证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2024-083 四川天味食品集团股份有限公司 二、 对公司的影响 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 3 月 7 日召开第五届董事会第二十八次会议和第五届监事会第二十七 次会议，并于 2024 年 3 月 25 日召开 2024 年第一次临时股东大会，会议审议通 过《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过 150,000 万元（含 150,000 万元）暂时闲置募集资金进行现金管理，该额度可在 2024 年第一次临时股东大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。具体内容详见 2024 年 3 月 8 日刊载于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》 及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的公司《第五届董事会第二十八次会 议决议公告》（公告编号：2024-012）、 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [7]. Core Views - The company reported a total revenue of 2.364 billion yuan for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 5.84%. The net profit attributable to the parent company was 432 million yuan, up 34.96% year-on-year, and the net profit after deducting non-recurring items was 389 million yuan, an increase of 38.1% year-on-year [3][4]. - In Q3 2024 alone, the total revenue reached 897 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 10.93%. The net profit attributable to the parent company was 186 million yuan, a significant increase of 64.79%, while the net profit after deducting non-recurring items was 179 million yuan, up 73.44% year-on-year [3][4]. - The company is experiencing an improvement in the demand for Chinese-style seasoning products, although the demand for hot pot base ingredients remains under pressure. Revenue from hot pot condiments was 794 million yuan for the first three quarters, down 6.15% year-on-year, while revenue from Chinese dish condiments was 1.272 billion yuan, up 13.5% year-on-year [3][4]. Financial Performance - The company's net profit margin increased by 3.95 percentage points to 18.29% for the first three quarters of 2024, with a gross profit margin of 39.28%, up 2.39 percentage points year-on-year. The expense ratio decreased by 2.83 percentage points to 18.66% [4]. - In Q3 2024, the net profit margin rose by 6.77 percentage points to 20.7%, with a gross profit margin of 38.83%, up 0.76 percentage points year-on-year. The expense ratio decreased significantly by 8.05 percentage points to 14.23% [4]. - The company is expected to maintain steady and rapid growth in the medium term, with projected net profits attributable to the parent company of 551 million yuan, 633 million yuan, and 719 million yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [5]. Market Position and Strategy - The company is positioned as a leader in the industry, benefiting from product innovation, capacity layout, and channel establishment. There are still external growth opportunities available in the industry [5]. - The company is expected to increase its investment efforts in Q4, which will support a faster revenue growth rate [4].

公 司 研 究 季 报 点 评 报 告 三季度经营改善 归母净利润增速亮眼 ——天味食品（603317.SH）三季报点评 食品饮料/调味发酵品 事件： 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 23.64 亿元、同比增长 5.84%，归母净利润 4.32 亿元、同比增长 34.96%，扣非归母净利润 3.89 亿 元、同比增长 38.10%。其中 Q3 实现营收 8.97 亿元、同比增长 10.93%，归 母净利润 1.86 亿元、同比增长 64.79%，扣非归母净利润 1.79 亿元、同比增 长 73.44%。 投资摘要： 3 季度中式菜品调料和香肠腊肉调料营收同比增长较快，火锅底料取得营收 正增长。24Q3 火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料营收分别取得同比增长 1.14%/18.07%/19.68%，增速均较 24Q2 环比提升，预计与旺季渠道备货有 关，其中火锅调料季度同比增速回正，中式菜品调料和香肠腊肉调料季度同 比取得双位数增长，经营呈现改善态势。分渠道看，24Q3 线上渠道延续高 增，季度营收同比增长 55.38%，线下渠道营收同比增长 5.98%，扭转了 24Q2 同比下滑的局面。 ...

公 司 研 究 天味食品（603317.SH）：费率显著 下降，利润超预期 事件：公司 2024 年 1-9 月实现营业收入 23.64 亿元，同比+5.84%，归母净利 润 4.32 亿元，同比+34.96%；扣非归母净利润 3.89 亿元，同比+38.10%。其 中，Q3 实现营业收入 8.97 亿元，同比+10.93%，归母净利润 1.86 亿元，同 比+64.79%；扣非归母净利润 1.79 亿元，同比+73.44%，公司业绩超预期。 中式菜品调料及香肠腊肉调料快速增长。分品类看，1-9 月火锅调料/中式菜品 调 料 / 香肠腊肉调料收入分别为 7.94/12.72/2.19 亿元，分别同比 -6.15%/13.50%/19.95%。单季度来看，火锅调料表现一般，中调和香肠腊肉 调料分别同比+18.07%/19.68%，其他产品有所下滑。公司上半年推出了包括 烤鱼类、烧烤类调料，鲜番茄酸汤鱼调料等一系列中式菜品调料，三季度进入 公司备货旺季，公司趁机加大了推新力度，加上前期渠道改革取得了一定成效， 前期的积淀在旺季期间得到释放带动收入恢复双位数增长。 食萃带动线上渠道高增。分渠道来看，1-9 月线下/ ...

证券研究报告 | 2024年10月29日 天味食品（603317.SH） 优于大市 第三季度收入同比增长 10.9%，渠道协同布局逐渐完善 公司第三季度收入同比增长 10.9%。天味食品 2024 前三季度实现营业总收入 23.64 亿元，同比增长 5.84%；实现归母净利润 4.32 亿元，同比增长 34.96%； 实现扣非归母净利润 3.89 亿元，同比增长 38.10%；2024 第三季度实现营业 总收入 8.97 亿元，同比增长 10.93%；实现归母净利润 1.86 亿元，同比增长 64.79%；实现扣非归母净利润 1.79 亿元，同比增长 73.44%。 线下渠道增速转正，线上渠道维持高增速。2024 第三季度公司线下/线上渠 道收入 7.6/1.4 亿元，同比+6.0%/+55.4%，线下渠道由负转正，线上渠道则 继续由食萃贡献高动能。火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料收入分别为 3.0/3.8/1.9 亿元，同比+1.1%/+18.1%/+19.7%，中式菜品调料是整体较优增 的最重要来源。另外，2024 第三季度公司经销商环比净减少 21 家至 3129 家。 毛销差大幅提升，盈利能力显著 ...

446 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------|------------------|---------------------------------|----------------------------------|----------------------| | 2024 年 10 月 29 日 \n天味食品（ 603317.SH ） | | | 公司研究●证券研究报告 \n公司快报 | | | | | | 食品饮料 \| | 调味品Ⅲ | | 收入增速环比改善，降本控费利润大增 | 投资评级 | | 买入 -B( | 首次) | | 事件 | 股价 | (2024-10-28) | | 14.22 元 | | 公司发布 24 年三季报：前三季度公司实现营收 23.64 亿元，同比 +5.84% ，归母净 | 交易数据 | | | | | 利润 4.32 亿元，同比 +34.96% ，扣非归母净利 ...

请认真阅读文后免责条款 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------|---------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 25 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：13.90 元 天味食品（603317）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 费用优化叠加成本下行，Q3 盈利能力显著提升 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营收 23.6 亿元，同比+5.8%， 实现归母净利润4.3亿元，同比+35%；其中 24Q3实现营收 9亿元，同比+10.9%， 实现归母净利润 1.9 亿元，同比+64.8%；公司业绩超市场预期。 川调与冬调实现高增，食萃带动线上高增。分产品看，24Q3 火锅底料/中式调 料/冬调/其他业务收入增速分别为+1.1%/+18.1%/+19.7%/-3%；中式复调重回高 速增长，主要系食翠表现良好所致；香肠腊肉调料实现高增，主要系天气转冷 旺季将至前渠道补货动作前置。分渠道看，24Q3线上/线下渠道实现收入 1.4/7.6 亿元，同比+55.4%/+6%；得益于食萃小 B 客户拓展情况良好，线上渠道环比维 持高速增长；线下渠道得益于旺季来临恢复稳健增速。分区域看，24Q3 东 ...

2024 年 10 月 25 日 公司点评 买入/上调 天味食品(603317) 目标价: 17.08 昨收盘:13.58 天味食品：Q3 收入提速增长，业绩超预期 报告标题 走势比较 (40%) (26%) (12%) 2% 16% 30% 23/10/2524/1/624/3/1924/5/3124/8/1224/10/24 天味食品 沪深300 股票数据 总股本/流通(亿股) 10.65/10.64 总市值/流通(亿元) 144.64/144.47 12 个月内最高/最低价 (元) 15.2/8.5 相关研究报告 <<天味食品：2024Q1 收入符合预期， 盈利水平持续改善>>--2024-04-28 <<天味食品：盈利能力稳步提升，新 颁布员工持股计划稳定信心>>-- 2024-03-29 <<天味食品：营收提速，盈利改善>>- -2023-05-24 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 证券分析师：肖依琳 电话： E-MAIL：xiaoyl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100003 事件：公司 ...

公 司 研 究 食品饮料/调味发酵品Ⅱ 成本下行叠加费用优化，2024Q3 盈利能力超预期 天味食品（603317.SH） 2024 年 10 月 27 日 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） | --- | --- | |-----------------------|---------------------------| | | | | 张宇光（分析师） | 方一苇（分析师） | | zhangyuguang@kysec.cn | fangyiwei@kysec.cn | | S0790520030003 | 证书编号： S0790524030001 | 公司发布 2024 年三季报，收入符合预期，利润略超预期 公司披露 2024 年三季报。2024 年前三季度公司营收/归母净利润 23.64/4.32 亿元 （同比+5.84%/+34.96%）；其中 2024Q3 营收/归母净利润 8.97/1.86 亿元（同比 +10.93%/+64.79%）。收入符合预期，利润略超预期。综合考虑公司成本及费用投 放情况，我们小幅上调盈利预测，预测 2024-2026 年归母净利润 5.7（+0.4）/6 ...