证券研究报告 百度集团-SW (9888 HK/BIDU US) 2025 年 7 月 17 日│中国香港/美国 互联网 我们预计百度持续推进的搜索产品 AI 改造或将在 2025 年内持续对百度核心 的广告收入增长带来一定压力。伴随 AI 转型实践逐步迈入深水区，用户侧数 据亦逐步出现边际改善趋势（MAU 同比增速温和提升），建议持续关注改造 进展及用户反馈。与此同时，近期公司自动驾驶业务在海外市场的积极入局 或为其打开可观的中长期成长空间，建议持续关注公司与海外平台业务合作 进展及商业化变现节奏。维持"买入"评级。 百度核心 2Q25 前瞻：预计智能云继续兑现较快增长 我们预计百度核心 2Q25 广告收入同降 16%至 161 亿元（1Q25：-6.1%yoy）， 快速推进的产品 AI 改造或给百度核心广告收入短期带来一定压力，我们期待 后续随着产品侧功能的优化和商业化的逐步落地，带动广告业务收入基本面 趋势逐步企稳向好。百度近期推出多款搜索新应用与功能：据百度搜索公众 号，7 月 2 日百度宣布重大改版，搜索框升级为"智能框"，可容纳超千字 文本，并集成多个 AI 应用。此外，据新智核 7 月 16 日 ...

在今年百度Create开发者大会上，李彦宏直言："没有应用，芯片和模型都无法发挥价值。" 这句话背后，是产业正在迅速达成的一个共识：AI价值必须通过商业化实现闭环。从两年前OpenAI掀 起技术热潮以来，大模型行业快速跃升成为全球科技焦点，但伴随而来的，也是一场从理想到现实的快 速降温。 模型训练所需的高昂成本、C端应用的不确定性、ToB市场的复杂交付，以及持续烧钱的高压运营， 让"钱难赚、屎难吃"这类行业黑话，成为现实困局的凝练表达。 此刻的AI产业，正经历一轮深度的分化。一方面，百度、阿里、腾讯、字节等平台型巨头以饱和式投 入对抗技术拐点，通过自研、收购、云平台能力将AI全面纳入主营生态；而另一面，哪些没有树大根 深的母系家族依赖的初创公司在技术与商业之间徘徊，一旦无法建立营收模型或稳定现金流，就会迅速 从风口中滑落。 01 大厂承压，多元化变现，生态协同为王 从"跑模型"到"跑营收"，这条路并不好走。 在大模型的商业化赛道上，巨头拥有更强的抗压能力，根系足够发达，可以承接多元的商业化探索。从 百度到阿里，再到腾讯，这些大厂拥有庞大的生态体系，它们的AI业务并非单纯地依赖某一块应用或 场景，而是通过将AI ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 4435 字，阅读全文约需 14 分钟 目录 国内新闻 1.二季度汽车制造业产能利用率为71.3% 国外新闻 商用车 2.比亚迪全品牌上线手车互联功能 3.吉利汽车与极氪科技正式签署合并协议 4.一汽丰田启动下一代智能座舱的研发工作 5.珠峰脚下 日喀则定日蔚来换电站建成 6.时代智能官方宣布与T3出行达成合作 7.百度与Uber战略合作:全球部署数千辆无人车 8.巴斯夫固态电池用系列高镍三元材料今年进入量产阶段 1.加拿大上半年汽车销量小幅上涨4.3% 2.英国推6.5亿英镑电动车补贴计划 3.松下在堪萨斯州开设第二家美国电池工厂 4.Rivian联手谷歌为电动车及APP打造定制地图 1. 内蒙古重点发展氢能装备制造业 2. 比亚迪匈牙利商用车工厂扩建奠基 3. 法士特入选全国首批企业可信数据空间创新发展试点 4. 广州:氢燃料电池重卡每年每车最高补贴10万元 国内新闻 1 二季度汽车制造业产能利用率为71.3% 时间:2025.7.16 来源:财联社 7月15日，国家统计局数据显示，2025年二季度，全国规模以上工业产能利用率为74.0%，比上季度下降 0.1个 ...

百度近期发布的白皮书详细阐述了其在人工智能领域的创新成就与专利布局，彰显了其技术领先地位及对多个产业的积极推动作用。 据白皮书介绍，过去十年间，百度在研发上的投入已超过1800亿元人民币，其中2024年的核心研发投入占比达到收入的19.44%。在人工智能领域，百度的 全球专利申请量已超过2.7万件，中国地区的申请量更是超过了2.2万件，授权量也已突破1.2万件，连续七年稳居中国专利申请量榜首。特别是在生成式AI和 大模型方面，百度的专利申请量在中国排名第一，同时在深度学习领域的专利申请量也位居全球首位。百度的专利质量也备受认可，已荣获17项中国专利 奖，在创新突破、产业应用、生态支撑等多个方面均处于行业领先地位，其专利的产业化率更是高达90%以上。百度在2024年发布的十大科技前沿发明中， 均涉及大模型及AI原生应用创新。 在技术储备方面，百度的飞桨深度学习框架持续升级，3.0版本在多个方面实现了重大突破，并已吸引了1808万开发者，为43万家企事业单位提供服务。飞 桨的深度学习专利申请量同样位居全球第一。百度的文心大模型也在不断迭代，4.5版本作为原生多模态基础大模型，与深度思考模型X1一同在多领域展现 出 ...

Core Insights - The article presents the market capitalization rankings of the top 50 Chinese technology and internet companies as of July 16, 2025, highlighting significant players in the industry [1]. Group 1: Top Companies by Market Capitalization - TSMC leads the list with a market capitalization of approximately $12,289.47 billion [3]. - Tencent Holdings ranks second with a market cap of about $6,077.91 billion [3]. - Alibaba follows in third place with a market cap of $2,790.97 billion [3]. - Xiaomi Group is fourth with a market cap of $1,907.79 billion [3]. - Pinduoduo ranks fifth with a market cap of $1,491.48 billion [3]. Group 2: Additional Notable Companies - Meituan ranks sixth with a market cap of $990.9 billion [3]. - NetEase is seventh with a market cap of $842.98 billion [3]. - Other notable companies include Oriental Fortune at $515.88 billion, SMIC at $469.03 billion, and JD.com at $461.86 billion [4]. - Kuaishou ranks eleventh with a market cap of $384.1 billion [4]. Group 3: Emerging and Smaller Companies - Li Auto has a market cap of $309.46 billion, while NIO stands at $96.25 billion [4][5]. - New Oriental has a market cap of $83.55 billion, and Vipshop is at $80.22 billion [5]. - The list includes various companies from different sectors, indicating a diverse technology landscape in China [6].

港股科技股走强 百度集团涨近4% 智通财经7月16日电，截至发稿，百度集团(09888.HK)涨3.82%、快手-W(01024.HK)涨3.74%、阿里巴巴- W(09988.HK)涨2.82%。 ...

2025.07. 16 【今日推荐】 中国与澳大利亚签署关于实施和审议中澳自贸协定的谅解备忘录 7月15日，在国务院总理李强和澳大利亚总理阿尔巴尼斯的共同见证下，商务部部长王文涛与澳大利 亚外交贸易部秘书长安思捷签署了关于实施和审议中国—澳大利亚自由贸易协定的谅解备忘录。 韩国多地发出疟疾警报 15日，韩国京畿道向下辖的杨州市发出疟疾警报。此前，京畿道在本月1日和8日先后向坡州市、高 阳市和涟川郡发出了疟疾警报。截至本月14日，韩国境内已确诊266名疟疾患者，其中150名都居住 在京畿道。 长沙警方通报"男子砸记者采访设备" 7月15日晚，据岳麓公安公众号消息，湖南湘江新区公安局通报，7月15日上午11时28分，湘江新区 公安局110接到报警称，湖南丰旭线缆有限公司发生一起警情，民警立即赶赴现场处置。经调查，7 月15日上午11时15分许，谢某某（男，42岁，湖南丰旭线缆有限公司法定代表人）与前往该公司采 访的记者发生争执。期间，谢某某将记者眼镜、拍摄设备等物品摔毁。目前，谢某某因涉嫌故意毁坏 财物罪被公安机关依法刑事拘留，案件正在进一步侦办中。 7月15日，商务部会同科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术 ...

（一）重要市场新闻 1、当地时间7月15日，美国劳工统计局公布数据显示，6月美国消费者价格指数（CPI）环比增长 0.3%，经季节性调整前同比增长2.7%。美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.18%，道指跌0.98%，标 普500指数跌0.4%；英伟达涨超4%再创新高，其市值一夜增加1618亿美元（约合人民币11605亿元）； 台积电涨超3%；银行股多数下跌，贝莱德、富国银行跌超5%，但花旗集团股价上涨3.7%，收于2008年 以来最高。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.77%；百度、阿里巴巴涨超8%，哔哩哔哩涨超 7%，京东涨超4%，拼多多、网易涨超2%。 2、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.85%，报3330.50美元/盎司；COMEX白银期货跌 1.95%，报37.99美元/盎司。国际油价小幅下跌，美油主力合约收跌0.34%，报66.75美元/桶；布伦特原 油主力合约跌0.52%，报68.85美元/桶。欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.42%报24060.29 点，法国CAC40指数跌0.54%报7766.21点，英国富时100指数跌0.66%。 （二）行业掘金 1、 ...

A surprise partnership bodes well for the Chinese search leader.Shares of Baidu (BIDU 9.42%) charged sharply higher on Tuesday, surging as much as 9%. As of 12:46 p.m. ET, the stock was still up 8.5%.The catalyst that sent the Chinese tech giant higher was a high-profile partnership for its self-driving car platform. A foot in the door of a worldwide marketIn a joint press release, Baidu revealed that it had joined forces with Uber (UBER -1.48%) to accelerate the deployment of autonomous vehicles worldwide. ...

A passenger walks near Uber signage after arriving at Los Angeles International Airport in Los Angeles, California, on July 10, 2022.Baidu has struck a partnership with Uber to deploy its autonomous cars on the ride-hailing giant's platform outside the U.S. and mainland China.The first deployments are expected to happen in Asia and the Middle East later this year. The two companies said the multi-year partnership will see "thousands" of Baidu's Apollo Go autonomous vehicles on Uber globally.For Baidu, the m ...