8月25日，招银国际维持买入评级,目标价上调至12.11港元。 本文源自：金融界 8月26日，石药集团(01093)盘中下跌2.3%，截至09:51，报10.6元/股，成交3.0亿元。 石药集团有限公司是香港的一家医药上市企业，主要业务为成药和原料药生产，并以创新药为核心发展 战略，在神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染及心血管疾病等治疗领域具有强大的产品组合。同时该公司拥 有一支国际化的研发团队，专注于小分子靶向药物、纳米药物、单抗药物、双抗药物、抗体偶联药物以 及免疫领域生物药物的发现、研究及开发。 截至2025年中报，石药集团营业总收入132.73亿元、净利润25.48亿元。 作者：行情君 ...

交银国际研究 财务模型更新 | 医药 | 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2025 年 8 月 25 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 10.51 | 港元 | 9.30↑ | -11.6% | | | 石药集团 (1093 HK) | | | | | | | 2Q25 仍承压但业绩拐点将至，研发、BD 稳步推进，上调目标价 公司的存量大单品在 2Q25 继续受到集采、院端医保控费等压力，但我们看好 2H25 及 2026-27 年业绩复苏的机会，考虑到上述影响即将出清、重磅 BD 首 付款对业绩的增厚、以及原料药/功能食品业务的反弹。我们上调目标价，当 前公司估值合理，正向催化剂预期和风险已基本反映在股价中，维持中性。 个股评级 中性 1 年股价表现 资料来源 : FactSet 8/24 12/24 4/25 8/25 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 1093 HK 恒生指数 股份资料 | 52周高位 (港元) | 10.96 | | --- | --- | | 52 ...

格隆汇新股 20亿估值，石药集团投出一家创新药IPO，2亿过敏性鼻炎患者在等待 原创 阅读全文 ...

分业务，2Q25成药收入47.47亿元(YoY-20.7%/QoQ-13.7%)，其中神经系统收入18.47亿元(YoY-27.0%)， 该行认为下降主要是由于医保控费以及公司控制渠道库存，该行预计2H25情况有望改善;抗肿瘤收入 4.98亿元(YoY-53.5%)，抗感染收入7.35亿元(YoY-23.2%)。心血管收入4.57亿元(YoY-10.2%)，呼吸系统 收入2.50亿元(YoY-13.5%)，消化代谢收入2.29亿元(YoY-31.3%)，其他领域收入3.74亿元(YoY+25.1%)， 授权费收入3.57亿元。 八大创新研发平台布局，对外授权有望持续兑现 中金发布研报称，维持石药集团(01093)2025年和2026年盈利预测基本不变。当前股价对应2025/2026年 20.5倍/17.3倍市盈率。维持跑赢行业评级，考虑近期板块估值中枢上行，该行上调目标价51.2%至13.00 港元，对应25.3倍2025年市盈率和21.5倍2026年市盈率，较当前股价有23.7%的上行空间。 中金主要观点如下： 1H25业绩基本符合该行预期 公司公布1H25业绩：收入132.73亿元，同比下降18.5%;归 ...

公司基于ADC/siRNA/小分子等八大技术平台深化BD策略，搭建国际化对外授权生态系统，截至目前已 经完成ROR1 ADC(首付款/最高潜在里程碑1500万/12.25亿美元)、伊立替康脂质体(首付款/最高潜在里程 碑1500万/10.50亿美元)、AZ战略合作(首付款/最高潜在里程碑1.1亿/52.20亿美元)以及口服GLP-1(首付 款/最高潜在里程碑1.2亿/19.55亿美元)的对外授权。2025年5月公司公告了包括EGFR ADC在内的三项潜 在对外授权，该行期待后续更多重磅交易在年内落地。 公司公布1H25业绩：收入132.73亿元，同比下降18.5%;归母净利润25.48亿元，同比下滑15.6%，经调整 净利润23.20亿元，同比下滑27.9%，基本符合该行预期。 成药业务持续承压，该行预计2H25环比1H25有所改善 分业务，2Q25成药收入47.47亿元(YoY-20.7%/QoQ-13.7%)，其中神经系统收入18.47亿元(YoY-27.0%)， 该行认为下降主要是由于医保控费以及公司控制渠道库存，该行预计2H25情况有望改善;抗肿瘤收入 4.98亿元(YoY-53.5%)，抗感染收入7 ...

CSPC Pharma (1093.HK): Earnings Review: 2Q likely the earnings trough; Mgmt maintained BD guidance 2Q missed; Expect sequential improvement in 2H: 2Q revenue (Rmb6.3bn, -14% y/y) with finished drug sales (Rmb4.4bn, -27% y/y vs GSe Rmb5.4bn) was below our expectations. CNS drug sales declined by -27% y/y due to stricter regulator monitoring of NBP in hospitals, especially capsules, and company plans to mitigate the impacts by more efforts in retail sales expansion. Oncology (-54% y/y) continued to see VBP im ...

成药业务持续承压，我们预计2H25 环比1H25 有所改善。分业务，2Q25成药收入47.47 亿元(YoY- 20.7%/QoQ-13.7%)，其中神经系统收入18.47亿元(YoY-27.0%)，我们认为下降主要是由于医保控费以及 公司控制渠道库存，我们预计2H25 情况有望改善；抗肿瘤收入4.98 亿元(YoY-53.5%)，抗感染收入7.35 亿元(YoY-23.2%)。心血管收入4.57 亿元(YoY-10.2%)，呼吸系统收入2.50 亿元(YoY-13.5%)，消化代谢收 入2.29 亿元(YoY-31.3%)，其他领域收入3.74 亿元(YoY+25.1%)，授权费收入3.57 亿元。 八大创新研发平台布局，对外授权有望持续兑现。公司基于ADC/siRNA/小分子等八大技术平台深化BD 策略，搭建国际化对外授权生态系统，截至目前已经完成ROR1 ADC（首付款/最高潜在里程碑1500 万/12.25 亿美元）、伊立替康脂质体（首付款/最高潜在里程碑1500 万/10.50 亿美元）、AZ 战略合作 （首付款/最高潜在里程碑1.1 亿/52.20 亿美元）以及口服GLP-1（首付款/最高潜在里程 ...

August 22, 2025 12:16 PM GMT CSPC Pharmaceutical Group | Asia Pacific 2025 Guidance Recalibrated after Soft 2Q; BD Targets and Sustainability Reiterated Key Takeaways Target 5% HoH growth in 2H25 and double-digit (%) growth from 202e:6: Mingfule is on track to hit Rmb1bn in sales in 2025. NBP soft capsule sales were hurt by tightened hospital budget control in 1H. CSPC plans to strengthen its out-of- pocket retail channel to sustain Rmb2bn sales after patent expiry. EGFR ADC updates ( Exhibit 1 ): Global Ph ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Outperform" [5] Core Insights - The new drug sector has shown significant price movements, with notable gains from companies such as Beihai Kangcheng (+35.52%) and Jiahua Biological (+24.66%) during the week of August 18 to August 22, 2025 [1][16] - Upcoming academic conferences, including WCLC and ESMO, are expected to be key catalysts for the innovative drug sector, with numerous data disclosures anticipated from domestic companies [2][3][20] Summary by Sections Weekly New Drug Market Review - The new drug sector experienced substantial fluctuations, with the top five gainers being Beihai Kangcheng (+35.52%), Jiahua Biological (+24.66%), and others, while the top five losers included Geely Pharmaceutical (-16.29%) and Weichip Bio (-10.40%) [1][16] Recommended Stocks - The report suggests focusing on several potential catalysts, including overseas licensing opportunities for differentiated GLP-1 assets and upgraded PD-1 products, as well as drugs likely to benefit from medical insurance negotiations and innovative drug directories [2][20] Key Industry Analysis - Academic conferences are highlighted as crucial catalysts for the innovative drug sector, with WCLC and ESMO being particularly significant for Chinese pharmaceutical companies [20][21] New Drug Approval and Acceptance Status - No new drug approvals were reported for the week, but five new drug applications were accepted, including those from Janssen and AstraZeneca [27][28] Clinical Application Approval and Acceptance Status - A total of 47 new drug clinical applications were approved, and 28 new drug clinical applications were accepted during the week [29][30]

先健科技(01302)：镍钛合金动脉导管未闭封堵器进入创新医疗器械特别审查程序 重大事项： 舜宇光学科技(02382)与歌尔股份(002241.SZ)及歌尔光学订立谅解备忘录，促进上海奥来与歌尔光学的 优势互补 复宏汉霖(02696)：注射用HLX43(靶向PD-L1抗体偶联药物)用于治疗晚期非小细胞肺癌的国际多中心2 期临床研究完成美国首例患者给药 上海医药(02607)：缩宫素注射液及醋酸奥曲肽注射液获得菲律宾药品注册证书 石药集团(01093)：SYS 6036注射液在中国获临床试验批准 佳兆业集团(01638)与中信城开就深圳福田佳园项目达成战略合作 康耐特光学(02276)纳入恒生综合指数成份股 中国中铁(00390)：尖扎黄河特大桥事故原因正在调查之中 已致12人遇难4人失联 东风集团股份(00489)拟被溢价私有化 岚图汽车申请介绍上市 佰泽医疗(02609)获纳入恒生指数系列成份股 经营业绩： 国泰航空(00293)7月国泰航空与香港快运合共接载旅客约320万人次 创下今年的单月新高 石药集团(01093)发布中期业绩 股东应占溢利25.48亿元 同比减少15.64% TCL电子(01070) ...