消息面上，12月22日，商务部发布对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初裁公告，决定实施临时 反补贴措施。财通证券认为，伴随国内原奶产能过剩、奶价周期下行至低位，进口乳制品价格优势即有 所消退，国产深加工产能布局迎来窗口期，众多乳企及相关企业开始集中投建或扩建深加工产能。反补 贴措施落地将进一步巩固国产价格优势，加速催化国产深加工替代进程。国产深加工产能提供增量原奶 需求，利好上游牧场，建议关注：优然牧业、现代牧业。 智通财经APP获悉，乳业股上扬，截至发稿，现代牧业(01117)涨4.14%，报1.51港元；优然牧业(09858) 涨2.94%，报4.91港元。 ...

消息面上，12月22日，商务部发布对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初裁公告，决定实施临时 反补贴措施。财通证券（601108）认为，伴随国内原奶产能过剩、奶价周期下行至低位，进口乳制品价 格优势即有所消退，国产深加工产能布局迎来窗口期，众多乳企及相关企业开始集中投建或扩建深加工 产能。反补贴措施落地将进一步巩固国产价格优势，加速催化国产深加工替代进程。国产深加工产能提 供增量原奶需求，利好上游牧场，建议关注：优然牧业、现代牧业。 乳业股上扬，截至发稿，现代牧业(01117)涨4.14%，报1.51港元；优然牧业(09858)涨2.94%，报4.91港 元。 ...

本文源自：金融界AI电报 港股奶制品股震荡走高，现代牧业(01117.HK)、中国旺旺(00151.HK)双双涨超2%，中国圣牧 (01432.HK)、中国飞鹤(06186.HK)等个股跟涨。中信证券表示，欧盟反补贴裁定落地，利好乳制品国产 替代。 ...

证 券 研 究 报 告 食品饮料行业重大事项点评 推荐（维持） 对欧盟乳业反补贴，利好国产替代加速 事项： ❑ 商务部发布针对欧盟进口相关乳制品的反补贴政策。近日商务部发布《公布对 原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查的初步裁定》，认定原产于欧盟的进 口相关乳制品存在补贴，并对中国国内产业造成实质损害。为此，自 2025 年 12 月 23 日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品（主要包括各类奶酪和脂肪含 量超过 10%的稀奶油）实施临时反补贴措施，要求进口经营者按 21.9%至 42.7% 的从价补贴率向海关提供保证金。 评论： ❑ 风险提示：政策变动，深加工业务拓展不及预期，存栏去化不及预期。 行业研究 食品饮料 2025 年 12 月 24 日 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：范子盼 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 执业编号：S0360520090001 证券分析师：董广阳 邮箱：dongguangyang@hcyjs.com 执业编号：S0360518040001 联系人：严文炀 邮箱：yanw ...

中邮证券认为，政策端密集释放红利，国家医保局提出2026年力争分娩个人"无自付"，叠加各地育儿补 贴发放，提振母婴乳制品长期需求；商务部等三部门发文加强商务与金融协同提振消费。历经前期产能 出清，奶牛存栏去化加速，原奶价格已筑底企稳，我们预计2026年将迎来供需拐点，奶价上行确定性增 强。 智通财经APP获悉，乳业股早盘活跃，截至发稿，现代牧业(01117)涨3.42%，报1.51港元；原生态牧业 (01431)涨2.88%，报0.25港元；蒙牛乳业(02319)涨1.5%，报15.56港元；中国飞鹤(06186)涨1.42%，报 4.28港元。 消息面上，商务部公告，自2025年12月23日起， 采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口 相关乳制品实施临时反补贴措施。长江证券表示，随着国内相关产品需求增长，叠加国内奶价成本低 位，深加工产品的国产替代有望加速。 ...

消息面上，商务部公告，自2025年12月23日起，采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相 关乳制品实施临时反补贴措施。长江证券表示，随着国内相关产品需求增长，叠加国内奶价成本低位， 深加工产品的国产替代有望加速。 乳业股早盘活跃，截至发稿，现代牧业(01117)涨3.42%，报1.51港元；原生态牧业(01431)涨2.88%，报 0.25港元；蒙牛乳业(02319)涨1.5%，报15.56港元；中国飞鹤(06186)涨1.42%，报4.28港元。 中邮证券认为，政策端密集释放红利，国家医保局提出2026年力争分娩个人"无自付"，叠加各地育儿补 贴发放，提振母婴乳制品长期需求；商务部等三部门发文加强商务与金融协同提振消费。历经前期产能 出清，奶牛存栏去化加速，原奶价格已筑底企稳，我们预计2026年将迎来供需拐点，奶价上行确定性增 强。 ...

港股奶制品股震荡回升，现代牧业涨超3%，蒙牛乳业跌幅收窄至0.9%。 本文源自：金融界AI电报 ...

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人民财讯12月19日电，12月19日，胡润研究院发布《2025胡润中国食品行业百强榜》，安德利果汁、优 然牧业、中国食品、巨星农牧、椰树、京基智农、五得利面粉、现代牧业等8家企业新进入榜单。 转自：证券时报 ...

誠 如 該 公 告 所 載，現 代 牧 業 控 股 通 函（載 有（其 中 包 括）(i)購股協議及要約項下擬 進行交易的進一步詳情；(ii)召開現代牧業控股股東特別大會的通告；及(iii)上 市 規 則 規 定 的 其 他 資 料）預 計 將 寄 發 予 現 代 牧 業 控 股 股 東。由 於 需 要 更 多 時 間 編 製 將 載 入 現 代 牧 業 控 股 通 函 的 資 料，預 計 現 代 牧 業 控 股 通 函 將 於 二 零 二 五 年 十 二 月三十一日或之前寄發。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本 公 告 僅 供 參 考，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 現 代 牧 業 控 股 或 中 國 聖 牧 證 券 的 邀 請 或 要 約，亦 不 在 任 何 司 法 權 區 構 成 任 何 投 票 或 批 准 的 招 攬。本 公 告 不 會 於 或向構成違反相關司法權區相關法律的任何司法權區發佈、刊發或派發。 Chi ...