Table_BaseInfo Table_Title 公司动态分析 2024 年 02 月 27 日 理想汽车（2015.HK） 证券研究报告 汽车行业 23 年业绩超预期，盈利能力持续提升 投资评级： 买入 2023年理想汽车收入1239亿，同比增长173.5%。归母净利润117亿，扭亏为盈。业 绩超预期，主要因为销量增长，规模效应提升。2023年理想汽车销量37.6万辆，同比 目标价格： 230 港元 增长182.2%。毛利率达到22.2%，同比提升2.8个百分点。我们预计2024-2025年， 理想汽车销量将达到70万辆和100万辆，未来业绩与销量将继续保持快速增长。目标 现价 (2024-02-26)： 140港元 价230港元，相当于24年22倍预测市盈率，距离现价有64%上涨空间，买入评级。 总市值(百万港元) 296,870.64 报告摘要 流通市值(百万港元) 296,870.64 总股本(百万股) 2,122.02 Q4业绩创新高。Q4季度营收417.3亿元，环比增长20.3%，净利润为57.5亿元， 流通股本(百万股) 2,122.02 环比增长104.5%。23年全年收入1239亿，同比 ...

研究报告Research Report 27 Feb 2024 理想汽车 Li Auto (2015 HK) 问鼎国内首家千亿营收新势力车企，2024 开启全新产品强周期 The First Domestic NEV Startup to Achieve Rmb100bn in Revenue, Launching a Strong New Product Cycle in 2024 [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary)  单季业绩再创历史，问鼎国内首家千亿营收新势力车企。理想汽车 评级 优于大市OUTPERFORM 4Q23 再交出历史最佳业绩，营业收入 417.3 亿人民币，同比增长 现价 HK$175.50 136.4%，全年营收 1,238.5 亿元，同比增长 173.5%，成为国内首家 目标价 HK$206.60 千亿营收新势力车企。单季汽车销售收入 403.8 亿元，同比增长 HTI ESG 4. ...

在激烈的市场竞争中，新能源车企的战略重心正在从大单品转向矩阵化布局，规模优势的重要性再度升维。‍‍  理想汽车终于闯入“千亿俱乐部”，成为中国第一家营收破千亿的造车新势力。  2024年2月26日，理想汽车公布2023年第四季度及全年财报。全年实现营收1238.5亿元，同比增长173.5%；净利润118.1亿元，2022年同期净亏损20.3亿元；全年交付量376030辆，同比增长182.2%。  实现扭亏为盈的同时，截至2023年末，理想汽车现金储备达到1036.7亿元。  2024年开局，前有高合停工停产，贾跃亭下场补刀，后有哪吒汽车CEO张勇以“可能公司少部分员工不习惯过苦日子吧，看来有必要把寒气传递到每一个人”来回应员工对于年终奖延迟发放的质疑，与理想汽车夸张的财报数据形成鲜明对比，凸显出新能源汽车产业“冰火两重天”的时代背景。  交出一份“理想”的财报后，理想汽车董事长兼CEO李想表示，规模的显著增长、研发的不断深入，以及经营效率的持续提升推动理想汽车在2023年实现了 “历史最佳财务表现” 。  李想信心满满。他 在业绩电话会上 表示 ，随着市场竞争激烈，到了 2024 年四季度， 20 万以上的 ...

周一的美股市场以小幅收跌告终。在所有中概股中，最引人注目的是理想汽车。截至美股收盘，理想汽车股价大涨18.79%。这一显著涨幅背后，得益于该公司近期发布的2023年第四季度及全年财报。 根据财报数据，理想汽车在2023年第四季度的营收达到了417.3亿元，同比增长高达136.4%。而在全年范围内，该公司更是实现了1238.5亿元的营收，同比增长173.5%。实现了历史最佳财务业绩。 这一业绩不仅让理想汽车成为中国第一家年营收突破千亿元的新势力车企，更展现了其强劲的增长势头。 值得一提的是，理想汽车在2023年实现了118.1亿元的净利润，成功扭转了前一年（2022年）20.3亿元的净亏损局面。这一盈利表现不仅标志着理想汽车成功扭亏为盈，更是通过一年的努力填平了此前五年的累计亏损。 展望未来，理想汽车对2024年第一季度的业绩展望也充满信心。预计实现交付量10万至10.3万辆，同比增长90.2%至95.9%;营收实现312.5亿元至321.9亿元，同比增长66.3%至71.3%。 ...

早间重磅新闻速览 1、李强：推动全国统一大市场建设不断取得新进展、实现新突破 重要程度：★★★★★ 2月26日下午，国务院以“建立健全公平竞争制度，加快完善全国统一大市场基础制度规则”为主题，进行第六次专题学习。李强强调，推动全国统一大市场建设不断取得新进展、实现新突破，为构建新发展格局、推动高质量发展提供有力支撑。 2、理想汽车2023年营收超千亿元，首次实现年度盈利!隔夜股价暴涨超18% 重要程度：★★★★ 2023年，理想汽车实现营收1238.5亿元，同比增长173.5%，实现了年度营收破千亿的目标，净利润为118.1亿元，全面扭亏为盈。2023年，理想汽车交付新车37.6万辆，同比增长182.2%。隔夜美股理想汽车股价暴涨超18%。方正证券表示，理想产业链有望复刻特斯拉产业链的高速成长。 3、美交通部：3月31日起中国航司的中美航班数量增至每周50班次 重要程度：★★★ 据央视新闻，当地时间2月26日，美国交通部宣布，从3月31日开始，将允许中国航司执飞的中美往返航班数量从每周35个班次增加到每周50个班次。 财经日历 自选哥提示，今日沪深两市无新股申购和上市。 1、提示 京津冀协同发展十年来有关情况 ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 理想汽车-W（02015.HK） 2023Q4 季报点评：Q4 业绩大超预期，看好 2024 年 02月 27日 强势新车周期持续爆发 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 黄细里 营业总收入（百万元） 27,010 45,287 123,852 252,548 374,760 执业证书：S0600520010001 同比 185.62% 67.67% 173.48% 103.91% 48.39% 021-60199793 归母净利润（百万元） -321.46 -2,012.22 11,650.08 24,703.69 43,775.97 huangxl@dwzq.com.cn 同比 -111.96% -525.97% 678.97% 112.05% 77.20% 证券分析师 杨惠冰 EPS-最新摊薄（元/股） -0.15 -0.95 5.49 1 ...

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 理想汽车-W（02015.HK） 2023Q4 季报点评：Q4 业绩大超预期，看好 2024 年 02月 27日 强势新车周期持续爆发 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 [ 盈Ta 利bl 预e_ 测EP 与S] 估 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 黄细里 营业总收入（百万元） 27,010 45,287 123,852 252,548 374,760 执业证书：S0600520010001 同比 185.62% 67.67% 173.48% 103.91% 48.39% 021-60199793 归母净利润（百万元） -321.46 -2,012.22 11,650.08 24,703.69 43,775.97 huangxl@dwzq.com.cn 同比 -111.96% -525.97% 678.97% 112.05% 77.20% 证券分析师 杨惠冰 EPS-最新摊薄（元/股） -0.15 -0.95 5.49 1 ...

公 汽车 司 2024年02月 27日 报 理想汽车-W(2015.HK) 告 增程上量释放业绩，纯电引领24年产品周期 推荐（维持） 事项： 公司发布 2023 年四季度和全年业绩。2023 年，公司实现营业收入1238.5 亿 股价：139.9 元（港币） 元，同比增长173.5%，GAAP准则下实现净利润118.1亿元。单四季度公司实 现营业收入417.3亿元，环比增加20.3%，GAAP准则下单四季度净利润为57.5 公 主要数据 亿元，环比增加104.5%。2023年公司经营活动净现金流达到506.9亿元，同 司 比增加586.9%，截至2023年底，公司现金储备达到1036.7亿元。 行业 汽车 年 公司网址 ir.lixiang.com 大股东/持股 Amp Lee Ltd/17.07% 平安观点： 报 实际控制人 李想  四季度交付量再创新高，单车营收有所下滑，但毛利率保持稳定。2023 点 总股本(百万股) 2122.02 年公司实现交付量 37.6 万台，同比增长 182.2%，其中四季度交付 13.2 流通A股(百万股) 万台，单月交付量最高达到5万台，四季度交付量也超过此前公司给出的 ...

交银国际研究 公司更新 汽车 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年2月27日 港元139.90 港元192.81↓ +37.8% 理想汽车 (2015 HK) 4 季度利润大超预期，今年 2 季度销量有望环比大幅增长，维持买入  2023 年 4 季度利润大超预期。4 季度理想汽车营收 417 亿元人民币（下 个股评级 同），高于市场/我们预期6.8%/5.7%，同比增长136.4%，环比增长 20.3%。 买入 4 季度汽车毛利率环比升 1.5 个百分点至 22.7%，带动综合毛利率升至 23.5%， 创下季度新高。4 季度 SG&A/研发费用占收入比例从 3 季度的 7.3%/8.1%微升至 7.8%/8.4%，主要是受新车型发布和推广所影响。4季度 1年股价表现 净利 56.6 亿元，扣除一次性收入净利 36.7 亿元，远高于市场/我们预期 54.3%/45.5%。4 季度现金和等价物达 1,036.7 亿元，自由现金流为146 亿 2015 HK 100% MSCI中国指数 元，维持稳健。 80% 60%  1季度指引符合预期：受去年12月透支需求和春节影响，公司指引1 季度 40% 交付量为 1 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Li Auto Inc. 理 想 汽 車 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：2015） 截至2023年12月31日止年度之年度業績公告 理想汽車（「理想汽車」或「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本公司 截至2023年12月31日止年度（「報告期間」）的未經審計年度合併業績，連同2022 年同期的比較數字。該等年度業績根據美國公認會計準則（「美國公認會計準則」） 編製並經董事會審計委員會（「審計委員會」）審閱。 在本公告中，「我們」指本公司及（如文義另有所指）本集團（定義見「未經審計簡 明合併財務報表附註」一節的「一般資料」）。 ...