Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for future performance [5]. Core Views - The company has shown resilience in its financial performance despite a slight decline in revenue and profit margins, with a focus on cost reduction to offset falling coal prices [1][2]. - The non-coal business segment has demonstrated stable profitability, particularly in financial services, which has seen growth [2]. - The company plans to distribute a total dividend of RMB 0.59 per share for 2024, resulting in a dividend payout ratio of 40.65% and an annual dividend yield of 5.79% [3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported total revenue of RMB 189.39 billion, a decrease of 1.9% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of RMB 19.32 billion, down 1.1% year-on-year [1]. - The fourth quarter of 2024 saw a significant increase in net profit, with a year-on-year growth of 65.5%, indicating a reduction in seasonal profit fluctuations [1]. Coal Business - The coal business generated revenue of RMB 160.71 billion in 2024, a decline of 1.2% year-on-year, with a gross profit of RMB 39.63 billion, down 2.2% [2]. - The company produced 137.57 million tons of coal in 2024, an increase of 2.5% year-on-year, while coal sales remained stable at 28.48 million tons [2]. - The average selling price of self-produced coal was RMB 562 per ton, a decrease of 6.6%, but the unit sales cost fell by 8.2% to RMB 282 per ton, helping to mitigate the impact of lower prices [2]. Non-Coal Business - The non-coal business segment reported a gross profit of RMB 7.73 billion, a decrease of 3.9% year-on-year, with financial services showing an 11.9% increase in gross profit [2]. - The financial services sector has been pivotal in enhancing value creation and ensuring efficient capital flow [2]. Dividend and Profit Forecast - The company’s profit distribution plan includes a total dividend of RMB 0.59 per share for 2024, with a dividend payout ratio exceeding 40% [3]. - The profit forecast for 2025 and 2026 has been adjusted downward, with expected net profits of RMB 17.31 billion and RMB 18.20 billion, respectively, reflecting a cautious outlook on coal prices [3][4].

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the coal industry [1] Core Viewpoints - The coal industry is expected to see a recovery in demand, with prices anticipated to rebound due to macroeconomic improvements and policy support [4][7] - The report highlights the resilience of the coal sector amidst price fluctuations and emphasizes the potential for profit recovery in the coal-coke-steel supply chain [4][7] Summary by Sections 1. Industry Data Tracking - **Price Analysis**: As of March 21, 2025, the Qinhuangdao Q5500 thermal coal price is 671 CNY/ton, down 10 CNY/ton (-1.47%) from the previous week, while the main coking coal price at Jingtang Port remains stable at 1380 CNY/ton [4][13] - **Supply and Demand**: The report notes a slight decrease in overall supply due to some coal mines halting production, while downstream demand is expected to increase as construction activities resume [4][36] - **Inventory Analysis**: The total inventory at major ports shows a mixed trend, with southern ports decreasing by 1.04% and northern ports increasing by 0.77% [4][43] 2. Market Performance - The coal sector has outperformed the broader market, with a decline of only 0.86% compared to a 1.60% drop in the Shanghai Composite Index [4][57] 3. Recent Events - **Company Announcements**: China Shenhua reported a revenue of 338.375 billion CNY for 2024, a decrease of 1.4% year-on-year, while China Coal Energy reported a revenue of 189.399 billion CNY, down 1.9% year-on-year [4][62][63] - **Policy Developments**: The report mentions the government's initiatives to support the coal industry, including a focus on traditional industry upgrades and demand expansion [4][7]

中煤能源（601898.SH）2024 年年报点评 业绩微降，稳定性凸显 2025 年 03 月 22 日 ➢ 事件：2025 年 3 月 21 日，公司发布了 2024 年年度报告。2024 年，公司 实现营业收入 1894.0 亿元，同比下降 1.9%；归母净利润为 193.2 亿元，同比下 降 1.1%；扣非归母净利润为 191.0 亿元，同比下降 1.3%。另外，公司国际会计 准则下的归母净利润为 181.6 亿元，同比下降 10.0%，和中国会计准则下归母净 利润的差异主要在于专项储备及相关递延税调整存在 11.7 亿元。 推荐 维持评级 当前价格： 10.23 元 [Table_Author] ➢ 24Q4 归母净利润同比大增、环比微降。24Q4，公司实现营业收入 489.9 亿元，同比增长 33.3%、环比增长 3.3%；归母净利润为 47.1 亿元，同比大增 65.5%、环比下降 2.4%；扣非归母净利润为 46.8 亿元，同比大增 67.4%、环比 下降 1.9%。 ➢ 24Q4 煤炭产量环比增长，动力煤价格稳定。1）24 全年量增价减：公司商 品煤产量为 13757 万吨，同比+2.5%， ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中國中煤能源股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：01898） 截至2024年12月31日止年度業績公告 財務摘要： 中國中煤能源股份有限公司董事會欣然宣佈本集團根據國際財務報告準則編製的 本集團截至2024年12月31日止年度的經審核年度業績如下： 1 • 2024年本集團的收入為人民幣1,893.99億元，較2023年減少人民幣35.70億 元（即-1.9%）。 • 2024年本公司股東應佔利潤為人民幣181.56億元，較2023年減少人民幣 20.28億元（即-10.0%）。 • 2024年本公司每股基本盈利為人民幣1.37元，較2023年減少人民幣0.15元。 • 2024年息稅折舊攤銷前盈利為人民幣405.85億元，較2023年減少人民幣 41.69億元（即-9.3%）。 • 董事會建議按照每股人民幣0.258元（含稅）派發2024年年度末期股息，此項 建議尚待 ...

中国中煤能源股份有限公司 内部控制审计报告 2024 年度 安永华明（2025）专字第70073531_A01号 中国中煤能源股份有限公司 中国中煤能源股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了中国中煤能源股份有限公司（以下简称"贵公司"）2024年12月31日的财务报告 内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是贵公司董事会 的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计 意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况 的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内 部控制审计结果推到未来内部控制的有效性具有一定风险。 内部控制审计报告 2 A member firm of Ernst & Young Global Limit ...

中国中煤能源股份有限公司 第五届董事会独立非执行董事专门会议 2025 年第一次会议审核意见 独立非执行董事签字: 景奉儒 詹艳景 黄江天 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票 上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号—— 交易与关联交易》以及《公司章程》等有关规定，我们作为中国 中煤能源股份有限公司的独立非执行董事，于 2025 年 3 月 21 日 召开了第五届董事会独立非执行董事专门会议 2025 年第一次会 议，审阅了会计师事务所出具的《关于中国中煤能源股份有限公 司涉及财务公司关联交易的存贷款等金融业务的专项说明》。经 审核，全体独立非执行董事一致同意《关于中国中煤能源股份有 限公司涉及财务公司关联交易的存贷款等金融业务的专项说明》， 并发表审核意见如下： 中煤财务有限责任公司 2024 年度进行的关联交易系基于公 司正常经营活动所需，遵循了公平、公正、自愿、诚信的原则， 交易定价公允、合理，不存在影响公司资金独立性、安全性的情 形，不存在被关联方占用的风险，不存在损害公司及其股东特别 是中小股东利益的情形 ...

环境、社会及管治报告 1 目录 Contents | 关于本报告 | 04 | | 01 | | 02 | | 03 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事会 ESG 声明 | 05 | | | | | | | | 董事长致辞 | 06 | 共生 | | 共享 | | 共建 | | | 走进中煤能源 | 08 | | | | | | | | 公司概况 | 08 | 致力绿色转型 | | 勇担社会责任 | | 筑就基业长青 | | | 企业文化 | 09 | | | | | | | | 组织架构 | 10 | | | | | | | | 社会认可 | 12 | 应对气候变化 | 24 | 筑牢安全屏障 | 42 | 坚持创新驱动 | 62 | | ESG 管治 | 14 | 环境合规管理 | 30 | 夯实产品责任 | 46 | 提升治理效能 | 67 | | | | 推进治污减排 | 31 | 保障能源供应 | 48 | 恪守商业道德 | 71 | | 重要性议题分析 | 14 | 节约能源资源 | 34 | 关爱员工成长 | 50 | ...

中国中煤能源股份有限公司董事会 关于独立非执行董事独立性自查情况 的专项意见 根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司独立董事管 理办法》及上海证券交易所发布的《上海证券交易所股票上市规 则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》等法律法规的要求，中国中煤能源股份有限公司董事会就公 司在任独立非执行董事詹艳景、景奉儒、黄江天及报告期内离任 独立非执行董事张成杰、熊璐珊的独立性情况进行评估并出具如 下专项意见： 经核查公司在任独立非执行董事景奉儒、詹艳景、黄江天及 报告期内离任独立非执行董事张成杰、熊璐珊的任职经历以及签 署的相关声明与承诺文件，上述人员未在公司担任除独立非执行 董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务， 与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进 行独立客观判断的关系，因此，公司独立非执行董事符合《上市 公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律 法规中对独立非执行董事独立性的相关要求。 中国中煤能源股份有限公司董事会 二〇二五年三月二十一日 (此页无正文,为《中国 ...

非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明 安永华明（2025）专字第70073531_A02号 中国中煤能源股份有限公司 中国中煤能源股份有限公司董事会： 关于中国中煤能源股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 目 录 1、 专项审计报告 2、 附表 委托单位： 审计单位： 联系电话： 我们审计了中国中煤能源股份有限公司的2024年度财务报表，包括2024年12月31 如实编制和对外披露汇总表，并确保其真实性、合法性、完整性是中国中煤能源 安永华明（2025）专字第70073531_A02号 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：钟 丽 中国注册会计师：解彦峰 日的合并及公司资产负债表，2024年度的合并及公司利润表、股东权益变动表和现金 流量表以及相关财务报表附注，并于2025年3月21日出具了编号为安永华明（2025） 审字第70073531_A01号的无保留意见审计报告。 按照《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》的 要求，中国中煤能源股份有限公司编制了后附的2024年度非经营性资金占用及其他关 联资金往来情况汇总表 ...

中国中煤能源股份有限公司董事会 审计与风险管理委员会 2024 年度履职情况报告 1. 2024 年 3 月 1 日，公司召开第五届董事会审计与风险管理 委员会 2024 年第一次会议，听取了安永华明会计师事务所（特殊 普通合伙）和安永会计师事务所（统称"安永"）关于公司 2023 年度审计初步结果、审计调整事项、审计结论、专门委员会关注事 项等的汇报。 2. 2024 年 3 月 19 日，公司召开第五届董事会审计与风险管理 委员会 2024 年第二次会议，审议了关于《公司 2023 年年度报告》 的议案、关于《公司 2023 年度董事会报告》的议案、关于《公司 2023 年度财务报告》的议案、关于《公司 2023 年度利润分配预案》 的议案、关于《公司 2024 年度生产经营和财务计划》的议案、关 于《财务公司 2023 年度风险持续评估报告》的议案和关于《公司 2023 年度内部控制评价报告》的议案等 11 项议案，听取了关于公 司对外担保、关联交易等有关事宜检查情况的汇报、安永关于公司 2023 年审计情况及管理建议的汇报等 7 项汇报。 3. 2024 年 4 月 24 日，公司召开第五届董事会审计 ...