证券代码：603899 证券简称：晨光股份 公告编号：2024-017 上海晨光文具股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.8 元 根据公司 2023 年年度股东大会审议通过的《2023 年度利润分配预案》，公司 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/5/23 | － | 2024/5/24 | 2024/5/24 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 4 月 23 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 ...

:上 (以 " ")接 (以 " " " ")的 ,担 (以 " ")的 ,并 (以 " ") (以 " ") (以 " ") 7号—— (以 " 7号 ") (以 " ")等 (为 ,不 )法 (以 " ")的 ,就 ,本 (试 )》 ,编 ,亲 ,查 ,提 ,并 ,且 | :(8⒍ 10l851⒐ 1300 | :(8⒍ 21)529⒏ 5488 | :(8eˉ 755〉 258⒎0765 | :(8⒍ 20l280⒌ 9088 | | --- | --- | --- | --- | | :(86-10〉 8519ˉ 1350 | :(86-21)5298ˉ5492 | :(a6~755)2587ˉ 0780 | :(86-20)2805-9099 | | :(8⒍ 411〉 825⒍7578 | (8⒍898)68512544 | :(8⒍ 22)599⒍ 1301 | :(8⒍ 532)6869-5000 | | R∶ (86-411)8250-7579 | :(86ˉ 898)6851-3514 | :(86-22)5θ 90-1302 | : (86-532) 686θ -5610 | | :(8 ...

Investment Rating - Strong Buy (Maintained) with a target price of 47.2 CNY, compared to the current price of 39.56 CNY [1] Core Views - Traditional business shows steady growth, with online channels performing exceptionally well [1] - Retail stores have turned profitable, with significant revenue growth in 2023 and 2024 Q1 [1] - Kelipu's revenue growth slowed slightly in 2024 Q1 but remains on a positive long-term trajectory [1] - The company maintains stable profitability with effective cost control [1] Financial Performance 2023 Annual Performance - Revenue: 23.35 billion CNY, YoY +16.8% [1] - Net profit attributable to shareholders: 1.53 billion CNY, YoY +19.1% [1] - Core traditional business revenue: 9.14 billion CNY, YoY +7.5% [1] - Retail stores revenue: 1.34 billion CNY, YoY +51.0% [1] - Kelipu revenue: 13.31 billion CNY, YoY +21% [1] 2024 Q1 Performance - Revenue: 5.49 billion CNY, YoY +12.4% [1] - Net profit attributable to shareholders: 380 million CNY, YoY +13.9% [1] - Core traditional business revenue: 2.31 billion CNY, YoY +13.1% [1] - Retail stores revenue: 370 million CNY, YoY +23.5% [1] - Kelipu revenue: 2.95 billion CNY, YoY +11.6% [1] Business Segments Traditional Business - Writing instruments revenue: 2.27 billion CNY, YoY +4.8% in 2023 [1] - Student stationery revenue: 3.47 billion CNY, YoY +8.6% in 2023 [1] - Office supplies revenue: 3.51 billion CNY, YoY +8.9% in 2023 [1] Retail Stores - Nine Wood杂物社 revenue: 1.24 billion CNY, YoY +52.6% in 2023 [1] - Number of retail stores: 659 by the end of 2023, increasing to 678 by the end of 2024 Q1 [1] Kelipu - Revenue growth slowed to 11.6% YoY in 2024 Q1, compared to 21% YoY in 2023 [1] Profitability and Cost Control - Gross margin: 18.9% in 2023, slightly down by 0.5 percentage points YoY [1] - Net profit margin: 6.5% in 2023, up by 0.1 percentage points YoY [1] - Sales/management/financial expense ratios: 6.6%/3.5%/-0.2% in 2023, showing effective cost control [1] Future Projections - Expected revenue for 2024-2026: 27.45/31.53/35.85 billion CNY [2] - Expected net profit attributable to shareholders for 2024-2026: 1.80/2.16/2.52 billion CNY [2] - PE ratio for 2024-2026: 20/17/14X [2] Valuation - Current market capitalization: 36.66 billion CNY [4] - 12-month high/low price: 46.08/30.64 CNY [4]

公司报告 | 季报点评 晨光股份（603899） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 业务聚焦优化，大店盈利改善 行业 轻工制造/文娱用品 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 35.37元 公司发布2024年一季报 目标价格 元 24Q1收入54.9亿，同比+12.4%，归母净利润3.8亿，同比+13.9%，扣非归 母净利润3.3亿，同比+11.1%；收入及利润表现稳健。 基本数据 传统核心聚焦、协同，重点终端、品类持续赋能 A股总股本(百万股) 926.60 流通A股股本(百万股) 923.83 24Q1传统渠道收入（营业收入-科力普-九木杂物社）21.9亿，同比+11.6%， A股总市值(百万元) 32,773.72 收入增长稳健；分品类来看，书写工具收入 5.6 亿，同比+15.7%，毛利率 流通A股市值(百万元) 32,675.81 43.8%，同比+3.3pct；学生文具收入8.5亿，同比+17.1%，毛利率34.7%， 同比+1.0pct；传统办公收入9.0亿，同比+6.4%，毛利率27.5%，同比-0.7pct。 每股净资产(元) 8.86 资产负债率(%) 39.58 公司深 ...

Q1业绩稳健增长，传统业务持续修复 晨光股份（603899.SH）/轻工 证券研究报告/公司点评 2024年4月29日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及估值 市场价格：35.19元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 19,996 23,351 27,869 33,269 39,059 分析师：张潇 增长率yoy% 13.6% 16.8% 19.3% 19.4% 17.4% 执业证书编号：S0740523030001 净利润（百万元） 1,282 1,527 1,803 2,133 2,486 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 增长率yoy% -15.5% 19.1% 18.1% 18.3% 16.6% 每股收益（元） 1.38 1.65 1.95 2.30 2.68 分析师：邹文婕 每股现金流量 1.46 2.82 1.94 2.47 2.95 执业证书编号：S0740523070001 净资产收益率 17.7% 18.3% 18.3% 18 ...

轻工制造/文娱用品 公 司 研 晨光股份（603899.SH） 2024Q1 业绩符合预期，零售大店及线上渠道增速靓 究 2024年04月30日 眼 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 日期 2024/4/29 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 骆扬（联系人） 当前股价(元) 35.19 lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn luoyang@kysec.cn 公 一年最高最低(元) 47.58/29.75 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790122120029 司 信 总市值(亿元) 326.07  2024Q1业绩符合预期，零售大店及线上渠道增速靓眼，维持“买入”评级 息 流通市值(亿元) 325.10 公司2024Q1 实现营业收入 54.9 亿元（同比+12.4%，下同），归母净利润3.8亿 更 元（+13.9%），扣非净利润3.3亿元（+11.1%）。公司2024Q1营收业绩保持稳定 总股本(亿股) 9.27 新 增长，其中零售大店&线上渠道维持较高增速，我们维持2024-2026年盈利预测， ...

上 市 公 司 轻工制造 2024 年04月 28 日 晨光股份 (603899) 公 司 研 究 ——2024 年一季报点评：利润表现符合预期，收入阶段 公 司 性承压，期待后续向上修复 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入 投资要点： （维持） 证  公司发布 2024年一季报，表现基本符合预期： 24Q1 实现收入 54.85 亿元，同比增长 券 12.4%；实现归母净利3.80亿元，同比增长13.9%；扣非净利润3.28亿元，同比增长11.1%。 研 市场数据： 2024年04月26日 究 收盘价（元） 34.2  24Q1传统核心业务线上增长亮眼，线下聚焦重点终端、提升经营质量。24Q1 传统核心 报 一年内最高/最低（元） 47.58/29.75 告 市净率 3.9 业务（不含科技）收入19.21亿元，同比增长9.5%。24Q1晨光科技收入2.47亿元，同 息率（分红/股价） - 比增长32.7%，公司积极推动线上渠道，与赛道共同构建线上产品开发的节奏、标准与流 流通A股市值（百万元） 31595 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 程；运用多店铺+旗舰店精细化运营，提高 ...

证券研究报告 | 2024年04月29日 晨光股份（603899.SH） 买入 2024 年一季报点评：传统核心业务延续向好，业绩稳增长 核心观点 公司研究·财报点评 营收、利润维持双位数增长，整体经营稳健。公司2024Q1实现营收54.85 轻工制造·文娱用品 亿/+12.37%，归母净利润 3.80 亿/+13.87%，扣非归母净利润 3.28 亿 证券分析师：陈伟奇 证券分析师：王兆康 /+11.10%。Q1公司各业务稳步推进，传统核心产品增长环比提速，调结构、 0755-81982606 0755-81983063 chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cn 扩品类驱动毛利率小幅提升，盈利稳健彰显韧性。 S0980520110004 S0980520120004 传统核心业务向好趋势延续，毛利率表现强势。分产品看，2024Q1书写工具 证券分析师：邹会阳 联系人：李晶 0755-81981518 实现收入5.6亿/+15.7%，毛利率同比+3.3pct至43.8%；学生文具收入8.5 zouhuiyang@guosen.com.cnlijing29@guo ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with an "Increase" suggestion for investment [6]. Core Views - The company reported a revenue of 5.485 billion yuan, a net profit attributable to shareholders of 380 million yuan, and a net profit excluding non-recurring items of 328 million yuan for Q1 2024, representing year-on-year growth of 12.37%, 13.87%, and 11.10% respectively [4][6]. - The revenue growth in Q1 2024 fell short of the annual guidance of 18%, primarily due to slower growth in traditional office supplies and a temporary slowdown in the KOLIP business, while writing tools and student stationery performed well [4][6]. - The gross margin improved year-on-year, with the overall gross margin at 20.17% and net margin at 6.92%, reflecting a slight increase of 0.49 percentage points and 0.09 percentage points respectively [4][6]. Summary by Sections Revenue Performance - Traditional core business saw online growth outperforming offline, with writing tools and student stationery showing strong revenue and profit performance. In Q1 2024, the growth rates for writing tools, student stationery, and office supplies were 15.74%, 17.12%, and 6.41% respectively [4]. - The KOLIP business generated revenue of 2.95 billion yuan in Q1 2024, with a year-on-year growth of 11.59%, although the growth rate has slowed due to short-term demand pressures [4]. Retail Business - The retail segment, particularly the Jiumu miscellaneous store, maintained profitability with a revenue increase of 25.05%, driven by store expansion [5]. - As of Q1 2024, the company operated 678 retail stores nationwide, with a 27% increase in store count [5]. Financial Projections - The company adjusted its earnings forecast, projecting revenues of 27.554 billion yuan and 31.408 billion yuan for 2024 and 2025, respectively, with corresponding net profits of 1.757 billion yuan and 1.987 billion yuan [6][7]. - The projected PE ratios for 2024 and 2025 are 18.0 and 15.9 times, respectively [6].

晨光股份（603899.SH）2024年一季报点评 传统核心业务稳步增长，结构升级持续推进 2024年04月28日 ➢ 事件：晨光股份发布 2024 年一季度报，2024Q1 公司实现营收/归母净利 推荐 维持评级 润/扣非净利润54.85/3.80/3.28亿元，同比增长12.37%/13.88%/11.10%。 当前价格： 34.20元 ➢ 新业态收入增速领先，科力普阶段性承压。24年一季度晨光科技/科力普/晨 光 生 活 馆 分 别 实 现 收 入 2.47/29.47/3.71 亿 元 ， 分 别 同 增 [Table_Author] 32.7%/11.6%/23.53%；我们判断传统核心业务24Q1收入或达成双位数增长。 晨光科技持续高增，公司顺应渠道多元化趋势，利用数字化手段在不同平台针对 性推广投放。科力普或受外部环境影响增速阶段性放缓，考虑到公司已拓展电力、 汽车、能源等多领域业务版图，我们认为其新中标订单有望在后续逐季释放增量。 九木杂物社实现收入 3.48 亿元，同增 25.05%；截至 24Q1 公司拥有九木杂物 社639家（直营435家，加盟204家），24Q1新增21家（直营18家， ...