量利齐升，龙头优势成色十足 [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：10.00 元 分析师：孙颖 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@zts.com.cn 分析师：聂磊 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@zts.com.cn 中国巨石（600176.SH）/非金 属材料 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 23 日 [Table_Industry] [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 20,192 | 14,876 | 17,152 | 20,135 | 23,674 | | 增长率 yoy% | 2% | -26% | 15% | 17% | 18% | | ...

提价效果明显，Q2 盈利能力环比修复 2024 年 08 月 23 日 ➢ 公司披露 2024 年半年报：24H1 实现营业收入 77.39 亿元，同比-1.16%，实现 归母净利润 9.61 亿元，同比-53.41%，扣非归母净利润 6.28 亿元，同比-50.54%。其中 24Q2 单季度收入 43.57 亿元，同比+4.77%，归母净利润 6.11 亿元，同比-46.5%，扣 非归母净利润 4.60 亿元，同比-40.73%。半年报业绩略高于业绩快报区间中值（业绩快 报归母净利区间为 8.25-10.32 亿元）。24Q2 公司毛利率 22.57%，同比-6.31pct、环比 +2.43pct。 ➢ 粗纱：4-5 月行业涨价效果显现，量、盈利能力环比均明显回升 （1）单价方面，根据卓创资讯数据，24Q2 全国缠绕直接纱 2400tex 均价为 3666 元/ 吨，同比-7.1%、环比+19.6%。粗纱价格环比明显回升，主因系 3 月末龙头企业带动行 业宣布提价，4-5 月去库、涨价节奏较快； （2）销量方面，24H1 粗纱销量 152 万吨，同比+23%。根据卓创资讯数据，24Q2 期末 行业库存为 6 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国巨石(600176.SH) 2024 年 08 月 23 日 买入（首次） 所属行业：建筑材料/玻璃玻纤 当前价格(元)：10.00 证券分析师 闫广 资格编号：S0120521060002 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 王逸枫 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 中国巨石 沪深300 -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|-------|--------| | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | -5.30 | -6.98 | -18.22 | | 相对涨幅(%) | 1.08 | -1.76 | -8.35 | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《中国巨石（600176.SH）：24Q2 行 业全面复价，公司业绩环比明显改 善》 ...

2024 年半年度报告 公司代码：600176 公司简称：中国巨石 中国巨石股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 146 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人常张利、主管会计工作负责人倪金瑞及会计机构负责人（会计主管人员）丁成车 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2024年上半年度公司不进行利润分配、公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来规划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 广大投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险 ...

今天是我们这个系列电话汇报的第二场然后这一场主要是向各位领导汇报一下这个波纤行业的一个深度然后我们这个报告的这个名字就是波纤行业底部一线然后整体的附加在图然后从整个报告的这个核心的要点来看的话其实我们这篇报告主要回答以下几个问题就是第一个目前整个波纤行业它所处的一个周期位置我们认为现在是粗纱和电子纱都是底部已经出现了一个状态然后整体的附加还是在图中 第二呢就是对于波形行业整个供给我们判断像今年的话整个粗砂的这个新增产能的一个增速呢整体还是相对比较可控然后电子上的整体的这个有效产能的增速呢是相对极为有限的那么需求端的话整体来判断的话今年还是保持一个相对比较稳健的一个增长 那么第四点就是我们主要推荐的标签还是以龙头公司为主因为在这种周期偏底部然后一些龙头的优势还是比较明显的然后目前的估值的性价比其实也进入到这种比较高的一个位置这是我们整体的一个结论然后核心的内容我们在后面逐步向各位领导区汇报那么第一部分就是关于整个副盘以及目前周期位置的一个判断 其实我们整体来看波鲜沙的这个呃周期的这个波动的这个时间长度就是我们从一三年开始到现在基本上每一轮的这个周波鲜沙的这个周期波动的时间长度大概在三年到三点五年左右那么这一轮周 ...

中国巨石 2024 年 7 月投资者调研记录 调研时间:2024 年 7 月 16 日 调研机构:广发证券、华商基金、永赢基金、施罗德基金等 重点问题及答复: 1、发展中国家的玻纤需求如何,公司未来的国际化布局规划是怎样的? 回复:随着宏观经济的持续发展,除中国以外的新兴市场在基础设施、建筑等 领域对玻纤的需求也在逐步提高,特别是中东、东南亚等地区,市场空间较大。公 司坚持国际化的方向不动摇,目前在全球重点国家和区域进行考察调研,积极寻找 并研究境外投资布点方案。 2、公司埃及和美国基地等海外市场的价格表现如何? 回复:公司国外销售价格参照国内价格情况进行了不同程度的复价。 3、公司预计今年的贵金属出售情况怎样? 回复:自年初以来,公司根据贵金属市场情况已出售部分铑粉或铂铑合金,未 来将视市场价格情况继续处置部分贵金属。 4、公司二季度业绩较去年下降的原因是什么呢? 回复:2024 年上半年,受玻纤行业产品价格持续低位运行及 2023 年上半年业 绩基数较高等因素影响,公司盈利水平较去年同期出现较大幅度回落。通过采取积 极的应对措施,公司产品价格自第二季度开始有所恢复,销量同比实现大幅提升。 5、公司对玻纤产 ...

公司报告 | 公司点评 Q2 盈利能力环比改善,产销再创新高 24 年上半年归母净利润预计为 8.25-10.32 亿元,同比减少 50%~60% 公司发布2024 年半年度业绩预减公告,预计24 年上半年归母净利润为8.25 至 10.32 亿元,同比减少 50%~60%。扣非归母净利润为 5.08 至 6.35 亿元, 同比减少 50%~60%。对应 Q2 归母净利润 4.75 至 6.81 亿元,同比减少 40%~58%,扣非归母净利润 3.40-4.67 亿元,同比下滑 40%~56%。 24H1 业绩下滑受高基数影响,Q2 量价环比恢复趋势明显 公司上半年业绩下滑主要受去年同期价格基数较高影响,但 Q2 量价环比 恢复趋势明显。粗纱方面,我们预计 Q2 单季度销量同比和环比均实现两 位数增长,或主要受下游风电、汽车、家电等领域需求增长驱动,同时出 口端保持高景气(1-5 月玻纤及制品出口量 20.12 万吨,同比增长 23%)。 价格端我们测算 2400tex 缠绕直接纱 Q2 均价环比增长 600 元/吨(+20%), 同比降低 8%。电子纱方面,我们预计 Q2 单季度销量环比实现较大幅度增 长, ...

建筑材料 公 司 研 究/ 公 司 点 评 市场数据: 2024 年 07 月 08 日 收盘价(元) 10.53 一年内最高/最低(元) 15.18/8.50 市净率 1.5 息率(分红/股价) 2.61 流通 A 股市值(百万元) 42,153 上证指数/深证成指 2,922.45/8,561.95 注:"息率"以最近一年已公布分红计算 基础数据: 2024 年 03 月 31 日 每股净资产(元) 7.24 资产负债率% 43.25 总股本/流通 A 股(百万) 4,003/4,003 流通 B 股/H 股(百万) -/- 一年内股价与大盘对比走势: | | |-------| | | | | | | | | | | | | | 08-10 | 相关研究 - 证券分析师 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 研究支持 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.c ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国巨石(600176.SH) 2024 年 07 月 08 日 买入(维持) 所属行业:建筑材料/玻璃玻纤 当前价格(元):10.53 证券分析师 闫广 资格编号:S0120521060002 邮箱:yanguang@tebon.com.cn 王逸枫 资格编号:S0120524010004 邮箱:wangyf6@tebon.com.cn 研究助理 市场表现 中国巨石 沪深300 -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 17% 2023-07 2023-11 2024-03 沪深300对比 1M 2M 3M 绝对涨幅(%) -9.38 -16.03 -3.56 相对涨幅(%) -4.56 -9.00 1.10 资料来源:德邦研究所,聚源数据 相关研究 1.《中国巨石(600176.SH):24Q1 价 格探底影响业绩,底部建立有望带来 龙头弹性》,2024.4.25 2.《中国巨石(600176.SH):周期底 部渐行渐近,龙头优势穿越周期》, 2024.3.21 3. 《【 德 邦 建 材 】 中 国 巨 石 (600176.SH): ...

证券代码:600176 证券简称:中国巨石 公告编号:2024-049 中国巨石股份有限公司 2024 年半年度业绩预减公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 1、中国巨石股份有限公司(以下简称"公司")预计 2024 年上半年度实现 归属于上市公司股东的净利润为 82,521.39 万元到 103,151.73 万元,与上年同 期相比,将减少 103,151.73 万元到 123,782.08 万元,同比减少 50%到 60%。 2、公司预计 2024 年上半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润为 50,816.35 万元到 63,520.43 万元,与上年同期相比,将减少 63,520.43 万元到 76,224.52 万元,同比减少 50%到 60%。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1、经财务部门初步测算,预计 2024 年上半年度实现归属于上市公司股东的 净利润为 82,5 ...