国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.01 ——3Q24 三季报业绩点评 业绩符合预期，保持高分红策略 紫燕食品(603057) 食品饮料 [Table_Industry] /必需消费 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|------------------|---------------------|-------|-------|-------| | | [table_Authors] | | | | | | | 訾猛 ( 分析师 ) | 姚世佳 ( 分析师 ) | | | | | | 021-38676442 | 021-38676912 | | | | | | zimeng@gtjas.com | yaoshijia@gtjas.com | | | | | 登记编号 | S0880513120002 | S0880520070001 | | | | 本报告导 ...

证券代码：603057 证券简称：紫燕食品 公告编号：2024-068 上海紫燕食品股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期收回 并继续进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 现金管理到期收回情况：上海紫燕食品股份有限公司（以下简称"公司"）于近 日到期收回部分募集资金现金管理产品本金合计 23,500 万元，收到收益 217.98 万元。 继续进行现金管理进展情况： 投资种类：银行理财产品 投资金额：24,000 万元 现金管理受托方：浦发银行、招商银行、建设银行 现金管理期限：83 天、84 天、186 天、81 天 履行的审议程序：2024 年 4 月 19 日召开了第二届董事会第五次会议和第二 届监事会第五次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管 理的议案》。董事会授权管理层在经批准的现金管理额度、投资的产品品种 和决议有效期限内决定拟购买的具体产品并签署相关合同文件，具体执行 事项由公司财务管理中心负责组织实施。该事项在公司董事会审批权限范 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨紫燕食品（603057.SH） [Table_Title] 紫燕食品 2024 年三季报点评：收入降幅有所扩 大，利润兑现仍有期待 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司 2024Q1-Q3 营业总收入 26.87 亿元（同比 -4.6% ，下文皆为同比）；归母净利润 3.49 亿元 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 范晨昊 SAC：S0490517070016 SAC：S0490519100003 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 紫燕食品（603057.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 紫燕食品 2024 2] 年三季报点评：收入降幅有所扩 大，利润兑现仍有期 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：16.48 元 紫燕食品（603057）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 收入端整体承压，盈利能力持续修复 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 26.9 亿元，同比下降 4.6%；实现归母净利润 3.5亿元，同比增长 2.2%。其中 24Q3实现营业收入 10.2 亿元，同比下降 4.6%；实现归母净利润 1.5 亿元，同比下降 6.8%。 收入端持续承压。1、分品类看，前三季度鲜货产品、预包装及其他产品分别实 现收入 22.6 亿元（-5.7%）、2.7 亿元（-0.4%）；其中夫妻肺片、整禽类、香 辣休闲、其他鲜货分别实现收入 8亿元（-8.8%）、6.5亿元（-8.5%）、2.3亿 元（-10.1%）、5.8 亿元（+5%）。2、分渠道看，前三季度经销、直营分别实 现收入 22.4 亿元（-8.5%）、0.5 亿元（+0.5%）。3、分区域看，前三季度华 东、华中、西南、华北、华南、西北、东北区域分别收入 18.3亿元（-5.8%） ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 26.87 billion yuan for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year growth of 2.19% [1] - The net profit attributable to the parent company for the same period was 3.49 billion yuan, with a year-on-year increase of 3.02% [1] - The report indicates a cautious outlook due to pressure on same-store sales and a need for macroeconomic recovery to improve demand [1][2] Financial Summary - **Revenue (in million yuan)**: - 2022A: 3,603 - 2023A: 3,550 - 2024E: 3,436 - 2025E: 3,665 - 2026E: 3,918 [1] - **Net Profit (in million yuan)**: - 2022A: 222 - 2023A: 332 - 2024E: 359 - 2025E: 400 - 2026E: 441 [1] - **Earnings Per Share (in yuan)**: - 2022A: 0.54 - 2023A: 0.80 - 2024E: 0.87 - 2025E: 0.97 - 2026E: 1.07 [1] - **P/E Ratio**: - 2022A: 31.3 - 2023A: 20.9 - 2024E: 19.3 - 2025E: 17.3 - 2026E: 15.7 [1] - **P/B Ratio**: - 2022A: 3.4 - 2023A: 3.3 - 2024E: 3.3 - 2025E: 3.2 - 2026E: 3.2 [1] Market Performance - The company's stock price as of October 27, 2024, was 16.74 yuan, with a market capitalization of approximately 6.93 billion yuan [1] - The report highlights a decline in revenue from fresh products, with specific categories showing varying performance [1]

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 紫燕食品(603057)公司点评报告 2024 年 10 月 25 日 [Table_Invest]增持|维持 [Table_Title] 调整节奏，经销商合作稳健 ——紫燕食品 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 报告要点： 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总营收 26.87 亿元 （-4.60%），归母净利 3.49 亿元（+2.19%），扣非归母净利 3.02 亿元 （+2.93%）。24Q3 单季，公司实现总营收 10.23 亿元（-4.61%），归母净 利 1.51 亿元（-6.78%），扣非归母净利 1.39 亿元（-8.18%）。 拓店较稳健，加盟费、门店管理费、信息系统使用费收入 Q3 同增 10% 1）"加盟费、门店管理费、信息系统使用费"收入 Q3 同增 10%，环比 Q2+6%。 2024 年前三季度，公司鲜货产品、预包装及其他产品、包材、"加盟费、门 店管理费、信息系统使用费"收入分别为 22.59、2.65、0.7 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [2] Core Views - The company reported a revenue decline of 4.61% year-on-year in Q3 2024, with total revenue for the first three quarters of 2024 at 2.687 billion yuan, down 4.6% year-on-year. The net profit attributable to shareholders was 349 million yuan, an increase of 2.19% year-on-year [6][7] - The gross profit margin for the first three quarters of 2024 was 26.22%, up 2.02 percentage points year-on-year, attributed to a decrease in raw material costs [6] - The company expects earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 to be 0.87 yuan, 0.98 yuan, and 1.10 yuan respectively, with a projected price-to-earnings (PE) ratio of 20-25 times for 2024 [7][8] Summary by Sections Financial Performance - In Q3 2024, the company achieved revenue of 1.023 billion yuan, down 4.61% year-on-year, with a net profit of 151 million yuan, a decrease of 6.78% year-on-year. The cash collection was 1.161 billion yuan, down 24.52% year-on-year [6] - The gross profit margin for Q3 2024 was 28.54%, down 0.64 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 13.57%, down 0.53 percentage points year-on-year [6] Product and Regional Performance - Revenue from spicy snack products increased by 20.55% year-on-year in Q3 2024. Revenue from fresh goods, pre-packaged and other products, packaging materials, and franchise fees showed varied performance, with fresh goods revenue at 873 million yuan, down 4.37% year-on-year [6] - Revenue by region in Q3 2024 showed declines across all areas, with the largest drop in South China at 28.66% year-on-year [7] Valuation and Forecast - The company is expected to have a PE ratio of 20-25 times for 2024, with a reasonable value range of 17.4 to 21.75 yuan per share [7][8] - The projected revenue for 2024 is 3.42 billion yuan, a decrease of 3.7% year-on-year, with a net profit forecast of 361 million yuan, an increase of 8.8% year-on-year [8][10]

证 券 研 究 报 告 紫燕食品（603057）2024 年三季报点评 推荐（维持） 单店压力延续，利润略低预期 目标价：19 元 当前价：16.98 元 事项： 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 26.9 亿，同比-4.6%；归母净利 润 3.5 亿，同比+2.2%。单 Q3 实现营收 10.2 亿，同比-4.6%；归母净利润 1.5 亿，同比-6.8%。 评论： 单店压力加大，24Q3 营收同比小幅下降。单 24Q3 公司鲜货类产品营收同比 -4.4％，其中预计公司开店保持相对稳健，而单店压力进一步加大，其中细分 产品上，夫妻肺片/整禽类/其他鲜货销售收入分别同比-6.4%/-6.8%/-8.5%，而 香辣休闲产品营收同比+20.6％，预计主要受到新品放量带动。分渠道来看， 单 24Q3 经销/直营分别同比-8.6%/-4.5%。分地区来看，核心区域华东同比 -2.8%，但增速环比有所改善，其他地区则均有一定程度下降，华中/西南/华北 /华南/西北/东北地区分别同比-1.9%/-0.7%/-9.0%/-28.7%/-9.1%/-48.9%。 产品结构拖累毛利，导致盈利改善不及预期。单 24Q ...

上海石门一路 288 号兴业太古汇香港兴业中心一座 26 层 邮编：200041 电话：（86-21）5298 5488 传真：（86-21）5298 5492 junhesh@junhe.com 君合律师事务所上海分所 关于上海紫燕食品股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划回购价格调整的 法律意见书 2 一、本次调整事项的批准程序 致：上海紫燕食品股份有限公司 君合律师事务所上海分所（以下简称"本所"）为具有从事法律业务资格的 律师事务所。本所接受上海紫燕食品股份有限公司（以下简称"公司"）的委托， 就公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"《激励计划》"或"本次激励计 划"）调整回购价格事项(以下简称"本次调整")，出具本法律意见书。 本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委 员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规 则》"）等法律、法规和规范性文件的规定，按照律师行业公认的业务标准、道 ...

证券代码：603057 证券简称：紫燕食品 公告编号：2024-064 1、公司编制的 2024 年第三季度报告和审议程序符合相关法律法规；符合 《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定； 2、2024 年第三季度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的 各项规定，所包含的信息从各方面真实地反映了本报告期的经营管理和财务状况； 3、在出具本意见之前，未发现参与 2024 年第三季度报告编制和审议的人员 有违反保密规定的行为。 上海紫燕食品股份有限公司 第二届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 上海紫燕食品股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第八次会议 于 2024 年 10 月 24 日以现场会议方式在公司会议室召开。会议通知已于 2024 年 10 月 15 日送达各位监事。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，由公 司监事会主席叶豪英女士主持。会议召开符合《中华人民共和国公司法》和《上 海紫燕食品股份有限公司章程》的有关规定。 二、 ...