证券时报记者 胡敏文 11月20日晚间，恒力石化(600346)发布关于中期票据注册申请获准的公告。公司于2024年8月22日和9月 10日召开董事会和临时股东大会，审议并通过了《关于申请注册发行中期票据的议案》，同意公司向中 国银行间市场交易商协会申请注册发行金额不超过人民币30亿元（含30亿元）的中期票据。 2024年11月20日，公司收到交易商协会的《接受注册通知书》。通知书称：决定接受公司中期票据注 册。公司中期票据注册金额为30亿元，注册额度自通知书落款之日起2年内有效，由中国邮政储蓄银行 股份有限公司和中国建设银行股份有限公司联席主承销。公司在注册有效期内可分期发行中期票据。 这并不是恒力石化首次进行票据融资。今年7月16日、8月21日，公司曾分别披露2024年第一期、第二期 短期融资券（科创票据）发行结果，发行金额均为10亿元，发行利率分别为2.20%、2.15%，期限为365 日。 恒力石化历经三十余年发展，从化纤织造拓展为大炼化平台型企业，主营业务囊括从"一滴油到万物"的 炼化、芳烃、烯烃、基础化工、精细化工以及下游各个应用领域材料产品的生产、研发和销售。 公司自2016年借壳上市以来，营业 ...

证券研究报告 公司点评 恒力石化(600346.SH) 石油石化｜ 炼化及贸易 原料降价影响业绩，公司盈利韧性强劲 2024 年 11 月 05 日 评级 增持 | --- | --- | |------------------------------------|--------------| | 评级变动 交易数据 \n当前价格（元） | 维持 \n14.08 | | 52 周价格区间（元） | 11.45-16.52 | | 总市值（百万） | 99110.53 | | 流通市值（百万） | 99110.53 | | 总股本（万股） | 703910.00 | | 流通股（万股） | 703910.00 | 涨跌幅比较 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|----------|------------|---------| | | | | | | | 恒力石化 | 炼化及贸易 | | | 27% | | | | | 17% | | | | | 7% -3% -13% | | | | | -23% 2023-11 2024-02 | 20 ...

2024 年 11 月 02 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 证券分析师： 证券分析师： | --- | |-----------------------| | | | | | 李永磊 S0350521080004 | | liyl03@ghzq.com.cn | | 董伯骏 S0350521080009 | | dongbj@ghzq.com.cn | | 杨丽蓉 S0350524090008 | | yanglr@ghzq.com.cn | 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|--------|-------|-------------| | | | | | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 恒力石化 | -12.3% | -0.9% | -3.7% | | 沪深 300 | -3.2% | 13.8% | 8.9% | | 市场数据 | | | 2024/11/01 | | 当前价格（元） | | | 13.74 | | 52 周价格区间（元） | | | 11.11-17.23 | | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 30 日 恒力石化（600346.SH） 炼化产品需求走弱致利润短期承压，新材料项目逐步投产 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|---------|---------|---------|---------|---------|-------------------------------------------|------------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 222,324 | 234,791 | 263,582 | 278,054 | 288,629 | | | | 增长率 yoy （ % ） | 12.3 | 5.6 | 12.3 | 5.5 | 3.8 | 股票信息 | | | 归母净利润（百万元） | 2,318 | 6,9 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4] Core Views - The company's revenue for the first three quarters of 2024 increased slightly by 2.71% YoY to 177.857 billion yuan, while net profit attributable to shareholders decreased by 10.45% YoY to 5.105 billion yuan [7] - In Q3 2024, the company's net profit attributable to shareholders was 1.087 billion yuan, a significant decrease of 59.01% YoY and 42.14% QoQ, below market expectations [7] - Crude oil price fluctuations impacted product spreads and inventory valuation, with Brent crude futures averaging $78.82/barrel in Q3 2024, down 7.30% QoQ and 8.26% YoY [8] - The company is building a second growth engine through its "Optimize, Extend, and Complement the Chain" strategy, with key projects expected to be fully operational in H2 2024 [9] - The company has maintained strong cash flow returns, with monetary funds reaching 27.692 billion yuan in the first three quarters of 2024 [9] - The company is actively promoting overseas cooperation, signing a strategic agreement with Saudi Aramco in September 2024 [10] Financial Performance - For 2024-2026, the report forecasts EPS of 1.01 yuan, 1.50 yuan, and 1.80 yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 13.88x, 9.31x, and 7.80x based on the closing price on October 29, 2024 [10] - The company's revenue growth rate is expected to be 2.43% in 2024, 6.35% in 2025, and 4.53% in 2026 [12] - Net profit attributable to shareholders is projected to grow by 2.93% in 2024, 48.98% in 2025, and 19.37% in 2026 [12] - The company's ROE is forecasted to be 10.99% in 2024, 14.77% in 2025, and 15.79% in 2026 [12] Industry and Market Performance - The company's stock price underperformed the CSI 300 index, with a year-to-date decline of 29% as of October 2024 [5] - The company's P/B ratio stands at 1.61x, with a weighted ROE of 8.44% [4] - The stock's 12-month high and low prices were 17.23 yuan and 11.11 yuan respectively [4]

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨恒力石化（600346.SH） [Table_Title] 油价下滑影响三季度业绩，炼化景气度有望改善 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024 年三季度报告， 2024 年 1-9 月份实现营业收入 1777.64 亿元，同比增长 2.69% ； | | 分析师及联系人 [Table_Author] 魏凯 侯彦飞 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050002 SFC：BUT964 请阅读最后评级说明和重要声明 恒力石化（600346.SH） cjzqdt11111 2024-10-28 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 相关研究 2024-08-25 2024-04-25 [Table_Title ...

股 票 研 究 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.29 ——恒力石化 2024 年三季报业绩点评 | --- | |-----------------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 孙羲昱 ( 分析师 ) | | 021-38677369 | | sunxiyu@gtjas.com | | 登记编号 S0880517090003 | | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|--------|----------------------------|-------| | | | | | | 杨思远 ( 分析师 ) | 陈浩越 | ( 研究助理 | ) | | 021-38032022 | | 021-38031035 | | | yangsiyuan026856@gtjas.com | | chenhaoyue028692@gt ...

2024 年 10 月 27 日 公司研究 油价下跌致公司 Q3 业绩承压，看好公司中长期成长空间 ——恒力石化（600346.SH）2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证 券 研 究 报 告 恒力石化（600346）2024 年三季报点评 强推（维持） 库存损失及 PTA 产品或拖累 Q3 业绩，新材 料产能投放在即 事项： 公司发布 2024 年三季报，24Q3 实现收入 652.61 亿元，同比/环比分别 +2.44%/+20.44%；实现归母净利润 10.87 亿元，同比/环比分别-59.01%/-42.14%； 实现扣非归母净利润 10.85 亿元，同比/环比分别-59.86%/-37.05%。 评论： 库存损失及 PTA 产品或拖累业绩，Q3 毛利率环比下降。进入三季度，全球原 油价格震荡走弱，24Q3 布油均价 78.7 美元/桶，同比/环比分别-8%/-7%，其中 单 9 月价格同比下跌约 21%至 72.9 美元，或造成一定库存损失。而产品价格 端受下游需求修复较慢影响，主要产品价差有所收窄，其中 PX/PTA/涤纶长丝 价差环比分别-24%/-1%/+41%。公司 24Q3 炼化产品/PTA/新材料实现销量分别 为 585/335/126 万吨，同比分别+10%/-14%/+17%，环比分别+63%/-9%/-12%， 炼化产品环比大幅增长主要系炼化装置于 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|恒力石化（600346） 需求仍在磨底，未来有望复苏 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月25日 证券研究报告 |报告要点 恒力石化于 2024 年 10 月 24 日发布 2024 年三季度报告，2024 年前三季度公司实现营业总收 入 1778.57 亿元，同比增加 2.71%，实现归母净利润 51.05 亿元，同比下降 10.45%。其中， 2024Q3 公司实现营业总收入 652.61 亿元，同比增加 2.44%，环比增长 20.44%；实现归母净利 润 10.87 亿元，同比下降 59.01%，环比下降 42.14%。 |分析师及联系人 许隽逸 张玮航 陈律楼 陈康迪 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524090003 SAC：S0590524080002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 2024年10月25日 glzqdatemark2 恒力石化(600346) 需求仍在磨底，未来有望复苏 | --- | --- | --- | |-------|----------- ...