淮北矿业控股股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 股票代码：600985 二○二五年四月 一、会议召开时间： （一）现场会议：2025 年 4 月 29 日上午 9:00 淮北矿业控股股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 淮北矿业控股股份有限公司 2024 年年度股东大会会议议程 （二）网络投票：采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平 台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30， 13:00-15:00；通 过 互联网 投票 平台 的 投票时 间为 股东 大 会召开 当日的 9:15-15:00。 二、现场会议地点：安徽省淮北市人民中路 276 号淮北矿业会议中心 三、与会人员 （一）截至 2025 年 4 月 22 日下午交易结束后，在中国证券登记结算有限责 任公司上海分公司登记在册的公司股东或其代理人； （二）公司董事、监事及高级管理人员； （三）本次会议的见证律师； （四）本次会议的工作人员。 四、主持人：董事长孙方 五、会议主要议程安排 （一）宣布开会 3.介绍公司董事、监事、高级管理人员、见证律师及其他人士的出席情况 （ ...

证 券 研 究 报 告 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 65,875 | 64,496 | 66,671 | 66,223 | | 同比增速(%) | -10.5% | -2.1% | 3.4% | -0.7% | | 归母净利润(百万) | 4,855 | 4,341 | 4,482 | 4,813 | | 同比增速(%) | -22.0% | -10.6% | 3.2% | 7.4% | | 每股盈利(元) | 1.80 | 1.61 | 1.66 | 1.79 | | 市盈率(倍) | 7 | 8 | 7 | 7 | | 市净率(倍) | 0.8 | 0.8 | 0.7 | 0.7 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 4 月 14 日收盘价 公司研究 炼焦煤 2025 年 04 月 15 日 吨煤成本下行，乙醇量产助推转型 目标价：14.49 元 事项： 公司发布 2024 年年度报告，报告期内公司实现营收 658.75 亿元，同比-10.49% ...

淮北矿业 20250410 2025-04-11 摘要 • 淮北矿业 2024 年营收 657.35 亿元，同比下降 10.43%；归母净利润 48.55 亿元，同比下降 22%；基本每股收益 1.84 元，同比下降 0.67%。 尽管业绩有所下滑，但公司通过优化生产和成本管控，提升了盈利能力。 • 公司优化资本结构，年末资产负债率降至 46.58%，有息负债占比约 12%。全年经营活动现金流净额超 90 亿元，虽同比下降，仍保持较高水 平，为项目建设和科研投入提供保障，抗风险能力增强。 • 淮北矿业煤炭业务全年销售收入 224.07 亿元，同比减少 15.51%，但毛 利率提升至 50.13%，得益于"6+1"成本管控策略，综合成本同比下降 11.74%。煤化工板块减亏约 2 亿元，产品毛利率同比提高 0.48 个百分点。 • 公司积极推进智能化矿山建设，济南周庄二号煤矿通过智能化验收，陶壶 头煤矿四套智能掘进系统顺利完成二期开拓。电力板块加速推进铝铅锌 2 升 660 兆瓦超超临界燃煤发电项目，确保 2025 年底投产。 • 非煤产业集群效应显现，石灰石资源年收取 1 亿吨，新增非煤矿山产能 1,640 ...

股票代码：600985 股票简称：淮北矿业 编号：临 2025—018 淮北矿业控股股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划的进展公告 二、增持计划的主要内容 增持计划：淮北矿业控股股份有限公司（下称"公司"）控股股东淮北矿 业（集团）有限责任公司（下称"淮北矿业集团"）计划自 2024 年 12 月 6 日起 6 个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股份，本次增 持总金额为 3 亿元至 5 亿元人民币（含本数，下称"本次增持计划"）。 增持计划的实施进展：2024 年 12 月 6 日至 2025 年 4 月 8 日期间，淮北 矿业集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司 A 股股份 14,854,991 股，增持金额 202,160,953.83 元（不含手续费）。 相关风险提示：本次增持计划可能存在因资本市场情况发生变化或目前无 法预判的其他风险因素导致增持计划的实施无法达到预期的风险。增持计划实施 过程中如出现上述风险情形，公司将及时履行信息披露义务。 一、增持主体的基本情况 （一）增持主体：公司控股股东淮北矿业集团。 （二）本次增持前增持主体及其一致行动人持股数 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨淮北矿业（600985.SH） [Table_Title] 煤炭量减化工拖累压制业绩，展望中长期增量可 观 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年度报告，公司 2024 年度实现归母净利润 48.55 亿元，同比-13.69 亿元（- 22.0%）；24Q4 归母净利润 7.16 亿元，同比-4.5 亿元（-38.6%），环比-4.88 亿元（-40.5%）。 现金分红 20.2 亿元，分红率为 41.6%，同比-1.7pct，按 3/28 收盘价计算股息率为 5.7%。煤 炭量增+化工改善+煤电推进+建设非煤矿山形成多点成长，分红承诺提升中长期价值凸显。预 计公司 2025-2027 年归母净利润 33.3/40.3/41.2 亿元，对应 3 月 28 日收盘价计算 PE 为 10.7x/8.9x/8.7x，按 2024 年 41.6%分红率计算股息率为 3.9%/4.7%/4.8%。 %% %% 分析师及联系人 [Table_Author] 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030 ...

2024 年公司无水乙醇产/销量37/36 万吨，吨售价4999 元/吨，贡献营业收入18 亿元。其他产品方面， 2024 焦炭产/销量355/352 万吨，同比-5.95%/-6.06%；吨售价1961 元/吨，同比-15.85%；实现甲醇产/销 量40.8/19.8 万吨，同比-22.8%/-61.8%，销量下滑较快因自产甲醇作为无水乙醇原料使用，甲醇吨售价 2157 元/吨，售价变化不大，同比+1.58%。原料采购方面，公司焦炭产量变化不大，采购也保持相对稳 定。2024 年公司采购洗精煤510 万吨，同比-5.07%；消耗洗精煤513 万吨，同比-4.08%；采购单价1560 元/吨，同比-14.41%。 事件：公司发布2024 年度报告，2024 年公司营业收入为657 亿元，同比下降10.4%；归属于上市公司股 东的净利润为48.6 亿元，同比下降22.0%。 其中2024 年Q4 实现营业收入90.7 亿元，同比-49.2%；实现归母净利润7.2亿元，同比-38.6%。 价格及产销量下滑拖累煤炭业绩。2024 年公司实现商品煤产量2055 万吨，同比-6.46%，主要是受信湖 煤矿停产影响；商品 ...

炼焦煤 淮北矿业（600985.SH） 增持-A(维持) 一体化经营继续加深，红利成长双可期 2025 年 4 月 1 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年度报告：报告期内公司实现营业收入 657.35 亿元，同 比-10.43%，归母净利润 48.55 亿元，同比-22.00%，扣非后归母净利润 46.43 亿元，同比-21.19%。经营活动产生的现金流量净额 90.63 亿元，同比-30.45%； 基本每股收益为 1.84 元，同比-26.69%；加权平均 ROE 为 11.95%，同比降 低 5.67 个百分点。 事件点评 26.93/26.93 煤炭量、价随市场下行，但成本下降，毛利率持平。2024 年以来受下游 需求不振及进口增速超预期等影响，国内煤、焦产业链价格以回调为主。2024 年，秦皇岛港动力末煤 Q5500、京唐港主焦煤全年均价分别同比变化-11.44% 和-11.42%，淮北产二级冶金焦均价同比-15.41%。公司产品以炼焦精煤、焦 炭为主，售价的下行拖累公司业绩；公司 2024 年累计实现商品煤产销量分 别 2055.30、1536.69 万吨，同比变化-6.46% ...

基础数据：2024 年 12 月 31 日 基本每股收益(元)： 1.84 摊薄每股收益(元)： 1.84 每股净资产(元)： 17.40 净资产收益率(%)： 9.55 资料来源：最闻 分析师： 煤化工板块继续受成本压制及售价下行影响，毛利亏损。报告期内公司实现 焦炭产量 354.65 万吨，同比-5.95%；销量 352.21 万吨，同比-6.05%；吨焦 售价 1961.04 元/吨，同比-15.85%；实现甲醇产量 40.77 万吨，同比-22.74%， 销售 19.84 万吨，同比-61.75%，单位售价 2157.21 元/吨，同比+1.58%。甲 醇销量变化主要受延伸产业链利用甲醇生产无水乙醇影响，2024 年公司 60 万吨无水乙醇项目正式投产，全年累计产量 37.11 万吨，销量 36.19 万吨， 单位售价 4999.42 元/吨。但整体来看，因受焦炭下游市场需求不振影响， 公司煤化工板块整体毛利率实现 19.34%，同比降低 0.99 个百分点。 炼焦煤 淮北矿业（600985.SH） 增持-A(维持) 一体化经营继续加深，红利成长双可期 2025 年 4 月 1 日 公司研究/公司快报 ...

营业收入 657 亿元，同比减少 10.43%，其中贸易业务拉低了整体资产 ROE 收益 率，公司计划逐步剥离非必要贸易业务以增强资产运营能力。 淮北矿业 2025 年的成本控制目标是什么？ 淮北矿业 20250331 摘要 Q&A 淮北矿业 2024 年年报和一季报的主要数据和情况如何？ 2024 年，淮北矿业实现归母净利润 48.55 亿元，同比下降 22%。公司商品煤产 量累计 2055 万吨，同比减少 142 万吨，主要受幸福矿影响。商品煤销量 1,537 万吨，同比减少 246 万吨，不含内销。内销方面，动力煤消耗同比增加，主要 由于电厂供暖和发电需求增加，以及乙醇项目于 8 月份全面投产导致使用量增 加。焦炭产量 355 万吨，同比减少 22 万吨；焦炭销售量 352 万吨，同比减少 23 万吨，主要由于焦炭利润不佳，公司尽量错峰生产。乙醇产量 37 万吨，销 量 36 万吨，自去年 8 月起基本处于满产满销状态。乙醇盈利情况在去年 8、9 月份较好，两个月盈利约 7,000 万元，但四季度受玉米价格下跌影响基本盈亏 平衡。今年以来乙醇价格上涨趋势明显，预计全年盈利可达 3 至 4 亿元。公司 • ...

盈利预测与估值 考虑到焦煤价格趋弱，我们下调2025 年盈利41%至33.5 亿元，引入2026年盈利35 亿元，现价对应2025- 26 年P/E 为11x、10x；公司为优质主焦煤龙头，中长期增量空间明确，我们维持跑赢行业评级，考虑估 值轮动至2025 年，我们下调目标价21%至15 元，目标价对应2025-26 年P/E 为12x、11.5x，隐含13%上 行空间。 2024 年业绩低于我们及市场预期 公司公布2024 业绩：营业收入657 亿元，同比-10%，归母净利润48.6 亿元，同比-22%，加权平均ROE 为12%；4Q24 收入91 亿元，归母净利润7.2 亿元，同比-39%，环比-41%，主要系整体产品价格走弱。 点评：1、煤炭业务：产销量：2024 年商品煤产量、销量（不含内销，下同）为2,055/1,537万吨，分别 同比-6%/-14%，主要系安监趋严+信湖煤矿停产；单4Q 实现商品煤产量488 万吨，同比-7%/环比-9%， 销量349 万吨，同比-14%/环比-9%，销量走弱主要系内销动力煤增多。价格层面：2024 年全年主焦煤 长协价逐步下调，全年均价（含内销）为1,075 元 ...