中信证券股份有限公司 1 关于中国船舶工业股份有限公司 部分募集资金投资项目延期及调整内部投资结构的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"独立财务顾问"）作为 中国船舶工业股份有限公司（以下简称"中国船舶"、"上市公司"或"公司"） 2020 年度重大资产重组的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产重组管理办 法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，对 中国船舶部分募集资金投资项目延期及调整内部投资结构事项进行了审慎核查， 并出具核查意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金投资项目的基本情况 经中国证券监督管理委员会以《关于核准中国船舶工业股份有限公司向中国 船舶工业集团有限公司等发行股票购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可 〔2020〕225 号）核准，公司向 11 名投资者非公开发行人民币普通股（A 股） 250,440,414 股，发行价为每股 15.44 元。截至 2020 年 7 月 27 日，公司共募集资 金 386,680.00 万元，扣除承销费用 3,866. ...

中国船舶工业股份有限公司 第八届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国船舶工业股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第十六 次会议于 2024 年 10 月 30 日以通讯方式召开，监事会会议通知和材料于 2024 年 10 月 23 日以电子邮件等方式发出。本次会议应参加监事 6 名，实 参加监事 6 名。根据有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的相关规 定，本次会议合法有效。 会议经表决，审议通过了以下议案： 1.《公司 2024 年第三季度报告》 证券代码：600150 证券简称：中国船舶 公告编号：2024-037 表决结果：同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 1 2.《关于公司全资子公司江南造船（集团）有限责任公司募集资金投 资项目延期的议案》 监事会认为：本次对募集资金投资项目延期是根据项目实际情况综合 分析后作出的审慎选择，对项目达到预计可使用状态时间进行延期，未改变 实施主体、实施方式、募集资金投资金额，进一步优化提升了公司 LNG 船建 造能力。该事 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国船舶工业股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二十 三次会议于 2024 年 10 月 30 日以通讯方式召开，董事会会议通知和材料于 2024 年 10 月 23 日以电子邮件等方式发出。本次会议应参加董事 12 名，实 参加董事 12 名。根据有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的相关 规定，本次会议合法有效。 会议经表决，审议通过了以下议案： 证券代码：600150 证券简称：中国船舶 公告编号：2024-036 中国船舶工业股份有限公司 第八届董事会第二十三次会议决议公告 施方式、募集资金投资金额无变化。 内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 《关于公司全资子公司江南造船（集团）有限责任公司募集资金投资项目延 期的公告》（公告编号：2024-038）。 表决结果：同意 12 票，反对 0 票，弃权 0 票。 1.《公司 2024 年第三季度报告》 内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 ...

证券代码：600150 证券简称：中国船舶 公告编号：2024-035 中国船舶工业股份有限公司 关于重大资产重组的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、本次交易进展情况 经向上海证券交易所申请，公司股票（证券简称：中国船舶，证 券代码：600150）自2024年9月3日（星期二）开市起开始停牌，具体 内容详见公司于2024年9月3日披露的《关于筹划重大资产重组停牌公 告》（公告编号：2024-025）。 2024年9月10日，公司披露了《关于筹划重大资产重组停牌进展公 告》（公告编号：2024-027），为维护投资者利益，避免公司股价异常 波动，根据上海证券交易所的相关规定，公司A股股票继续停牌。 2024年9月18日，公司召开第八届董事会第二十二次会议审议了 《中国船舶工业股份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限 公司暨关联交易预案》（以下简称"交易预案"）及与本次交易相关的 预案/议案，具体内容详见公司在上海证券交易所网站及指定信息披 1 露媒体发布的相关公告。经向上海证券交易所申请，公司股票 ...

证券代码：600150 证券简称：中国船舶 公告编号：2024-034 中国船舶工业股份有限公司 关于董事辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国船舶工业股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到公司董 事赵宗波先生递交的书面辞呈。赵宗波先生因退休原因，向公司董事会 提出辞去其所担任的公司第八届董事会董事及薪酬与考核委员会委员职 务。辞职后，赵宗波先生将不再担任公司任何职务。 赵宗波先生确认与公司董事会之间无任何意见分歧，亦无任何与辞 职有关的事项须提请公司股东注意。 根据《公司法》及本公司《公司章程》等有关规定，赵宗波先生的辞 呈自送达本公司董事会之日起生效。赵宗波先生的辞职不会影响公司董 事会依法规范运作，也不会影响公司正常的经营发展。公司将按照有关 规定补选董事。 公司董事会对赵宗波先生在担任本公司董事期间，为公司经营发展、 规范治理等方面做出的贡献深表感谢。 特此公告。 中国船舶工业股份有限公司董事会 2024 年 10 月 12 日 1 ...

Investment Rating - The investment rating for China Shipbuilding (600150) is "Buy" [5] Core Views - The merger plan between China Shipbuilding and China Shipbuilding Industry Corporation has been announced, indicating a positive outlook for the leading state-owned enterprise in shipbuilding [2] - The restructuring aims to enhance focus on national strategic priorities and improve the quality of operations within the shipbuilding industry [2] - The company is expected to benefit from an improved competitive landscape, scale effects, and the integration of assets within the group [2] Summary by Relevant Sections Merger and Acquisition Details - The share exchange price for China Shipbuilding is set at 37.84 CNY per share, while for China Shipbuilding Industry Corporation, it is 5.05 CNY per share [2] - The exchange ratio is 1:0.1335, meaning one share of China Shipbuilding Industry Corporation can be exchanged for 0.1335 shares of China Shipbuilding [2] - The dissenting shareholders' buyout price is set at 30.27 CNY per share, which is 80% of the average trading price prior to the merger announcement [2] Industry Outlook - The shipbuilding industry is experiencing an upward trend, with the company securing 109 new orders in H1 2024, totaling 684 billion CNY, a 38% increase in tonnage year-on-year [2] - The company has a backlog of 322 vessels, amounting to 199.6 billion CNY, with a focus on green and mid-to-high-end vessels [2] - The new ship price index is at the historical 99th percentile, indicating potential for record-high prices due to supply constraints and inflationary pressures [2] Financial Projections - The forecasted net profit for the company from 2024 to 2026 is 54.4 billion CNY, 89.8 billion CNY, and 114.4 billion CNY, representing year-on-year growth rates of 84%, 65%, and 27% respectively [2] - The projected P/E ratios for the same period are 31, 19, and 15 times [2] - Revenue is expected to grow from 74.84 billion CNY in 2024 to 108.84 billion CNY in 2026, with growth rates of 15.19% and 10.47% [4]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price of 46.3 CNY per share, compared to the current price of 35.04 CNY [3][6]. Core Views - The report highlights the announcement of a share swap merger plan between China Shipbuilding and China Shipbuilding Industry Corporation, with a swap ratio of 1:0.1335 based on the average stock prices over the last 120 trading days [2][6]. - The merger is expected to create significant scale effects and management optimization opportunities, positioning the new entity as a world-class shipbuilding company [2][6]. - The report anticipates substantial revenue growth for the company, projecting revenues of 89.93 billion CNY, 90.53 billion CNY, and 98.71 billion CNY for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding net profits of 4.45 billion CNY, 8.21 billion CNY, and 10.63 billion CNY [6][8]. Summary by Sections Profit Forecast - The report forecasts net profits of 4.45 billion CNY, 8.21 billion CNY, and 10.63 billion CNY for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting growth rates of 50.4%, 84.6%, and 29.5% [5][6]. Revenue Breakdown - The shipbuilding and marine engineering segment is expected to generate revenues of 70.7 billion CNY, 86.8 billion CNY, 87.1 billion CNY, and 94.9 billion CNY for 2024, 2025, and 2026, with growth rates of 22.8%, 0.3%, and 9.0% respectively [7][8]. - The mechanical and electrical segment is projected to grow at a stable rate of 10% annually from 2024 to 2026 [6][8]. Valuation Metrics - The report assigns a price-to-book (PB) ratio of 4x for the company based on historical averages, leading to a target price of 46.3 CNY per share [2][8]. - The report notes that the combined market capitalization of the two companies is 254 billion CNY, indicating a relatively low starting point for the new entity [2][6].

2024年09月18日 公司基本情况(人民币) 项目 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 59,558 74,839 83,463 93,153 104,001 营业收入增长率 -0.31% 25.66% 11.52% 11.61% 11.65% 归母净利润(百万元) 172 8,459 2,957 5,587 11,828 归母净利润增长率 -19.62% 1620.69% 88.90% 51.42% 39.82% 摊薄每股收益(元) 0.038 0.661 1.249 1.891 2.645 每股经营性现金流净额 -0.01 1.50 4.07 3.98 4.60 ROE(归属母公司)(摊薄) 0.37% 6.12% 10.39% 13.62% 16.03% 908.16 P/E 52.78 27.94 18.45 13.20 3.40 3.23 2.90 2.51 2.11 P/B 来源：公司年报、国金证券研究所 中国船舶 (600150.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 合并预案符合预期，看好公司龙头地位提升 事件 9月18日,公司发布合并预案, ...

中国船舶工业股份有限公司董事会 关于本次交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》 第十一条、第四十三条规定的说明 中国船舶工业股份有限公司（以下简称"中国船舶"、"公司"、"上 市公司"）拟以向中国船舶重工股份有限公司（以下简称"中国重工"）全 体换股股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并中国重工（以下简称"本次 交易"）。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，董事会对本次 交易是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条和第四十三条 规定进行了审慎分析，认为： 一、本次交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条的规 定 1、本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断、 外商投资、对外投资等法律和行政法规的规定； 2、本次交易完成后，上市公司将继续存续，仍然符合股票上市条件， 因此本次交易不会导致公司不符合股票上市条件； 3、本次交易所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东合法 权益的情形； 4、本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障 碍，相关债权债务处理合法； 5、本次交易有利于公司增强持续经营能力，不存在可能导致公司重组 后主要资产为现金或者无 ...