近年来，恒力石化、恒逸石化等化纤行业巨头纷纷将战略重心转向煤化工领域，掀起了一场围绕原 料"自由"与能源安全的产业布局热潮。 数据显示，未来5年我国煤化工产能将持续大幅增长。市场人士认为，这场由化纤龙头企业引领的布 局，既是企业提升竞争力的选择，更是保障国家能源安全的战略举措。 我国"富煤、贫油、少气"的国情决定了煤炭的基础能源地位。2026年以来，委内瑞拉、伊朗等产油国局 势持续动荡，加剧了全球原油供应的不确定性，促使国内企业加速寻求替代原料。与此同时，我国煤制 油、煤制烯烃等关键技术日趋成熟，国产化率超95%，摆脱了传统的"高耗能、高污染"模式，生产成本 持续降低。《现代煤化工产业创新发展布局方案》等政策的发布，也明确了产业发展路径，多地在项目 审批、资源配置上给予支持，为项目落地保驾护航。 受访人士普遍认为，在保障能源安全、促进经济发展与实现"双碳"目标之间寻求平衡，将是煤化工行业 未来发展面临的重要课题。随着更多行业巨头入局，全球化工行业的竞争格局与规则将迎来重构，我国 煤化工产业也将在高端化、多元化、低碳化的转型道路上持续迈进。 （文章来源：期货日报网） 据期货日报记者了解，去年恒逸石化投资257亿 ...

化工概念股走低，万华化学、恒力石化、宝丰能源跌超6%，华鲁恒升跌超5%，云天化跌超4%。 有券商表示，化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，经历"盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改 善"四个阶段。伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，看好十五五开局阶段化工"破晓时分"。当前行业处 于周期底部，供需格局改善或加速景气度回升。 每日经济新闻 受盘面影响，化工相关ETF跌近4%。 | 代码 | 名称 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 516220 | 化工ETF国泰 | 0.973 | -0.040 | -3.95% | | 159870 | 化工ETF | 0.882 | -0.036 | -3.92% | | 516020 | 化工ETF | 0.936 | -0.038 | -3.90% | | 159129 | 化工ETF嘉实 | 1.151 | -0.046 | -3.84% | | 516120 | 化工50ETF | 0.958 | -0.038 | -3.82% | | 159133 | 化工ETF天 ...

截至2026年2月2日10:04，中证石化产业指数下跌2.78%。成分股方面涨跌互现，三美股份领涨1.75%， 盐湖股份上涨0.55%，光威复材上涨0.08%；鲁西化工领跌8.18%，华峰化学下跌6.44%，扬农化工下跌 6.31%。石化ETF(159731)下跌2.79%，最新报价1.01元。流动性方面，石化ETF盘中换手6.58%，成交 1.07亿元。拉长时间看，截至1月30日，石化ETF近1周日均成交3.02亿元。 石化ETF(159731)，场外联接(华夏中证石化产业ETF发起式联接A：017855；华夏中证石化产业ETF发 起式联接C：017856)。 石化ETF紧密跟踪中证石化产业指数，数据显示，截至2026年1月30日，中证石化产业指数前十大权重 股分别为万华化学、中国石油、盐湖股份、中国石化、中国海油、藏格矿业、华鲁恒升、恒力石化、巨 化股份、宝丰能源，前十大权重股合计占比55.71%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600309 | 万华化学 | -4.07% | 10.61% | | 601857 | 中国石油 ...

行 业 研 究 / 行 业 点 回归基本面逻辑 看好 ——石油化工行业周报(2026/1/26—2026/2/1) 本期投资提示： ⚫ 风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险。 行 业 及 产 业 石油石化 2026 年 02 月 01 日 油价冲高反映地缘风险，中长期或 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 联系人 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com - ⚫ 油价冲高反映地缘风险，中长期或回归基本面逻辑。2026 年 1 月以来，国际油价因地缘 风险溢价大幅上行，布伦特原油突破 70 美元/桶关口。核心驱动因素为美伊关系持续紧 张：伊朗是 OPEC 重要产油国，2025 年日产量约 337 万桶，约占全球原油总产量的 4%；伊朗同时是霍尔木兹海峡关键控制方，其局势动荡对全 ...

行 业 及 产 业 石油石化 2026 年 02 月 01 日 油价冲高反映地缘风险，中长期或 行 业 研 究 / 行 业 点 回归基本面逻辑 看好 ——石油化工行业周报(2026/1/26—2026/2/1) 本期投资提示： ⚫ 风险提示：地缘政治影响；石油及化工品价格波动；经济下行风险。 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com 联系人 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 - ⚫ 油价冲高反映地缘风险，中长期或回归基本面逻辑。2026 年 1 月以来，国际油价因地缘 风险溢价大幅上行，布伦特原油突破 70 美元/桶关口。核心驱动因素为美伊关系持续紧 张：伊朗是 OPEC 重要产油国，2025 年日产 ...

本周行情综述 风险提示 地缘政治扰动超预期；海外经济出现衰退；行业及国际政策环境变化。 敬请参阅最后一页特别声明 1 原油：本周原油快速上行，原油继续计价美伊开战风险，市场担忧伊朗封锁霍尔木兹海峡。我们预计当前地缘风 险溢价计价伊朗问题 8-10 美元/桶。基本面依然供过于求，前期支撑原油价格的利好寒潮以及哈萨克斯坦产量减 少的供应下降已经开始修复。同时俄乌达成停火一周协议，泽连斯基确认停止袭击俄罗斯能源设施，关注俄乌近 一步进展。地缘问题仍是市场交易核心，伊朗问题是主要焦点。我们预计伊朗问题落地前原油价格短期或继续保 持强势。如果伊朗烈度低于预期或者伊朗未发生实际冲突，交易中心重回供需则预计价格将回落。截止 1 月 29 日，WTI 现货收于 65.42 美元，环比+6.06 美元；BRENT 现货收于 72.57 美元，环比+6.6 美元。EIA1 月 23 日当 周商业原油库存环比-229.5 万桶，前值+360.2 万桶。其中库欣原油环比-27.8 万桶，前值+147.8 万桶。汽油库 存环比+22.3 万桶，前值+597.7 万桶。炼厂开工率环比-2.4%至 90.9%。美国原油库存下降，净进口量环 ...

本周行情综述 风险提示 地缘政治扰动超预期；海外经济出现衰退；行业及国际政策环境变化。 敬请参阅最后一页特别声明 1 原油：本周原油快速上行，原油继续计价美伊开战风险，市场担忧伊朗封锁霍尔木兹海峡。我们预计当前地缘风 险溢价计价伊朗问题 8-10 美元/桶。基本面依然供过于求，前期支撑原油价格的利好寒潮以及哈萨克斯坦产量减 少的供应下降已经开始修复。同时俄乌达成停火一周协议，泽连斯基确认停止袭击俄罗斯能源设施，关注俄乌近 一步进展。地缘问题仍是市场交易核心，伊朗问题是主要焦点。我们预计伊朗问题落地前原油价格短期或继续保 持强势。如果伊朗烈度低于预期或者伊朗未发生实际冲突，交易中心重回供需则预计价格将回落。截止 1 月 29 日，WTI 现货收于 65.42 美元，环比+6.06 美元；BRENT 现货收于 72.57 美元，环比+6.6 美元。EIA1 月 23 日当 周商业原油库存环比-229.5 万桶，前值+360.2 万桶。其中库欣原油环比-27.8 万桶，前值+147.8 万桶。汽油库 存环比+22.3 万桶，前值+597.7 万桶。炼厂开工率环比-2.4%至 90.9%。美国原油库存下降，净进口量环 ...

基础化工行业 行业研究 | 行业周报 农化产业链迎布局机遇期 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 我们看好农化产业链技术服务为导向的龙头的增长机会，植调剂龙头国光股份 (002749，买入)；复合肥龙头，相关企业新洋丰(000902，买入)、史丹利(002588， 未评级)、云图控股(002539，未评级)；农药制剂出海龙头润丰股份(301035，买 入)。我们持续看好化工各子行业景气复苏机遇，如 MDI 龙头：万华化学(600309， 买入) ；PVC 行业，相关企业包括：中泰化学(002092，未评级)、新疆天业 (600075，未评级)、氯碱化工(600618，未评级)、天原股份(002386，未评级)。炼 化行业我们推荐相关龙头企业中国石化(600028，买入)、荣盛石化(002493，买 入)、恒力石化(600346，买入)。以及景气度持续性受储能高速增长拉动的磷化工中 相关标的包括：川恒股份(002895，未评级)、云天化(600096，未评级)等。草酸行 业中，建议关注：华鲁恒升(600426，买入)、华谊集团(600623，买入)、万凯新材 (301216，买入)。 风险提示 ⚫ 需求不及预期； ...

证券研究报告 大炼化周报： 春节前终端需求减弱叠加工人返乡增多，织机开机率下滑 石化化工分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2026年2月1日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 大化工首席分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn ◼ 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2404元/吨，环比-32元/吨（环比-1%）；国外 重点大炼化项目本周价差为1092元/吨，环比-44元/吨（环比-4%）。 ◼ 【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6900/7143/8064元/吨，环比分别+179/+179/+207元/吨， POY/FDY/DTY行业周均利润为-66/-171/-156元/吨，环比分别-37/-37/-18元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为 14.0/15.7/20.0天，环比分别+0.1/-0.8/-1.2天，长丝开工率为86.1%，环比-2.5pct。下游方面，本周织机开工率 为42.4%，环比-8. ...

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大炼化周报：成本端支撑强劲，化工品及涤纶 产业链价格拉涨 [Table_ReportDate0] 2026 年 2 月 1 日 本期内容提要： [Table_Author] [Table_Summary] ➢ 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至 1 月 30 日当周，国内重点大炼 化项目价差为 2537.18 元/吨，环比变化+18.62 元/吨（+0.74%）； 国外重点大炼化项目价差为 1098.52 元/吨，环比变化-42.24 元/吨（- 3.70%）。截至 1 月 30 日当周， ...