早盘A股市场回暖，三大指数全线上涨，上证指数涨0.17%，深证成指涨0.54%，创业板指涨1.15%。科 创50ETF（588000）上涨3.46%，最新报价1.614元，盘中成交额达21.21亿元，换手率2.67%。成分股方 面，芯片股全面爆发，龙芯中科封板，海光信息涨14.07%，澜起科技上涨6.80%，中微公司上涨 3.97%，中芯国际上涨3.04%。 科创50ETF（588000）跟踪科创50指数，指数持仓电子行业70.35%，与当前人工智能、机器人等前沿产 业的发展方向高度契合。同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个细分领域，硬科技含 量高，看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注。 （文章来源：每日经济新闻） 产业方面，国产半导体设备领域迎来双重催化：一是中核集团自主研制首台高能氢离子注入机成功出 束，攻克功率半导体制造关键环节，打破国外垄断；二是台积电财报显示2025年Q4净利润增长35%、 毛利率62%，预计2026年资本支出达560亿美元，AI需求驱动存储芯片价格大涨。双重催化将推动国产 设备国产化加速，叠加AI驱动技术升级和产能扩张，行业或迎来'扩产周期+技术突破'黄金期 ...

回撤方面，截至2026年1月20日，上证180ETF指数基金今年以来最大回撤1.30%，相对基准回撤0.06%。 费率方面，上证180ETF指数基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。 跟踪精度方面，截至2026年1月20日，上证180ETF指数基金近3月跟踪误差为0.022%。 上证180ETF指数基金紧密跟踪上证180指数，上证180指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市 公司证券整体表现。 数据显示，截至2025年12月31日，上证180指数(000010)前十大权重股分别为贵州茅台、紫金矿业、中国平安、恒瑞医药、寒武纪、药明康德、招商银行、 长江电力、工业富联、中芯国际，前十大权重股合计占比25.29%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 截至2026年1月20日 15:00，上证180指数(000010)上涨0.08%，成分股中国化学上涨10.01%，中国电建上涨7.02%，恒力石化上涨6.62%，海螺水泥上涨 5.74%，华鲁恒升上涨4.54%。上证180ETF指数基金(530280)上涨0.16%， 实现4连涨。最新价报1 ...

格隆汇1月21日｜据21财经，集邦咨询报告显示，全球8英寸晶圆供需正步入失衡期。受台积电、三星电 子战略性削减产能影响，2026年全球8英寸代工总产能将萎缩2.4%。而AI驱动的电源管理芯片(Power IC)等产品需求维持强劲，正拉动行业平均产能利用率回升至90%的高位。在此背景下，中国大陆晶圆 代工厂正在崛起，成为满足8英寸芯片需求的替代方案。晶圆代工厂正提高报价，预计调价幅度在5%至 20%之间。 具体来看，目前台积电在中国台湾有4座8英寸晶圆厂和1座6英寸晶圆厂，若要在2027年全 面退出，2026年就需要持续削减产能。目前台积电的8英寸晶圆代工月产能约为52.8万片。 三星电子同 样于2025年下半年启动8英寸晶圆厂减产，且态度更为积极，希望将更多的资源投入到12英寸晶圆市场 的竞争当中。此前，三星为了应对持续亏损的晶圆代工业务以及8英寸晶圆厂的低产能利用率，就已经 计划削减8英寸晶圆厂规模，并传闻对8英寸代工制造和技术团队裁员30%以上。目前三星电子的8英寸 晶圆代工月产能亦约为52.8万片。 联电旗下8英寸晶圆月产能曾超36万片，现阶段产能利用率约70%。 展望后市，联电正向看待2026年营运有 ...

记者丨彭新 在此背景下，中国大陆晶圆代工厂正在崛起，成为满足8英寸芯片需求的替代方案。同时，晶圆代工厂 正提高报价，预计调价幅度在5%至20%之间。 8英寸晶圆供需失衡 编辑丨骆一帆 8英寸晶圆主要用于生产电源管理芯片（PMIC）、驱动IC、微控制器（MCU）及功率器件（IGBT、 MOSFET）等。长期以来，该市场因工艺成熟、设备折旧完毕，被视为先进制程巨头资产组合中的"现 金奶牛"，利润丰厚。 人工智能（AI）浪潮之下，先进制程芯片难求、身价飙升。与此同时，曾被晶圆厂加速剥离的8英寸晶 圆产线，正因国际巨头集体转向12英寸以及AI外围芯片需求的增长，上演了一场从产能过剩到提价满 载的结构性反转。在此变局下，中国大陆晶圆代工厂正承接这一全球产能真空，其角色变化引起市场瞩 目。 1月13日，市场调研机构集邦咨询（TrendForce）发布最新报告显示，全球8英寸晶圆供需正步入失衡 期。受台积电、三星电子战略性削减产能影响，2026年全球8英寸代工总产能将萎缩2.4%。与此同时， AI驱动的电源管理芯片（Power IC）等产品需求维持强劲，正拉动行业平均产能利用率回升至90%的高 位。 然而，随着制程节点向3 ...

记者丨彭新 编辑丨骆一帆 人工智能（AI）浪潮之下，先进制程芯片难求、身价飙升。与此同时，曾被晶圆厂加速剥离的 8英寸晶圆产线，正因国际巨头集体转向12英寸以及AI外围芯片需求的增长，上演了一场从产 能过剩到提价满载的结构性反转。在此变局下，中国大陆晶圆代工厂正承接这一全球产能真 空，其角色变化引起市场瞩目。 1月13日，市场调研机构集邦咨询（TrendForce）发布最新报告显示， 全球8英寸晶圆供需正 步入失衡期。 受台积电、三星电子战略性削减产能影响，2026年全球8英寸代工总产能将萎缩 2.4%。与此同时，AI驱动的电源管理芯片（Power IC）等产品需求维持强劲，正拉动行业平 均产能利用率回升至90%的高位。 在此背景下，中国大陆晶圆代工厂正在崛起，成为满足8英寸芯片需求的替代方案。同时， 晶 圆代工厂正提高报价，预计调价幅度在5%至20%之间。 8英寸晶圆供需失衡 8英寸晶圆主要用于生产电源管理芯片（PMIC）、驱动IC、微控制器（MCU）及功率器件 （IGBT、MOSFET）等。长期以来，该市场因工艺成熟、设备折旧完毕， 被视为先进制程巨 头资产组合中的"现金奶牛"，利润丰厚。 然而，随着制程 ...

中国大陆晶圆代工厂正在崛起，成为满足8英寸芯片需求的替代方案。 人工智能（AI）浪潮之下，先进制程芯片难求、身价飙升。与此同时，曾被晶圆厂加速剥离的8英寸晶 圆产线，正因国际巨头集体转向12英寸以及AI外围芯片需求的增长，上演了一场从产能过剩到提价满 载的结构性反转。在此变局下，中国大陆晶圆代工厂正承接这一全球产能真空，其角色变化引起市场瞩 目。 1月13日，市场调研机构集邦咨询（TrendForce）发布最新报告显示，全球8英寸晶圆供需正步入失衡 期。受台积电、三星电子战略性削减产能影响，2026年全球8英寸代工总产能将萎缩2.4%。与此同时， AI驱动的电源管理芯片（Power IC）等产品需求维持强劲，正拉动行业平均产能利用率回升至90%的高 位。 在此背景下，中国大陆晶圆代工厂正在崛起，成为满足8英寸芯片需求的替代方案。同时，晶圆代工厂 正提高报价，预计调价幅度在5%至20%之间。 然而，随着制程节点向3nm、2nm及更先进制程迈进，老旧8英寸产线的运维成本与边际效益正面临严 峻挑战。目前，头部晶圆代工厂的资本开支已几乎全数向12英寸产线转移。受战略重心转移及资产折旧 到期驱动，晶圆代工巨头正加速削减 ...

1月20日，南下资金净买入港股36.63亿港元。 其中，净买入腾讯控股6.63亿、美团-W 5.73亿、小米集团-W 3.95亿、泡泡玛特3.47亿、华虹半导体2.45亿、长飞光纤光缆1.54亿； 净卖出中芯国际7.17亿、中国移动6.37亿、优必选5.17亿。 北水动向 腾讯控股：华泰证券预期腾讯4Q25营收同比增长13%，经调整归母净利润同比增长16%至643亿。分业务看，4Q游戏、广告、金融科技的收入有望分别同增 16%、20%、9%。 美团：美团旅行1月19日发布的数据显示，1月以来，该平台"反向春运"机票的预订量增速明显，同比增长约35%。从预订情况看，热门出发地主要集中在郑 州、武汉、西安、长沙、成都、哈尔滨、长春等地；目的地包括北京、上海、广州、深圳、杭州等，呈现出从中西部城市向一线及新一线城市集中流动的趋 势。 小米集团：1月20日，小米集团斥资约1.96亿港元回购550万股B类股份，每股回购价格为35.46港元-35.86港元。 泡泡玛特：消息面上，1月19日，泡泡玛特斥资2.51亿港元回购140万股股份。摩根士丹利表示，泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份，预计能够吸引更多 投资者的关注 ...

据统计，南下资金已连续10日净买入腾讯，共计106.2116亿港元；连续7日净买入阿里，共计47.5655亿 港元；连续4日净买入华虹半导体，共计13.3901亿港元；连续3日净买入小米，共计14.2914亿港元；连 续12日净卖出中国移动，共计92.9936亿港元。(格隆汇) | ·100 | 沪股通 | | | 深股通 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 潔跌幅 | 净买入额(亿) | 成交额 | 名称 | 涨跌幅 | 净买入额(亿) | 成交割 | | 腾讯控股 | -1.5% | 5.03 | 37.26 Z | 腾讯控股 | -1.5% | 1.60 | 26.62 Z | | 小米斯因-W | -2.7% | 2.87 | 30.51亿 | 阿里巴-W | -0.4% | 0.73 | 25.02 Z | | 阿里巴巴-W | -0.4% | -0.06 | 23.91 亿 | 中心国际 | -3.3% | -5.42 | 19.36 Z | | 泡泡母特 | 9.1% | 2.79 | 21.78 Z ...

融资融券方面，百元股最新（1月19日）融资余额合计1260.21亿元，融资余额居前的有寒武纪-U、中芯 国际、海光信息等，最新融资余额分别为153.54亿元、132.28亿元、79.95亿元。最新融券余额合计为 5.52亿元，融券余额居前的有海光信息、寒武纪-U、佰维存储等，最新融券余额分别为0.37亿元、0.35 亿元、0.34亿元。 科创板百元股一览 以最新收盘价计算，科创板平均股价为47.55元，其中股价超100元的有95只，股价最高的是寒武纪-U。 证券时报·数据宝统计显示，科创板股今日上涨的有168只，下跌的有425只，以收盘价为基准测算，科 创板平均股价为47.55元，其中，收盘价超过100元的有95只，股价在50元至100元之间的有152只，股价 在30元至50元的有154只。 科创板股中，收盘价最高的是寒武纪-U，今日报收1343.04元，下跌5.40%，其次是源杰科技、摩尔线 程-U等，最新收盘价分别为712.68元、615.21元。 科创板百元股中，今日平均下跌1.17%，具体来看，今日上涨的有31只，涨幅居前的有佰维存储、炬光 科技、普冉股份等。下跌的有64只，跌幅居前的有臻镭科技、海博 ...

一上市公司重大资产重组、股权激励计划月度跟踪 (2025 年 12 月) 申万宏源研究微信服务 证券分析师 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangshenq@swsresearch.com 研究支持 牟瑾瑾 A0230524100002 2026年01月20日 系列政策协同加持,并购重组和股 权激励有望激发市场活力 mujj@swsresearch.com 联系人 牟瑾瑾 A0230524100002 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 极高质量并购潮集中滑到 微观案例看本轮并购趋势 2025/09/03 mujj@swsresearch.com ○ 2024 年, 证监会出台《关于深化科创板改革, 服务科技创新和新质生产力发展的八条措 施》和《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确提出"更大力度支持并购重 组"，提高监管包容度，打开跨行业并购空间 ...