Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 60.93 RMB, reflecting a 20x PE for 2024 [2][5][7]. Core Insights - The company has achieved significant growth, with revenue surpassing 10 billion RMB in 2023, marking a 321% increase from 2.4 billion RMB in 2014. The net profit attributable to the parent company grew by 383% to 3.14 billion RMB [3][4]. - The company is positioned as a benchmark brand in the Chinese liquor industry, benefiting from an expanding market and a diversified product matrix. The outlook for 2024-2026 shows continued earnings per share (EPS) growth, projected at 3.05, 3.68, and 4.37 RMB respectively [2][5][4]. Summary by Sections Revenue and Profit Growth - From 2014 to 2023, the company's revenue increased from 2.4 billion RMB to 10.1 billion RMB, while net profit rose from 650 million RMB to 3.14 billion RMB. The company has successfully navigated industry adjustments and upgraded its brand, products, and marketing strategies [3][4]. Product and Market Strategy - The company is expected to maintain strong performance in its key products, with particular growth anticipated in its premium offerings. The focus on both domestic and expanding provincial markets is expected to drive further growth, with a strategy of regional cultivation and product enhancement [4][5]. Financial Projections - The financial forecasts indicate a steady increase in revenue and net profit, with expected revenues of 12.36 billion RMB in 2024, 15.04 billion RMB in 2025, and 18.02 billion RMB in 2026. The net profit is projected to reach 3.82 billion RMB in 2024, 4.62 billion RMB in 2025, and 5.49 billion RMB in 2026 [6][12].

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 今 世 缘(603369.SH) 2024 年 07 月 13 日 增持(维持) 所属行业:食品饮料/白酒Ⅱ 当前价格(元):48.25 尤诗超 邮箱:yousc3@tebon.com.cn | --- | |-----------------------------| | 证券分析师 | | 熊鹏 | | 资格编号:S0120522120002 | | 邮箱:xiongpeng@tebon.com.cn | | 研究助理 | 市场表现 今世缘 沪深300 -34% -26% -17% -9% 0% 9% 17% 2023-07 2023-11 2024-03 沪深300对比 1M 2M 3M 绝对涨幅(%) -4.32 -13.50 -12.56 相对涨幅(%) -2.30 -8.21 -12.47 资料来源:德邦研究所,聚源数据 相关研究 1.《今世缘(603369.SH):顺利跨越 百亿,增长势能强劲》,2024.5.7 2.《今世缘(603369.SH):成长向好, 百亿目标可期》,2023.10.31 3.《今世缘(603369.SH):业绩符合 ...

证 券 研 究 报 告 今世缘(603369)跟踪分析报告 强推(维持) 上市十周年,百亿再启航 目标价:75 元 事项: ❖ 2024 年系今世缘建厂 80 周年、国缘创立 20 周年、公司上市 10 周年。回 首过往,公司紧握国缘这一核心王牌,成功在江苏市场稳占一席之地,成 为核心价格带的实力龙头之一,成功完成百亿目标。值此里程碑式的节点, 展望公司后百亿之路,我们认为以公司之禀赋优势、多年累积的品牌势能 及渠道市场基础,百亿之后高端化和省外扩张的瓶颈或可打开。 评论: ❖ 百亿来时路:聚集国缘精耕省内,稳扎稳打厚积薄发。今世缘长期稳扎稳 打,精耕江苏本土市场,持续累积势能,成为苏酒双雄之一。公司目前形 成国缘+今世缘+高沟的品牌体系,产品梯队布局清晰、全线发力,核心单 品对开、四开卡位主流价格带,口碑及市场基础具备优势,24H1 上新第五 代四开;价格带两端的 V 系、淡雅等在品牌力支撑下加速起量,贡献有效 增长。公司团购资源及渠道推力较优,并持续加大对流通渠道及乡镇市场 的铺设,市场基础不断夯实,为省内份额提升打下基础。2023 年今世缘实 现收入 101 亿元,圆满收官百亿,分红率提升至 40%,提 ...

2024 年 07 月 08 日 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 上市十年焕新天,后百亿锐意进取 —今世缘(603369.SH)公司动态研究报告 ▌ 上市十年焕新天,国缘品牌创立 20 周年 2024 年是公司 A 股主板上市十周年、国缘品牌创立 20 周 年,也是公司后百亿时代开局之年,是实现十四五目标关键 一年。自上市以来,公司营收从 2014 年 24 亿增至 2023 年 101 亿元,9 年 CAGR 为 17.3%;归母净利润从 2014 年 6.46 亿元增至 2023 年 31.36 亿元,9 年 CAGR 为 19.2%。营收和归 母净利润双双保持两位数增长。自上市以来,公司分红率从 2014 年 30.3%稳步提升至 2023 年 36%;ROE(加权)从 2014 年 22.5%稳步提升至 2023 年 25.9%。盈利能力方面,公司毛 利率从 2014 年 70.6%稳步增至 2023 年 78.3%;净利率从 2014 年 26.8%稳步增至 2023 年 31.1%。 ▌ 后百亿锐意进取,2025 年挑战营收 150 亿 当前公司实施"多品牌、单聚焦、全国化"发展战略,坚持 ...

必须经新业证券审核后方可留存未经允许和授权转载转发此次会议内容均属侵权新业证券将保留追究其法律责任的权利电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息 涉及外部嘉宾发言的深夜证券不保障其发言内容的准确性与完整性深夜证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒投资者注意投资方向 好的各位朋友朋友大家上午好我是新鲜证券啊视频的首席挂中今天和我一同在线的还有我们的分支汪汪然后今天这场的话是我们中期策略会精选的线上交流然后今天的电话会我们也非常荣幸的请到了公司的董事副总经理然后董秘王总然后我们做一个分享和交流 那其实从我们去年外发的年度策略以及今年发的一个中期策略来看的话其实熟悉我们的朋友都知道在在白酒的一个推荐序列当中啊金士兰一直是我们首推的标的那其实在2024年其实大环境偏弱的一个啊非大非大的一个节奏下那其实我们的金士兰还是非常明显的跑出了一个相对收益那其实这个还是啊表现非常亮眼的 那这是整体的一个情况那那下面我们就言归正传啊我们先请王总啊分享一下我们金士兰上半年整体的一个销售节奏和整体的一个情况然后后续的话再留时间进行投资者的一个问答交流王 ...

步伐稳健兼顾速度,持续深化竞争优势 买入 (维持) 核心观点 ⚫ 产品体系完善多点开花,开系升级换新稳健发展。公司已形成国缘、今世缘、高沟 三大品牌,产品覆盖高端至大众价格带。2023 年国缘销售额近 85 亿,其中四开、 对开已具备相当规模,凭借较高渠道利润逐步转化竞品份额,势能向上。24 年上半 年,公司发布第五代开系产品,并在四代版本基础上上调出厂价,国缘四开执行配 额机制,控量配合挺价,当前四开批价已相对年初小幅上行,价格传导有一定成 效;四开渠道库存趋于合理,有利于中秋国庆旺季到来时轻装上阵。公司积极推动 产品结构升级,持续赋能 V 系,2023 年以来 V3 实现高速增长,V 系有望成为又一 增长极。雅系承接消费降级及大众需求升级,近两年来淡雅、柔雅持续高增,贡献 收入增量。公司产品高、中、低多点开花,布局完善,抗风险能力较强。 ⚫ 苏中苏南存在可观增长空间,省外安徽山东等周边市场提速。市场战略上,公司采 取"省内精耕攀升,省外攻城拔寨"的策略。省内市场中,苏北进入存量竞争时 期,增速有所放缓;苏中大区处于高速增长期,预计在扬州、泰州市场增速较高, 产品以开系、雅系为主,消费者自点率持续提升;苏南 ...

必须经新业证券审核后方可留存未经允许和授权转载转发此次会议内容均属侵权新业证券将保留追究其法律责任的权利电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息 涉及外部嘉宾发言的深夜证券不保障其发言内容的准确性与完整性深夜证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒投资者注意投资风险审慎参考会议内容 好的各位投资者朋友大家上午好我是新业证券啊视频的首席博东今天和我一同在线的还有我们的分支汪汪然后今天这场的话是我们中期策略会精选的线上交流然后今天的电话会我们也非常荣幸的请到了公司的董事副总经理然后董秘王总然后我们做一个分享和交流 那其实从我们去年外发的年度策略以及今年发的一个中期策略来看的话其实熟悉我们的朋友都知道在在白主的一个推荐序列当中啊金石岚一直是我们首推的标的那其实在2024年其实大环境偏弱的一个啊非大非大的一个节奏下那其实我们的金石岚还是非常明显的跑出了一个相对收益那其实这个还是啊表现非常亮眼的 那这是整体的一个情况那那下面我们就言归正传啊我们先请王总啊分享一下我们金士兰上半年整体的一个销售节奏和整体的一个情况然后后续的话再留时间进行投资 ...

| | | | / 必需消费 | |---------------------------------|---------------------------------------------------------------------------|-------------------------------|-----------------| | (603369) | | 评级: | 增持 | | | 从产业周期和内生视角解析今世缘 | 目标价格: | : 增持 78.26 | | | ——今世缘更新报告 | [ 当前价格: Table_CurPrice] | : 78.26 48.54 | | 訾猛 ] ( 分析师 ) | 李耀 ( 分析师 ) | | | | 021-38676442 zimeng@gtjas.com | 8621-38675854 liyao022899@gtjas.com | | 2024.06.27 | | S0880513120002 | S0880520090001 | | | | 本报告导读: | 我们认为公司具备产品结构、产品生命周期红利和渠道优势,在库存周期后半 ...

第五届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第七次会议于2024 年6月21日以通讯表决方式召开，会议通知已于2024年6月18日以电子邮件、专人送达或 电话通知等方式发出。本次会议应参与表决董事11人，实际参与表决董事11人。会议的 通知及召开程序符合《公司法》及公司《章程》的要求。 本次会议由董事长顾祥悦先生主持，与会董事形成决议如下： 一、审议通过了《关于新增2024年度日常关联交易预计的议案》 本议案涉及关联交易，已经独立董事专门会议事前审议通过，同意提交本次董事会 审议，关联董事均已回避表决。 证券代码：603369 证券简称：今世缘 公告编号：2024-016 江苏今世缘酒业股份有限公司 二、审议通过了《关于审议<2024年度"提质增效重回报"行动方案>的议案》 表决结果：11票赞成，0票反对，0票弃权。 具体内容详见与本公告同日刊载于上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)的《2024 年度"提质增效重回 ...

证券代码：603369 证券简称：今世缘 公告编号：2024-017 江苏今世缘酒业股份有限公司 关于新增2024年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 涟水今世缘投资发展有限公司（以下简称"投资发展公司"）是公司控 股股东今世缘集团有限公司的全资子公司，为公司关联企业。投资发展公 司在当地拥有较为丰富的客户资源，能够促进公司销售，经公司第五届董 事会第七次审议通过，同意投资发展公司代理经销公司部分产品（非独家 经销），具体以实际签订的经销协议为准。 根据对投资发展公司市场拓展预测，公司对其 2024 年度日常关联交易 金额进行了预计，具体情况如下： 关联人：涟水今世缘投资发展有限公司 关联交易类别：向关联人销售产品 预计 2024 年金额：1500 万元 占同类业务比例：0.12% 二、关联方介绍和关联关系 1 本次日常关联交易预计金额未达到 3000 万元以上且占公司最近一 期经审计净资产 5%以上，不需提交公司股东大会审议。 本次日常关联 ...