电子·半导体 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 《思瑞浦（688536.SH）-四季度收入环比增长，拟发行可转债购 买资产》 ——2024-02-01 《思瑞浦（688536.SH）-二季度收入环比微降，拟收购创芯微股 权》 ——2023-08-13 《思瑞浦（688536.SH）-2022 年收入同比增长 34.5%，首款 MCU 产品完成流片》 ——2023-04-17 《思瑞浦（688536.SH）-前三季度收入增长 65%，股份支付拖累 利润》 ——2022-10-30 《思瑞浦（688536.SH）-上半年收入增长 106%，车规和隔离产品 进展顺利》 ——2022-08-19 图1: 公司营业收入及增速 收入(百万元) 一收入YOY 2,000 - 200% 1,800 - 150% 1. 600 1, 400 1, 200 - 100% 1,000 - 50% 800 600 400 - 0% 200 -50% 0 2017 2018 2019 2020 2021 2023 2022 资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 归母净利润(百万元)— 一归母净利润YOY 50 ...

公司信息更新报告 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工 具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀 请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、 价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当 考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所 指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的 投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必 要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情 况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的 ...

2023 年年度报告 √适用 □不适用 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------|------------------------------|-------------------------------------------------|--------------------------|---------------------------------------------------| | 序 号 | 有限售条件股东名称 | 持有的有限 \n售条件股份 数量 | 有限售条件股份可上市 交易情况 \n可上市交易 时间 | 新增可上 市交易股 份数量 | 单位：股 \n限售条件 | | 1 | 交通银行股份有限公司－万家行 业优选混合型证券投资基金 （ LOF ） | 2,006,286 | 2024/4/26 | / | 认购公司向特定对 象发行的股票锁定 期为 6 个月 | | ...

盈利预测： [Table_Page] 公告点评|半导体 [Table_Title] 思瑞浦（688536.SH） [Table_Summary] 核心观点： 芯微交易方案拟收购创芯微 100%股权，其主要产品包括电池管理芯 片、电源管理芯片以及功率器件芯片，拥有数百种产品型号，创芯微业 绩承诺 24-26 年净利润合计不低于 2.2 亿元，彰显未来发展信心。 ⚫ 风险提示。下游需求不及预期，新品研发不及预期，隔离 IC 竞争加剧。 相对市场 [Table_PicQuote] 表现 [分析师： Table_Author]王亮 021-38003658 SAC 执证号：S0260520090002 gengzheng@gf.com.cn 分析师： 栾玉民 021-38003800 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------|--------|---------|-------|-------|--------------------------- ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 至 100% 资料来源：聚源，中邮证券研究所 买入|维持 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 免责声明 中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或 者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 中邮证券对于本申明具有最终解释权。 股票投资评级 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|--------|---------|--------|--------| | [ 项目 table_FinchinaSimple] \年度 2022A 2023E 2024E 2025E | | | | | | 营业收入（百万元） | 1783 | 1087 | 1636 | 2384 | | 增长率 (%) | 34.50 | -39.03 | 50.48 | 45.73 | | EBITDA （百万元） | 234.41 | 41.36 | 269.96 | 463. ...

证券代码：688536 证券简称：思瑞浦 思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司 投资者关系活动纪要 投资者关系 特定对象调研 活动类别 【Capital Group】【Comgest】【Fullerton】【HSBC AM】【Jefferies】【银华基金】【民 参与机构 生证券】【野村证券】等机构，总计【18】人。 时 间 2024年01月31日-2024年02月02日 沟通方式 现场沟通、线上会议 地 点 公司会议室 上市公司接待 投资者关系部杨德珩 人员姓名 一、公司介绍及2023年度业绩预告情况 思瑞浦致力于成为一家模拟与嵌入式处理器的平台型芯片公司，在信号链和 电源管理芯片的基础上，逐渐融合嵌入式处理器，为客户提供更加全面的芯片解 决方案。公司将持续夯实信号链产品线，继续开发多品类的信号链产品，逐步缩 小与国际友商的产品品类和数量差距；进一步加强电源管理产品线，持续丰富产 品品类，加快客户覆盖，促进整体收入结构均衡发展；加大资源投入，拓展数模 ...

四季度收入环比增长，2023 年毛利率约 52%。根据公司 2023 年年度业绩预 告，预计2023年实现收入10.80亿元到10.95亿元（YoY -39.44%至-38.60%）， 归母净利润亏损 3600 万元到 3000 万元，扣非归母净利润亏损 1.15 亿元到 1.05 亿元，剔除股份支付费用的归母净利润为 50 万元到600 万元。其中4Q23 实现收入 2.67-2.82 亿元（YoY -15%至-10%, QoQ +33%至+40%），归母净利 润亏损 5230 万元到 4630 万元。由于公司部分产品销售价格承压，部分产品 毛利率下降，2023 全年公司综合毛利率预计在 52%左右。 拟通过发行可转换公司债券及支付现金购买资产。根据公司 2024 年 1 月 22 日发布的公告，将通过发现可转换公司债券及支付现金购买创芯微 85.2574% 股份，交易价格为 8.90 亿元，其中可转换公司债券支付 3.83 亿元。创芯微 100%股权的交易作价为 10.60 亿元，2023 年前三季度收入和净利润分别为 9.98 亿元和 225.69 万元。根据《业绩承诺及补偿协议》，业绩承诺方承诺 创芯 ...

证券代码：688536 证券简称：思瑞浦 思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司 投资者关系活动纪要 投资者关系 特定对象调研 活动类别 【富国基金】【银华基金】【西部利得】【申万菱信】【长安基金】【路博迈基金】【富 参与机构 安达基金】【淳厚基金】【鸿博投资】【Millennium】【Tiger Pacific】【Allianz】【中信 建投】【国信证券】【东方证券】等机构，总计【18】人。 时 间 2023年11月21日-2023年11月22日 沟通方式 现场沟通 地 点 公司会议室 上市公司接待 投资者关系部杨璇、杨德珩 人员姓名 一、公司介绍及第三季度经营情况 思瑞浦致力打造成一家模拟与嵌入式处理器的芯片公司，始终坚持研发高性 能、高质量和高可靠性的集成电路产品，产品以信号链和电源模拟芯片为主，并 逐渐融合嵌入式处理器，提供全方面的解决方案。 2023 年前三季度，公司实现营业收入8.13亿元，同比下降44.63%；实现归 ...

证券代码：688536 证券简称：思瑞浦 思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司 投资者关系活动纪要 投资者关系 特定对象调研 活动类别 【国泰基金】【泓德基金】【鹏华基金】【人保资产】【百年资管】【亚太财险】【财 通基金】【浙商基金】【德邦基金】【华泰保兴基金】【盘京投资】【明河投资】【民 参与机构 生证券】【UG INVESTMENT ADVISERS】【POINT72】【SCHRODER INVEST】 【BLACKROCK】【J.P. Morgan】等机构，总计【37】人。 时 间 2023年11月14日-2023年11月15日 沟通方式 现场沟通 地 点 公司会议室 上市公司接待 投资者关系部杨璇、杨德珩 人员姓名 一、公司介绍及2023年第三季度经营情况简介 思瑞浦致力打造成一家模拟与嵌入式处理器的芯片公司，始终坚持研发高性 能、高质量和高可靠性的集成电路产品，产品以信号链和电源模拟芯片为主，并 逐渐融合嵌入式处理器，提供全方面的解决方案。 ...

证券代码：688536 证券简称：思瑞浦 思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司 投资者关系活动纪要 2023年10月 投资者关系 2023年第三季度业绩交流会 活动类别 【广发证券】【民生证券】【中金公司】【招商证券】【华泰证券】【中泰证券】【中 信证券】【华夏基金】【银河基金】【泓德基金】【万家基金】【银华基金】【交银施 参与单位 罗德基金】【博时基金】【国泰基金】【兴证全球】【华安基金】【中国人寿资管】【中 再资产】【上海混沌投资】等机构，总计【419】人。 时 间 2023年10月28日 沟通方式 在线沟通 地 点 公司会议室 上市公司接待 总经理：吴建刚；销售副总裁：冷爱国；董事会秘书：李淑环 人员姓名 公司2023年第三季度报告于2023年10月28日依法披露，公司于2023年 10月28日晚以线上方式召开了2023年第三季度业绩交流会，就2023年三季度 经营情况与投资者作了进一步交流。相关交流内容汇总如下： ...