 2. 新城控股：完成发行 2025年度第三期中期票据,规模 17.5 亿 …………………………………………………… ...

固 定 收 益 美国国债在强劲的第三季度 GDP 数据公布后承压，短端收益率显着 上升，长端则小幅回落，曲线出现 扭曲走平。今天将进行 440 亿美元 七年期国债拍卖。中国住房城乡建 设部部长倪虹表示，要着力稳定房 地产市场。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 环球市场动态 关 注 美 国 私 募 信 贷 市 场 暴 雷 的 尾 部 风 险 股 票 A 股周二冲高回落，海南板块延续 强势；港股午后转跌，生物医药 B 类股表现不佳；欧洲股市上涨，美 国经济强劲提振市场情绪；美股早 盘震荡，随后圣诞行情延续，标指 再创新高。 外 汇 / 商 品 受美国降息预期和地缘政治风险推 动，黄金和白银升至纪录新高；伦 铜首次升破 12,000 美元；美国打 压委内瑞拉出口，国际油价上涨； 美元指数创 10 月初以来低位，人 民币进一步逼近 7 元大关。 2025 年 12 月 24 日 ▪ 2025 年下半年，美国私募信贷市场风险初显。尽管美国区域银行指数大幅下跌后市场对私募信贷的担忧情绪 有所缓解，但我们仍发现美国私募信贷风险状况与市场预期存在 ...

环球市场动态 美 日 走 向 " 再 通 胀 " 的 宏 观 表 现 股 票 周一中国市场高开高走，海南板块 表现突出；港股上涨，新消费走强； 欧洲股市偏弱，地缘冲突和圣诞假 期临近推动避险情绪升高；美股进 入圣诞行情，三大指数齐上涨，科 技股继续表现突出。 外 汇 / 商 品 委内瑞拉石油出口受阻，周一国际 油价上升。美国与委内瑞拉的紧张 局势加剧，推动金价创新高。日本 财务大臣称将大胆行动遏日元投 机，日元兑美元回升 0.4%。 固 定 收 益 美国国债小幅走低, 因两年期的国 债拍卖疲软，和日本国债走弱。美 联储官员表示若不调整利率，经济 衰退风险将上升。假期前夕流动性 偏弱，债券价差整体持平。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 12 月 23 日 ▪ 复盘美国 1930 年代大萧条和日本 1990 年代长期通缩走向"再通胀"的历史背景、政策工具、宏观动能和资 产价格表现，为中国提供一定经验参考。核心结论如下：一是美国大萧条与日本长期通缩均起源于资产价格泡 沫破灭，但前者的持续时间显著短于后者。二是罗斯福新政下对 ...

｜2025年12月22日 产品及投资方案部 AI泡沫质疑声中的韧性市场 定期出版：年度/季度投资策略 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 1 定期出版：每日环球市场动态 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 2 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 3 定期出版：重点关注产品追踪 (每周) 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 定期出版：每周产品及投资策略＋每月精选产品概览＋每月企业客户境外现金管理及资产配置手册 4 定期出版：结构性产品手册 | | | 5 不定期出版：突发点评 关税风暴席卷全球 港股大跌9% (2025年4月7日) 特朗普胜出美国大选的未来影响 (2024年11月6日) A股复市港股跳水 (2024年10月8日) 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 6 微信公众号：市场动态 ＋ 焦点板块及个股 ＋ 港股打新焦点 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 7 微信公众号：债市聚焦 ＋ 新债发行 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 8 微信公众号：活用结构化产品个案分享 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 资料来源：中信证券财富管理 (香港) 9 微信公众号：基金文章 + 基金经理专访系列 ...

环球市场动态 日 银 加 息 不 太 可 能 剧 烈 干 扰 全 球 流 动 性 股 票 美国通胀好于预期缓解全球市场担 忧，周五全球股市上行。A 股强势， 航天板块继续演绎；港股上行，智 能驾驶板块拉升；欧洲多个市场创 新高，市场情绪高涨；美股进入"圣 诞行情"，科技股大幅反弹。 $${\mathcal{H}}\;\;{\tilde{\chi}}\sqsubset\;I\;{\frac{\hat{\overline{{{\mathbb{R}}}}}}{\|\overline{{{\mathbb{R}}}}\|}}\;\;{\overline{{{\mathbb{H}}}}}$$ 美国拦截委内瑞拉油轮，市场忧虑 对原油供应造成干扰，推动上周五 油价连升 3 天。市场憧憬美国美联 储明年继续减息，国际金价上升， 银价创新高。日本央行上周五议息 后，以全票通过决定加息 25 基点， 利率上调至 0.75%，惟日元走势仍 然疲软，兑美元跌 1.4%。 固 定 收 益 周五美国国债收益率全线走高 2-3 个基点。日本央行加息至 0.75%， 创 30 年新高，10 年期日本国债收 益率突破 2%。美联储维持谨慎立 场 ...

环球市场动态 美 国 11 月 通 胀 大 幅 低 于 预 期 股 票 中国市场周四走势分歧，航天板块 依旧是核心；港股午后拉升，恒指 成功转涨，大型科技股表现不佳； 欧洲股市坚挺，英国央行顺利降息 提振市场情绪；美股在美光 (MU US) 优异财报带领下反弹，11 月通 胀低于预期进一步推升市场情绪。 外 汇 / 商 品 受围绕委内瑞拉和俄罗斯的地缘政 治风险支撑，周四国际油价小幅上 涨；投资者在美国通胀数据公布后 重新审视美联储的利率前景，国际 金价小幅下跌，铂金延续涨势。 固 定 收 益 周四美国国债上涨，收益率下行 2- 4 个基点。美国通胀低于预期。欧 洲经济增长预测稳健支撑欧洲主要 国债小幅上涨。英国鹰派降息后市 场削减明年降息预期，英债前端下 跌。亚洲债市变动不大。 个 股 要 闻 Adobe (ADBE US; 355.81 美元; 目标价: 496 美元) AI 产品进展顺利奠定后续货币化加速基础。2025 财年四季度 (截至今年 11 月)，Adobe 实现营业收入 61.9 亿美元 (同比+10.5%)，高于彭博一致预期的 61.1 亿美 元；其中数字媒体业务实现收入 46.2 亿美元 ...

Market Overview - A-shares experienced a significant rebound on Wednesday, with Muxi Co. (688802 CH) surging 692% on its debut[3] - The Hang Seng Index rose by 233 points (+0.92%) to close at 25,468 points, driven by technology and consumer stocks[12] - U.S. stocks fell sharply, with the Dow Jones down 228 points (-0.47%) and the S&P 500 down 1.16%[10] Economic Indicators - U.S. inflation data is anticipated to influence the Federal Reserve's stance on further rate cuts, with expectations of a CPI increase exceeding 3%[31] - The UK inflation rate dropped to an eight-month low, exceeding expectations, which has bolstered market rate cut predictions[6] Commodity and Currency Movements - International oil prices rebounded from a four-and-a-half-year low, with NY crude oil rising 1.21% to $55.94 per barrel[28] - Gold prices approached record highs, with NY gold increasing by 0.96% to $4,347.5 per ounce[28] Fixed Income Market - U.S. Treasury yields showed mixed results, with the 10-year yield rising by 0.8 basis points to 4.15%[31] - The auction for 20-year U.S. Treasury bonds was lackluster, with a bid-to-cover ratio of 2.67, below the average of 2.73[31] Sector Performance - In the U.S., the technology sector led declines, with the information technology index falling 2.19%[10] - In Asia, the KOSPI index in South Korea rose by 1.4% to 4,056.4 points, while the Shanghai Composite Index increased by 1.19%[22] Corporate Highlights - Micron Technology (MU US) reported a strong earnings outlook, with Q1 EPS exceeding market expectations by 16%[9] - MongoDB (MDB US) announced significant revenue growth and raised its full-year guidance, driven by an increase in AI-native customer acquisitions[9] Geopolitical Developments - The U.S. is reportedly preparing to impose new sanctions on Russia amid ongoing geopolitical tensions[6] - The EU has upgraded its economic security framework, indicating a rise in trade disruption probabilities[6]

Economic Indicators - In November 2025, the U.S. added 64,000 non-farm jobs, exceeding the expected 50,000, while the unemployment rate rose to 4.6%, higher than the anticipated 4.5%[5] - October's non-farm employment saw the largest decline in five years, with a drop of 105,000 jobs, primarily due to federal employees opting for "delayed resignation" programs[5] Stock Market Performance - U.S. stock indices showed mixed results, with the Dow Jones falling 302 points (0.62%) to 48,114, while the Nasdaq rose 0.23% to 23,111[8] - European markets declined, with the UK FTSE 100 down 0.68% to 9,684 and the German DAX down 0.63% to 24,076[8] Commodity and Currency Trends - WTI crude oil prices fell below $55 per barrel for the first time since 2021, influenced by oversupply and geopolitical tensions[27] - The U.S. dollar index decreased by 0.2%, reflecting a year-to-date decline of 9.5%[26] Bond Market Insights - U.S. Treasury yields fell by 1-3 basis points, with the 10-year yield at 4.15% and the 30-year yield at 4.81%[30] - The bond market showed mixed signals, with the 2-year Treasury yield at 3.49%, down 1.5 basis points[30] Asian Market Dynamics - The Asia-Pacific stock markets mostly declined, with South Korea's KOSPI dropping 2.2% to 3,999 points, while Vietnam's index rose 2.0% to 1,679 points[21] - Hong Kong's Hang Seng Index fell 1.54% to 25,235 points, with significant declines in technology and financial sectors[10]

环球市场动态 扩 内 需 政 策 效 果 有 所 分 化 股 票 受美股上周五大跌影响，中国市场 周一表现不佳，科技股跌幅明显； 欧洲股市周一走高，欧洲央行议息 前市场情绪较好；美股市场小幅走 低，市场等待即将发布的非农数据。 外 汇 / 商 品 交易员评估乌克兰达成协议前景， 周一国际油价持续低走；美元指数 在非农就业数据发布前走低，国际 金价微涨，加息预期推动日元兑美 元在 G-10 货币中表现最佳。 固 定 收 益 周一美国国债涨跌不一，短中年期 收益率下降 1-2 个基点，曲线进一 步陡化。重要数据落地前，美债波 动性较低。周二将有非农就业数据 公布。亚洲债市表现平静，利差轻 微走阔。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 12 月 16 日 ▪ 内地 11 月经济数据在供需两端总体有所回落，其中扩内需政策效果在投资端已有初步体现，但消费温度仍然 较低。从生产侧来看，11 月工业增加值延续较低水平，主要是需求不足牵引，以及工作日较少所致，服务业生 产指数也在高基数和消费放缓的影响下有所回落。从需求侧来看，扩内需政策 ...

Group 1: Japan Market Focus - The expected policy interest rate in Japan is projected to rise to 1% by 2026, driven by inflation concerns and the need for fiscal sustainability [11][15][13] - Key stocks to focus on include Bandai Namco and Oracle Japan, with Bandai Namco showing resilience despite a 23% year-on-year decline in operating profit, and Oracle Japan benefiting from partnerships with major firms like SoftBank [19][18] - The iShares JPX-Nikkei 400 ETF is highlighted as a vehicle for investment, emphasizing quality management and financial stability in its constituent companies [22] Group 2: UK Market Focus - The UK economy faces downward risks, with GDP growth slowing and unemployment rising, leading to expectations of potential interest rate cuts by the Bank of England [30][31] - Key stocks to monitor include Rolls-Royce Holdings and Imperial Brands, with Rolls-Royce benefiting from increased defense spending and Imperial Brands offering stable returns as a defensive stock [36][35] - The iShares MSCI UK ETF is recommended for exposure to large and mid-cap UK companies, reflecting the overall market performance [38] Group 3: South Korea Market Focus - The Bank of Korea is expected to maintain its interest rate at 2.5% until at least April 2026, influenced by inflation and economic recovery [45][43] - Factors supporting further upward movement in the KOSPI index include improving economic conditions and specific stocks like Samyang Foods and SK Hynix [46][41] - The iShares MSCI Korea ETF is suggested for investment, reflecting the broader market trends [42]