年 度 報 告 ...

2024年04月10日 公 司点评 公 买入 / 首次 司 阳光保险(06963) 研 究 目标价: 昨收盘:2.94 非银 保险 阳光保险 2023 年年报点评：业务质地改善，价值创造提升 事件：阳光保险发布2023年年度报告，报告期内总保费收入1189.1 ◼ 走势比较 亿元，同比+9.3%；保险服务收入 599.0 亿元，同比+7.5%；归母净利润 37.4亿元，同比-16.8%；EV（内含价值）1040.6亿元，可比口径下同比 10% +6.4%。2023年度现金分红维持0.18元/股不变，股利支付率达55.4%。 太 0% 寿险NBV高增，人力与业务质地改善。报告期内寿险实现总保费收入 平 (10%)11/4/32 12/6/32 13/8/32 01/11/32 02/1/42 13/3/42 746.0亿元，同比+9.2%；其中新单期缴保费收入181.0亿元，同比+22.7%； NBV 为 36.0 亿元，可比口径下同比+44.2%，测算 NBVM 为 10.8%，同比 洋 (20%) +3.6pct。渠道端：个险新单保费收入48.7亿元，同比+37.2%，其中期缴 证 (30%) 43.0 亿 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 保险Ⅱ 2024年04月06日 阳 光保险（06963.HK）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：4.50港元 NBV 增速亮眼，产险量质齐升 当前价：2.94港元 事项： 华创证券研究所  阳光保险发布 2023 年年报。2023 年，公司实现归母净利润 37.4 亿，同比- 证券分析师：徐康 16.8%；阳光人寿实现新业务价值36.0亿，重述后同比+44.2%。截至2023年 末，内含价值为1040.6亿，重述后同比+6.4%。2023年，实现净/总/综合投资 电话：021-20572556 收益率4.0%/3.3%/4.8%，同比分别+0.1pct/-1.6pct/+2.0pct。 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 评论： 联系人：陈海椰  NBV实现高增或受益于价驱动，银保去趸交拖累新单下行。2023年阳光人寿 实现保费收入 746.0 亿元，同比+9.2%；新单保费同比-4.6%，续期保费同比 邮箱： chenhaiye@hcyjs.com +23.7%；实现新业务价值 36.0 亿元，重述后同比+44.2%， ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/保险 证券研究报告 阳光保险（06963.HK）公司年报点评 2024年03月28日 [Table_InvestInfo] 寿险 同比大幅增长，财险承保综合成 NBV 投资评级 优于大市 维持 本率持续优化 股票数据 [0T3a月ble27_S日t收oc盘k价In（fo港]元） 2.69 [Table_Summary] 投资要点： 52周股价波动（港元） 2.76-4.64 股本结构 【事件】阳光保险发布2023年业绩：1）归母净利润37.4亿元，同比-16.8%；  [总Ta股b本le（_C亿a股p）italInfo] 115 其中23H2归母净利润8.4亿元，同比-54.1%。2）归母净资产604亿元，较年 流通H股（亿股） 34.79 初+4.1%。3）年化ROE6.0%，同比-2.3pct。 H股/总股本（亿股） 34.79/115 2023年报将长期投资回报假设和风险贴现率假设分别由5%、11%下调至4.5%、  相关研究 9.5%，对EV、NBV均有影响。1）23年末集团EV为1041亿元，同比+2.7%。 [《TaNbBlVe_强R劲e增po ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 保险 [ Table_Main[阳I Tnaf 光bol]e 保_Ti险tle]（ 6963） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 2.76 产寿业务质量均优化，分红超预期 2024.03.26 海 ——阳光保险2023 年年报点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 刘欣琦(分析师) 谢雨晟(分析师) 52周内股价区间（港元） 2.76-4.58 当前股本（百万股） 11,502 公 021-38676647 021-38674943 当前市值（百万港元） 31,744 司 liuxinqi@gtjas.com Xieyusheng@gtjas.com 证书编号 S0880515050001 S0880521120003 （ [ Table_PicQuote] 中 本报告导读： 52周内股价走势图 国 公司23年归母净利润同比-16.8%，分红率大幅提升至55.4%超预期；代理人质量改 阳光保险 恒生指数 香 善及银保业务结构优化驱动NBV较快增长；财险业务结构优化带来承保盈利改善。 14% 摘要： 港 5% [ ...

[Table_Page] 年报点评|保险Ⅱ 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 非 银 & 海 外 】 阳 光 保 险 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 2.76港元 （06963.HK） 合理价值 4.46港元 前次评级 买入 价值指标全面增长，净利润下滑符合预期 报告日期 2024-03-26 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  公司发布23年报：2023年归母净利润同比-16.8%，NBV同比+44.2%。 12% 3%  2023 年 NBV+44.2%（按照新精算假设追溯调整后），NBV 的大幅增 -6%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 长主要得益于渠道与缴费结构的优化带来价值率同比+3.7pct 至 -14% 10.8%，其中期交占新单保费比重同比+12.1pct 至 54.4%，且个险贡 -23% -32% 献新单的比重同比+4.5pct，因此个险/银保渠道 NBVM 的变化幅度分 阳光保险 恒生指数 别为-4.1pct/+1.5pct。另外 ...

证券研究报告·公司点评报告·保险(HS) 阳光保险（06963.HK） 2023 年年报点评：价值增速领跑，新阳光战略深化 2024 年 03月 26日 买入（维持） 证券分析师 胡翔 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 执业证书：S0600516110001 021-60199793 归母净利润（百万元） 4,494 3,738 7,190 7,554 8,141 hux@dwzq.com.cn 同比 -23.6% -16.8% 92.4% 5.1% 7.8% 新业务价值（百万元） 2,493 3,596 4,071 4,383 4,721 证券分析师 葛玉翔 同比 0.1% 44.2% 13.2% 7.7% 7.7% 执业证书：S0600522040002 每股内含价值（元/股） 8.80 9.05 9.92 10.81 11.66 021-60199761 P/EV 0.28 0.28 0.25 0.23 0.21 geyx@dwzq.com.cn [关Ta键bl词e_：Ta#g业] 绩符合预期 研究助理 罗宇康 [投Ta资bl要 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而 產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Sunshine Insurance Group Company Limited 陽 光 保 險 集 團 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6963） 截至2023年12月31日止年度之全年業績公告 陽光保險集團股份有限公司（「本公司」或「公司」）董事會宣佈本公司及其附屬公司（「本集 團」）截至2023年12月31日止年度之經審核綜合業績，連同2022年同期的比較數字，請一 併閱覽下文管理層討論與分析。除特別說明外，本公告所列幣種均為人民幣。 董事長致辭 2023年是金融保險業具有里程碑意義的一年，中央金融工作會議擘畫了「建設金融強國」 的宏偉藍圖，指明了中國特色金融發展之路，進一步明確了金融高質量發展的時代命 題。2023年也是陽光發展的重要之年，陽光迎來成立18週年的成人之禮，步履堅實地走 過上市首個完整經營年度，全面佈局打造「科技陽光、價值陽光、知心陽光 ...

Sunshine Insurance Group Company Limited 陽 光 保 險 集 團 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） ((股股份份代代號號:: 0066996633)) 中 期 報 告 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而 產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Sunshine Insurance Group Company Limited 陽 光 保 險 集 團 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6963） 截至2023年6月30日止六個月之 未經審計中期業績公告 陽光保險集團股份有限公司（「本公司」或「公司」）董事會宣佈本公司及其附屬公司（「本集 團」）截至2023年6月30日止六個月之未經審計中期業績，連同2022年同期的比較數字， 請一併閱覽下文管理層討論與分析。除特別說明外，本公告所列幣種均為人民幣。 ...