证券研究报告 | 2024年04月25日 宝信软件（600845.SH）——2024 年一季报点评 买入 收入增速反弹，业绩持续稳健增长 核心观点 公司研究·财报点评 一季度收入高增长。公司发布24Q1财报，收入33.91亿元（+34.44%），归 计算机·IT服务Ⅱ 母净利润5.90亿元（+18.19%），扣非归母净利润5.86亿元（+20.31%）。 证券分析师：熊莉 证券分析师：库宏垚 公司收入和利润高增长，主要是自动化及信息化业务收入同比增加所致。同 021-61761067 021-60875168 xiongli1@guosen.com.cn kuhongyao@guosen.com.cn 时，在23年12月，公司以1.95亿元增资方式获得“上海图灵”42%的股权， S0980519030002 S0980520010001 并取得实际控制权，自24年1月起，“上海图灵”纳入公司合并报表。 基础数据 毛利率同比有所下降，费用控制效果初显。公司24Q1毛利率为32.68%，同 投资评级 买入(维持) 合理估值 比下降7.58个百分点。结合23年毛利率创历史新高，低毛利率业务较少； 收盘价 40.09 ...

Q1 营收利润超预期，PLC+工业机器人前景广阔 宝信软件（600845.SH）/通 证券研究报告/公司点评 2024年4月24日 信 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：40.09元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 13,150 12,916 15,703 19,386 24,203 分析师：陈宁玉 增长率yoy% 12% -2% 22% 23% 25% 执业证书编号：S0740517020004 净利润（百万元） 2,186 2,554 3,146 4,103 5,168 电话：021-20315728 增长率yoy% 20% 17% 23% 30% 26% 每股收益（元） 0.91 1.06 1.31 1.71 2.15 Email：chenny@zts.com.cn 每股现金流量 1.05 1.09 0.97 1.35 1.68 研究助理：杨雷 净资产收益率 21% 21% 21% 22% 22% Email：yanglei01@zts.c ...

[Table_Page] 年报点评|IT服务Ⅱ 证券研究报告 [宝Table_信Title] 软件（600845.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 36.90元 毛利率提升，宝武系需求旺盛助力成长 合理价值 50.75元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-24  公司披露23年年报及24年一季报。1.23年营收129.16亿元，同比减 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 少1.8%；归母净利润25.54亿元，同比+16.8%；扣非归母净利润24.13 亿元，同比+15.2%。2. 24Q1营收33.91亿元，同比+34.4%。 22% 13%  23年主要业务毛利率均明显提升，24Q1毛利率有一定波动，关注后续 4% 变化。23年软件开发及工程服务毛利率同比增加3.45pct，服务外包毛 -4%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 利率同比增加 4.22pct，两大主要业务毛利率提升推动公司综合毛利率 -13% 同比增加 3.89pct。未来受益较高毛利率自主可 ...

Compa n y U pda te Ch in a Re sea rch Dep t . 2024年4月24日 宝信软件 (600845.SH) BUY 买进 何利超 H70529@capital.com.tw 目标价(元) 50 业绩稳健增长，工业机器人发展迅猛 事件： 公司基本信息 产业别 计算机 公司公布2024年一季度业绩，Q1收入33.91亿元，同比+34.4%；归母净 A股价(2024/4/23) 36.90 利润5.90亿元，同比+18.2%，扣非净利润5.86亿元，同比+20.3%，业绩符合 上证指数(2024/4/23) 3021.98 预期，给予“买进”建议。 股价12个月高/低 55.4/35.28 总发行股数(百万) 2403.67  自动化及信息化业务快速增长，费用管控表现良好：一季度公司自动化及 A股数(百万) 1735.24 信息化业务收入增长较快，带动公司营收高速增长。由于相关业务毛利率 A市值(亿元) 640.30 普遍较低，导致一季度公司毛利率同比下降7.58个百分点至32.68%。一季 主要股东 宝山钢铁股份 有限公司 度销售/管理/研发费用率为1.86%/2.87% ...

计算机/IT服务Ⅱ 公 司 研 宝信软件（600845.SH） 业绩超预期，宝信图灵机器人全球扩张，国产化持续落地 究 2024年04月23日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 日期 2024/4/23 证 书编号：S0790523120003  业绩实现高增长，图灵机器人亮相德国工业博览会，维持“买入”评级 当前股价(元) 36.90 2024年4月23日公司发布2024年第一季度报告，2024Q1实现营收33.91亿元， 公 一年最高最低(元) 57.28/35.28 司 同比增长 34.44%，实现归母净利润 5.90 亿元，同比增长 18.19%，实现扣非归 信 总市值(亿元) 886.96 母净利润 5.86 亿元，同比增长 20.31%，实现经营性净现金流 4.70 亿元，同比 息 流通市值(亿元) 640.30 更 增长24.58%，营收增长主要是自动化及信息化业务收入同比增加所致。2024Q1 总股本(亿股) 24.04 新 实现毛利率 32.68%，随着高毛利率自研国产化产品推进和确认，我们判断长期 报 流通股本(亿股) 1 ...

2024 年第一季度报告 证券代码：600845 900926 证券简称：宝信软件 宝信B 上海宝信软件股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人夏雪松、总经理王剑虎、财务总监吕子男及会计机构负责人（会计主管人员）康晓春 保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是√否 ...

盈利能力显著提升，机器人拓宽工业自动化布局 宝信软件（600845.SH）/通 证券研究报告/公司点评 2024年3月31日 信 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：37.95元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 13,150 12,916 15,703 19,386 24,203 分析师：陈宁玉 增长率yoy% 12% -2% 22% 23% 25% 执业证书编号：S0740517020004 净利润（百万元） 2,186 2,554 3,146 4,103 5,168 电话：021-20315728 增长率yoy% 20% 17% 23% 30% 26% 每股收益（元） 0.91 1.06 1.31 1.71 2.15 Email：chenny@zts.com.cn 每股现金流量 1.05 1.09 0.97 1.35 1.68 研究助理：杨雷 净资产收益率 21% 21% 21% 22% 22% Email：yanglei01@zts.com. ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨宝信软件（ ） 600845.SH [业Ta绩b增le_长T符itle合] 预期，关联交易大幅增长侧面验证 景气度抬升 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m23ar年y]年报，2023年公司实现营收129.16亿元，同比增长-1.78%；实现归母净利 润25.54亿元，同比增长16.82%；实现扣非后归母净利润24.13亿元，同比增长15.23%。营 收下滑的主要原因系公司优化营收结构，放弃一些低毛利与低附加值的业务导致营收下滑，预 计2024年公司与宝武集团关联交易127.00亿元，预计较2023年同比增长56.38%，彰显宝 ...

计算机/IT服务Ⅱ 公 司 研 宝信软件（600845.SH） 与港迪技术合作，国产化产品进军港口等行业 究 2024年04月10日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 日期 2024/4/10 证 书编号：S0790523120003  与港迪技术签署战略合作框架协议，持续进行行业拓展，维持“买入”评级 当前股价(元) 38.80 近日，宝信软件与武汉港迪技术在武汉签署战略合作框架协议，标志着两家公司 公 一年最高最低(元) 60.66/35.28 司 正式建立战略合作伙伴关系。港迪技术是一家专注于工业自动化领域的高新技术 信 总市值(亿元) 932.63 企业及国家级专精特新“小巨人”企业，产品主要包括自动化驱动产品、智能操 息 流通市值(亿元) 673.22 更 控系统，以及管理系统软件，在港口和起重机械领域有着深厚的行业经验，其变 总股本(亿股) 24.04 新 频器产品在市场上享有高度声誉，盾构机专用变频器目前国产品牌排名第一。宝 报 流通股本(亿股) 17.35 告 信软件的高性能开放式 PLC近年来在钢铁行业快速发展，我们认为二者 ...

计算机/IT服务Ⅱ 公 司 研 宝信软件（600845.SH） 七部门共推工业领域设备更新，宝信软件核心受益 究 2024年04月09日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 日期 2024/4/9 证 书编号：S0790523120003  七部门共推工业领域设备更新，智造与改造并行，维持“买入”评级 当前股价(元) 38.67 近期，七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到 2027 公 一年最高最低(元) 60.66/35.28 司 年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化 信 总市值(亿元) 929.50 研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；提出加快落后低 息 流通市值(亿元) 670.97 更 效设备替代、更新升级高端先进设备、推广应用智能制造装备、加快生产设备绿 总股本(亿股) 24.04 新 色化改造，其中钢铁行业加快对现有高炉、转炉、电炉等全流程开展超低排放改 报 流通股本(亿股) 17.35 告 造等。宝信软件作为国内领先的智能制造企业，产品包括大型PL ...