Core Viewpoint - Stone Technology is seeking an "A+H" listing by submitting a prospectus to the Hong Kong Stock Exchange, aiming to attract international capital and expand its overseas business footprint [1][3]. Group 1: IPO and International Expansion - The company aims to enhance its global brand recognition and competitiveness through the IPO, utilizing international capital market advantages to optimize its capital structure and diversify financing channels [3][4]. - The funds raised from the IPO will primarily be used for expanding international business, enhancing R&D capabilities, and investing in overseas production capacity [3][4]. Group 2: Financial Performance - Stone Technology's revenue has shown stable growth, with projected increases of 30.7% and 38% for 2023 and 2024, respectively [5]. - However, the company has experienced a decline in net profit, with a 3.64% year-on-year drop in 2024, and a continuous decline in net profit for three consecutive quarters [5][6]. - The company's operating costs surged by 49.38% in 2024, with sales expenses increasing by 73.23%, indicating a significant rise in marketing and promotional costs [6]. Group 3: Product Diversification - The company is actively expanding its product portfolio beyond robotic vacuum cleaners, including products like washing machines and other smart appliances, although over 90% of its revenue still comes from robotic vacuum cleaners [8][9]. - Future plans include increasing R&D investment and exploring applications in artificial intelligence and robotics to enhance product intelligence and user experience [9][10]. Group 4: Market Dynamics and Competition - The robotic vacuum cleaner market is becoming increasingly competitive, with a trend towards reduced profit margins and heightened price competition among brands [7][8]. - The company is aware of the risks associated with relying heavily on a single product category, including vulnerabilities in profit structure and inventory management [9].

一、限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 （一）2023 年 6 月 5 日，公司召开第二届董事会第十六次会议，会议审议 通过了《关于<公司 2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关 于<公司 2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提 请股东大会授权董事会办理公司 2023 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》 等议案。公司独立董事就公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励 计划"）相关议案发表了独立意见。 同日，公司召开第二届监事会第十四次会议，审议通过了《关于<公司 2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公司 2023 年限制性 股票激励计划实施考核管理办法>的议案》，公司监事会对本激励计划的相关事 项进行核实并出具了相关核查意见。 （二）2023 年 6 月 6 日，公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 露了《北京石头世纪科技股份有限公司关于独立董事公开征集委托投票权的公 告》，根据公司其他独立董事的委托，独立董事黄益建先生作为征集人，就公司 2023 年第二次临时股东大会审议的本激励计划相关 ...

2、归属股票来源：北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称"公司"） 向激励对象定向发行的公司 A 股普通股股票。 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）本次股权激励计划的主要内容 证券代码：688169 证券简称：石头科技 公告编号：2025-057 北京石头世纪科技股份有限公司 关于公司 2023 年限制性股票激励计划 第二个归属期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 1、本次拟归属股票数量：324,892 股。 1、股权激励方式：第二类限制性股票。 2、授予数量：公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"） 拟向激励对象授予不超过 54.2615 万股限制性股票，占《北京石头世纪科技股份 有限公司 2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"） 公布日公司股本总额 9,369.1616 万股的 0.58%。公司 2022 年年度权益分派、2023 年年度权益分派及 2024 年年度权益分派实施后，授予数量调整为 148.8935 万股 ...

证券代码：688169 证券简称：石头科技 公告编号：2025-056 北京石头世纪科技股份有限公司 关于调整公司 2023 年限制性股票激励计划 授予价格及授予数量的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 30 日召开第三届董事会第八次会议，审议通过了《关于调整公司 2023 年限制性股 票激励计划授予价格及授予数量的议案》，同意根据《上市公司股权激励管理办 法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）、《公司 2023 年限制性股票激励计划（草案）》 （以下简称"《激励计划》"）的有关规定，对公司 2023 年限制性股票激励计 划（以下简称"本激励计划"）的授予价格由 80.07 元/股调整为 56.43 元/股，授 予数量由 106.3525 万股调整为 148.8935 万股。具体情况如下： 一、限制性股票激励计划已履行的相关审批程序 （一）2023 年 6 月 5 日，公 ...

北京市通商律师事务所 关于北京石头世纪科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划授予价格及授予数量 调整、第二个归属期归属条件成就暨 北京市通商律师事务所 关于北京石头世纪科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划授予价格及授予数量 调整、第二个归属期归属条件成就暨 部分限制性股票作废事项的 法律意见书 致：北京石头世纪科技股份有限公司 二〇二五年六月 中国北京建国门外大街 1 号国贸写字楼 2 座 12-14 层 100004 12-14th Floor, China World Office 2, No. 1 Jianguomenwai Avenue, Beijing 100004, China 电话 Tel: +86 10 6563 7181 传真 Fax: +86 10 6569 3838 电邮 Email: beijing@tongshang.com 网址 Web: www.tongshang.com 部分限制性股票作废事项的 法律意见书 北京市通商律师事务所（以下简称"本所"）接受北京石头世纪科技股份 有限公司（以下简称"石头科技"或"公司"）的委托，根据《中华人民共和 国公司法》（以 ...

上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 关于 北京石头世纪科技股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划 第二个归属期归属相关事项 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问： 二〇二五年六月 | 第一章 | 声 明 3 | | --- | --- | | 第二章 | 释 义 5 | | 第三章 | 基本假设 6 | | 第四章 | 本激励计划履行的审批程序 7 | | | 第五章 本激励计划第二个归属期归属达成情况 9 | | | 一、本激励计划第二个归属期归属条件成就的说明 9 | | | 二、本次限制性股票可归属的具体情况 10 | | | 三、本次调整的主要内容 11 | | | 四、本次调整对公司的影响 12 | | 第六章 | 独立财务顾问的核查意见 13 | 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 第一章 声 明 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司接受委托，担任北京石头世纪科技股份 有限公司（以下简称"石头科技""上市公司"或"公司"）2023 年限制性股 票激励计划（以下简称"本激励计划"）的独立财务顾问（以下简称"本独立财 务顾问"），并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告是根据《中华人 ...

北京石头世纪科技股份有限公司董事会薪酬与考核委员会 北京石头世纪科技股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会 2025 年 6 月 30 日 第二个归属期归属名单的核查意见 北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委员 会依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"） 和《北京石头世纪科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关 规定，对公司 2023 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）第二个归 属期符合归属条件的激励对象名单进行审核，发表核查意见如下： 董事会薪酬与考核委员会对本激励计划第二个归属期 180 名激励对象进行 了核查，认为各激励对象符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文件 及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》等法律、法规 和规范性文件规定的激励对象条件，符合本激励计划规定的激励对象范围，其绩 效考核结果合规、真实，不存在虚假、故意隐瞒等 ...

证券代码：688169 证券简称：石头科技 公告编号：2025-055 北京石头世纪科技股份有限公司 第三届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第八次 会议于 2025 年 6 月 30 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。 本次会议的通知于 2025 年 6 月 18 日通过邮件方式送达全体董事。会议应出 席董事 8 人，实际到会董事 8 人。会议的召集和召开程序符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《北京石头世纪科技股份有限公司章程》的规定， 会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议由董事长昌敬先生主持，董事会秘书孙佳女士列席会议。与会董事 审议表决通过了以下事项： （一）审议通过《关于调整公司 2023 年限制性股票激励计划授予价格及授 予数量的议案》 2025 年 6 月 17 日，公司披露了《2024 年年度权益分派实施公告》：以实施 权益分派股权登记日登记的总股本扣 ...

Core Viewpoint - The home appliance industry is expected to experience significant retail growth during the 2025 618 shopping festival, driven by low-priced small appliances and sustained growth in major appliance categories, with leading companies benefiting from policy incentives and leading the upgrade of product structures [1][2]. Group 1: Retail Growth and Performance - The overall retail performance of the home appliance industry has significantly improved, with online sales accelerating during the 618 shopping festival, showing a weighted average year-on-year growth of +15% across 20 representative categories [2]. - High-priced major appliances saw volume growth, while average prices remained stable, with air conditioners, washing machines, and black appliances experiencing retail growth rates exceeding 20% [2]. - Low-priced small appliances also showed strong performance, with online average prices for products like rice cookers, pressure cookers, and air fryers increasing by over 10% year-on-year [2]. Group 2: Leading Brands and Product Upgrades - Leading brands performed exceptionally well during the 618 shopping festival, with Midea's retail sales growing over 20% and Gree's air conditioner sales leading the market, particularly the "Wind Does Not Blow" series, which saw a 240% year-on-year increase [3]. - In the black appliance sector, Hisense maintained a 24% market share in television sales, with strong performance in the high-end market [3]. - The cleaning appliance segment saw strong growth, with Ecovacs and Roborock leading in sales, achieving first and second place in the 618 shopping festival [3]. Group 3: Subsidy Policies and Market Outlook - The continuation of the national subsidy program for appliance replacements is expected, with approximately 500 billion yuan in subsidy funds utilized by the end of May, indicating a faster-than-expected pace [4]. - An additional 138 billion yuan in central funds will be allocated in July and October 2025, ensuring a steady release of demand in the home appliance sector [4]. - The home appliance industry is anticipated to maintain stable demand release in the second half of 2025, supported by a more balanced use of subsidy funds [4].

Core Insights - The article discusses the challenges faced by Chang Jing, a controversial entrepreneur, as he navigates the dual business of robotic vacuum cleaner company Roborock Technology and his new venture in the electric vehicle market with Jishi Auto [1][5][6]. Company Performance - Roborock Technology reported a revenue increase of 86.22% in Q1 2025, reaching 34.28 billion, but net profit declined by 32.92% to 2.67 billion [8]. - In 2024, Roborock's revenue was 119.45 billion, a year-on-year growth of 38.03%, while net profit fell by 3.64% to 19.77 billion [8]. - The company has invested nearly 70 billion in sales expenses over the past four years, with significant increases in advertising and marketing costs [8]. Market Position and Competition - Roborock faces increasing competition in the robotic vacuum market, with more players entering the field, leading to a perceived weakening of its competitive advantage [1][8]. - The company's international revenue reached 63.88 billion in 2024, growing by 51.06% and accounting for 53.48% of total revenue, indicating a successful expansion strategy [8]. Electric Vehicle Venture - Jishi Auto, founded by Chang Jing, launched its first model, Jishi 01, in August 2023, but sales have been modest, with only 10,000 units sold by May 2024 [1][6][7]. - The electric vehicle market is highly competitive, with established players achieving significantly higher sales volumes compared to Jishi Auto [7]. Future Strategies - To address the financial challenges, Roborock plans to go public in Hong Kong to raise funds for international expansion, product development, and operational costs [8].