华峰铝业23年报及24一季报交流240507长江原文 2024年05月07日16:46 发言人100:00 谭总，咱们不是吧？张总。 发言人2 00:03 你好，易总。 发言人100:05 好嘞好好，辛苦各位领导，他们稍等个一两分钟，我们会议马上开始 发言人200:10 谢谢。好的。 发言人200:58 本次电话会议已经服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不 得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后 果及法律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人101:25 的多位领导，跟他做一个最新的年季报以及经营的解读，今天出席三人电话会的嘉宾，包括咱总经理高 总，包括咱财务总监阮总,以及咱们董秘张总。下面有请公司领导这边向大致回顾一下我们整个去年经 以及整个今年一季报的经营情况。然后你也可以对今年明年做个大市场望，谢谢。 发言人201:59 好，非常感谢各位投资者朋友出席今天的这个交流会。去年的话其实我们的年报还有一季报，也已经 在4月27号已经披露了。去年我们整个的营收还有利润的话都是再创历史新高。去年我 ...

参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好大家好我是神万金属的分析师王沪维然后今天我是和我的同事马一鸣来主持今天的会议今天我们是邀请到了华凤旅乐的董事长陈总财务总监阮总和董秘张总来给大家做一个最新的分享然后华凤旅乐的公司过去5年的业绩实现了连续5年比较快的增长也是我们最近3年连续推荐的标的到现在这个位置我觉得未来依然是非常好的机会然后 今天的流程主要是首先邀请张总来跟大家做一个简单的公司情况的一个介绍然后后面给大家留这个提问环节张总让我先麻烦您做一个介绍谢谢 首先非常感谢各位投资者抽出宝贵的时间来跟公司这边做一个交流那我这边呢先把我们公司去年因为我们刚刚发布研报唯一调码那把去年的整个一个业绩方面的情况跟大家总软性的再做一个交流而去年的话应该是我们公司做的整体上还是非常不错的经营团队也还是很满意那么营收和利润呢都是再创了历史的新高 去年我们的一共的这个营业总收入呢是92.9亿元叫上年同期增长8.7%那 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [4]. Core Views - The company is benefiting from the growth of the new energy industry, with leading customers and scale advantages creating a positive feedback loop [1]. - In 2023, the company achieved revenue of 9.29 billion yuan, a year-on-year increase of 8.73%, and a net profit attributable to shareholders of 0.9 billion yuan, up 35.06% year-on-year [2]. - The company’s production of aluminum plates, strips, and foils increased by 14.9% year-on-year to 387,600 tons in 2023 [2]. - The pricing model based on "aluminum ingot price + processing fee" has been affected by fluctuations in aluminum prices and excess capacity in aluminum plate and strip projects, leading to a 6.75% decrease in average product price to approximately 23,700 yuan per ton [2]. - The company’s gross profit margin for the aluminum processing segment improved by 2.04 percentage points year-on-year to 15.84% in 2023 [2]. Financial Summary - The company’s revenue is projected to grow to 10.97 billion yuan in 2024, with a growth rate of 18.1% [3]. - The net profit attributable to shareholders is expected to reach 1.15 billion yuan in 2024, reflecting a growth rate of 27.3% [3]. - The earnings per share (EPS) is forecasted to be 1.15 yuan in 2024, with a price-to-earnings (PE) ratio of 17 [3]. - The company’s total assets are projected to increase to 7.94 billion yuan by 2024 [3]. - The company’s cash flow from operating activities is expected to improve significantly, reaching 1.07 billion yuan in 2024 [3].

Investment Rating - Buy (Maintained) [3][17] Core Views - Strong downstream demand drives continuous sales growth: The company, as a leader in aluminum heat transfer materials, benefits from robust demand in the new energy vehicle sector, leading to increased market share and sales. In 2023, the company's aluminum plate and foil production/sales reached 388/383 thousand tons, up 15%/16% YoY, compared to a 1.2% YoY decline in China's overall aluminum plate and foil production [3] - Smooth raw material price transmission: In 2023, the company's aluminum plate and foil price was 24,000 yuan/ton, down 7% YoY, mainly due to the decline in upstream aluminum ingot prices. The company's pricing model is "raw material + processing fee," with a cost of 20,000 yuan/ton in 2023, down 9% YoY, of which over 80% is aluminum ingot, indicating smooth raw material price transmission [5] - Product structure upgrade drives steady profit growth: In 2023, the company's product gross profit per ton was 3,762 yuan/ton, up 7% YoY, and net profit per ton was 2,350 yuan/ton, up 16% YoY. Despite intense competition in some industry products leading to processing fee declines, the company's product premium capability is evident, with a full-year gross margin of 15.9%, up 2 ppts YoY [16] - Deep binding with high-quality customers and active development of emerging markets: The company focuses on high-end customers, supplying world-renowned automotive suppliers like Mercedes-Benz, BMW, and Tesla, as well as mainstream new energy heat exchange manufacturers like Sanhua and Yinlun. In emerging markets, the company is actively expanding into energy storage, data centers, and wind power, with a current capacity of over 380,000 tons and plans for a second-phase project of 150,000 tons of aluminum plate and foil for new energy vehicles [5] Financial Performance - 2023 revenue was 9.29 billion yuan, up 9% YoY, with net profit attributable to the parent company of 899 million yuan, up 35% YoY, in line with expectations. In Q1 2024, revenue was 2.4 billion yuan, up 18% YoY, with net profit attributable to the parent company of 250 million yuan, up 50% YoY, setting a historical high [24] - In Q1 2024, the company's revenue was 2.4 billion yuan, with a gross margin of 16%, up 1.3 ppts QoQ. Due to a reduction in financial expenses of 23.12 million yuan and a decrease in asset impairment of 20.96 million yuan, net profit attributable to the parent company rose to 250 million yuan, with a net profit margin of 10.7%, up 2.2 ppts YoY and 1.7 ppts QoQ [6] - The company's expense ratio in 2023 was reasonable, with sales/management/R&D expense ratios of 0.8%/1.3%/2.5%, up 0.3/0.2 ppts and down 0.5 ppts YoY, respectively. The net profit margin attributable to the parent company was 9.7%, up 1.9 ppts YoY [27] Profit Forecast and Valuation - Revenue is expected to grow from 9.29 billion yuan in 2023 to 17.45 billion yuan in 2026, with a CAGR of 22.79% [1][11] - Net profit attributable to the parent company is expected to grow from 899 million yuan in 2023 to 1.77 billion yuan in 2026, with a CAGR of 25.66% [1][11] - EPS is expected to grow from 0.90 yuan/share in 2023 to 1.77 yuan/share in 2026, with a P/E ratio of 21.31x in 2023, decreasing to 10.84x in 2026 [1][11][20] Key Financial Indicators - ROIC increased from 15.28% in 2023 to 19.41% in 2026 [20] - ROE (diluted) increased from 19.87% in 2023 to 19.52% in 2026 [20] - Asset-liability ratio decreased from 37.01% in 2023 to 19.04% in 2026 [20]

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 有色金属 公 司 研 究 / 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 25 日 | | 收盘价（元） | 19.19 | | 一年内最高 / 最低（元） | 20.3/11.72 | | 市净率 | 4.0 | | 息率（分红/ 股价） | - | | 流 通 A 股市值（百万 | 19162 | | 元） | 3052.90/9264.48 | | 上证指数/深证成指 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------------------|------------------------------------| | 基础数据 : 每股净资产（元） | 2024 年 03 月 31 日 4.78 | | 资产负债率 % 总股 本/ 流 通 | 35.41 ...

证券代码:601702 证券简称:华峰铝业 上海华峰铝业股份有限公司 2023 年度独立董事达职报告 (彭涛) 本人自 2022年 12 月开始,担任上海华峰铝业股份有限公司(以 下简称"华峰铝业"、"公司"或"本公司"）第四届董事会独立董 事、审计委员会主任委员、提名委员会主任委员、薪酬与考核委员会 委员。 履职期间,本人严格遵循相关法律法规以及《公司章程》、《上 市公司独立董事管理办法》、《公司独立董事制度》的要求,恪尽职 守,勤勉、忠诚、尽责履行独立董事职责,维护全体股东合法权益, 尤其关注中小股东的合法权益不受损害。现将 2023年度工作履职情 况汇报如下: 一、独立董事的基本情况 (一)个人工作履历、专业背景以及兼职情况 1、彭涛先生:中国国籍,本科学历,无境外永久居留权;高级 会计师、注册会计师。曾任浙江广厦股份有限公司董事长、广厦控股 集团有限公司总裁助理、浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司副总裁、 董事会秘书;现任杭州隆启投资管理有限公司合伙人、副总经理,并 兼任利欧集团股份有限公司独立董事,浙江远图技术股份有限公司独 立董事,浙江天晟建材集团有限公司独立董事,浙江智容天下互联网 传媒有限公司董事 ...

证券代码:601702 证券简称:华峰铝业 上海华峰铝业股份有限公司 2023年度监事会工作报告 2023年度，上海华峰铝业股份有限公司(以下简称"公司")监 事会按照中国证监会有关规定,勤勉尽责地履行了《公司法》、 《证券法》、《上海证券交易所股票上市规则》等有关法律、法规 以及《公司章程》和《监事会议事规则》的相关规定和要求,本着 对全体股东负责的态度,认真履行监督职责。报告期内,监事会共 召开6次监事会会议,列席了董事会会议和股东大会,认真听取了 公司在公司经营、资本运作等方面的情况,参与了公司重大事项的 决策,对公司经营运作、董事和高级管理人员的履职情况进行了监 督,切实维护公司及股东特别是中小股东的权益,促进公司的规范 化运作。 现将2023年度监事会工作汇报如下: 份有限公司2023年第三季度报告》议案。 一、2023年度监事会工作情况 报告期内,公司监事会通过现场及通讯方式召开6次监事会会 议,会议审议具体事项如下: 2023年2月9日,公司召开第四届监事会第二次会议,应出席监 事3名,实际出席监事3名。会议审议并通过了《关于使用部分闲置 自有资金进行现金管理的议案》、《关于开展期货套期保值业务 ...

国泰君安证券股份有限公司 关于上海华峰铝业股份有限公司 首次公开发行股票并上市保荐总结报告书 国泰君安证券股份有限公司（以下简称"国泰君安"或"保荐机构"）作为 承接华峰铝业首次公开发行 A 股股票持续督导的保荐机构，履行持续督导职责 期限至 2023 年 12 月 31 日。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称 "《保荐办法》"）、《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用 的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》 《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、法规和规范性文件的要求，出具本保荐总结报告 书，具体情况如下： 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法 律责任； 2、保荐机构及保荐代表人自愿接受中国证监会对保荐总结报告书相关事项 进行的任何质询和调查； 1 3、保荐机构及保荐代表人自愿接受中国证监会按照《保荐办法》的有关规 定采取的监管措施。 二、上市公司 ...

证券代码：601702 证券简称：华峰铝业 公告编号：2024-006 2024年4月25日，公司召开第四届董事会第八次会议，以5票同意、0票反对、 0票弃权的表决结果审议通过了《关于会计政策变更的议案》，公司自上述文件公 布之日起开始执行变更后的会计政策。 本次会计政策变更无需提交公司股东大会审议。 二、具体情况及对公司的影响 （一）会计政策变更性质 一、概述 财政部于2023年10月25日发布了《企业会计准则解释第17号》，其中规定 "关于流动负债与非流动负债的划分"、"关于供应商融资安排的披露"、 "关于售后租回交易的会计处理"的内容，要求自2024年1月1日起施行。 上海华峰铝业股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 本次会计政策变更,根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"） 于2023年10月25日发布的《关于印发<企业会计准则解释第17号>的通知》财会 （〔2023〕21号）（以下简称"《准则解释第17号》"）的相关规定进行的合 理变更， ...

上海华峰铝业股份有限公司 外汇衍生品交易业务管理制度 第一章 总则 第一条 为了规范上海华峰铝业股份有限公司（以下简称"公司"） 及下属子公司外汇衍生品交易业务及相关信息披露工作，加强对外汇 衍生品交易业务的管理，防范投资风险，健全和完善公司外汇衍生品 交易业务管理机制，确保公司资产安全，根据《中华人民共和国公司 法》、《中华人民共和国证券法》、《上交所股票上市规则》、《上 市公司信息披露管理办法》、《上海华峰铝业股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）等有关规定，结合公司实际情况，特制定 《外汇衍生品交易业务管理制度》（以下简称"本制度"）。 第二条 本制度所称衍生品是指远期、互换、期权等产品或上述产 品的组合。衍生品的基础资产包括汇率、利率、货币；既可采取实物 交割，也可采取现金差价结算；只可采用无担保、无抵押的信用交易。 本制度所称外汇衍生品交易是指满足正常生产经营需要，在银行办理 的锁定成本、规避和防范汇率、利率风险的外汇衍生品交易业务，包 括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权、利率互换、利率期权、结构性 远期等。 第二章 外汇衍生品交易业务操作原则 第三条 公司进行外汇衍生品交易业务遵循合法、谨 ...