Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [1][2]. Core Views - The company has experienced significant growth in revenue and net profit due to abundant water supply and increased power generation, with a 12.38% year-on-year increase in revenue to 34.808 billion yuan and a 27.92% increase in net profit to 11.362 billion yuan for the first half of 2024 [1]. - The company is expanding its pumped storage capacity and has initiated the construction of a new pumped storage power station in Hunan, which will further enhance its operational scale [1]. - The acquisition of the Sapphire wind power project in Peru marks the company's first wind power project, indicating a strategic move to expand its international business [1]. Financial Summary - For the first half of 2024, the company reported a total revenue of 34.808 billion yuan, a 12.38% increase year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 11.362 billion yuan, reflecting a 27.92% increase [1]. - The company achieved a basic earnings per share (EPS) of 0.4644 yuan, up 27.92% year-on-year, with a gross profit margin of 52.38%, an increase of 4.90 percentage points [1]. - The projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are estimated to be 34.941 billion yuan, 35.858 billion yuan, and 36.695 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 1.43 yuan, 1.47 yuan, and 1.50 yuan [2][6].

股票研究 /[Table_Date] 2024.08.31 来水好转业绩高增，长期股息价值可期 长江电力(600900) [Table_Industry] 电力/公用事业 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 34.32 上次预测: 33.42 长江电力 2024 年半年报点评 本报告导读： 股 票 研 究 [table_Authors] 于鸿光(分析师) 孙辉贤(分析师) 汪玥(研究助理) 021-38031730 021-38038670 021-38031030 yuhongguang025906@gtjas.co msunhuixian026739@gtjas.com wangyue028681@gtjas.com 登记编号 S0880522020001 S0880524080012 S0880123070143 [当前价格： Table_CurPrice] 29.38 公 司 更 新 报 告 52 周内股价区间（元） 21.67-31.36 总市值（百万元） 718,876 总股本/流通A股（百万股） 24,468/24,007 流通 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 reached ¥34.81 billion, an increase of 12.38% compared to ¥30.97 billion in the same period last year[15]. - Net profit attributable to shareholders for the first half of 2024 was ¥11.36 billion, representing a 27.92% increase from ¥8.88 billion in the previous year[15]. - Basic earnings per share for the first half of 2024 were ¥0.4644, up 27.92% from ¥0.3630 in the same period last year[16]. - The company achieved a total profit of 13.54 billion yuan in the first half of 2024, an increase of 2.75 billion yuan, representing a growth of 25.51% year-on-year[20]. - The company reported a net profit of ¥18,599.44 from 长电新能有限责任公司, which has total assets of ¥1,086,815.99[36]. - The company reported a net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses for the first half of the year was CNY 11,370,373,925.58, an increase of 33.83% compared to the same period last year[108]. - The company reported a net profit for the first half of 2024 reached CNY 11,583,452,369.91, an increase of 27.1% compared to CNY 9,143,065,637.53 in the same period of 2023[116]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities was ¥22.98 billion, a decrease of 8.38% compared to ¥25.09 billion in the same period last year[15]. - The net cash flow from investment activities was -37.98 billion yuan, a significant improvement of 676.91 billion yuan year-on-year[23]. - The net cash flow from financing activities was -174.01 billion yuan, a decrease of 662.77 billion yuan compared to the previous year[23]. - The company reported a net cash flow from operating activities of CNY 22,983,963,923.72, down from CNY 25,085,920,839.01 in the first half of 2023[122]. - Cash received from investment activities totaled CNY 13,228,608,739.70, down from CNY 50,677,203,463.67 in the previous year[122]. - The company paid CNY 6,261,516,864.81 in taxes, an increase of 11% compared to CNY 5,639,269,956.10 in the first half of 2023[122]. Assets and Liabilities - The company reported a total asset value of ¥574.50 billion, a slight increase of 0.40% from ¥572.22 billion at the end of the previous year[15]. - The net assets attributable to shareholders decreased by 3.76% to ¥193.80 billion from ¥201.38 billion at the end of the previous year[15]. - The company's total liabilities reached RMB 369.52 billion, compared to RMB 359.87 billion at the end of 2023, indicating a growth of 2.18%[110]. - The company's equity attributable to shareholders decreased to RMB 193.80 billion from RMB 201.38 billion, a decline of 3.88%[111]. - The total liabilities increased to ¥163,528,673,070.66 from ¥149,427,486,748.37, representing a growth of 9.5%[113]. Research and Development - Research and development expenses amounted to 226.46 million yuan, a significant increase of 76.99% compared to the previous year[23]. - Research and development expenses increased significantly to ¥226,458,708.32, compared to ¥127,950,330.98 in the previous year, marking a rise of 77%[115]. - The company established its first academician workstation in the first half of 2024, marking a significant breakthrough in technological innovation[97]. Environmental and Social Responsibility - The company has not experienced any environmental pollution incidents or administrative penalties in the first half of 2024, demonstrating compliance with environmental protection laws[46]. - The company successfully bred 1.92 million juvenile rare fish, increasing the breeding scale by approximately 30% compared to the previous year[47]. - The company has initiated a fish release activity, returning over 800,000 juvenile Yangtze sturgeon to the Yangtze River, marking the highest release quantity in history[47]. - The company actively promotes green low-carbon development and has prepared an ESG report to identify risks and opportunities in environmental, social, and governance aspects[93]. Investment Activities - The company made equity investments totaling ¥2.02 billion in the first half of the year, a decrease of 14.13% year-on-year, while investment income was approximately ¥2.89 billion, up 8.79%[28]. - The company reported an investment income of ¥2,891,511,579.87, which is an increase from ¥2,657,998,427.14 in the previous year, reflecting a growth of 8.8%[115]. - The company has established a special account for managing raised funds, ensuring compliance with disclosure agreements[92]. Corporate Governance - The company has no profit distribution plan or capital reserve transfer plan for this reporting period[4]. - The company emphasizes that future plans and development strategies do not constitute substantive commitments to investors, highlighting investment risks[4]. - The company guarantees the independence of its management team, ensuring that senior executives are exclusively employed by the listed company and do not hold positions in related parties[54]. - The company commits to maintaining the independence of the listed company's assets, ensuring no non-operational occupation of funds or assets by related parties[54]. Market and Strategic Outlook - The company plans to enhance its marketing and production coordination to optimize the consumption of hydropower and maintain core benefits[40]. - The company plans to continue focusing on new product development and market expansion strategies to sustain growth in the upcoming quarters[116]. - The company plans to invest in the construction of the Chongqing Fengjie Caiziba Pumped Storage Power Station project, which was approved in the recent shareholder meeting[41]. Shareholder Information - The total number of ordinary shareholders as of the end of the reporting period is 265,315[70]. - The largest shareholder, China Three Gorges Corporation, holds 11,471,920,527 shares, representing 46.88% of total shares[71]. - The company has 460,961,213 shares under lock-up conditions, which will be tradable starting February 3, 2026[73]. Debt and Financing - The company's interest-bearing debt at the beginning and end of the reporting period was CNY 1,455.67 billion and CNY 1,389.25 billion, respectively, reflecting a year-on-year decrease of 4.56%[100]. - The total amount raised from the issuance of the technology innovation corporate bonds in 2024 is CNY 2 billion[84]. - The company issued a total of 3 billion RMB in bonds with an interest rate of 4.86% maturing on August 1, 2033[77]. Compliance and Legal Matters - The company has not engaged in any major related party transactions during the reporting period[60]. - The company has not received any penalties or corrective actions related to legal violations during the reporting period[59]. - There are no significant risks or non-operating fund occupation by controlling shareholders reported[4].

关于三峡财务有限责任公司的风险持续评估报告 法定代表人：程志明 金融许可证机构编码：L0056H24205001 统一社会信用代码：91110000179100676E 经营范围：吸收成员单位存款；办理成员单位贷款；办 理成员单位票据贴现；办理成员单位资金结算与收付；提供 成员单位委托贷款、债券承销、非融资性保函、财务顾问、 信用鉴证及咨询代理业务；从事同业拆借；办理成员单位票 据承兑；办理成员单位产品买方信贷；从事固定收益类有价 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号—— 交易与关联交易》的要求，中国长江电力股份有限公司（以 下称公司）通过核查三峡财务有限责任公司（以下称三峡财 务公司）金融许可证、营业执照等证照及2024半年度财务报 表，对三峡财务公司的经营资质、业务和风险状况进行了评 估，现将有关风险持续评估情况报告如下： 一、三峡财务公司基本情况 三峡财务公司是中国长江三峡集团有限公司（以下简称 中国三峡集团）下属二级公司，于1997年经中国人民银行批 准设立，是专门服务于中国三峡集团及成员单位的非银行金 融机构。 注册资本金：50亿元人民币 注册地址：北京市海淀区玉渊潭南路1号楼3层302 ...

一、审议通过《公司2024年半年度报告》。 具 体 内 容 详 见 公 司 刊 登 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）的《中国长江电力股份有限公司2024年半年 度报告》。 本报告已经公司第六届董事会审计委员会第十六次会议审 议通过。 股票代码：600900 股票简称：长江电力 公告编号：2024-037 中国长江电力股份有限公司 第六届董事会第三十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中国长江电力股份有限公司（以下简称公司）第六届董事会 第三十三次会议于2024年8月30日以现场方式召开。会议应到董 事12人，实到9人，委托出席3人，其中刘伟平董事委托胡伟明董 事，王洪董事、洪猛董事委托张必贻董事代为出席并行使表决权， 符合《公司法》和《公司章程》等有关规定。公司部分监事、高 管列席了会议。会议由张星燎董事主持，以记名表决方式审议通 过如下议案： 具 体 内 容 详 见 公 司 刊 登 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn） ...

重要内容提示： 中国长江电力股份有限公司（以下简称"公司"）拟于2024年8 月31日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露公司2024 年半年度报告。为便于广大投资者更全面深入地了解公司生产经营情 况，公司拟于2024年9月2日召开业绩说明会，回答投资者关注的问题。 具体如下： 一、会议类型 股票代码：600900 股票简称：长江电力 公告编号：2024-036 中国长江电力股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 1 会议时间：2024 年 9 月 2 日（周一）10:00-11:00 会议方式：现场+视频 会议地点：北京市西城区金融大街 19 号富凯大厦 B 座 2207 视频平台：小鱼易连（会议号 9025025012、密码 600900） 投资者可于 2024 年 9 月 1 日 12:00 前将需要了解的情况和关注的 问题发送至公司邮箱：cypc@cypc.com.cn，公司将在说明会上对 投资者普遍关注的问题进行解 ...

提名人中国长江电力股份有限公司董事会，现提名李文中为 中国长江电力股份有限公司第六届董事会独立董事候选人，并已 充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼 职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任中国 长江电力股份有限公司第六届董事会独立董事候选人（参见该独 立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职 资格，与中国长江电力股份有限公司之间不存在任何影响其独立 性的关系，具体声明并承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训 证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； 1 独立董事提名人声明与承诺 ...

中国长江电力股份有限公司 独立董事制度 （修订稿） — 1 — | | | | | | 第一章 总 则 第一条 为进一步完善中国长江电力股份有限公司（以下 简称公司）治理结构，促进公司规范运作，根据中国证券监 督管理委员会（以下简称中国证监会）《上市公司治理准则》 《上市公司独立董事管理办法》（以下简称《独立董事管理 办法》）等法规以及《中国长江电力股份有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）的规定制定本制度。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职 务，并与公司及公司主要股东（指单独或合并持有公司百分 之五（5%）以上股份，或者持有股份不足百分之五（5%）但 对公司有重大影响的股东）、实际控制人不存在直接或者间 接利害关系，或者其他可能影响其进行独立客观判断关系的 董事。 本制度所指独立董事应同时符合公司上市地上市规则 的关于独立董事的规定。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、 实际控制人等单位或者个人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义 务，应当按照法律、行政法规、中国证监会规定、证券交易 所业务规则和《公司章程》的规定，认真履行职责，在董事 会中发挥参与决策 ...

独立董事候选人声明与承诺 本人李文中，已充分了解并同意由提名人中国长江电力股份 有限公司董事会提名为中国长江电力股份有限公司第六届董事 会独立董事候选人。本人公开声明，本人具备独立董事任职资格， 保证不存在任何影响本人担任中国长江电力股份有限公司独立 董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行 政法规、部门规章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 本人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明 材料。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及 公司规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董 事、独立监事的通知》的规定（如适用）； （五）中共中央 ...

独立董事提名人声明与承诺 （孙正运） （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； 1 （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董 事、独立监事的通知》的规定（如适用）； （五）中共中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企 业兼职（任职）问题的意见》的相关规定（如适用）； （六）中共中央纪委、教育部、监察部《关于加强高等学校 反腐倡廉建设的意见》的相关规定（如适用）； 提名人中国长江电力股份有限公司董事会，现提名孙正运为 中国长江电力股份有限公司第六届董事会独立董事候选人，并已 充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼 职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任中国 长江电力股份有限公司第六届董事会独立董事候选人（参见该独 立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职 资格，与中国长江电力股份有限公司之间不存在任何影响其独立 性的关系，具体声明并承诺如 ...