由于政府对供应和价格控制方面，很大程度上抵消需求疲软的影响，故该行在2026年初对中国煤炭的看 法转为中性。然而，过去数周內局势变得更加紧张，导致供应风险加剧。即使该行早前已下调对中国煤 炭进口的预期，但由于政策执行仍不明朗，供应中断的潜在危机仍为市场带来额外挑战，这可能会提振 市场情绪，推进囤货速度，最终推高煤炭价格。 智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，将兖矿能源(01171)今明年盈利预测分别上调29%及34%，其 目标价由11.5港元上调至17港元，其评级由"中性"升至"买入"；将中国神华(01088)2026年至2027年盈利 预测上调10%至12%，其目标价由43港元上调至50港元，其评级由"中性"升至"买入"。 ...

由于政府对供应和价格控制方面，很大程度上抵消需求疲软的影响，故该行在2026年初对中国煤炭的看 法转为中性。然而，过去数周內局势变得更加紧张，导致供应风险加剧。即使该行早前已下调对中国煤 炭进口的预期，但由于政策执行仍不明朗，供应中断的潜在危机仍为市场带来额外挑战，这可能会提振 市场情绪，推进囤货速度，最终推高煤炭价格。 智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，将兖矿能源(01171)今明年盈利预测分别上调29%及34%，其 目标价由11.5港元上调至17港元，其评级由"中性"升至"买入"；将中国神华(01088)2026年至2027年盈利 预测上调10%至12%，其目标价由43港元上调至50港元，其评级由"中性"升至"买入"。 ...

[Table_Page] 投资策略月报|煤炭开采 证券研究报告 [Table_Title] 煤炭行业月报（2026 年 2 月） 节后煤炭需求稳步回升，海外动力煤价普遍上涨 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-03 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]沈涛 SAC 执证号：S0260523030001 SFC CE No. AUS961 010-59136686 shentao@gf.com.cn 分析师： 安鹏 SAC 执证号：S0260512030008 SFC CE No. BNW176 021-38003693 anpeng@gf.com.cn 分析师： 宋炜 SAC 执证号：S0260518050002 SFC CE No. BMV636 021-38003691 songwei@gf.com.cn -10% -1% 8% 16% 25% 34% 03/25 05/25 07/25 10/25 ...

FF301 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 601088 | 說明 | | 於上海證券交易所上市 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 16,491,037,955 | RMB | | 1 RMB | | 16,491,037,955 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 16,491,037,955 | RMB | | 1 RMB | | 16,491,037,955 | 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國神華能源股份有限公司 呈交日期: 2026年3月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | ...

S Shanghai ServicesFederation 上海现代服务业联合会 荣续智库 煤炭行业ESG白皮书 摘要 在"双碳"目标的引领下，煤炭行业正站在转型发展的关键路口。本书从行业概述、细分实践、政策披 露到企业案例，系统梳理了煤炭行业ESG发展的脉络与图景。我们既直面行业在环境治理、社会责任 中的挑战，也聚焦中国神华、充矿能源等企业的创新实践，为同行者提供一份兼具深度与温度的参考。 PREACE 前言 煤炭作为世界上储量最丰富的化石能源，长期以来是全球能源和工业体系 的支柱。它不仅是各国重要的发电来源，也为钢铁、水泥、化工等关键工 业部门提供原料和动力，对世界经济发展起到了核心推动作用。然而，全 球气候变化问题日益严峻，使得煤炭行业的高碳排放特性受到空前关注。 在此背景下，煤炭的清洁高效低碳化利用已不再是可选项，而是关乎行业 生存与可持续发展的必然路径。推动绿色转型，既是响应全球减排目标、 应对环境挑战的必要措施，也是煤炭行业突破资源与环境约束、重塑未来 竞争力的战略选择。 本报告旨在基于行业资料，系统梳理煤炭行业的现状、价值链构成与发展 趋势，并深入分析煤炭化工等领域在绿色转型中的关键作用。特别聚 ...

3月2日，中国神华涨5.13%，截至发稿，报44.43元/股，成交25.85亿元，换手率0.36%，总市值8827.58 亿元。 资料显示，中国神华能源股份有限公司位于北京市东城区安定门西滨河路22号,香港中环花园道1号中银 大厦60楼B室，成立日期2004年11月8日，上市日期2007年10月9日，公司主营业务涉及煤炭和电力的生 产与销售、铁路和港口运输,航运业务,煤制烯烃业务。主营业务收入构成为：煤炭75.23%，发电 29.35%，铁路15.52%，港口2.51%，煤化工2.11%，航运1.19%，未分配项目0.31%。 从基金十大重仓股角度 鑫元中证800红利低波动ETF（563980）基金经理为莫志刚、刘宇涛。 数据显示，鑫元基金旗下1只基金重仓中国神华。鑫元中证800红利低波动ETF（563980）四季度持有股 数21.38万股，占基金净值比例为1.76%，位居第四大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约46.39万元。 鑫元中证800红利低波动ETF（563980）成立日期2025年10月24日，最新规模4.93亿。今年以来收益 3.14%，同类排名3746/5577；成立以来亏损0.91%。 截至发 ...

摘要 2025 年商品煤产量同比下降 1.7%，煤炭销量同比下降 6.4%，发电量 同比下降 3.8%，但下半年生产指标好于上半年，主要得益于提质增效 和节支降本措施。 监管部门在 2025 年加码产能核查与安全生产检查，导致主要产区月度 产量自 7 月起下降，但政策目标是促进煤炭供应平稳有序，预计 2026 年将延续稳运行态度。 预计 2026 年动力煤价格中枢较 2025 年小幅抬升，但大幅抬升的可能 性不大，乐观情况下高点或在 750-800 元/吨，700 元/吨左右存在较强 支撑。 公司进口煤使用比例较低，主要作为小比例补充，受国际煤价波动影响 较小。印尼政策变化对公司印尼煤电资产运营影响预计不大，当地电厂 运营良好，收益率较高。 新疆能源、乌海能源等标的 2026 年业绩承诺亏损主要与阶段性、一次 性事项相关，预计 2027 年前后随着当地需求释放和外运通道抬升，盈 利能力有望恢复。 Q&A 2025 年公司业绩预告与主要经营数据分别如何，注资项目推进到什么阶段、 预计何时完成？ 按照中国企业会计准则，2025 年预计实现归母净利润 495 亿元至 545 亿元， 扣非归母净利润 472 亿元至 ...

证券研究报告 油煤价差扩大，煤炭资产有望重估 2026年3月1日 ——煤炭行业周报（2月第3周） 行业评级：看好 分析师 樊金璐 邮箱 fanjinlu@stocke.com.cn 电话 13466717654 证书编号 S1230525030002 摘要 1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数：截至2026年2月27日，本周中信煤炭行业收涨5.7%，沪深300指数上涨1.08%，跑赢沪深300指数4.62个百分点。全板块整周37只股价上涨，0 只下跌。江钨装备涨幅最高，整周涨幅为38.99%。 2 行业综合 | 板块估值 | | 需求方面 | 价格方面 | 情绪方面 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券简称 | 市盈率PE | | | | | 其他煤化工 | 102.7 | 1、日耗环比下跌，同比 下降，北港库存环比下跌。 | 1.煤炭港口价格以涨为主。 | 1、原油价格环比上涨。 | | 炼焦煤 | 35.8 | 2、周度化工用煤上涨， 维持高位。 | 2.钢价以跌为主。 | 2、美天然气价格下跌。 | | 无烟煤 | 28.5 | 3、铁水日产量上涨。 | 3.化工 ...

[Table_Page] 投资策略周报|煤炭开采 证券研究报告 [Table_Title] 煤炭行业周报（2026 年第 8 期） 节后煤炭需求稳步回升，海外动力煤价普遍上涨 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-01 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]沈涛 SAC 执证号：S0260523030001 SFC CE No. AUS961 010-59136686 shentao@gf.com.cn 分析师： 安鹏 SAC 执证号：S0260512030008 SFC CE No. BNW176 021-38003693 anpeng@gf.com.cn 分析师： 宋炜 SAC 执证号：S0260518050002 SFC CE No. BMV636 021-38003691 songwei@gf.com.cn -10% -2% 6% 14% 22% 30% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 煤炭开采 沪深300 [Table_ ...

证券研究报告|行业研究简报 gszqdatemark 2026 03 01 年 月 日 煤炭开采 国际动力煤破 120 美元：美印政策主导，全球煤价共振上行 本周全球能源价格回顾。截至 2026 年 2 月 27 日，原油价格方面，布伦 特原油期货结算价为 72.48 美元/桶，较上周上涨 0.72 美元/桶（+1.00%）； WTI 原油期货结算价为 67.02 美元/桶，较上周上涨 0.54 美元/桶 （+0.81%）。天然气价格方面，东北亚 LNG 现货到岸价为 10.67 美元/百 万英热，较上周上涨 0.21 美元/百万英热（+2.00%）；荷兰 TTF 天然气 期货结算价 31.6 欧元/兆瓦时，较上周上涨 0.03 欧元/兆瓦时（+0.08%）； 美国 HH 天然气期货结算价为 2.86 美元/百万英热，较上周下降 0.19 美元 /百万英热（-6.24%）。煤炭价格方面，欧洲 ARA 港口煤炭（6000K）到 岸价 107 美元/吨，较上周下降 6 美元/吨（-5.31%）；纽卡斯尔港口煤炭 （6000K）FOB 价 118.5 美元/吨，较上周上涨 2.3 美元/吨（+1.98%）； IPE ...