[Table_Header] 公司点评●文娱用品 2024年 04 月28 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 24Q1 稳健增长，传统核心业务增速回 晨光股份(603899) 暖 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [Table_Summary] [陈Ta柏b儒le_ Authors]  事件：公司发布 2024年一季度报告。报告期内，公司实现营收 54.85亿元， 同比+12.37%；归母净利润 3.8 亿元，同比+13.87%；扣非净利润 3.28 亿元， ：010-80926000 同比+11.1%。 ：chenbairu_yj@chinastock.com.cn  24Q1 盈利能力基本维持稳定。 分析师登记编码：S0130521080001 毛利率：24Q1，公司综合毛利率为 20.17%，同比+0.49 pct，环比+4.54 pct。 研究助理：刘立思 毛利率环比明显提升主要是因为，Q4为办公直销旺季，营收占比通常高于 Q1， 低毛利率特征拉低整体水平。 费用率：24Q1，公司期间费用率为 11.97%，同比+0.1 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月28日 晨光股份（603899.SH） 传统核心稳健恢复，产品&渠道改革升级 公司发布2024年一季报：2024Q1实现收入54.85亿元（同比+12.4%），归母净 买入（维持） 利润3.80亿元（同比+13.9%），扣非归母净利润3.28亿元（同比+11.1%）。收 股票信息 入、利润增长稳健，“一体两翼”战略稳步推进。传统核心产品持续调结构、扩品 类，加强经典畅销款上柜率，Q1收入稳步提速；九木杂物社延续快速扩张，单店模 行业 文娱用品 型加速跑通，表现亮眼。 前次评级 买入 4月26日收盘价(元) 34.20 传统核心Q1表现较优，盈利能力稳步上行。根据我们测算，2024Q1公司传统核心 业务（总收入-生活馆-科力普）实现收入约 22 亿元（同比+12%），盈利能力保持 总市值(百万元) 31,689.60 稳定。分品类来看，2024Q1 书写工具/学生文具/传统办公分别实现收入 总股本(百万股) 926.60 5.65/8.54/9.00 亿 元 （ 同 比 +15.7%/+17.1%/+6.4% ） ， 毛 利 率 分 别 为 其中自由流通股(%) 99 ...

二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《2024 年第一季度报告》 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站披露的《上海晨光文具股份 有限公司 2024 年第一季度报告》。 本议案提交董事会审议前已经公司董事会审计委员会审议通过。 证券代码：603899 证券简称：晨光股份 公告编号：2024-013 上海晨光文具股份有限公司 第六届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海晨光文具股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第六次会议 以通讯表决的方式召开，会议通知于2024年4月9日以电子邮件方式发出。本次会 议表决截止时间为4月26日中午12时，会议应参加表决的董事7名，实际参加表决 的董事7名。会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《上 海晨光文具股份有限公司章程》的有关规定，合法有效。 因离职回购:P＝P0-V=22.10 元/股-0.80 元/股=21.30 元/股。（其中：P0为调 整前的回购价格；V 为每股的派息额；P 为调整后的回 ...

证券代码：603899 证券简称：晨光股份 公告编号：2024-015 上海晨光文具股份有限公司 关于调整限制性股票回购价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 调整回购注销限制性股票价格： 首次授予限制性股票回购价格（离职）由 22.10 元/股调整为 21.30 元/ 股 首次授予限制性股票回购价格（退休）由 22.10 元/股加上银行同期存 款利息之和调整为 21.30 元/股加上银行同期存款利息之和 预留授予限制性股票回购价格由 43.93 元/股调整为 43.13 元/股 上海晨光文具股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日召开 第六届董事会第六次会议和第六届监事会第六次会议，审议通过了《关于调整限 制性股票回购价格的议案》，现将相关调整内容公告如下： 一、本次激励计划已履行的相关程序 1、2020 年 4 月 10 日，公司召开第四届董事会第二十次会议和第四届监事 会第十三次会议，审议通过了《关于公司 2020 年限制性股票激励计划（草案） 及其摘要的议案 ...

证券代码：603899 证券简称：晨光股份 公告编号：2024-016 上海晨光文具股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会计政策变更是上海晨光文具股份有限公司（以下简称"公司"）根据 中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"）发布的《企业会计准则解释 第17号》（财会〔2023〕21号）进行的变更，不会对公司财务状况和经营成 果产生重大影响，亦不存在损害公司及股东利益的情况。 本次会计政策变更是按照国家统一的会计制度要求作出，无需提交公司董事 会和股东大会审议。 规定执行。 一、会计政策变更情况概述 （一）变更原因和日期 2023 年 10 月 25 日，财政部发布《企业会计准则解释第 17 号》（财会〔2023〕 21 号）（以下简称《解释第 17 号》），其中规定"关于流动负债与非流动负债的划 分""关于供应商融资安排的披露""关于售后租回交易的会计处理"的内容自 2024 年 1 月 1 日起施行。 （二）变更前采用的会计政策 本次会计政策变更前，公司 ...

;i.::咱 ::Ⅰ 288号 26层 l: 200040 Li浮i: (86ˉ 21) 52985488 :: (86-21) 52985492 junhesh@junhe。 m J险 :上 (以 " ")为 (" ")的 ,就 (以 " ")出 (以 " ")、 (以 " ")、 (以 " ")《 (以 " ")等 ,按 ,本 (试 )》 ,编 ,亲 ,查 ,提 ,并 ,且 ,其 ,本 ,对 | :(8⒍ 10l851⒐ 1300 | :(8⒍ 21)529⒏ 5488 | :(8⒍ 75sl258⒎ 0765 | :(8⒍ 20l280⒌ 9088 | | --- | --- | --- | --- | | :(86-10)8519-1350 | :(86-21)5298-5492 | L∶ (86-755)2587ˉ 0780 | :(86-20)2805-9099 | | :(8⒍ 411)8250-7578 | :(8⒍ 898)68512544 | :(8⒍ 22)5990-1301 | :(8⒍ 532)6869-5000 | | (86-411)8250-7579 | :(86-898)68 ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 reached ¥5,485,380,847.38, representing a year-on-year increase of 12.37%[4] - Net profit attributable to shareholders was ¥379,859,509.37, up 13.87% compared to the same period last year[4] - Operating profit for Q1 2024 was ¥504,483,189.26, up from ¥410,690,091.68 in Q1 2023, reflecting a growth of 22.8%[21] - Net profit for Q1 2024 was ¥403,976,905.47, compared to ¥365,868,826.29 in Q1 2023, representing an increase of 10.4%[21] - The total comprehensive income for Q1 2024 was CNY 395,545,074.89, an increase from CNY 355,744,158.67 in Q1 2023, representing a growth of approximately 11.3%[22] Cash Flow - The net cash flow from operating activities decreased by 49.65% to ¥68,147,079.31, primarily due to increased payments for goods[4][7] - The net cash inflow from operating activities was CNY 68,147,079.31, down from CNY 135,347,440.80 in the same period last year, indicating a decline of about 49.7%[23] - The net cash outflow from investing activities was CNY -635,085,030.18, a significant decrease from CNY 26,812,870.50 in Q1 2023[24] - The net cash outflow from financing activities was CNY -63,460,854.26, compared to CNY -73,132,052.17 in the same period last year, showing an improvement of about 8.3%[24] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were ¥14,476,454,784.47, a decrease of 5.47% from the end of the previous year[5] - Total assets decreased to ¥14,476,454,784.47 in Q1 2024 from ¥15,313,962,312.00 in Q1 2023, a decline of 5.5%[18] - Total liabilities decreased to ¥5,729,744,913.20 in Q1 2024 from ¥6,962,797,515.62 in Q1 2023, a reduction of 17.7%[18] Shareholder Equity - Shareholders' equity attributable to the parent company increased by 4.75% to ¥8,205,427,063.40[5] - The company's equity attributable to shareholders rose to ¥8,205,427,063.40 in Q1 2024 from ¥7,833,178,803.52 in Q1 2023, an increase of 4.7%[18] Revenue Breakdown - In Q1 2024, the total revenue from writing instruments reached RMB 564.80 million, with a gross margin of 43.83%[13] - The revenue from student stationery was RMB 854.04 million, showing a year-on-year increase of 17.12%[13] - Office stationery generated RMB 899.62 million in revenue, with a gross margin of 27.46%[13] - The revenue from other products was RMB 208.83 million, reflecting a year-on-year increase of 23.96%[13] - The total revenue from direct sales in the office segment was RMB 2.95 billion, with a gross margin of 7.23%[13] Government Support - The company received government subsidies amounting to ¥68,559,621.83 during the reporting period, which positively impacted its financial performance[6] Investment Activities - The company reported a significant increase of 42.33% in trading financial assets, totaling ¥1,996,246,148.75, due to increased purchases of bank wealth management products[8] - The company's investment activities resulted in a net cash outflow of ¥635,085,030.18, primarily due to increased purchases of bank wealth management products[8] Expenses - Research and development expenses for Q1 2024 were ¥48,295,232.76, slightly up from ¥47,086,795.47 in Q1 2023[21] - Sales expenses increased to ¥406,198,947.67 in Q1 2024 from ¥340,646,965.56 in Q1 2023, an increase of 19.2%[21] - The company reported a tax expense of ¥102,843,204.48 for Q1 2024, compared to ¥60,580,035.15 in Q1 2023, indicating a significant increase of 69.8%[21] Retail Operations - As of the end of the reporting period, the company operated 678 retail stores nationwide, including 639 Jiumu Miscellaneous Society stores[14] - The subsidiary Morning Glory Keli Pu achieved revenue of RMB 294.66 million, a year-on-year growth of 11.59%[14] - Morning Glory Life Hall, including Jiumu Miscellaneous Society, generated RMB 37.10 million in revenue, up 23.53% year-on-year[14] - Morning Glory Technology reported revenue of RMB 24.69 million, marking a 32.72% increase compared to the previous year[14]

证券代码：603899 证券简称：晨光股份 公告编号：2024-014 上海晨光文具股份有限公司 第六届监事会第六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海晨光文具股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第六次会议 于2024年4月26日上午10:00在公司会议室以现场表决方式召开。会议通知于2024 年4月9日以纸质文件方式发出。会议由监事会主席朱益平召集并主持，会议应出 席监事3名，实际出席监事3名。会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共 和国公司法》和《上海晨光文具股份有限公司章程》的有关规定，合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、公司 2024 年第一季度报告的编制程序和审议程序符合国家的法律、法规； 符合《公司章程》和公司内部的有关管理制度； 2、公司 2024 年第一季度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易 所的有关制度规定，报告中包含的信息客观地反映了公司报告期间的经营管理和 财务状况等实际情况； 3、监事会没有发现参与 2024 年第一季度报告 ...

证券代码：603899 证券简称：晨光股份 公告编号：2024-012 上海晨光文具股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 119 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 687,109,399 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 74.3835 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由董事会召集，公司董事长陈湖文先生主持会议。会议采用现场投 票和网络投票相结合的表决方式。本次会议的召集、召开程序以及表决方式和表 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 4 月 23 日 (二) 股东大会召开的地点：上海市松江区新桥镇千帆路 288 弄 5 号楼 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股 ...

致:上海晨光文具股份有限公司 君合律师事务所上海分所(以下简称"本所")接受上海晨光文具股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")、《中华人民共和国证券法》、《上市公司股东大会规则》( 以下简称"《股 东大会规则》")等法律、法规、规范性文件(以下简称"法律、法规")及《上 海晨光文具股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定,按照律 师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神,就公司 2023 年年度股东大会 (以下简称"本次股东大会")有关事宜出具本法律意见书。 为出具本法律意见书之目的,本所律师对公司提供的与本次股东大会有关的 文件和事实进行了核查和验证。在本所律师对公司提供的有关文件进行核查和验 证的过程中,本所假设: 1. 提供予本所之文件中的所有签署、盖章及印章都是真实的,所有作为正本 提交给本所的文件都是真实、准确、完整的; 2. 提供予本所之文件中所述的全部事实都是真实、准确、完整的; 3. 提供予本所之文件的签署人均具有完全的民事行为能力,并且其签署行为 已获得恰当、有效的授权; 4. 所有提交给本所的复印件是同原件一致 ...