点评： 1） Lp(a)升高是动脉粥样硬化性心血管疾病（ASCVD）的独立危险因素，全球约14 亿人受此影响。 Lp(a)由遗传主导，其致动脉粥样硬化效力是LDL 的5-6 倍，且通过促炎、促血栓、抑制纤溶等多途径加 速心血管疾病进展。遗传学证据表明，降低Lp(a)可减少风险。全球约20%-30%人群Lp(a)水平超标，传 统药物（如他汀类）对Lp(a)的降幅有限（约10%-20%），PCSK9 抑制剂虽可降低Lp(a) 14%-35%，但仍 无法满足高风险患者需求，因此亟需特异性靶向药物。 医药生物行业事件点评报告：恒瑞医药授权默沙东 LP(A)口服小分子抑制剂 国内药企再获重磅BD 事件：3 月25 日，恒瑞医药与默沙东达成协议，将HRS-5346 项目有偿许可给默沙东，默沙东获大中华 地区以外全球范围开发、生产和商业化独家权利。默沙东支付2 亿美元首付款，恒瑞最高可获17.7 亿美 元里程碑付款及销售提成。协议预计二季度生效，HRS-5346 海外获批上市及里程碑付款存在不确定 性。 3） Lp(a)抑制剂的研发标志着心血管疾病治疗从"广谱降脂"向"精准靶向"转变。目前，ASO 和siRNA 药物在进度 ...

港股概念追踪|恒瑞医药与默沙东达成许可协议 港股 创新药"含金量"普遍提升（附概念股） 恒瑞医药公告，公司与默沙东达成协议，将脂蛋白（a）[Lp（a）]口服小分子项目（包括名为HRS-5346 的先导化合物）有偿许可给默沙东，默沙东将获得HRS-5346在大中华地区以外全球范围内开发、生产 和商业化的独家权利。 根据协议，恒瑞授予默沙东在全球范围内（大中华地区除外）开发、生产和商业化HRS-5346的独家权 利。 默沙东将向恒瑞支付2亿美元首付款，恒瑞有资格获得与开发、监管和商业化相关的里程碑付款，最高 可达17.7亿美元。 根据HRS-5346在大中华地区以外的销售情况，默沙东还将向恒瑞支付相应的销售提成。 智通财经APP获悉，自2023年底以来，跨国药企与本土创新药企之间的商务拓展（BD）合作持续升 温，今年更是涌现出多个引人瞩目的合作项目。 今年年初，DeepSeek引爆全球市场，在生物医药领域的创新也颇受华尔街市场关注。 如此也使得，一众跨国药企瞄准研发生产之际，也有不少跨国药企选择探索释放数据、技术和人工智能 的潜力，积极探索与中国本土生物技术公司的合作与伙伴关系，加速数字化布局，寻求新的突破及市场 ...

19.7亿美元大单！恒瑞医药出海大消息，高纯的港股通创新药ETF(159570)再 获资金净申购超2400万元！还有哪些创新药企出海加速？ 【还有哪些创新药企正加速出海？】 值得关注的是，近期创新药企出海热度走高。据机构统计，2020-2024年我国创新药License-out交易至少发生262项，合计交易总金额在1500亿美元以上。 2025年截至3月17日，国内已发生至少19项License-out交易，累计交易总金额超过126.1亿美元。其中，单笔交易达10亿美元及以上的项目有6个，包括先为 达的GLP-1受体激动剂、先声药业的SIM0500、信达生物的IBI3009、映恩生物的AVZO-1418/DB-1418等产品组合。 | | | 2025年中国医药企业出海合作 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 企业名称 | 合作方 | 药物/技术 | 付款金额 | 协议签署时间 | | 先为达生物 | Verdiva Bio | GLP-1受体激动剂组合 | 总交易额24.7亿美元 (含首付款7000万美元 | 2025年1月 | | | | (VBR-103/XW ...

平安证券认为，对于A股市场，考虑到风险偏好提升是年内行情的重要支撑，除了科技主线行情 外，也可以关注估值位置相对较低、且预期可能边际改善的部分消费行业的结构性博弈机会。其中，政 策线索可关注本轮补贴力度相对较大的家电行业；产业变革线索可关注受益于AI+消费催化的消费电子 行业、AI+端侧利好的电动智能汽车；相比之下，白酒行业未来两年盈利预期目前仍在下修，但其经历 了近4年调整后PE估值已处于历史20%以下分位，在市场情绪面较好时也可能会有阶段性博弈机会。 投资者可借道A50ETF华宝（159596）及其场外联接基金（A类021216/C类021217）布局。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：常福强 风险偏好提升是年内行情的重要支撑，A50ETF华 宝（159596）重仓股恒瑞医药大涨3.7% 3月26日，A股三大指数早盘集体反弹，截至午盘，沪指涨0.18%，深成指涨0.36%，创业板指涨 0.36%，北证50指数涨1.02%。全市场半日成交额7463亿元，较上日缩量553亿元。全市场超4000只个股 上涨。板块题材上，养殖业、机器人、化工板块涨幅居前；银行、中船系概念股跌幅居前。 A50ET ...

或受此影响，3月26日开盘，恒瑞医药股价小幅上涨，随后稍有回落，截至发稿涨超3%，总市值为2953 亿元。 恒瑞医药方面表示，借助默沙东在心血管领域的领先地位（其抗血小板药物氯吡格雷年销售额超50亿美 元）及覆盖120国的销售网络，可加速实现创新价值转化，同时还能规避海外高昂的研发投入和法规风 险。 实际上，恒瑞医药一直在通过海外授权，来完成其出海战略。粗略统计，恒瑞医药已有13项创新药实现 海外授权。值得一提的是，2024年5月，恒瑞医药将具有自主知识产权的GLP-1类创新药HRS-7535、 HRS9531、HRS-4729许可给美国Kailera公司。彼时，首付款加里程碑付款累计高达约60亿美元，并且 还取得美国Kailera公司19.9%的股权。 加速出海的背后，是恒瑞医药在研发方面的大力投入。2024年前三季度业绩报告显示，其研发费用达 45.49亿元，同比增长22.1%。目前，恒瑞医药已在全球布局 14 个研发中心，组建了超 5500 人的全球研 发团队；在中国获批上市的有19款新分子实体药物（1类创新药）和4款其他创新药（2类新药）。 加速出海，恒瑞医药与默沙东签下19.7亿美元大单 3月25日 ...

恒瑞医药一款2期临床药物近20亿美元卖给默沙东 3月25日，恒瑞医药（600276）(600276.SH)宣布与默沙东就其脂蛋白(a)[Lp(a)]口服小分子项目达成 独家许可协议，交易总对价为19.7亿美元。 经济观察报记者瞿依贤根据协议条款，恒瑞医药将HRS-5346在大中华区以外的全球范围内开发、 生产和商业化的独家权利有偿许可给默沙东。恒瑞医药将收取2亿美元的首付款，并有资格获得不超过 17.7亿美元的与特定的开发、监管和商业化相关的里程碑付款，以及如果相关产品获批上市，基于 HRS-5346的净销售额的销售提成。 恒瑞医药上述在研Lp(a)抑制剂的代号为HRS-5346。HRS-5346是一种在研的Lp(a)口服小分子抑制 剂，目前正在中国进行2期临床试验。 按照常规时间推算，与默沙东所达成交易中的2亿美元首付款，或在第二季度确认收入。 恒瑞医药执行副总裁、首席战略官江宁军表示，相信默沙东卓越的临床研发实力和全球化布局，将 加速推动HRS-5346的研发进程，未来有望为更多患者提供降低动脉粥样硬化风险的治疗新选择。 作为转型中的大型药企，2023年之前恒瑞医药留给业内的印象是埋头研发。2023年1月 ...

Core Viewpoint - Heng Rui Medicine has signed an overseas licensing agreement with Merck Sharp & Dohme, potentially earning up to 1.28 billion yuan (approximately 177 million USD) in milestone payments for its oral small molecule project HRS-5346, aimed at treating lipoprotein(a) disorders [2][3]. Group 1: Licensing Agreement Details - The agreement includes an upfront payment of 200 million USD and milestone payments that could total up to 1.77 billion USD, along with sales royalties based on HRS-5346's performance outside Greater China [2][3]. - The licensing agreement is expected to take effect in the second quarter of 2025, which will help expand HRS-5346's overseas market presence [2][3]. Group 2: Product Information - HRS-5346 is currently undergoing Phase II clinical trials in China and is designed to inhibit lipoprotein(a), a unique type of lipoprotein associated with atherosclerosis and other cardiovascular issues [3][4]. - There are currently no similar products approved for sale in domestic or international markets, and preclinical data indicates that HRS-5346 can effectively improve lipoprotein disorders with good safety profiles [4][5]. Group 3: Industry Context - Heng Rui Medicine has been actively pursuing international expansion, with multiple overseas licensing agreements for various products, indicating a strategic shift towards global markets [6][7]. - The Chinese biopharmaceutical industry is witnessing a significant increase in overseas licensing agreements, with the total upfront payments in 2024 expected to exceed 4.94 billion USD, highlighting the growing competitiveness of Chinese pharmaceutical companies on a global scale [7].

Core Viewpoint - HengRui Medicine has entered into a collaboration with Merck to license its oral small molecule project targeting lipoprotein(a) [Lp(a)], with a maximum transaction value of $1.97 billion [1][2] Group 1: Agreement Details - The agreement allows Merck exclusive rights to develop, manufacture, and commercialize HRS-5346 outside Greater China [1] - HengRui will receive an upfront payment of $200 million and is eligible for up to $1.77 billion in milestone payments related to development, regulatory, and commercialization [1] - The agreement is subject to approval under U.S. regulations and is expected to take effect in the second quarter of 2025 [1] Group 2: Product Information - HRS-5346 is an investigational oral small molecule inhibitor of Lp(a), currently undergoing Phase II clinical trials in China [2] - Elevated Lp(a) levels are a common genetic lipid disorder, affecting over 1.4 billion people globally, and are an independent risk factor for atherosclerotic cardiovascular diseases [2] - Targeting Lp(a) with lipid-lowering therapies represents a significant breakthrough in the prevention and treatment of cardiovascular diseases [2] Group 3: Impact on Company - The signing of this agreement is expected to broaden the overseas market for HRS-5346 and enhance HengRui's innovative brand and international performance [2]

Group 1: Share Buybacks and Equity Transfers - Chipone Microelectronics plans to transfer 8.41% of its shares at a price no less than 85.71 CNY per share [1] - China First Heavy Industries' controlling shareholder intends to transfer 4% of the company [1] - Guoli Co., Ltd. plans to repurchase shares worth between 30 million to 50 million CNY, with a repurchase price not exceeding 73.47 CNY per share [1] Group 2: Investment Cooperation and Business Developments - Heng Rui Medicine has reached a licensing agreement with Merck, potentially receiving up to 1.77 billion USD in milestone payments [2] - China Energy Conservation Investment Corporation is investing approximately 470 million CNY in a 100 MW photovoltaic power generation project [3] - Shuangjie Electric has signed significant contracts totaling 1.555 billion CNY for daily operations [4] - Rongsheng Development is planning to restructure its debts [5] - Runhe Materials intends to invest 400 million CNY in a high-end organic silicon materials project in Zhuhai [6] - Guojijiang Precision Engineering plans to establish a company with an investment of 380 million CNY for a functional diamond material project [7] - Jiazhe New Energy is investing in a 100 MW/400 MWh shared energy storage project in Heilongjiang, with an estimated total investment of about 410 million CNY [7] - Wanrun Co., Ltd. has signed a project cooperation letter of intent with Sinopec Catalyst Co., Ltd. [7] Group 3: Performance Changes - Dalian Heavy Industry expects a net profit growth of 12.22% to 36.77% year-on-year in Q1 2025 [8] - Tailin Microelectronics anticipates a net profit of around 35 million CNY in Q1 2025, representing an approximate 894% year-on-year increase, achieving the best quarterly financial performance in its history [8] - CNOOC Services expects a 4.1% year-on-year net profit growth in 2024 and plans to distribute a dividend of 2.306 CNY per share [9]

证券代码：600276 证券简称：恒瑞医药 公告编号：临 2025-029 江苏恒瑞医药股份有限公司 关于与 Merck Sharp & Dohme LLC 签署 HRS-5346 项目授权许可协议的公告 （一）许可范围 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称"恒瑞"或"公司"）与 Merck Sharp & Dohme 公司（以下简称"MSD"或"默沙东"）达成协议，将恒瑞的脂 蛋白（a）[Lp（a）]口服小分子项目（包括名为 HRS-5346 的先导化合物）有偿 许可给 MSD，MSD 将获得 HRS-5346 在大中华地区以外的全球范围内开发、生产 和商业化的独家权利。 一、许可产品基本信息 HRS-5346 是一种在研的 Lp（a）口服小分子抑制剂，目前正在中国进行Ⅱ 期临床试验。Lp（a）升高是一种遗传决定的疾病，也是心血管疾病的独立危险 因素。全球约有 14 亿人 Lp（a）水平升高。 二、交易对方基本信息 默沙东（Merck Sharp & Dohme），在美国和加拿大 ...