存储复苏，加速成长 免责声明 中邮证券研究所 -65% -55% -45% -35% -25% -15% -5% 5% 15% 25% 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 佰维存储 电子 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 公司简介 52 周内最高/最低价 105.03 / 28.00 ⚫ 风险提示 中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或 者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 2024 年 4 月 18 日 最新收盘价（元） 44.92 总市值/流通市值（亿元）193 / 112 市盈率 249.56 买入|维持 研究所 ⚫ 事件 4 月 17 日，公司披露 2024 年第一季度业绩预告的自愿性披露 公告，预计 24Q1 实现营收 17-18 亿元，同比增加 299.54%-323.04%； 实现归母净利润为 1.5-1.8 亿元，同比增加 219.03%-242.84%，扭 亏为盈；实现扣非归母净利润 1.5-1.8 亿元，同比增加 216.17%- 239.40% ...

Revenue and Profit Expectations - Revenue for Q1 2024 is expected to be between 1.7 billion yuan and 1.8 billion yuan, representing a year-over-year increase of 299.54% to 323.04%[5] - Net profit attributable to the parent company for Q1 2024 is expected to be between 150 million yuan and 180 million yuan, a year-over-year increase of 219.03% to 242.84%, achieving a turnaround from loss to profit[9] - Net profit attributable to the parent company after deducting non-recurring gains and losses for Q1 2024 is expected to be between 150 million yuan and 180 million yuan, a year-over-year increase of 216.17% to 239.40%, achieving a turnaround from loss to profit[10] - Stock-based compensation expenses for Q1 2024 are approximately 85 million yuan, and after excluding these expenses, net profit attributable to the parent company is between 235 million yuan and 265 million yuan[1] R&D and Investment - R&D expenses for Q1 2024 are approximately 100 million yuan, a year-over-year increase of over 200%[14] - The company has been increasing its investment in R&D in areas such as storage solutions, chip design, advanced packaging and testing, and testing equipment, continuously enhancing its core competitiveness[14] Market and Industry Trends - The storage industry has been recovering since Q4 2023, with downstream customer demand continuing to rebound, leading to a significant increase in product sales and improved operating performance[14] - The company has been expanding its customer base both domestically and internationally, with product sales increasing significantly year-over-year[14] Historical Financial Data - Revenue for Q1 2023 was 425.49 million yuan, with a net loss attributable to the parent company of 126.02 million yuan and a net loss after deducting non-recurring gains and losses of 129.12 million yuan[11] Financial Data Disclosure - The preliminary financial data for Q1 2024 has not been audited by an accounting firm, and the specific accurate financial data will be disclosed in the company's official Q1 2024 report[12]

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for the next six months with expected stock price appreciation of over 15% [86]. Core Insights - The storage industry is at a turning point, with price increases expected in 2024. DRAM contract prices are projected to rise by approximately 13-18%, while NAND Flash prices may increase by 18-23% [89]. - The company is recognized for its strong overall solution capabilities in the storage sector, which has led to significant client endorsements, suggesting a potential for simultaneous volume and price growth [89]. - The company is transitioning from a module manufacturer to a provider of customized storage solutions, enhancing its value share and driving revenue growth [4]. Summary by Sections Company Overview - The company operates in the storage sector with a focus on embedded storage, consumer-grade storage, industrial-grade storage, and advanced packaging and testing [100][105]. - The embedded storage segment accounts for approximately 50% of the company's revenue, with a notable increase in the consumer-grade storage segment [105]. Market Trends - The demand for storage solutions is expected to rise due to the increasing penetration of 5G smartphones and the growing requirements for AI, 4K video recording, and multitasking capabilities [17]. - The global smartphone shipment is projected to reach 1.223 billion units by 2025, creating a storage market space of approximately 557.2 billion yuan [89]. Financial Projections - The company forecasts revenues of 35.01 billion yuan, 68.93 billion yuan, and 89.61 billion yuan for the years 2023, 2024, and 2025, respectively [72]. - The advanced packaging and testing business is expected to grow significantly, with projected revenues of 0.47 billion yuan, 1.87 billion yuan, and 11.22 billion yuan for the same period [80]. Competitive Positioning - The company is enhancing its capabilities in advanced packaging and testing, positioning itself strategically in the Greater Bay Area to leverage growth opportunities in the semiconductor industry [42][44]. - The company aims to develop its proprietary controller chips and solutions, moving towards a more integrated business model that combines research, development, and manufacturing [4][34].

证券代码：688525 证券简称：佰维存储 深圳佰维存储科技股份有限公司 投资者关系活动记录汇总表 （2024年3月22日） 特定对象调研 分析师会议 投资者关 ¨媒体采访 业绩说明会 系活动类 ¨新闻发布会 ¨路演活动 别 ¨专场机构交流会 现场参观 ¨其他 参与单位 华安基金 吴运阳、华安基金 熊哲颖、华安基金 谢磊、华安基金 胡宜斌、华安 名称及人 基金 吴秋一、华安基金 雷蒙、国金证券 樊志远、国金证券 陈霄宇 员姓名 会议时间 2024年3月22日 11：30-13：30 会议地点 佰维存储四楼会议室 上市公司 公司管理层 接待人员 董办工作人员 姓名 投资者关 Q1. 目前公司定增进展是什么？是否有意向机构参与定增？ 系活动主 A1：公司定增正在持续推进中，具体进展请关注公司后续披露的相关公告。 要内容介 绍 Q2. 晶圆级先进封测项目是否会提前启动？该项目的技术团队背景是怎样 的？ A2：为把握大湾区先进封测发展机遇，在定增未落地之前，公司拟计划通过 自有或自筹资金先行投入晶圆级先进封测项目。公司已构建完整的、国际化的 成建制专业晶圆级先进封装技术、运营团队。 ...

证券代码:688525 证券简称:佰维存储 公告编号：2024-019 深圳佰维存储科技股份有限公司 第三届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 根据《中华人民共和国公司法》及《深圳佰维存储科技股份有限公司公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，深圳佰维存储科技股份有限公 司（以下简称"公司"）第三届董事会第十七次会议于 2024 年 3 月 4 日以电子 邮件发出会议通知，会议于 2024 年 3 月 14 日在公司 1 号会议室以现场结合通 讯方式召开，本次会议由董事长孙成思先生主持，会议应到董事 9 人，实到董事 9 人，本次会议的召集、召开符合法律法规和《公司章程》的规定。 二、 董事会会议审议情况 经全体与会董事经认真审议和表决，形成以下决议： （一）审议《关于调整 2024 年限制性股票激励计划相关事项的议案》 表决结果： 6 票同意， 3 票回避， 0 票反对， 0 票弃权。 公司董事孙成思、何瀚、徐骞参与本次股权激励计划，对该议案回避 ...

1、本次限制性股票激励计划首次授予激励对象均不存在《管理办法》第八 条规定的不得成为激励对象的情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政 处罚或者采取市场禁入措施； 深圳佰维存储科技股份有限公司监事会 关于 2024 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单 （授予日）核查意见 深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规 则》"）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相 关法律、法规、规章及规范性文件和《深圳佰维存储科技股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的有关规定，对本次限制性股票激励计划首次授 予的激励对象名单进行审核，发表核查意见如下： （4）具有《公司法》规定的不得担任公 ...

深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单 （授予日） 2024 年 3 月 16 日 注：1、截至本激励计划草案公告之日，公司全部在有效期内的限制性股票 激励计划涉及的公司股票累计不超过公司股本总额的 20%。 2、上述激励对象不包括独立董事、监事。 3、本激励计划拟向公司董事长孙成思先生授予 450 万股限制性股票，持有 的激励额度约占本激励计划公告日公司股本总额的 1.05%；拟向公司总经理何 瀚先生授予 425 万股限制性股票，持有的激励额度约占本激励计划公告日公司 股本总额的 0.99%。根据《管理办法》的相关规定，本激励计划拟向孙成思先 生、何瀚先生授予的限制性股票已经公司股东大会特别决议审议通过。 4、合适的激励总量与价格能够切实提升激励对象的工作热情和责任感，有 效结合公司、股东和激励对象的利益，从而推动公司战略规划、经营目标的实 现。公司董事会薪酬与考核委员会以"激励与约束对等"、"重点激励，有效激 励"为原则，合理确定拟授予董事长孙成思先生、总经理何瀚先生的限制性股 票数量，与其岗位的重要性、价值贡献度相匹配。本激励计划兼顾激励效果的 同时，设定较为严 ...

上海兰迪律师事务所 关于深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划调整暨首次授予限制性股票 ki 法 律 意 见 书 中国上海市虹口区东大名路 1089 号北外滩来福士广场东塔 16 楼（200082） 16th Floor, East Tower, Raffles City, No.1089, Dongdaming Road, Hongkou District, 200082, Shanghai, China Tel: 8621-66529952 Fax: 8621-66522252 www.landinglawyer.com 上海兰迪律师事务所 关于深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划调整暨首次授予限制性股票的 法律意见书 致:深圳佰维存储科技股份有限公司 上海兰迪律师事务所接受深圳佰维存储科技股份有限公司(以下简称"佰维 存储"或"公司",证券代码为 688525）的委托,为公司实施 2024年限制性股 票激励计划(以下简称"本激励计划")所涉及的相关事宜出具法律意见书。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公 司股权激励管理办法》 ...

证券代码：688525 证券简称：佰维存储 公告编号：2024-021 深圳佰维存储科技股份有限公司 关于调整 2024 年限制性股票激励计划相关事项的公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 深圳佰维存储科技股份有限公司（简称"公司"）于 2024 年 3 月 14 日召开第 三届董事会第十七次会议、第三届监事会第十五次会议，审议通过了《关于调 整 2024 年限制性股票激励计划相关事项的议案》《关于向激励对象首次授予限 制性股票的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办 法》"）等法律法规、规范性文件以及公司《2024 年限制性股票激励计划（草 案）》（以下简称"本次激励计划""《激励计划》"）的规定，并根据公司 2024 年第一次临时股东大会的授权，公司董事会对本次激励计划相关事项进行调整。 现对有关事项公告如下： 一、本次限制性股票授予的审批程序和信息披露情况 1、2024 年 2 月 21 日，公司召开第三届董事会第十六次会议，会议审议通 过了《关于公司<2024 年限制性股票激励计 ...

证券简称：佰维存储 证券代码：688525 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 调整及首次授予相关事项 之 独立财务顾问报告 2024 年 3 月 | | | （一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由佰维存储提供，本计划 所涉及的各方已向独立财务顾问保证：所提供的出具本独立财务顾问报告所依 据的所有文件和材料合法、真实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚假 或误导性陈述，并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本独 立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 （二）本独立财务顾问仅就本次限制性股票激励计划对佰维存储股东是否 公平、合理，对股东的权益和上市公司持续经营的影响发表意见，不构成对佰 维存储的任何投资建议，对投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产 生的风险，本独立财务顾问均不承担责任。 （三）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立 财务顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。 （四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露 的关于本次限制性股票激励计划的相关信息 ...