Investment Rating - The investment rating for China Nuclear Power (601985) is "Buy" with a target price of 10.72, up from the previous forecast of 8.28 [1][12]. Core Views - The report highlights that the company's performance in Q1 2024 met expectations, with profit growth primarily driven by cost improvements. The dividend payout ratio remains stable, indicating potential for sustainable growth in the future [1][12]. - The company has adjusted its nuclear power generation plan for 2024-2025, leading to a slight decrease in EPS estimates to 0.62/0.67 for 2024 and 0.73 for 2025 [1][12]. Summary by Sections Financial Performance - Q1 2024 revenue was 30.6 billion yuan, a year-on-year increase of 1.2%, while net profit was 56.5 billion yuan, up 4.5% year-on-year [1][12]. - The total power generation in Q1 2024 was 74.2 billion kWh, a 60.7% increase, benefiting from installed capacity growth [1][12]. Future Growth Potential - The company has a robust pipeline of nuclear power projects, with 15 units under construction and a total capacity of 1263.2 MW expected to come online between 2024 and 2029 [1][12][17]. - The report suggests that the company has significant long-term growth potential due to stable nuclear power utilization hours and electricity prices [1][12]. Valuation Metrics - The report provides a comparison of valuation metrics, indicating a PE ratio of 19.45 for 2023A, with expectations of a decrease to 15.06 for 2024E and 13.77 for 2025E [1][12][14]. - The company’s PB ratio is noted at 1.28, with a projected increase in future years [1][12][17].

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 中国核电(601985.SH) 2024年04月27日 中国核电（601985.SH）： 核 买入（维持） 所属行业：公用事业/电力 电、新能源稳定发电， 业绩稳步 当前价格(元)：9.28 增长符合预期 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 联系人 投资要点 卢璇 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn  事件：公司发布2023年年报及24年一季报， 2023年公司实现营业收入749.57 亿元，与上年同期（调整后）相比，同比增加 5.15%，实现归母净利润 106.24 刘正 亿元，与上年同期（调整后）相比，同比增加 17.91%；扣非归母净利润 103.96 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 亿元，与上年同期（调整后）相比，同比增加 15.06%。2024 年一季度公司实现 市场表现 营业收入 179.88 亿元，与上年同期（调整后）相比，同比增加 0.53%，实现归 中国核电 沪深300 母净利润 30.59亿元，与上年同期（调整后）相比，同比增加 1.18 ...

中国核电（601985.SH）2023年年报及2024年一季报点评 核电主业稳健增长，汇能已然“举重若轻” 2024年04月28日 ➢ 事件概述：4 月 26 日，公司发布 2023 年度报告，报告期内实现营业收入 推荐 维持评级 749.57亿元，同比增长5.15%（经重述）；归母净利润106.24亿元，同比增长 17.91%（经重述）；扣非归母净利润103.96亿元，同比增长15.06%（经重述）； 当前价格： 9.28元 公司拟向全体股东每股派发现金股利0.195元，合计派发现金红利36.82亿元， 目标价： 10.62元 现金分红比例约 35.20%。公司发布 2024 年一季报，报告期内实现营业收入 179.88 亿元，同比增长0.53%（经重述）；归母净利润30.59亿元，同比增长 [Table_Author] 1.18%（经重述）；扣非归母净利润30.44亿元，同比增长0.85%（经重述）。 ➢ 季度检修电量波动，全年预期无忧：2023 年公司核电计划发电量 1835 亿 千瓦时，实际完成发电量1864.77亿千瓦时，同比增长0.67%，发电量较年度计 划值高出1.6%；2024年公司核电计划发 ...

中国核能电力股份有限公司 关于公司募集资金 2023 年度存放与实际使用情况 专项报告的公告 | 证券代码：601985 | 证券简称：中国核电 | 公告编号：2024-024 | | --- | --- | --- | | 债券代码：138547 | 债券简称：22 核电 | Y2 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 （一）2019 年公开发行可转换公司债 1.实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕332 号文核准，并经上海证券 交易所同意，本公司由联席主承销商中信证券股份有限公司和中国国际金融股份 有限公司采用余额包销方式，向社会公众公开发行可转换公司债券 78,000,000 张， 每张面值为人民币 100.00 元，共计募集资金 780,000.00 万元，坐扣承销和保荐 费用 248.04 万元（含税，不含税金额为 234.00 万元）后的募集资金为 779,751.96 万元，已由联席主承销商中信证券股份有限公司于 2019 年 4 ...

2024年第一季度报告 证券代码：601985 证券简称：中国核电 中国核能电力股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

[2024] ZG10967 | | | 1-2 会计师事务所(特殊普通 INA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTAN 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。 此外,由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策 和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计结果推测未来内部控制的 有效性具有一定风险。 内部控制审计报告 信会师报字[2024]第 ZG10967 号 中国核能电力股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了中国核能电力股份有限公司(以下简称"中国核 电"）2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、 《企业内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制, 并评价其有效性是中国核电董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、内部控制的固有局限性 审计报 ...

发布周期 本报告是年度报告。 称谓说明 报告中"中国核能电力股份有限公司"以"中国核电""公司"或"我们"表示。 2023 年社会责任报告暨环境、社会和公司治理报告 1 关于本报告 时间范围 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日，部分内容超出上述范围。 报告范围 中国核能电力股份有限公司及控股、合营、参股公司。 报告中所有使用数据均来自公司正式文件和统计报告。 编制依据 本报告按照《上海证券交易所上市公司环境信息披露指引》对上市公司 ESG 的相关要求编写。本 报告编制过程中，参考国际可持续准则理事会《国际财务报告可持续披露准则第 1 号——可持续 相关财务信息披露一般要求》《国际财务报告可持续披露准则第 2 号——气候相关披露》、全球 可持续发展标准委员会《GRI 可持续发展报告标准》（GRI Standards）、联合国全球契约（United Nations Global Compact）、国际标准化组织《ISO 26000：社会责任指南（2010）》、国务院 国资委《关于中央企业履行社会责任的指导意见》等相关标准或原则进行编写。 可靠性保证 公司保证本报告内容不存在任何虚假记 ...

| 证券代码：601985 | 证券简称：中国核电 | 公告编号：2024-027 | | --- | --- | --- | | 债券代码：138547 | 核电 债券简称：22 | Y2 | 中国核能电力股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 财政部于2023年10月25日发布了《企业会计准则解释第17号》（财会〔2023〕 21号，以下简称《准则解释17号》），要求"关于流动负债与非流动负债的划分"、 "关于供应商融资安排的披露"和"关于售后租回交易的会计处理"内容自 2024年1月1日起施行。根据《准则解释17号》要求，公司对原会计政策进行相应 变更，并从规定的起始日开始执行。 一、会计政策变更的具体情况 （一）会计政策变更原因 财政部于 2023 年 10 月 25 日发布了《准则解释 17 号》，要求"关于流动负 债与非流动负债的划分"、"关于供应商融资安排的披露"和"关于售后租回交 易的会计处理"内容自 2024 年 1 月 1 日起施行。根据《 ...

2023 [2024] ZG10966 2023 01 01 2023 12 31 | 1-6 | | --- | | 1-4 | | 5-6 | | 7-8 | | 9-12 | | 1-234 | [2024] ZG10966 2023 12 31 2023 2023 12 31 2023 " 1 | (1) | | | --- | --- | | 2023 12 31 | | | 4,187.92 | | | 1,412.78 5.93 2,769.21 | (2) | | 2023 | | | 51.35% | | | (3) | | | (4) | | | (5) | | | (1) | | 2 | 2023 | 12 | 31 | | --- | --- | --- | | 57.34 | 1.24 | (2) | | 56.10 | | | | (3) | | | | (4) | | | | (5) | | | 2023 3 立信会计师事务所(特殊普通合伙) DO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 基于我们已执行的工作,如果我们 ...

| 证券代码：601985 | 证券简称：中国核电 公告编号：2024-023 | | --- | --- | | 债券代码：138547 | 债券简称：22 核电 Y2 | 中国核能电力股份有限公司 关于公司 2023 年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 如在本公告之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的， 公司拟维持每股股息不变，相应调整现金分红总金额。 重要内容提示： 中国核能电力股份有限公司（以下简称公司）2023 年度利润分配方案：每股 派发现金红利 0.195 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的实际有权参与本次利润分 配的股数为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 如在本公告之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的， 公司拟维持每股股息不变，相应调整现金分红总金额。 本分配方案已经公司第四届董事会第二十次会议审议通过，尚需提交公司股 东大会审议通过后方可实施。 一、 2023 年度利润分配方案主要内容 经立信会计师 ...