Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for China Shipbuilding Industry Co., Ltd [12] Core Views - The merger between China Shipbuilding and China Shipbuilding Heavy Industry Group is expected to enhance operational efficiency and create synergies, positioning the company as a leading player in the shipbuilding industry [5][9][10] - The combined entity will control a significant market share, with a domestic order backlog of approximately 22.87% based on CGT (Compensated Gross Tonnage) [3][18] - The report anticipates a robust growth trajectory for revenue and net profit from 2024 to 2026, driven by an upward cycle in the shipbuilding industry and increasing demand for green ship types [11][28] Summary by Sections Shareholding Structure - China Shipbuilding Industry Group remains the controlling shareholder, while China Shipbuilding Heavy Industry Group holds a 13.98% stake, becoming the second-largest shareholder post-merger [2][13] Market Position - As of early February 2025, the combined order backlog of China Shipbuilding and China Shipbuilding Heavy Industry Group is approximately 2,049.1 million CGT, leading the domestic market with a share of 22.87% [3][18] - The new order intake for 2024 is projected at 4,744.3 million CGT, with the combined entity expected to capture a domestic market share of 19.28% [22][23] Outlook - The merger is expected to facilitate internal synergies, improve product quality, and enhance operational efficiency, with a focus on value creation and brand premium [5][9][10] - The report predicts that from 2025 to 2028, there will be significant asset and business integration, with high-quality assets like Hudong Zhonghua likely to be injected into China Shipbuilding [10][26] Financial Forecast - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are estimated at 826.59 billion, 925.07 billion, and 1,013.80 billion CNY respectively, with corresponding net profits of 38.42 billion, 75.41 billion, and 95.01 billion CNY [11][28]

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for China Shipbuilding Industry Co., Ltd [12] Core Views - The merger between China Shipbuilding and China Shipbuilding Heavy Industry is expected to enhance operational efficiency and create synergies, positioning the company as a leading player in the shipbuilding industry [5][9][10] - The combined entity will control a significant market share, with a domestic order backlog of approximately 22.87% based on CGT (Compensated Gross Tonnage) [3][18] - The report anticipates a robust growth trajectory for revenue and net profit from 2024 to 2026, driven by an upward cycle in the shipbuilding industry and increasing demand for green ship types [11][28] Summary by Sections Shareholding Structure - After the merger, China Shipbuilding Industry Group will hold 26.71% of the shares, while China Shipbuilding Group will control 49.29% of the merged entity, maintaining the status of the State-owned Assets Supervision and Administration Commission as the ultimate controller [2][13][14] Market Position - As of early February 2025, the combined order backlog of China Shipbuilding and China Shipbuilding Heavy Industry amounts to approximately 2,049.1 million CGT, giving them a leading position in the domestic market [3][18] - The new order intake for 2024 is projected to be around 914.6 million CGT, representing a domestic market share of approximately 19.28% [22][23] Outlook - The merger is expected to facilitate internal synergies, improve product quality, and enhance operational efficiency, with a focus on value creation and brand premium [5][9][10] - The report suggests that high-quality assets, such as those from Hudong-Zhonghua, are likely to be injected into China Shipbuilding, further strengthening its market position [10][26] Financial Forecasts - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are estimated at 826.59 billion, 925.07 billion, and 1,013.80 billion CNY respectively, with corresponding net profits of 38.42 billion, 75.41 billion, and 95.01 billion CNY [11][28] - The report indicates a significant increase in profitability, with net profit growth rates of 29.9%, 96.3%, and 26.0% for the same years [11][28]

中国船舶工业股份有限公司 关于换股吸收合并事项通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、 本次换股吸收合并的具体情况 中国船舶工业股份有限公司（以下简称"公司"）拟以通过向中 国船舶重工股份有限公司（以下简称"中国重工"）全体换股股东发 行 A 股股票的方式换股吸收合并中国重工（以下简称"本次交易"）。 本次交易后，中国重工终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继 及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切 权利与义务。 公司于 2025 年 2 月 18 日召开了 2025 年第一次临时股东大会， 审议通过了《关于<中国船舶换股吸收合并中国重工暨关联交易报告 书（草案） >及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案，具体内 容详见公司刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的相关 公告。 本次交易已经公司 2025 年第一次临时股东大会、中国重工 2025 年第一次临时股东大会审议通过，此外，国务院国资委等主管部门 出具了有关批复意见，原则同意本次交易的总体方案。本次 ...

上海市锦天城律师事务所 关于中国船舶工业股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于中国船舶工业股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：中国船舶工业股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受中国船舶工业股份有限 公司（以下简称"公司"）委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）《上市公司股东大会规则》等中国现行法律、法规、规章和其他规范 性文件以及《中国船舶工业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，指派本所律师出席了公司于 2025 年 2 月 18 日 13:30 在上海市浦东 新区浦东大道 1 号中国船舶大厦会议室召开的 2025 年第一次临时股东大会（以 下称"本次股东大会"），就本次股东大会的相关事项进行见证，并依法出具本 法律意见书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务 ...

证券代码：600150 证券简称：中国船舶 公告编号：2025-016 中国船舶工业股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 5,993 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 3,095,838,521 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决 | 69.2205 | | 权股份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，由董事、总经理施卫东先生主持，采取现场投 票和网络投票相结合方式召开并表决。会议的召集和召开符合《公司法》、《上市 公司股东大会规则》等有关法律法规和《公司章程》的规定。 1 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 2 月 18 日 (二) 股东大会召开的地点：上海市浦东新区浦东大道 1 号中国 ...

之相关主体买卖股票情况的 专项核查意见 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 专项核查意见 上海市锦天城律师事务所 关于中国船舶工业股份有限公司换股吸收合并 中国船舶重工股份有限公司暨关联交易事项 之相关主体买卖股票情况的 上海市锦天城律师事务所 关于中国船舶工业股份有限公司 换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易事项 专项核查意见 致：中国船舶工业股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受中国船舶工业股份有限 公司（以下简称"中国船舶"）的委托，并根据中国船舶与本所签订的《聘请律 师合同》，作为中国船舶本次换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司（以下简 称"中国重工"）暨关联交易（以下简称"本次交易"）的专项法律顾问。就本次 交易，本所已于 2025 年 1 月 24 日出具了《上海市锦天城律师事务所关于中国船 舶工业股份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易之法 律意见书》（以下简称"《法律意见书》"）。 根据《中华人民共和国证 ...

中信证券股份有限公司 关于中国船舶工业股份有限公司 换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易 相关主体买卖股票情况的自查报告之 专项核查意见 根据《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《公开发 行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》及 《监管规则适用指引——上市类第 1 号》等法律法规和规范性文件的规定，中信 证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"本独立财务顾问"）作为中国船 舶工业股份有限公司（以下简称"中国船舶"或"吸并方"）换股吸收合并中国 船舶重工股份有限公司（以下简称"中国重工"）暨关联交易（以下简称"本次 交易"、"本次重组"）的吸并方独立财务顾问，对本次交易相关内幕信息知情人 买卖中国船舶、中国重工股票的情况进行了核查，具体如下： 一、本次交易的内幕信息知情人自查期间 本次交易的内幕信息知情人买卖股票情况的自查期间为合并双方首次披露 本次交易事项或就本次交易申请股票停牌（孰早）前六个月至《中国船舶工业股 份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司暨关联交易报告书（草案）》 首次披露之前一日止，即自 2024 年 3 月 2 日起至 ...

证券代码：600150 证券简称：中国船舶 公告编号：2025-015 中国船舶工业股份有限公司 关于本次交易相关主体买卖股票情况的 自查报告的公告 根据《中华人民共和国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司 重大资产重组》及《监管规则适用指引——上市类第1号》等法律法规 和规范性文件的规定，公司对本次交易相关主体买卖中国船舶和中国 重工股票的情况进行了核查，具体如下： 一、本次交易的内幕信息知情人自查期间 本次交易的内幕信息知情人买卖股票情况的自查期间为合并双方 首次披露本次交易事项或就本次交易申请股票停牌（孰早）前六个月至 1 《中国船舶工业股份有限公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公 司暨关联交易报告书（草案）》首次披露之前一日止，即自2024年3月2 日起至2025年1月24日期间（以下简称"自查期间"）。 二、本次交易的内幕信息知情人核查范围 本次交易的内幕信息知情人核查范围包括： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for future performance [2][10]. Core Insights - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of 3.3 to 4 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 12% to 35%. The non-recurring net profit is projected to be 2.7 to 3.4 billion yuan, marking a turnaround from a loss of 300 million yuan in the same period of 2023 [2]. - In Q4 2024, the company anticipates a net profit of 1 to 1.7 billion yuan, reflecting a significant year-on-year increase of 160% to 337% [2]. - The company's strong performance is attributed to a favorable shipbuilding cycle, a full order book, and ongoing improvements in management efficiency [2][3]. Summary by Sections Financial Forecasts and Valuation - The company’s total revenue is projected to grow from 748.39 billion yuan in 2023 to 824.77 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 10.21% [10]. - The net profit attributable to shareholders is expected to rise from 29.57 billion yuan in 2023 to 36.53 billion yuan in 2024, a growth of 23.51% [10]. - The latest diluted EPS is forecasted to be 0.82 yuan per share in 2024, up from 0.66 yuan in 2023 [10]. Market Dynamics - The global shipbuilding market is expected to maintain high levels of activity in 2024, with new orders projected at 170 million deadweight tons, which is at a historical high [4]. - The report highlights a persistent supply-demand gap in the shipbuilding industry, with global shipyard capacity down 26% from its peak in 2010, indicating a rigid supply side [4]. Corporate Restructuring - The company has received approval for a restructuring plan to absorb China Shipbuilding Industry Corporation, which is expected to enhance operational efficiency and reduce competition [3]. - The potential injection of the core shipbuilding asset, Hudong-Zhonghua, into the listed platform is anticipated to further strengthen the company's performance and competitive position [3].