证券代码：603197 证券简称：保隆科技 公告编号：2024-006 上海保隆汽车科技股份有限公司 关于公司为控股子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：上海保隆工贸有限公司（以下简称"保隆工贸"）为上 海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司，不存在其他关 联关系。 公司本次为保隆工贸提供担保金额为人民币 5,500.00 万元。截止本公告 披露日，公司实际为保隆工贸提供的担保余额为人民币 79,610.00 万元（不含本 次担保金额）。 特别风险提示：公司及其控股子公司对外担保总额 320,114.35 万元（不 含本次担保金额），占公司最近一期经审计净资产 128.13%，公司对控股子公司 提供的担保总额为 310,114.35 万元（不含本次担保金额），占公司最近一期经 审计净资产 124.12%，无逾期担保情况。敬请投资者注意相关风险。 一、担保情况概述 （一）担保的基本情况 公司全资子公司保隆工贸同汇丰银行（中国）有限公司上海分行（以下简 ...

Investment Rating - Buy (maintained) [2] Core Views - The company's overall profitability increased in 2023, with a short-term fluctuation in Q4: The company expects a year-on-year increase in net profit attributable to the parent company of +68.12% to +100.81% and a year-on-year increase in non-GAAP net profit attributable to the parent company of +235.68% to +319.60% for 2023 [2] - The Q4 net profit attributable to the parent company is expected to decline due to short-term fluctuations, influenced by the company's equity incentive plan and asset impairment during the reporting period [2] - In 2024, the company's emerging business projects are expected to gradually ramp up, driving further growth in profitability [2] - The company's emerging business has accumulated sufficient orders, which are expected to drive rapid growth in 2024 [2] Business Segments Sensor Business - The sensor business is committed to global expansion, continuously acquiring global sensor project opportunities [2] - Overseas production capacity for the sensor business has officially entered mass production, with a capacity of 5 million brake wear sensors and 7 million other types of sensors in Hungary, supporting mainstream European automakers [2] - The expansion of overseas production capacity further opens up the European automotive sensor market, with economies of scale expected to further increase the company's sensor gross margin [2] Air Suspension Business - The air suspension business has achieved mass production of air springs, air tanks, suspension controllers, and air spring shock absorbers [2] - The company has secured multiple air suspension and component projects in 2023, with key customers including Li Auto [2] - The air suspension business is expected to accelerate the penetration of air suspension systems as localization and cost reductions progress [2] ADAS Business - The ADAS business achieved breakthroughs in overseas markets, product mass production, and new project orders in 2023 [2] - The millimeter-wave radar was exported overseas, with mass production for VinFast's VF series models [2] - The company developed a new generation of AK2 ultrasonic radar sensor projects, which are expected to start mass production in the first half of 2024 [2] Strategic Partnerships - The company has deepened strategic cooperation with leading new energy vehicle manufacturers, including NIO and Li Auto, which is expected to drive new revenue growth in 2024 [12] Financial Projections - Revenue for 2023E, 2024E, and 2025E is projected to be 58.35 billion, 78.69 billion, and 100.41 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of +22.1%, +34.9%, and +27.6% [12] - Net profit attributable to the parent company for 2023E, 2024E, and 2025E is projected to be 405 million, 544 million, and 733 million yuan, respectively, with year-on-year growth rates of +89.1%, +34.2%, and +34.8% [12] - The P/E ratios for 2023E, 2024E, and 2025E are projected to be 22.78x, 16.98x, and 12.59x, respectively [12] Financial Performance - The company's gross margin is expected to remain stable, with projections of 28.5%, 28.5%, and 28.8% for 2023E, 2024E, and 2025E, respectively [4] - ROE is expected to increase from 13.6% in 2023E to 17.2% in 2025E [4] - The company's total assets are projected to grow from 72.72 billion yuan in 2023E to 103.34 billion yuan in 2025E [6]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][20][45]. Core Views - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of 360 to 430 million yuan for the year 2023, representing a year-on-year increase of 68% to 101%. The non-recurring net profit is projected to be between 280 to 350 million yuan, reflecting a significant year-on-year growth of 236% to 320% [1][11]. - The earnings per share (EPS) for 2023, 2024, and 2025 are forecasted to be 1.91, 2.38, and 3.26 yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 22, 18, and 13 times [2][50]. - The company is experiencing rapid growth in its air suspension business, with a revenue increase of 598% year-on-year in the first half of 2023, driven by a low penetration rate and strong demand [15][20]. - The company is positioned as a leading player in the global tire pressure monitoring system (TPMS) market, with a significant increase in market share, and is expected to benefit from the integration of its subsidiary [45][20]. Summary by Sections Financial Performance - The company forecasts total revenue of approximately 5.89 billion yuan in 2023, with a growth rate of 23.4%, and expects to reach 7.68 billion yuan in 2024 and 10.08 billion yuan in 2025, with growth rates of 30.3% and 31.3%, respectively [50][16]. - The net profit attributable to shareholders is projected to be 400 million yuan in 2023, 505 million yuan in 2024, and 690 million yuan in 2025, with growth rates of 88.7%, 25%, and 36.7% [50][16]. Business Segments - The air suspension segment is expected to see sales of 140,000, 300,000, and 510,000 units from 2023 to 2025, with a unit price of 2,800 yuan, contributing significantly to revenue growth [19]. - The sensor business is also anticipated to grow rapidly, with sales growth rates of 59%, 71%, and 46% from 2023 to 2025 [49]. Valuation - The company is valued at 25 times earnings for 2024, with a target price of 59.50 yuan, indicating a favorable outlook based on its leading position in the air suspension market and expected high-quality growth [20][45].

证券代码：603197 证券简称：保隆科技 公告编号：2024-005 上海保隆汽车科技股份有限公司 关于提前归还部分用于暂时补充流动资金的闲置募集资金 的公告 上海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 5 月 24 日召开第七届董事会第四次会议及第七届监事会第四次会议，审议通过《关于使 用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过 1.5 亿元 闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司 2023 年 5 月 25 日披露于上海证券交易所网站的《上 海保隆汽车科技股份有限公司关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的 公告》（公告编号：2023-045）。 公司于 2023 年 7 月 3 日召开第七届董事会第五次会议及第七届监事会第五 次会议，审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同 意公司使用不超过 1.5 亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自公司董 事会审议通过之日起不超过 12 个月。具体内容详见公司 2023 年 7 月 4 日披露于 上海证券交易所网站的《上海保隆汽车 ...

研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 2023 年业绩预增，空悬+传感器铸就长期成长 事件: 公司业绩同比稳步增长，成熟业务持续盈利且新业务快速成长。 公 司预计 2023 年全年归母净利润 3.6 亿元-4.3 亿元，同比增长 68.12%-100.81%，扣非归母净利润 2.8 亿元-3.5 亿元，同比增长 235.68%-319.60%。其中单四季度，预计公司实现归母净利润 0.21 亿元-0.91 亿元，实现扣非归母净利润 0.03 亿元-0.73 亿元，或受股 权激励费用等因素影响。公司 2023 年业绩预增主要得益于公司成熟 业务进一步获取市场份额并保持良好的盈利能力，新业务快速成长， 公司本年业绩呈现较大幅度增长。 相对沪深 300 表现 2024/01/31 表现 1M 3M 12M 保隆科技 -25.7% -34.6% -15.7% 沪深 300 -6.3% -10.0% -22.6% 相关报告 《保隆科技（603197）2023 三季报点评报告：业 绩表现超预期，费用端优化显著（买入）*汽车零 部件*薛玉虎 ...

证券代码：603197 证券简称：保隆科技 公告编号：2024-004 上海保隆汽车科技股份有限公司 关于公司为控股子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：上海保隆工贸有限公司（以下简称"保隆工贸"）为上 海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司，保隆霍富（上 海）电子有限公司（以下简称"保富中国"）、保隆沙士基达（安徽）液压成型 有限公司（以下简称"合肥保沙"）、上海龙感汽车电子有限公司（以下简称"龙 感电子"）为公司控股子公司，不存在其他关联关系。 公司本次分别为保隆工贸、保富中国、合肥保沙、龙感电子提供担保金 额为人民币 13,500.00 万元、人民币 8,000.00 万元、人民币 1,000.00 万元、人 民币 3,000.00 万元。截止本公告披露日，公司实际为保隆工贸、保富中国、合 肥保沙、龙感电子提供的担保余额分别为人民币 70,010.00 万元、人民币 28,900.00 万元、人民币 2,800.00 万元、人民币 4,000 ...

上海磐明律师事务所 中国上海市浦东新区浦东南路 528 号 证券大厦北塔 14 楼 1406 邮政编码: 200120 Brightstone Lawyers Suite 1406 North Tower, Shanghai Stock Exchange Building, 528 South Pudong Road, Pudong New District, Shanghai 200120, China 上海磐明律师事务所 关于上海保隆汽车科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 上海保隆汽车科技股份有限公司（下称"公司"）2024 年第一次临时股东大会（下称 "本次股东大会"）于 2024 年 1 月 3 日在上海市松江区沈砖公路 5500 号 131 会议室如期 召开。上海磐明律师事务所（下称"本所"）接受公司的委托，指派赵桂兰律师、王璐瑶 律师（以下合称"本所律师"）出席本次股东大会。本所律师根据《中华人民共和国公司 法》（下称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（下称《证券法》）、《上市公司股东大 会规则》（下称《股东大会规则》）以及《上海保隆汽车科技股份有限公司章程》（下称 ...

本次会议是否有否决议案：无 证券代码：603197 证券简称：保隆科技 公告编号：2024-002 上海保隆汽车科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 1 月 3 日 (二) 股东大会召开的地点：上海市松江区沈砖公路 5500 号 131 会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 28 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 78,639,280 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 37.1018 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，采用现场投票和网络投票相结合的方式召开。公司 董事长张祖秋先生主持会议，公司董事、监事和高级管理 ...

上海保隆汽车科技股份有限公司 关于 2021 年限制性股票与股票期权激励计划股票期权 2023 年第四季度自主行权结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要提示内容： 1、本次行权股票数量：上海保隆汽车科技股份有限公司（以下简称"公司"） 2023 年第四季度激励对象行权且完成股份过户登记的股票期权数量共计 241,868 股，包括公司 2021 年激励计划首次授予股票期权第二个行权期（以下简称"首次 第二批行权"）内激励对象行权且完成股份过户登记的数量216,600股及公司2021 年激励计划预留授予第一个行权期（以下简称"预留第一批行权"，与"首次第二 批行权"并称"本次行权"）内激励对象行权且完成股份过户登记的数量 25,268 股。 证券代码：603197 证券简称：保隆科技 公告编号：2024-001 2、本次行权股票上市流通时间：本次股权激励计划采用自主行权模式行权， 激励对象行权所得股票可于行权日（T 日）后的第二个交易日（T+2）日上市交 易。 一、本次股票期权行权的决策程序及相关 ...

证券代码：603197 证券简称：保隆科技 公告编号：2023-127 上海保隆汽车科技股份有限公司 关于公司为控股子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：上海保隆工贸有限公司（以下简称"保隆工贸"）、上 海保隆汽车科技（安徽）有限公司（以下简称"合肥保隆"）为上海保隆汽车科 技股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司，不存在其他关联关系。 公司本次分别为保隆工贸、合肥保隆提供担保金额为人民币 8,100.00 万 元、人民币 8,500.00 万元。截止本公告披露日，公司实际为保隆工贸、合肥保 隆提供的担保余额分别为人民币 66,910.00 万元、人民币 25,000.00 万元（不含 本次担保金额）。 特别风险提示：公司及其控股子公司对外担保总额 286,914.35 万元（不 含本次担保金额），占公司最近一期经审计净资产 114.84%，公司对控股子公司 提供的担保总额为 276,914.35 万元（不含本次担保金额），占公司最近一期经 审计净资产 110. ...