事件： 2025Q1，在能源技术服务产业方面,公司核心能力建设成效显著，有力支持保障上游增储上产，贡献了 主要利润增量。在低碳环保与数字化产业方面，新能源技术服务项目及管道涂敷工作量提升，克服市场 周期波动影响，实现业绩稳健增长。 在能源物流服务产业方面，协调服务、港口岸基、海上配餐等服务工作量和石油化工品销售量增长，抵 消商品销售价格随国际油价波动的影响，业务发展符合预期。 公司发布2025 年一季报，2025Q1 公司实现营业总收入101 亿元，同比+9.42%，环比-46.53%；实现归 母净利润5.94 亿元，同比+18.38%，环比-38.61%。 点评： 三大产业发展态势良好，25Q1 归母净利润大增18% 2025Q1 国际油价高位震荡，Q1 布油均价为74.98 美元/桶，同比-8.3%，环比+1.3%。得益于高油价及国 家能源安全战略下的增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。公司持续聚焦主责主 业，积极把握增储上产机遇，扎实推进生产经营任务，经营质效持续提升，能源技术服务、低碳环保与 数字化、能源物流服务三大产业稳步增长，同时公司持续开展提质降本增效行动，有效管控成本费用， ...

2025 年 4 月 28 日 公司研究 三大产业量效齐升，Q1 归母净利润同比增长 18% ——海油发展（600968.SH）2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价：4.01 元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 分析师：王礼沫 执业证书编号：S0930524040002 010-56513142 wanglimo@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 101.65 | | 总市值(亿元)： | 407.62 | | 一年最低/最高(元)： | 3.51/4.99 | | 近 3 月换手率： | 29.75% | 股价相对走势 -16% -7% 3% 12% 21% 04/24 07/24 10/24 01/25 海油发展 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M ...

证券研究报告·公司点评报告·油服工程 海油发展（600968） 2024 年年报&2025 年一季报点评：聚焦油气 领域核心技术，业绩稳健增长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 49,308 | 52,517 | 55,537 | 58,460 | 61,638 | | 同比（%） | 3.19 | 6.51 | 5.75 | 5.26 | 5.44 | | 归母净利润（百万元） | 3,081 | 3,656 | 4,200 | 4,586 | 5,032 | | 同比（%） | 27.52 | 18.66 | 14.87 | 9.21 | 9.73 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.30 | 0.36 | 0.41 | 0.45 | 0.50 | | P/E（现价&最新摊薄） | 13.30 | 11.20 | 9.75 | 8.93 | 8.14 | [Table_Tag] [Tab ...

证券研究报告 | 2025年04月24日 海油发展（600968.SH） 优于大市 三大主业稳步增长，第一季度扣非归母净利润同比增长 25.8% 第一季度扣非归母净利润 5.5 亿元，同比增长 25.8%，为第一季度历史新高。 2025 年第一季度公司实现营收 100.7 亿元（同比+9.4%），利润总额 8.2 亿 元（同比+16.7%），归母净利润 5.9 亿元（同比+18.5%），扣非归母净利润 5.5 亿元（同比+25.8%），毛利率为 12.9%（同比+1.0pcts），三费率为 4.4% （同比持平），净利率为 6.1%（同比+0.3pcts），经营活动净现金流-1.8 亿元（同比+82.4%）。 受益于海上油田增储上产，公司三大主业收入稳步提升。分板块来看，公司 能源技术服务产业受益于油田增储上产，渤海油田一季度油气总产量首次突 破 1000 万吨，创历史最好水平，公司井下工具业务、人工举升服务、油田 化学服务、装备设计制造及运维服务工作量稳步提升；能源物流服务产业中 的外输协调、智能基地、智能仓储和供应链一体化服务能力不断增强；低碳 环保与数字化产业重点围绕绿色低碳、数字化、新材料等战略性新兴 ...

证券研究报告·公司点评报告·油服工程 海油发展（600968） 2024 年年报&2025 年一季报点评：聚焦油气 领域核心技术，业绩稳健增长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 49,308 | 52,517 | 55,537 | 58,460 | 61,638 | | 同比（%） | 3.19 | 6.51 | 5.75 | 5.26 | 5.44 | | 归母净利润（百万元） | 3,081 | 3,656 | 4,200 | 4,586 | 5,032 | | 同比（%） | 27.52 | 18.66 | 14.87 | 9.21 | 9.73 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.30 | 0.36 | 0.41 | 0.45 | 0.50 | | P/E（现价&最新摊薄） | 13.30 | 11.20 | 9.75 | 8.93 | 8.14 | [Table_Tag] [Tab ...

公司报告 | 季报点评 海油发展（600968） 证券研究报告 Q1 业绩快速增长，积极培育深海技术装备服务能力 公司发布 2025 年一季报 2025 年一季度公司实现营收 100.74 亿元，同比增长 9.42%;归母净利润 5.94 亿元，同比增长 18.48%;扣非净利润 5.51 亿元，同比增长 25.84%。基本每 股收益 0.0584 元。一季度毛利率达到 12.9%、净利率 6.14%（24 年同期为 11.88%、5.82%）。经营活动产生的现金流量净额同比+82%，主要系第一季 度的款项回收情况比较好，相比 24 年同期有了明显的改善。 盈利预测与估值 我们维持归母净利润预测为 2025/2026/2027 年 41.26/46.59/52.32 亿元。对 应 EPS 分别 0.41/0.46/0.51 元，PE 10.03/8.88/7.91 倍，维持"买入"评级。 风险提示：上游油气价格波动风险；市场竞争加剧风险；油气副产品需求 不及预期风险；安全事故及保险不足的风险；国内油气增储上产进度不及 预期的风险；极端天气影响公司正常作业的风险 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 ...

证券代码：600968 证券简称：海油发展 公告编号：2025-013 中海油能源发展股份有限公司 1、审议通过《2025 年第一季度报告》 表决情况：同意票 6 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 此议案经审计委员会全体同意后提交董事会审议。 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及在指 定信息披露媒体上披露的《2025 年第一季度报告》。 第五届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中海油能源发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 11 日以 电子邮件方式向全体董事发出了《关于召开第五届董事会第十八次会议的通知》。 2025 年 4 月 22 日，公司于北京市东直门海油大厦会议室以现场结合视频方式召 开了第五届董事会第十八次会议，会议由公司董事周天育先生主持（代行董事长 职责）。 本次会议应到董事 6 位，实到董事 6 位。公司部分监事、高级管理人员、相 关部门负责人列席了本次会议，会议的召开符合法律、 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2025 was CNY 10,074,340,632.16, representing a 9.42% increase compared to CNY 9,207,086,965.30 in the same period last year[4]. - Net profit attributable to shareholders was CNY 594,007,096.25, an increase of 18.48% from CNY 501,339,525.58 year-on-year[4]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was CNY 551,149,869.54, reflecting a 25.84% increase compared to CNY 437,973,211.73 in the previous year[4]. - Basic and diluted earnings per share were both CNY 0.0584, up 18.48% from CNY 0.0493 in the previous year[5]. - Operating profit for Q1 2025 was ¥817,437,033.46, up from ¥685,434,020.31 in Q1 2024, reflecting a growth of 19.2%[23]. - Net profit for Q1 2025 was ¥619,014,765.81, compared to ¥535,493,450.72 in Q1 2024, representing an increase of 15.6%[23]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities improved significantly, with a net outflow of CNY -184,020,517.30, a reduction of 82.41% from CNY -1,046,069,069.58 in the same period last year[4][8]. - In Q1 2025, the cash inflow from operating activities was CNY 12,721,732,700.63, an increase of 5.5% compared to CNY 12,058,408,352.10 in Q1 2024[27]. - The cash inflow from sales of goods and services was CNY 12,627,167,440.56, an increase from CNY 11,999,390,017.74 in the previous year, representing a growth of 5.2%[27]. - The company reported a cash outflow from operating activities of CNY 12,905,753,217.93, slightly down from CNY 13,104,477,421.68 in Q1 2024[27]. - The company experienced a net decrease in cash and cash equivalents of -CNY 1,660,496,865.55 in Q1 2025, compared to -CNY 3,067,918,439.45 in Q1 2024, indicating a reduction in cash outflow[28]. - Cash inflow from investment activities totaled CNY 3,695,300,257.82, significantly higher than CNY 1,826,284,416.17 in Q1 2024, marking a growth of 102.5%[28]. - The net cash flow from investment activities was -CNY 1,124,688,991.52, an improvement from -CNY 2,036,409,370.40 year-over-year[28]. - Cash inflow from financing activities was CNY 245,308,796.42, up from CNY 193,325,968.58 in Q1 2024, reflecting a growth of 26.9%[28]. - The net cash flow from financing activities was -CNY 351,508,743.99, a decline compared to a positive net flow of CNY 13,164,542.26 in the previous year[28]. - The total cash and cash equivalents at the end of Q1 2025 stood at CNY 2,890,121,709.41, compared to CNY 2,536,800,400.51 at the end of Q1 2024[28]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were CNY 47,997,438,636.47, a decrease of 3.04% from CNY 49,502,533,022.56 at the end of the previous year[5]. - As of March 31, 2025, the total current assets amounted to ¥25,642,697,719.22, a decrease from ¥27,192,388,841.38 as of December 31, 2024, representing a decline of approximately 5.7%[16]. - Cash and cash equivalents decreased to ¥5,170,861,668.18 from ¥6,665,817,800.98, reflecting a decline of about 22.4%[16]. - Accounts receivable decreased to ¥9,169,208,383.95 from ¥10,904,749,326.49, indicating a reduction of approximately 15.9%[16]. - The total liabilities decreased from ¥21,638,889,318.28 to ¥19,497,940,592.27, a reduction of about 9.9%[18]. - The total equity increased from ¥27,863,643,704.28 to ¥28,499,498,044.20, an increase of approximately 2.3%[18]. - The company reported a decrease in accounts payable from ¥13,841,913,552.73 to ¥11,179,527,524.67, a decline of approximately 19.2%[18]. Shareholder and Governance - There were no significant changes in the top 10 shareholders or their participation in financing activities, indicating stability in ownership[12]. - The company has not reported any significant audit opinions or financial irregularities for the current reporting period[13]. Research and Development - Research and development expenses for Q1 2025 were ¥155,812,474.02, slightly down from ¥165,738,353.66 in Q1 2024, indicating a focus on cost management[23]. Market Strategy - The company is focusing on expanding its market presence and enhancing its product offerings, although specific new products or technologies were not detailed in the provided content[15].

证券代码：600968 证券简称：海油发展 公告编号：2025-014 中海油能源发展股份有限公司 2025年第一季度授信担保情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 公司分别于 2024 年 4 月 12 日、2024 年 6 月 5 日召开第五届董事会第十次 会议、2023 年年度股东大会，审议通过了《关于公司 2024 年度对外担保计划及 向金融机构申请授信额度的议案》，拟对公司控制的子公司提供新增授信担保额 度不超过人民币 50,000 万元。上述担保额度经董事会及股东大会审议通过后， 授权公司管理层在有关法律、法规及规范性文件允许范围内，从维护公司股东利 益最大化的原则出发，全权办理相关担保事宜，包括但不限于：签署、更改相关 协议，或办理与本担保事项相关的一切其他手续。上述担保额度授权有效期自 2023 年年度股东大会审议通过之日起至 2024 年年度股东大会召开之日止。具体 内容详见公司于 2024 年 4 月 16 日在上海证券交易所网站（www.sse.com ...

证券代码：600968 证券简称：海油发展 公告编号：2025-015 中海油能源发展股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次中海油能源发展股份有限公司（以下简称"公司"）为全资子公司珠海 销售、珠海石化销售提供不超过人民币 96,700 万元的担保，担保期限为《付款 承诺函》有效期开始之日起三十六个月内有效。截至本公告披露日，公司已实际 为珠海销售、珠海石化销售提供的担保余额为 0.00 万元（不含本次）。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 为满足公司全资子公司珠海销售、珠海石化销售的经营和发展需要，公司于 2025 年 4 月 23 日签署《付款承诺函》，为全资子公司珠海销售、珠海石化销售 与中海石油深海开发有限公司（以下简称"深海开发"）签订的购销合同约定的 义务提供履约担保，担保金额为不超过人民币 96,700 万元，担保期限为 2025 年 4 月 23 日起三十六个月内。 （二）担保事项履行的审议程序 ● 被担保人名称：海油发展（珠海）销 ...