今年以来，港股打新热度持续攀升。 据Wind的数据显示，截至2025年6月20日止，在港股主板上市的IPO有32宗，高于2024年的前六个月，募资总规模为 896.00亿港元，较2024年整个上半年的134.64亿港元高出5.65倍。 排队上市的公司在增加 在今年上半年收官之前，还有10家公司在排队上市，预计总募资规模将达到83.49亿港元。 但是最近，随着全球股市调整，不少新股的表现开始回落，其中刚刚上市的海天味业（03288.HK）上市首日几乎平 收，上市第二日即破发，现报35.75港元，较发行价低1.52%； 其次，新琪安（02573.HK）更是由涨转跌，上市首日涨21.43%，但现价15.82港元已较其发行价低了16.30%； 再者，手回集团（02621.HK）和派格生物医药-B（02565.HK）上市首日分别跌18.19%和25.90%，现跌幅更是进一步 扩大，较发行价跌幅分别达37%和41.92%。 这不由得让人担心，香港新股市场是不是要缓一缓了？ 今年以来的新股表现 2025年初至6月20日上市的32只新股，上市首日报涨的有24家，而到如今股价仍高于发售价的只剩19家。 6月中起，港股市场出现重 ...

盛夏已至，新茶饮行业迎来年中销售旺季。同时也是一个梦想启航的季节，无数毕业生即将开启新的人生阶段，更有很多怀抱创业理想的青年希望通过自主 创业实现自我价值，积累人生财富。近日，国内知名新茶饮品牌沪上阿姨在山东济南举办2025年加盟商专场大会聚焦青年创业者扶持和新茶饮消费趋势两大 话题，希望通过为青年创业者提供的轻投入、稳收益的创业平台，帮助其抓住万亿级市场机遇。同时也为已合作的加盟商伙伴提供最新的运营策略支持，抢 占夏季茶饮销售商机。 本次活动，还邀请了山东济南的95后加盟商小玉，分享自己加盟沪上阿姨后的创业历。 小玉大学毕业短暂工作了一段时间后，还是决定自己创业。经多方考察，最终选择与具有品牌影响力和产品种类更丰富的沪上阿姨品牌合作，加入到新茶饮 大军。从店铺选址、装修到人员培训、开业运营，每一个环节沪上阿姨品牌都派团队给与全方位的协助。如今，小玉在山东已经经营了2家沪上阿姨门店， 近期正在筹备第3家门店。小玉感慨到："加盟沪上阿姨是她人生中最正确的决定之一。不仅找到了自己的终身事业，也实现了小小的财富积累。尤其是品牌 完善的加盟管理体系和丰富的高品质产品，让我在创业路上少走了很多弯路。" 今年沪上阿姨还将 ...

这些诚意满满的加盟政策，离不开品牌对自身产品竞争力的底气与信心。 在产品端，沪上阿姨紧跟市场趋势，不断创新以满足消费者日益多样化的需求，以提升门店销量和复购率，进而提升加盟商的生命周期。 从2024年开始，茶饮行业开启健康转型潮，各类果蔬茶、0添加、0糖满天飞，沪上阿姨也对自己的产品和标准做出升级。今年5月，沪上阿姨正式发布《中 国现制茶饮膳食营养升级白皮书》，要以"每日健康+"的理念，爆改果蔬茶。 5月20日，沪上阿姨全国门店推出"超级果蔬茶系列"，主打"每日纤维+"补充成人日均所需20%~35%膳食纤维。产品上市12小时就登上了微博热搜，相关话 题阅读量过千万，互动量达10万+。 据CIC灼识咨询认证，截至2024年12月31日，沪上阿姨已成为在售现制果蔬茶门店规模第一，10年服务了超20亿人次。截至2024年12月，沪上阿姨在全国的 门店数已突破9100多家，覆盖300多个城市。 编辑/蒙嘉怡 沪上阿姨开始备战茶饮旺季。 近日，沪上阿姨在山东济南举办2025年加盟商专场大会。 会上，沪上阿姨宣布，为减轻加盟伙伴尤其是青年创业者在前期开店和长期运营上的资金压力，在七项费用全免即运营培训、营销等服务费用全部 ...

Core Viewpoint - The rapid rise and fall of Hu Shang A Yi's stock price post-IPO reflects a significant shift in the new tea beverage industry from aggressive expansion to a more rational approach, highlighting the challenges faced by the company and the sector as a whole [1][2]. Group 1: IPO and Market Reaction - Hu Shang A Yi's IPO was highly successful, with an oversubscription rate of 3616.83 times and over 940 billion HKD in frozen funds, marking it as the highest new stock subscription in Hong Kong after regulatory changes [2]. - On its first trading day, the stock price surged by 74.68% to 197.6 HKD, but subsequently dropped by 8.78% the following day, leading to a cumulative decline of over 20% within a week [1][2]. - By early June, the stock price had fallen to around 125 HKD, representing a nearly 37% decrease from its peak [1]. Group 2: Financial Performance and Challenges - In 2024, Hu Shang A Yi reported a revenue of 3.285 billion HKD, a year-on-year decline of 1.9%, and a net profit of 329 million HKD, down 15.2% [4]. - The company's business model heavily relies on a franchise system, with 99.7% of stores operated by franchisees, leading to a significant drop in single-store GMV from 1.559 million HKD in 2023 to 1.37 million HKD in 2024, a decrease of 12.12% [4][5]. - The closure rate of franchise stores increased to 12.7% in 2024, with over 1,000 stores shutting down, significantly higher than the industry average of 4% [4]. Group 3: Competitive Landscape and Market Dynamics - The new tea beverage industry is experiencing a slowdown, with a projected growth rate of only 8.2% in 2024 and further decline to 7.5% in 2025, leading to intense price wars among leading brands [6]. - Hu Shang A Yi faces challenges in both low-price and mid-to-high-end markets, struggling against competitors like Mi Xue Bing Cheng and Xi Tea, which have established stronger market positions [6]. - The company's reliance on third-party suppliers and inadequate cold chain coverage hinder its ability to reduce costs, making it difficult to compete on price with rivals [5][6]. Group 4: Future Outlook and Strategic Considerations - The company must focus on optimizing its supply chain and digital commitments, potentially allocating 60% of its IPO proceeds to these areas to regain growth momentum [6]. - Reducing food waste to levels comparable to competitors and leveraging scale procurement could help Hu Shang A Yi improve its cost structure and competitive positioning in the market [6].

餐饮行业 月度观察报告（2025年5月） 2025年6月 目 录 01 餐饮行业景气指数：节日经济驱动消费上扬，五月 全国餐饮景气指数跃升 02 产品上新：节日经济引爆行业创新热潮，茶饮、西 式快餐新品地域风味突出 03 开店情况：5月品牌拓店动作频频，展开新模式与全 球布局的双重探索 04 投融资、收并购与上市：5月品牌融资企稳，上下游 企业IPO进程加速 05 餐企大动作与行业大事件 06 2025年5月红餐指数百强榜 全国：节日经济驱动消费上扬，五月全 国餐饮景气指数跃升 2025年5月，受劳动节、母亲节、"520"及端午节等节日消费热潮带动， 叠加气温升高带来的夏季特色餐饮需求增长，餐饮市场呈现供需两旺的活跃 态势。节日期间，家庭聚餐、情侣约会等外出就餐场景增多，粽子礼盒、节 日限定套餐等产品热销，餐饮门店客流量有所增长，整体餐饮消费亦有所增 长。 01 餐饮行业景气指数： 节日经济驱动消费上扬，五月 全国餐饮景气指数跃升 红餐大数据显示，2025年5月，全国餐饮行业景气指数从4月的94.7上升至 104.2，环比增长10%。这一变化直观反映出了节日经济对餐饮市场的强劲 推动作用，以及餐饮消费活力的进 ...

港股新消费概念股午后走势分化，布鲁可(00325.HK)涨超24%，蜜雪集团(02097.HK)涨近7%，古茗 (01364.HK)涨超5.5%，巨子生物(02367.HK)涨超4%，此前一度跌超4%，老铺黄金(06181.HK)跌近3%， 沪上阿姨(02589.HK)跌1.3%。 ...

在如今人人喊着生意难做的情况下， 黑马导师卫哲 投出的 沪上阿姨 （02589.HK）， 5月8日在港交所主板上市，发行价113.12港 元/股，开盘价190.6港元/股，较发行价上涨68.5%。 另一家火锅烧烤食材超市品牌 锅圈食汇 ，在2020—2023的三年时间里，门店数从3000多家增长至 10000家 。成立仅6年时间，就 在港交所上市。 卫哲 嘉御基金董事长 创业黑马导师 以下文章来源于i黑马 ，作者创业认知 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 以下是卫哲的独家分享： 如何实现从百店到千店，尤其是如何实现千店到万店呢？ 我们的独门方法论，叫 拒绝小而美，走向"高大上"。 什么是"高大上"？高目标、大愿望、上速度。 什么叫"市值到财务"？ 如果你的理想净利润率是5%—6%。那我们反推一下，30亿营业额，5%的利润，等于你的营业额乘以20倍。 所以锅圈食汇当年要做到一千亿市值的话，市值到财务的第一步是什么？600亿销售额，30亿利润，这样一千亿市值肯定有了。打造百 亿市值的方法也是这个计算逻辑。 第二步是什么？叫"财务到业务"。 这个600亿销售额和30亿利润怎么来的？600亿是六万个店，每个店全年 ...

以下文章来源于i黑马 ，作者创业认知 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 在如今人人喊着生意难做的情况下， 黑马导师卫哲 投出的 沪上阿姨 （02589.HK）， 5月8 日 在 港 交 所 主 板 上 市 ， 发 行 价 113.12 港 元 / 股 ， 开 盘 价 190.6 港 元 / 股 ， 较 发 行 价 上 涨 68.5%。 卫哲 嘉御基金董事长 创业黑马导师 另一家火锅烧烤食材超市品牌 锅圈食汇 ，在2020—2023的三年时间里，门店数从3000多家 增长至 10000家 。成立仅6年时间，就在港交所上市。 以下是卫哲的独家分享： 如何实现从百店到千店，尤其是如何实现千店到万店呢？ 我们的独门方法论，叫 拒绝小而美，走向"高大上"。 什么是"高大上"？高目标、大愿望、上速度。 首先，高目标怎么来的？我们第一步叫"市值到财务"。 什么叫"市值到财务"？ 如果你的理想净利润率是5%—6%。那我们反推一下，30亿营业额，5%的利润，等于你的营业 额乘以20倍。 所以锅圈食汇当年要做到一千亿市值的话，市值到财务的第一步是什么？600亿销售额，30亿 利润，这样一千亿市值肯定有了。打造百亿市值的方法也 ...

与自营模式占主导的奈雪的茶（02150.HK）形成鲜明对比，当前资本竞逐的新贵阵营中，无论是主打 极致性价比的蜜雪集团（02097.HK），还是定位中高端市场的霸王茶姬（CHA.US），都不约而同选择 了轻资产运营路径——以加盟连锁模式快速攻城略地。 古茗（01364.HK）、沪上阿姨（02589.HK）、茶百道（02555.HK）也无一例外主要采用加盟模式扩张 门店网络。 需要注意的是，这些加盟品牌连锁运营商，却并非以加盟费作为主要收入，而是赚取向加盟商供应产品 原料和设备的收入。 该模式有别于海外快餐连锁品牌如麦当劳（MCD.US）等的二房东;模式，后者的收入主要来自传统加 盟餐厅的租金、基于销售额一定比例的特许权使用费（含最低租金支付额）以及初始费用。 以麦当劳为例，其2024年的收入当中，有54%来自加盟餐厅的租金和特许权使用费等。 根据其2024年业绩计算，蜜雪、古茗、沪上、茶百道、霸王茶姬五家上市茶饮股，商品及设备销售收入 占总收入的比重分别为97.50%、79.94%、80.14%、94.60%和86.97%，其余的小部分则来自加盟和相关 服务、直营门店销售及其他。 传统的二房东;模式，就算加盟 ...

卫哲 嘉御基金董事长 创业黑马导师 在如今人人喊着生意难做的情况下， 黑马导师卫哲 投出的 沪上阿姨 （02589.HK）， 5月8日在港交所主板上市，发行价113.12港 元/股，开盘价190.6港元/股，较发行价上涨68.5%。 首先，高目标怎么来的？我们第一步叫"市值到财务"。 另一家火锅烧烤食材超市品牌 锅圈食汇 ，在2020—2023的三年时间里，门店数从3000多家增长至 10000家 。成立仅6年时间，就 在港交所上市。 以下是卫哲的独家分享： 如何实现从百店到千店，尤其是如何实现千店到万店呢？ 我们的独门方法论，叫 拒绝小而美，走向"高大上"。 什么是"高大上"？高目标、大愿望、上速度。 什么叫"市值到财务"？ 如果你的理想净利润率是5%—6%。那我们反推一下，30亿营业额，5%的利润，等于你的营业额乘以20倍。 所以锅圈食汇当年要做到一千亿市值的话，市值到财务的第一步是什么？600亿销售额，30亿利润，这样一千亿市值肯定有了。打造百 亿市值的方法也是这个计算逻辑。 第二步是什么？叫"财务到业务"。 这个600亿销售额和30亿利润怎么来的？600亿是六万个店，每个店全年做100万。或者倒过来， ...