2024 年 04 月 23 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 创新药收入稳步增长，研发与国际化进程加速 证券分析师： 周小刚 S0350521090002 zhouxg@ghzq.com.cn 联系人 ： 万鹏辉 S0350122020021 ——恒瑞医药（ ）点评报告 600276 wanph@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年4月18日，恒瑞医药发布2023年度报告和2024年第一季度报 告，公司2023年实现营业收入228.20亿元，同比增长7.26%；归母净 利润43.02亿元，同比增长10.14%；扣非归母净利润41.41亿元，同比 增长21.46%。2024Q1单季度，收入59.98亿元，同比增长9.20%，归 母净利润为13.69亿元，同比增长10.48%，扣非归母净利润为14.40亿 元，同比增长18.06%。 投资要点 : 相对沪深300表现 2024/04/23 表现 1M 3M 12M  创新成果逐步落地, 驱动创新药收入增长 2023年公司创新药收入达 恒瑞医药 -4.0% 9.4% -6.5% 106.37亿元（含 ...

证券研究报告·公司点评报告·化学制药 恒瑞医药（600276） 2023 年报和 2024 一季报点评：创新药收入 2024年 04月 24日 占比持续增加，国际化进程稳步推进 证券分析师 朱国广 买入（维持） 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 股价走势 营业总收入（百万元） 21,275 22,820 26,243 30,311 35,160 同比（%） (17.87) 7.26 15.00 15.50 16.00 恒瑞医药 沪深300 归母净利润（百万元） 3,906 4,302 5,381 6,632 8,172 2% -1% -4% 同比（%） (13.77) 10.14 25.06 23.25 23.24 -7% -10% EPS-最新摊薄（元/股） 0.61 0.67 0.84 1.04 1.28 -13% -16% -19% P/E（现价&最新摊薄） 71.97 65.34 52.25 42.39 34.40 -22% -25% [ [TT aab bl ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/化学制药 证券研究报告 恒瑞医药（600276）公司研究报告 2024年04月23日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 业绩企稳，创新药收入持续增长 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b2le3_日S收to盘ck价（In元fo）] 44.07 投资要点： 52周股价波动（元） 35.51-50.50 总股本/流通A股（百万股） 6379/6374 总市值/流通市值（百万元） 281123/280911  收入增长稳健，创新药持续放量。公司2023年总收入228.20亿元（+7.26%）。 相关研究 主营业务医药制造业收入 223.77 亿元（+5.49%），其中创新药含税收入 [《Ta上b半le年_R创e新p药or收tI入nf近o] 50亿，仿药收入基本 106.37 亿元（+22.1%），我们预测税后收入占比达 45%；仿制药收入同比 略有下滑，主要系第二批集采品种白蛋白紫杉醇和醋酸阿比特龙续约丢标及 持平》2023.08.20 《业绩短期承压，股权激励继续加码创新》 2022 年 11 月开始执 ...

2024年4月23日 公司研究 创新药驱动业绩增长，领军创新药行业发展 ——恒瑞医药（600276.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 增持（维持） 要点 当前价：41.68元 事件： 作者 1）公司发布2023年年报，实现营业收入228.20亿元，同比+7.26%；归母净利润 分析师：王明瑞 43.02亿元，同比+10.14%；扣非归母净利润41.41亿元，同比+21.46%；经营性 执业证书编号：S0930520080004 021-52523867 净现金流76.44亿元，同比+504.12%；EPS（基本）0.68元。业绩符合市场预期。 wangmingrui@ebscn.com 2）公司发布2024年一季报，实现营业收入59.98亿元，同比+9.20%；归母净利 润13.69亿元，同比+10.48%；扣非归母净利润14.40亿元，同比+18.06%；经营 市场数据 性净现金流12.55亿元，同比+ 486.35%；EPS（基本）0.21元。业绩符合市场预 总股本(亿股) 63.79 期。 总市值(亿元)： 2658.77 一年最低/最高(元)： 35.51/50.50 点评： 近3月换 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨恒瑞医药（ ） 600276.SH [营Ta收b与le_利T润itle双] 增，创新转型进程顺利 报告要点 [2T0a2b4le年_Su4m月ma1r7y]日，恒瑞医药发布 2023年报暨 2024 年一季报：2023年公司实现营业收入 228.20亿元（同比+7.26%），实现归母净利润43.02亿元（同比+10.14%）；2024Q1实现营业 收入59.98亿元（同比+9.20%），实现归母净利润13.69亿元（同比+10.48%）。 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 医药生物 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d恒yCo瑞mpa医ny＃药 （600276.SH） investSug 买入 ( 维ges持tionC）h 000009 2023 年年报及 2＃ 0t2itl4e＃年一季报点评： ange＃ 创新药快速增长，研发管线亮点纷呈 ＃createTime1＃ 2024年4月 22日 公 ＃市场ma数rk据etData＃ 投资要点 司 日期 2024-04-19 ＃ sum 公ma 司ry＃ 发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收228.20亿 点 收盘价（元） 41.68 元，同比+7.26%，归母净利润43.02亿元，同比+10.14%，扣非归母净利 评 总股本（百万股） 6379 润41.41亿元，同比+21.46%，经营性现金流76.44亿元，同比+504.12%。 报 流通股本（百万股） 6374 24Q1公司实现营收59.98亿元，同比+9.20%，归母净利润13.69亿元， 净资产（百万元） 41874 告 同比+10.48%，扣非归母净利润1 ...

上 市 公 司 医药生物 2024年04月21日 恒瑞医药 (600276) 公 司 研 究 ——创新药突破百亿大关，持续进行创新升级 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持） ⚫ 事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年公司实现营业收入228.20亿（同 比+7.26%），实现归母净利润43.02亿（同比+10.14%）,实现扣非归母净利润41.41亿 证 市场数据： 2024年04月19日 （同比+21.46%）；公司2024年一季度实现营业收入59.98亿（同比9.20%），实现归 券 收盘价（元） 41.68 研 一年内最高/最低（元） 50.5/35.51 母净利润13.69亿（同比+10.48%）,实现扣非归母净利润14.40亿（同比+18.06%）， 究 市净率 6.4 由于创新药进院不及预期以及仿制药地方集采降价，导致2023年业绩略低预期，2024年 报 息率（分红/股价） - 一季度控费效果显著，费用率进一步下降，因此2024年一季度业绩超预期。 告 流通A股市值（百万元） 265677 上证指数/深证成指 3065.26/9279.46 ...

公司研究 | 年报点评 恒瑞医药 600276.SH 买入 （维持） 业绩稳步回升，创新成果持续兑现 股价（2024年04月19日） 41.68元 目标价格 42.30元 52周最高价/最低价 50.5/35.51元 ——恒瑞医药 23年年报及 24年一季报点评 总股本/流通A股（万股） 637,900/637,421 A股市值（百万元） 265,877 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物 ⚫ 事件：公司 2023 年实现营收 228.2 亿元（+7%），归母净利润 43.0 亿元 报告发布日期 2024年04月21日 （+10%），各板块营收和同比增速分别为：抗肿瘤 122 亿元（+8%）/麻醉 37亿 元（+12%）/造影剂27 亿元（+0.5%）/其他主营业务 37亿元（-4%）；24Q1实现 1周 1月 3月 12月 营收 60.0 亿元（+9%），归母净利润 13.7 亿元（+10.5%），一季度业绩表现出 绝对表现% -5.47 -9.33 0.65 -14.04 色，单季度营收增速环比持续提升。 相对表现% -7.36 -8.32 -7.67 0.09 ⚫ 创新药收入占比增至近五成，创新 ...

公[Ta司ble点_H评ead●er] 化学制药 2024 年 04 月21 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 恒瑞医药(600276) 业绩符合预期，持续加强源头创新 [Tabl推e_In荐ves tRank] (维持) 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um：m20ar2y4]. 4.17，公司发布 2023 年年报和 2024年一季报，2023年公司实现 [程 Ta培 b le_Authors] 营业收入 228.2 亿元，同比增长 7.26%；实现扣非归母净利润 41.41 亿元，同 ：021-20257805 比增长 21.46%。2024 年一季度公司实现营收 59.98 亿元，同比增长 9.20%； ：chengpei_yj@chinastock.com.cn 实现扣非归母净利润 14.40亿元，同比增长 18.06% 分析师登记编码：S0130522100001 ⚫ 创新成果持续兑现，驱动收入稳定增长。2023 年公司创新药收入达 106.37 亿元（含税，不含对外许可收入），同比增长 22.1%；累计研发投入 61.50 亿 孙怡 元，其中费用 ...

证券研究报告 公 2024年04月21日 司 报 告 恒瑞医药(600276) │ 行 业： 医药生物/化学制药 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 41.68元 年 创新药驱动收入增长，2024 年迎来产品上市高峰 目标价格： 50.26元 报 点 事件： 评 基本数据 恒瑞医药公布 2023 年年报和 2024 年一季报。2023 年实现收入 228.20 亿 总股本/流通股本(百万股) 6,379.00/6,379.00 元（同比+7.26%），实现归母净利 43.02 亿元（同比+10.14%），实现扣非 流通A股市值(百万元) 265,876.81 归母净利 41.41 亿元（同比+21.46%）；2024 年一季度实现收入 59.98 亿 每股净资产(元) 6.56 元（同比+9.20%），实现归母净利 13.69 亿元（同比+10.48%）,实现扣非 资产负债率(%) 8.42 归母净利14.40亿元（同比+18.06%）。业绩符合预期。 一年内最高/最低(元) 50.50/35.51 ➢ 创新药驱动收入增长 2023年公司创新药实现收入 106.37亿元（含税），同比增长 22.1% ...